ARK：BTCは30万ドルに達する見込み ステーブルコインは1.4兆ドルの規模に到達へ

ゴールデンファイナンスによる編集

ウォール街の投資家キャサリン・ウッドと彼女の会社ARK Investは、2017年から毎年年初に「ビッグ・アイデア」レポートを発表しており、常に市場から注目を集めている。

最初の2年間の「ビッグ・アイデア」レポートは、ゴールデンファイナンスの過去のレポート「ビッグ・アイデア2023レポート早わかり：マネー」で見ることができる、金融・インターネット革命は転換期を迎えている" と "Big Ideas 2024 Report Cryptosection at a glance: How institutional configurations will affect BTC"を参照。

2025年2月4日、アーク・インベストは"ビッグアイディア2025 "レポートは、148ページにわたる12部構成のレポートである。

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暗号に関わるものには、AI Intelligentsia、Bitcoin、Stablecoin、Extended Blockchainの4つがある。

Golden Financeはこの4つのセクションを照合し、読者をもてなします。

I. AIインテリジェント・ボディ：消費者との対話とビジネス・ワークフローの再定義

AIインテリジェント・ボディとは何か？

AIインテリジェンスは、デジタルアプリケーションの採用を加速し、人間とコンピュータの相互作用に画期的な変化をもたらすと期待されています。

意図を理解する：自然言語を通してユーザーの意図を理解する。

行動を計画する：推論と関連するコンテキストを使用する。

行動する：意図を実現するためにツールを使って行動を起こす。

継続的な学習：反復と継続的な学習による継続的な改善。

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AIはハードウェアとソフトウェアの採用を加速させている

OpenAIの売上は2025年までに100億ドルを超える可能性があり、過去10年間のソーシャルメディア企業よりも早く利益を上げることができます。ChatGPTの採用を指標にすると、AIはさまざまな新技術の需要を急速に押し上げるでしょう。

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AI Intelligentsiaは、消費者の検索と発見の方法を変えます

消費者向けハードウェアのオペレーティングシステムに組み込まれたAI Intelligentsiaは、消費者がすべての検索と調査をAIに任せることを可能にし、大幅な時間の節約になります。フィルタリングされたAIの結果は、デジタル広告の表示にコンテキストを提供する。検索がパーソナルAIインテリジェンスに移行すれば、AIを介した広告収入は急増する可能性がある。2030年までに、AI広告収入は1兆1000億ドルのデジタル広告市場の54％以上を占めると予想されている。

2030年までに人工知能を媒介とした広告がデジタル広告収入の最大シェアを占めるはず

検索が個人のAI知能にシフトすれば、人工知能を媒介とした広告収入は急増する可能性があります。私たちは、2030年までにAI広告収入が1兆1000億ドルのデジタル広告市場の54％以上を占める可能性があると考えています。

AIが仲介するショッピングは、2030年までに世界の到達可能なオンライン販売の25%に近づく可能性がある

消費者のショッピングにおけるAIインテリジェンスの利用拡大により、商品発見、パーソナライズされた推奨、購入プロセスが合理化されるでしょう。ARKの調査によると、2030年までにAIインテリジェンスは世界のオンライン消費で9兆ドル近くを促進する可能性がある。

デジタルウォレットは電子商取引でシェアを拡大し続ける見込み

ARKの調査によると、クレジットカードやデビットカードなどの決済手段からシェアを奪いつつあるAIの購買インテリジェンスによって強化されたデジタルウォレットは、2030年までに電子商取引全体の72％を占める可能性があるという。/p>

デジタルウォレットは金融サービスと電子商取引を統合している

消費者向けビジネスをベースにして、市場は現在、Block、Robinhood、SoFiなどの主要なデジタルウォレットプラットフォームをユーザー1人当たり1800ドルと評価しています。デジタルウォレットの購買インテリジェンスは、「ワンクリックのチェックアウト」が「ワンクリックの問い合わせから購入」へと変化し、ショッピングジャーニーの中心になる可能性があります。

デジタルウォレットのショッピング・インテリジェンスは、ショッピング・ジャーニーの中心になる可能性がある

インテリジェンス主導のエージェントによるリード生成は、デジタルウォレットをチェーン上に押し上げ、世界のeコマースとデジタル消費者空間における市場シェアを獲得するはずです。「ワンクリックでチェックアウト」は、次第に「ワンクリックで問い合わせ・購入」に取って代わられるでしょう。

