ビットコイン碑文の徹底分析

はじめに

ビットコインは、匿名取引のための「デジタル・キャッシュ」としての始まりから長い道のりを歩んできた。2021年に碑文が導入されて以来、ビットコインはプログラマブルマネーと分散型金融の新たな可能性を開き始め、Web3の先駆者たちをも刺激しています。カスタマイズ可能な所有権ロジックとオンチェーン状態に拡張スクリプト言語を利用するインスクリプションは、ビットコインが画像、音声、テキストなどダウンロード可能なデータの基礎となる決済レイヤーとして機能する新時代の到来を約束する。まだ初期段階ではあるが、インスクリプションベースのプロトコルはビットコインの将来的な可能性を示しており、単に決済ツールとしてだけでなく、プログラム可能な財産権とデジタル所有権の基礎層へと進化する可能性を示している。しかし、技術の実装、市場の状況、規制のグレーゾーンなど、投資家にとってはまだリスクがある。

碑文に隠された歴史

「カラーBTC」(Coloured BTC)

ビットコインの初期には、ピアツーピア取引とストアードバリューにのみ使用されていました。2012年以降、「カラーコイン」が登場し、株や不動産などの現実世界の資産を表すためにサトシにタグが付けられました。これはビットコインの未使用取引出力（UTXO）を他のオフチェーンプロトコルで使用するために着色するものだ。しかし、これらの特別なコインを追跡することは持続不可能であることが判明し、ビットコインのUTXOコレクションが膨れ上がる原因となった。深刻な容量の制約にもかかわらず、トランザクションスクリプトを介してメタデータを注入する最初の試みが行われました。

2014年までに、削除された無用なUTXOデータを淘汰する必要が出てきました。2017年のSegWitアップグレードでは、トランザクションの変動性とブロック容量の制限の問題に対処しました。2017年のSegWitアップグレードでは、トランザクションの変動性とブロック容量の制限の問題に対処し、より大きな記憶容量を持つメタデータを注入するために、証人ブロックと呼ばれる別のブロックを提案した。ビットコインの証人ブロックはまた、埋め込まれたデータスクリプトのためのスペースを強化します。

タップルートは2021年、シュナー署名とメルケル化代替スクリプトツリー（MAST）データ構造を導入してアップグレードし、効率、プライバシー、スクリプトの複雑性を改善した。トランザクションの鍵と署名を集約することは、ネットワークがより多くのトランザクションをより速く、より安く処理できることを意味する。MASTをデータストアとして利用することで、Merkleブランチはスクリプトの実行方法をすべて記録するのではなく、スクリプトの実行結果のみをブロックチェーンに記録することができる。特に重要なのは、Tapscriptがビットコインのスクリプト言語を修正してシュナー署名を読み取れるようにすることで、スクリプトサイズの制限をなくし、ビットコインのベースレイヤーで複雑な碑文プロトコルを直接エンコードできるようにしたことだ。柔軟性と容量増加のために何年もかけて少しずつ改善されてきたBitcoinは、暗号通貨空間におけるレイヤー化されたデジタル所有権の新時代の舞台を整えた。

How Inscriptions Work

The Need for an Ordinal Protocol

Requirements for an Ordinal Protocol

序数プロトコルは、ビットコインの最小単位であるサトシに順序を与えるために、ビットコインコアの開発者であるケイシー・ロダーモアによって作られました。序数プロトコルの登場以前は、すべてのサトシは同質であり、識別可能な順序や固有のメタデータはありませんでした。序数仕様は、各サトシが採掘または転送された順序に基づいて、順番に序数を割り当てる方法を提供します。これにより、そうでなければ見分けがつかない各Congが、序列の位置に基づいた固有の識別子を受け取ることができます。

序列プロトコルの下では、ビットコイン取引が行われる際、利用可能なサトシの中で最も番号が低いものが最初に消費されます。ブロックチェーン全体で一貫してこのルールを適用することで、ビットコインの開始以来、既存のすべてのサトシに検証可能な順序とシーケンス番号を割り当てることが可能になります。

