a16z出資の暗号通貨スタートアップEntropy、4年で事業終了し投資家に2500万ドルを返還

暗号通貨業界からの静かな撤退

暗号資産カストディおよび自動化スタートアップ「エントロピー」の創業者タックス・パシフィックは、変動の激しい市場を4年間渡り歩いた末、同事業の終了を決断した。

アンドリーセン・ホロウィッツ（a16z）といった業界大手からの多額の資金調達に成功したにもかかわらず、同社は事業を縮小し、残存資金を投資家に返還する方針だ。

この決定は、2度にわたる人員削減と持続可能なビジネスモデル確立の試行錯誤を経て下されたもので、パシフィック氏は最終的に「長期的な成功に必要な規模が欠如している」との結論に至った。

2500万ドルのベンチャーが閉鎖した理由

エントロピーは2021年末、コインベースやファイアブロックスといった既存のカストディアンに代わる分散型ソリューションを提供するという野心的な目標を掲げて市場に参入した。

2022年6月、このスタートアップはa16zが主導するシードラウンドで2500万ドルを調達し、コインベース・ベンチャーズ、ドラゴンフライ・キャピタル、ナバル・ラヴィカントが参加した。

しかし、実用的な製品への道は困難を極めた。

最近では、チームは暗号通貨自動化プラットフォーム、つまりブロックチェーンネイティブ版のZapierに焦点を移し、しきい値暗号とAIを用いてワークフローを効率化している。

PacificはXで次のように説明した。

「初期のフィードバック調査でビジネスモデルがベンチャー規模に満たないと判明したため、創造的な前進方法を見つけるか、再び方向転換するかの選択を迫られた」

残りの資金を別の賭けに投じるよりも、創業者は撤退を選択した。

エントロピーの道のりはどれほど困難だったか

スタートアップの歩みは絶え間ない進化に彩られていたが、必要な市場適合性を獲得するには苦戦を強いられた。

NuCypherでの経歴を持つ、独学で暗号技術を学んだアナーキストであるPacificは、この決定は4年間にわたる過酷な活動の結果であると述べた。

Pacificは次のように語った。

「暗号通貨分野で4年間懸命に働いた後、自分ができる最善のことは既に成し遂げたと判断した。事業を閉じる時が来たのだ」

スタートアップ業界では、多くの創業者が資金が尽きるまで事業転換を試みる中、資本を返還するケースは比較的稀である。

これは、2025年の資金調達環境がますます選択的になり、苦戦する初期段階のプロジェクトよりも後期段階の企業を優先するようになったことに対する現実的な対応を反映している。

Tux Pacificの次なる展開

意外な展開として、パシフィックはデジタル資産分野から完全に離れ、製薬研究のキャリアを追求する。

この新たな章の焦点は、生物物理学と有機化学、特に閉経期およびトランスジェンダーの女性のためのホルモン供給の革新に置かれる。

Tux Pacific は独学で暗号技術を学び、「市場ポスト左派的アナキスト」として知られる人物であり、テクノロジー分野におけるトランスジェンダーの擁護者として注目を集めています。

パシフィックは、エストラジオールの新薬製剤に関する研究を検証する意向であり、この移行を、革新に捧げたキャリアの自然な進化と捉えている。

「暗号分野での私の時間は終わりを迎えつつあるかもしれない。特に医薬品分野に惹かれていると感じているからだ。」

パシフィックにとって「キャリアとは実践である。目標は目的地ではなく、革新の旅そのものにある」という。

資金調達済みプロジェクトにおける拡大傾向か

最近資金を返還した注目プロジェクトはエントロピーだけではない。

分散型ソーシャルプロトコルFarcasterも、Neynarによる買収を受け、投資家へ1億8000万ドルを返還すると発表した。

状況は異なるものの、ファーキャスターは新たな経営陣のもとで事業を継続している一方、エントロピーは解散に向かっている。

いずれのケースも、当初の目標が達成不可能となった際に、ベンチャー資本支援を受けた企業が資本を扱う方法の変化を浮き彫りにしている。

パシフィックは、この移行期間中に受けた支援、特にa16zのジェネラルパートナーであるガイ・ウーレット氏からの支援に感謝の意を表明し、事業縮小プロセス全体を通じて彼らの指導は「計り知れない価値があった」と述べた。