企業では、AIインテリジェンスはソフトウェアを通じて生産性を向上させる

AIインテリジェンスを導入する企業は、労働力を増やすことなく生産量を増やしたり、より価値の高い活動に労働力を最適化したりできるはずだ。AIが進化するにつれて、知的体がより高い割合の仕事を引き受け、より価値の高い仕事を独立して行うようになるかもしれません。

AIコストの低下は、インテリジェンスの経済性に大きな影響を与える

OpenAIとSalesforceの新製品は、人間のカスタマーサービス担当者の仕事をコスト効率よく補っています。会話1回につき1ドルの固定費でも、AIインテリジェンスが顧客サービス問い合わせの35％を処理できるようになれば、企業は大幅なコスト削減が可能になります。AIインテリジェンスは、オンボーディングや雇用コスト、座席ベースのソフトウェアコストも削減し、人間よりも簡単に拡張できるはずです。

AIはソフトウェアのバリューチェーンを再構築している

AI知能はコーディングスキルを急速に向上させ、ソフトウェア開発サイクルを加速させています。ソフトウェアの作成コストが下がるにつれて、ソフトウェア生産は加速し、「作るか、買うか」の決断に影響を与え、適応が遅れている従来のソフトウェア企業に取って代わるはずです。カスタムソフトウェアが普及するにつれ、ソフトウェアスタックのすべてのレベルで成長が加速するはずですが、シェアはプラットフォームレベルにシフトするでしょう。

AIは知識労働の飛躍を支援する

AIはソフトウェアの「カンブリア爆発」を促進しています。2030年までに、組織が生産性を高めるソリューションに投資することで、知識労働者1人あたりに導入されるソフトウェアの量は劇的に増加すると予想されています。採用率にもよりますが、世界のソフトウェア支出は、過去10年間の年間14%増から18%～48%増へと加速する可能性があります。

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Two, Bitcoin

強固なネットワーク基盤を持ち、機関投資家の採用が増加する、ますます洗練されたグローバル通貨システム

ビットコイン、2024年に史上最高値を更新

スポット・ビットコインETFは史上最も成功したETF募集

スポット・ビットコインETFは、その初取引日に40億ドル以上の資金流入を集め、ETF募集初日の資金流入としては史上最高となり、2004年11月の金ETF募集初月の資金流入額12億ドルを上回った。このスポットビットコインETFの資金流入額は、過去30年間に発売された約6,000のETFのうち、発行初月の資金流入額をはるかに上回った。

Bitcoin's Inflation Rate Falls Below Long-Term Gold Supply Growth Rate After Fourth Halving

Bitcoin's supply growth has "halved" for its history for the fourth time, with the annual growth rate of ~0.9%, down from ~1.8%.半減は、ビットコインの予測可能な金融政策と希少資産としての地位を強調している。

ビットコインの年間ボラティリティは過去最低に低下したが、リスク調整後のリターンは依然としてほとんどの主要資産クラスを上回っている

Bitcoin's Arithmetic Power Hits All-Time High Despite Halving Sharply Decreasing Miners' Revenues

Halvingによってビットコインのマイナーの収益が50％減少したにもかかわらず、その演算能力（ネットワークの安全性の指標）は史上最高を記録しました。セキュリティの指標）は史上最高を記録しました。これは、ビットコインに対するマイナーの長期的な信頼が依然として強いことを示している。

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Bitcoin's Daily Transactions Hit Record High

Bitcoin's Daily Transactions Hit Record High

Bitcoin's Daily Transactions Hit Record High

Bitcoin's Daily Transactions Hit Record High

これは、ビットコインのブロックチェーン上で直接、カビ付け可能なトークンの作成を容易にするRunesプロトコルの開始のおかげです。

ビットコインは2024年に大きな売り圧力に耐えた

2024年1月、ドイツ政府はオンライン海賊版組織に関連する5万ビットコインを押収し、6カ月後に売却しました。市場はこの供給をなんとか吸収し、ビットコイン価格はその後53,000ドルから68,000ドルに上昇しました。さらに、期待されていた年央のMt.Goxの債権者返済プロセスでは、109,000ビットコイン以上が配布され、最大の潜在的な売り圧力が取り除かれました。

ますます多くの上場企業がビットコインを保有している

現在、貸借対照表にビットコインを保有している上場企業は74社あります。企業のバランスシート上のビットコインの価値は、2023年の11億ドルから2024年の55億ドルへと、この1年で5倍になりました。