プロのビットコインブラウザやウォレットは、序列番号の仕様に従い、オフチェーンインデクサーを使用して、注文されたサトシの残高を正確に表示し、希望の碑文のセットを見つけることができます。こうしてユーザーは、自分がどの序数サトシを管理しているかを正確に知ることができ、必要なときに特定の番号のサトシを送金することができます。

序列を確立することは、碑文のようなカスタムサトシベースのメタデータを識別し、追跡するために重要です。序数がなければ、データを個々のサトシに確実に固定することは不可能です。その結果、ビットコイン碑文プロトコルは、番号付けされたサトシに関連付けられたデジタル遺物の割り当てと所有権の証明を可能にするために、重く中央集権化されたオフチェーンインデクサーに大きく依存しています。

BRC20-ケーキの上のアイシング

2023年3月、@domodataエイリアスを使用する匿名ユーザーが、BRC20を導入しました。BRC20は、イーサで普及しているERC20仕様に触発されてビットコインのブロックチェーンに導入されたトークン標準です。BRC20によって、ユーザーはカスタマイズ可能なトークンを定義、造幣、追跡、転送することができ、それによってビットコインのブロックチェーン上にBTC以外のトークンを作成することができます。

技術的なレベルでは、BRC20トークンはBitcoin Inscription and Ordinal Protocol Unlockの機能を活用しています。BRC20トークンを指定するには、トークンのパラメータと鋳造ルールをラベル付けするために使用される特殊な碑文データを作成する必要があります。このデータは、個々の連番が付けられたサテライトに焼き付けられます。

典型的なBRC20の配置碑文は、トークンの名前、総供給量、各シリアル番号のサトシの鋳造制限などの属性を定義します。その後の碑文は、新しいトークンの追加やアドレス間でのトークンの移動など、関連する状態の変更をエンコードします。

これらの碑文のサトシを移動させるビットコイン取引は、これらのBRC20の状態変更を実装します。碑文の履歴を追跡することで、BRC20対応のウォレットとブロックブラウザソフトウェアはイベントを並べ替え、現在の所有権残高を計算することができます。その結果、ユーザーは基礎となるビットコイン台帳を通じて、ユーザー定義のトークンを発行し、交換することができます。

イーサのアカウントベースのトークン残高追跡とは異なり、BRC20は、BRC20のルールセットを解釈するために、序列プロトコルと中央集権化されたオフチェーンインデクサーを介してソートされた鋳造および転送された碑文の時間的順序に依存しています。トークン残高の変更は、EVMのようにネイティブなブロックチェーンの状態として反映されません。変更点任意のデータを保存することを意図したオリジナルのストレージメカニズムは、より伝統的に使用される「代替」台帳システムへと進化した。これは技術的に非同質であり、事前に定義された銘記セットでのみ交換可能である。しかし、全体的に見ると、BRC20はビットコインの上に直接同様のトークン機能を提供していますが、スマートコントラクト機能を実装していません。"text-align:center">

図：EVMに刻まれた文字。https://dune.com/hildobby/inscriptions

ビットコインの碑文が話題になったことで、他のブロックチェーン・プロジェクトも同様の機能を再現しようと競い合っている。データをcalldataにエンコードし、外部のインデクサーに依存することで、Ether、Arbitrum、Avalancheなどのネットワークが碑文に似たプロジェクトを展開し始めました。

ビットコインのオーディナルに比べて価格が下がっているのは、他のオンチェーンインタラクションやインスクリプションの方が安価だからです。しかし、イーサリアム上のスマートコントラクト主導のNFTとは異なり、このようなアプローチではロイヤリティの分配などの複雑な機能は実現できません。

EVMにおける碑文。: https://bitpushnews.medium.com/inscriptions-a-recent-fad-or-here-to-stay-79214f66cd44

しかし、チェーン上のトラフィックがピークに達するまでの短期間では、EVMに記載された内容を確認することができない。

しかし、チェーン上のトラフィックがピークに達する短期間は、一部のネットワークインフラにストレスを与えます。アバランチ、ポリゴン、アービトラム、zKSync、ニア、コスモスなどのチェーンで、アクティビティの急増による混雑やダウンタイムが発生し、持続可能な計画よりも投機的な需要を優先させることの潜在的なリスクが浮き彫りになりました。

全体的な概況

オディナルのデータ分析

焼かれた序列のほとんどはテキストであり、BRC20トークンであることを意味する。

以下のように記載されています。Bitcoin: https://dune.com/dgtl_assets/bitcoin-ordinals-analysis

インスクリプション技術は、デジタルコレクション、トークン化、決済、ビットコインのセキュリティに基づく自律認証において、新たなアプリケーションシナリオを切り開いています。新しいアプリケーションのシナリオを切り開く。しかし同時に、トランザクションの検証、マイニング、ウォレット、ソフトウェアといった点で、碑文に関連する初期のツールやインフラが中央集権化するリスクを指摘する批評家もいる。加えて、新たなオンチェーン活動の法的規制は、いくつかの不確実性を生み出しています。

あらゆることを考慮すると、ビットコインインスクリプションは魅力的な可能性に満ちていますが、持続可能なインフラと公正なガバナンスメカニズムは、その利用が増加するにつれて重要なままです。: left;">最近の前例を見直すことで、ビットコイン碑文のような新興イノベーションの成長軌道に関する洞察が得られます。2つの先行する暗号通貨のトレンドは、アルゴリズム安定コインの盛衰と2021年のNFTブームという明確な類似性を示しています。

アルゴリズム安定コインは、担保のない複雑なインセンティブを通じて価格の安定を約束します。しかし、複雑なトークンの経済学は、その実用性よりもむしろ投機に惹かれる多くのユーザーを混乱させています。ユーザーは主に、担保不要といった消費者志向の魅力的な機能によってアルゴリズム安定コインに惹かれている。しかし、2022年5月のTerraUSDの崩壊のように市場の状況が変化すると、これらのプロジェクトは信頼が失われ、米ドルとの同等性を維持できなくなる。

同様に、NFTのトレンドはブームの後、一時的に誇大広告で埋め尽くされたため、すぐに関心を失った。ユーザーは、短期間のプロモーションの規模に見合った実用的な使い方を発見するのに苦労した。市場シェアを維持するために、ユーザーの関心が移る前に実際のアプリを構築することへの依存が高まっています。

インスクリプションの利用が純粋に投機的なニーズを超えない限り、同じような道を歩んでいるようだ。透明性、クレデンシャル、認証、コンテンツ認証などの実用的なニーズに対応するために、インスクリプションを組み込むことは、以前のブームとバストのサイクルを繰り返さないために、非常に重要であるようです。

継続的なコミュニティの発展を通じて、同じ過ちを繰り返さないようにしながら、持続可能な実用性を育むことができますが、補完的な技術革新と現実世界の公正な統合がまだ必要です。

全体的な市場分析

インフラ的な制約に加えて、ビットコインの碑文は、採用に対する外的な障壁に直面しています。NFTコレクターズアイテムやモーダルトークンのようなアプリケーションのハイプサイクルは、強力ではあるものの、短命であることが証明され、基礎となる実用的な用途がないため、持続的な長期的魅力に欠けています。

上述したインスクリプション取引の急増は、現在のインスクリプションベースの商品が相対的に未熟であることも浮き彫りにしている。批評家たちは、分散型金融のような他の成熟したWeb3の分野と比較して、これらのプロトコルや経験の質が低いことを指摘しています。ニッチな関心から脱却するためには、アクセシビリティと機能性を向上させて行かなければならないだろう。

同時に、次のような疑問もあります：これらの新興の実験は金融投機の域を超えているのか？トークン化されたデリバティブの鋳造だけに焦点を当て、実用的な用途を欠くプロジェクトは、暗号トレーダー・コミュニティに限定され、主流市場に到達するのに苦労するかもしれない。

さらに、法的管轄区域は暗号ネイティブの所有モデルを理解し始めたばかりであり、過度の介入はイノベーションを阻害しかねません。

全体として、ビットコインのインスクリプションは魅力的な可能性を提供しますが、その利用が拡大するにつれて、普遍的なアクセス、耐久性のあるインフラ、公正なガバナンスを確保することがますます重要になります。