Bitcoin's Total Cost Base Hits New High in 2024

2024年、ビットコインの実現時価総額（つまりコストベース）は86%増加し、平均取得コストは1コインあたり40,980ドルと史上最高を記録し、合計8,117億ドルに達しました。

ビットコインの取引速度と保有行動は、価値貯蔵としての役割を浮き彫りにする

2024年、ビットコインの取引速度は14年ぶりの低水準に落ち込む一方、3年以上保有されるビットコインの供給量は史上最高に達します。

Bitcoin is on track to reach our projected 2030 price目標（最も低いケースでは30万ドル、平均的なケースでは71万ドル、最も高いケースでは150万ドル）

Three: Stablecoin: Reshaping the Digital Asset Segment

デジタル資産セグメントで最も急成長しているセグメントです。デジタル資産分野で最も急成長しているセグメントの1つであるstablecoinは、2024年までに総取引額でマスターカードとビザを上回ります

時価総額が70%以上下落した2年間の弱気市場の後、stablecoinは勢いを増し続けています。200％に達する。月間取引件数は1億1000万件に達し、これはVisaとMasterCardがそれぞれ処理する取引件数の約0.41%と0.72%に相当する。つまり、StablecoinはVisaやMastercardよりも取引あたりの価値がはるかに高いということだ。

2024年12月、ステーブルコインの取引量が過去最高を記録

2024年12月、ステーブルコインの取引量が過去最高を記録した。ソラナ、トロン、イーサリアム、ベースが、2024年のステーブルコインの取引量を牽引した主なブロックチェーンだった。この月、ステーブルコインの1日の取引高は270億ドル、月間取引高は2兆7000億ドルに達し、このセクターの急成長を強く示しています。

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Ethena Labs Tokenises Popular Ecosystem Transactions, Amasses $60 Billion in 12 Months

Stablecoin space is alive with innovation, and Ethena Labs is one of the fastest growing projects.Ethena Labsは、デルタニュートラルポジションをトークン化することで、市場の状況に応じて最大20～30％の利回りを提供することができますが、弱気市場では利回りがマイナスになることもあります。設立から12ヶ月で60億ドルのロックアップを行い、現在ではイーサの未決済取引量の10％を占め、ソラナとビットコインのデルタニュートラル取引を拡大している。

2023年に縮小を経験した後、2024年には安定コインの供給とアクティブアドレスの数が過去最高を記録しました

USDTが安定コインを支配しています。市場はUSDTが支配的で、USDC（サークルが発行するステーブルコイン）がそれに続き、合わせて総供給量の90％を占めている。ステーブルコインは性質上「マルチチェーン」であり、ほぼすべての主要な第1層のブロックチェーンに浸透している。ステーブルコインの総供給量は2030億ドルで、米国の通貨供給量M2の約0.97%に相当する。2024年12月、アクティブなステーブルコイン・アドレスの数は2300万と過去最高に達した。月間アクティブアドレス数ではトロンのネットワークがトップで、取引手数料の安さから新興市場で支持されている。

一部の国が米ドルの保有を減らす中、デジタル資産はドルに近づいている

デジタル資産空間は「安定コイン化」と「ドル化」を経験している。同時に、中国と日本は米国債を大量に投棄し、サウジアラビアは45年間のペトロダラー協定を終了させ、BRICS諸国はSWIFTネットワークを回避することで、米ドル決済への依存度を下げている。過去には、ビットコインとイーサリアムがデジタル資産エコシステムへの主な橋渡し役だったが、過去2年間で、ステーブルコインがその座を奪い、現在ではチェーン上の総取引の35～50％を占めている。米ドルにペッグされたステーブルコインが市場を支配し、供給の98％以上を占め、次いで金に裏打ちされたステーブルコインが約1％、ユーロに裏打ちされたステーブルコインが0.5％となっている。

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Layer 2の低コストと効率性のおかげでリテール投資家を惹きつけるステーブルコイン

リテール投資家は、Layer 2が提供する低コストで簡単なステーブルコイン取引のおかげでこの分野に集まっており、Arbitrum、Base、Optimismなどのブロックチェーンが市場シェアを伸ばしています。が増加している。大口投資家や機関投資家は主にメインのイーサネットワークで取引を続けていますが、100ドル以下の取引はBaseとOptimismで優位を占めており、メインのイーサネットワークは100ドル以上の取引で優位を占めています。

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Peer-to-Peer Transactions and Personal Wallet Storage Dominate Stablecoin Usage Scenarios

Externally owned accounts (EOA)は、ピアツーピア（P2P）トランザクションとストレージに使用される標準的なイーサリアムアドレスで、USDCの使用量の60%を占めています。2 ソリューションブリッジが7％、分散型取引所（DEX）とマネーマーケットがそれぞれ1.7％となっている。今後数年で分散型金融（DeFi）の利用が急増すれば、DEX、ブリッジ、マネーマーケットがP2P取引からシェアを奪い返す可能性がある。しかし、P2P取引とストレージは、取引以外のシナリオではより弾力的であり、その利用は、製品と市場の適合性により、市場サイクルによる変動が少ない。

4つの安定したコイン発行会社がデジタル資産空間における収益を独占

デジタル資産空間における収益に関しては、一握りの安定したコイン発行会社が支配的です。Tether（USDT）とCircle（USDC）は、上位5つのネットワークとアプリが生み出す収益の60％を占めています。USDT、USDC、DAI/USDS、USDEの安定コインは、合計33.5億ドル、年換算で67億ドルの収益を生み出した。このうち、200人未満の従業員を抱えるテザー社は、2024年上半期に52億ドルの利益を計上し、USDTとその他の製品提供をカバーするだけでなく、デジタル資産の含み益も含み、歴史上最も資本効率の高いビジネスの1つとなっている。

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Tether の財務実績は驚異的です

それぞれ30万人以上の従業員を抱えるJPモルガン・チェースとバークシャー・ハサウェイに比べ、Tetherの従業員数は200人未満です。ハサウェイ、JPモルガン・チェース、バンク・オブ・アメリカ、ウェルズ・ファーゴである。

安定したコインが米国債の需要を高める

脱グローバル化・脱ドル化の世界的な流れの中で、安定したコインは米国債の安定した需要を促進する可能性がまだ高い。2024年12月現在、テザーとサークルを合わせた米国債保有者は20位となっている。ブラジル、ナイジェリア、トルコ、インドネシア、インドなどの人口の多い新興市場では、個人や企業が価値の保存、支払い方法、国境を越えた通貨としてステーブルコインを使用しており、ステーブルコインは米ドルを輸出する効果的な方法となる可能性がある。

ステーブルコインの発行者は無リスクの金利リターンをユーザーに移転

サークルとテザーは、ステーブルコインの担保として使われる米国債やその他の証券から数十億ドルを得てきた。しかし2024年、米国外で運営されるステーブルコインは、競争と市場の需要により、利子収入の大部分をユーザーに還元し始めます。サークルとテザーがすぐにこのトレンドに追随する可能性は低いが、利子付きステーブルコインはステーブルコイン市場で最も急成長しているカテゴリーとなっている。

stablecoinの規模は2030年までに大きく成長し、世界のM2供給量の0.17%から0.9%になる可能性が高い

現在、stablecoinの供給量は2030億ドルで、世界のM2供給量の0.17%ですが、2030年までに、その供給量は1.4兆ドル（0.9％）に成長すると予想されている。そうなれば、ステーブルコインは世界で13番目に流通量の多い通貨となり、スペインの通貨に次いで、オランダの通貨を上回ることになる。

Four: Blockchain Scaling: Enabling Dramatic Cost Reduction and Opening New Use Cases at the Application Layer

Navigating the Smart Contract Mapping

デジタル資産空間が複雑さを増すにつれ、スマートコントラクトは増え続ける業界のイノベーションを促進しています。ユーザー中心のゲームやSocialFiアプリから、デリバティブやストラクチャード商品などの高度な金融商品、ワイヤレス接続やエネルギー貯蔵に電力を供給する分散型インフラネットワークまで、関連するエコシステムは多様でダイナミックなニーズを満たすために急速に進化しています。

より低い手数料とより高い効率を求めて、アプリケーションは高スループットのレイヤー1ブロックチェーンであるSolana上か、イーサネットのレイヤー2スケーリングソリューション上に展開される

取引コストの低下がレイヤー2の成長を促進

取引コストの劇的な低下は、レイヤー2での活動の大幅な増加に寄与し、メインのイーサネットワークから多くのユーザーを引き寄せています。レイヤー2は、イーサのエコシステムで取引を行う1日のアクティブアドレスの85%を占めています。2024年には、レイヤー2の活動により、イーサの1日の取引数は300万件から1500万件へと400%増加しました。