技術的欠陥の分析

Taprootのような技術革新は、碑文ベースのプロトコルの新しい可能性を開く一方で、これらのコンセプトのインフラをスケールアップすることには一定の限界があります。インフラを拡張することには、ある種の限界があります。

第一に、インスクリプションの数の急激な増加は、ビットコインのベースレイヤーのパフォーマンスに影響を与える可能性があります。UTXOセットに非トランザクションデータを追加することは、最終的にストレージ容量、帯域幅、計算要件、特にネットワークノードに影響を与える。ストレージ技術の進歩は著しいが、インターネット帯域幅の技術開発は十分に追いついていない。その結果、初期ブロックダウンロード（IBD）の時間とコストが大幅に増加することで、ノードの参加が阻害され、ビットコインの魅力的なスケーラビリティとユーザビリティが制限される可能性があります。

さらに、綿密に精査されない複雑なインスクリプションルールセットやスクリプトは、サイバーセキュリティ上のリスクをもたらす可能性があります。偽装された碑文ロジックを悪用する攻撃は脆弱性データベースに登場しており、碑文は最近、国家脆弱性データベース（NVD）にサイバーセキュリティリスクとしてリストアップされました。インスクリプション・アーキテクチャを厳密に監査し、正式に検証することが特に重要です。

インデクサが一元化されているという問題もあります。ツールは、記譜ベースのネットワークにアクセスするためのインターフェースを提供します。BRC20とordinalプロトコルはオンチェーンでのトークン残高の変化を反映しないため、オフチェーンで集中化されたインデクサー、つまりオンチェーンのトランザクションデータを読みやすく直感的なフォーマットにデコードする独自のインデックスに依存するシステムに頼る必要があります。

BRC20はビットコインのインスクリプションの機能を急速に拡大しすぎた結果、現段階では信頼性、安全性、分散化に対する信頼を一定程度損なう結果となったとも言える。対照的に、不変のデータアンカーの機能性に焦点を当てることは、外部のインデクサの操作に依存するトークン化された抽象化を過剰にエンジニアリングするよりもリスクが少ない。

結論

上記の分析は、現在のインスクリプション製品を低く評価するものではありません。特にビットコインの場合、ビットコインの使用についてより多様なケースを提供し、その文化やエコシステム活動を豊かにするのに役立ちます。EVMの場合、既存のNFTに代わる、より安価で安全なオンチェーンを提供し、あらゆるタイプのデータ、コードさえもオンチェーンに保存することを可能にします。

しかし、持続的な魅力の低さ、未成熟な技術、実用性の欠如、セキュリティ上の脅威、以前から観測されていた傾向など、ビットコインのエコシステム全体にとって欠点があります。これらの要因により、普及は非常に難しい。例えば、NFTFiを通じて、または（エアドロップに似た）ユーザー活動に対するより良いインセンティブを提供することによって、現在のNFT標準を凌駕し、市場のニッチトレーダーを引き付けるために使用することはできますが、暗号エコシステム内のマーケットリーダーになるには十分ではありません。

技術的にも実世界のアプリケーション統合という点でも、成長の課題はあるものの、インスクリプションは、決済だけでなく、将来のビットコインの可能性を引き出す軌道に乗っているようだ。インスクリプションは、トークン、コレクティブル、データアンカーを通じてデジタル資産の所有構造を再構築する方向性を示しているように見えるが、これを達成するには多くの課題を克服する必要がある。例えば、インフラの制約、法的な不確実性、マイナーの中心性への圧力、真の経済的実用性の面でのリスクなどだ。

碑文に焦点を当てたプロトコルやサービスに投機的な投資を行う投資家にとって、開発の初期段階では、持続可能なプラットフォームと「誇大広告」を区別することが重要です。ビットコインがプログラム可能な通貨ネットワークとして発展し、初期の実験的段階から成熟した実世界のアプリケーションに移行するにつれ、私たちは慎重な懐疑心を抱き、市場での盲目的な熱狂を抑える必要もあります。

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