Baseが最も急成長しているイーサ・レイヤー2ブロックチェーンに

Baseは発売から1年以内に、成長と市場シェアの面で他のすべてのイーサ・レイヤー2ソリューションを上回りました。63%を占めている。総ロックイン価値は150億ドルで、300以上のアプリケーションが展開されており、Coinbaseのキャッシュフローに大きく貢献している。

多くのトランザクションがレイヤー2に移行しているにもかかわらず、価値の高い保管と決済という点では、メインのイーサネットワークが優位を保っています

機関、価値の高いユーザー、大規模な暗号通貨保有者は、主にメインのイーサネットワークでトランザクションを決済しています。ユーザーあたりのTotal Value Locked (TVL)およびDecentralised Exchange (DEX)トランザクションで測定すると、メインイーサネットワークの単位経済性は他の追随を許しません。

DeFiが史上最高値を更新し、DEXはスポット取引とデリバティブ取引の両方で中央集権型取引所に挑戦している

2024年にコインが米証券取引委員会（SEC）と40億ドル以上の和解を成立させ、CEOが辞任すると、中央集権型取引所（CEX）の一部は分散型取引所（DEX）に奪われた市場シェア 1月からピークまでの間に、分散型金融（DeFi）はスポットとデリバティブの取引高をほぼ倍増させ、市場シェアはそれぞれ8％と3％から14％と8％に拡大し、史上最高を記録した。中央集権的な取引所におけるコインの市場シェアはこの間、62％から35％に低下した。

スマートコントラクトを採用した取引所は、中央集権型の取引所よりも5倍から10倍効率的です

Uniswap、Aerodrome、Raydiumのような非中央集権型の取引所は、小規模でアジャイルなチームがコアプロトコルのインフラを開発・維持するという効率性を活用しています。これらの取引所は中央集権的な取引所に比べ、従業員数が10分の1であるため、効率面で大きな優位性を持っている。Coinは中央集権的な取引所の中で最大の従業員数を誇り、従業員数は約9,000人です。

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Liquidity Pledge and Repedge protocols are the preferred solution for pledging and rehypothecating ETH

Liquidity Pledge and Repedges has been preferred method of generating revenue on Ether.有利子という性質、流動性、アクセスのしやすさから、現在ではイーサプレッジの40%を占めています。プレッジされたイーサをリプレッジして収益を増やしたいという需要から、リプレッジ・プラットフォームが生まれ、現在ではプレッジされたイーサの17%にあたる約550万イーサを保有しています。

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Polymarketが率いる予測市場、2024年に画期的な消費者向けアプリに

2024年、Polymarketの累計ユーザー数は300万人を超え、月間の取引額は12億ドルに達し、選挙と政治キャンペーンがビジネスの70％を牽引していた。選挙後の一時的な後退の後、1日のユニークユーザー数は5万人に戻り、取引量はスポーツイベントが最も重要なカテゴリーとなったため、回復している。

高性能設計と戦略的トレードオフにより、SolanaのスループットはEtherよりも高い

レイヤー2ネットワークとEIP 4844アップグレードの恩恵を受けて、Etherのスループットは2倍以上の約200トランザクション/秒（TPS）になりました。Solanaの成功は、より高価なハードウェア要件や並列トランザクション処理など、多くのトレードオフに基づいています。Solanaの新しいFiredancerクライアントは、スループットを数十万TPSまで向上させる可能性があります。/img.jinse.co.uk/7346952_watermarknone.png" title="7346952" alt="PAOBjmNDSYuux1gWKdC0UuqhvuGrfz0nC46E2zHw.png">

個人投資家の採用のおかげです。Solanaは複数の指標で市場シェアを拡大しています

2023年に8ドルという弱気市場の安値をつけた後、Solanaは他のティア1ネットワークと比較して大幅に業績を伸ばしています。そのデイリーアクティブユーザー、収益、トランザクション数、およびトータルバリューロック（TVL）は、史上最高値に達したか、桁違いの成長を遂げました。Solanaは、デイリーアクティブアドレスや収益などの指標でイーサやビットコインと競合する唯一のレイヤー1ネットワークです。

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Solana と Base が開発者の採用と注目度でリード

Solanaは、2024年の新規暗号開発者39,139人のうち、7,625人の開発者でリードしており、主要なEtherネットワークを上回っています。総開発者数4,287人のBaseは、ArbitrumとStarknetを抜き、Etherの主要なレイヤー2ソリューションとして6位にランクインしています。

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