ビットコイン：デジタル鉱業権の未来

著者：アーロン・ロバーツ（Bitcoin Magazine）、編集：トン・デン（Golden Finance）

テキサス州では、鉱業権所有の遺産は州の歴史の岩盤に深く埋め込まれた物語である。貴重な家宝のように世代から世代へと受け継がれてきた鉱業権の所有権は、単なる法的権利ではなく、文化的シンボルであり、回復力の証であり、貴重な遺産である。炭化水素鉱物の精製と生産を通じて、鉱業権所有者がテキサスで築き上げてきた富と繁栄は計り知れないが、同時に重い責任も伴っている。この責任には、先見性のある財務的視点と、鉱物を受け継ぐ将来の世代の幸福を保証する倫理的・環境的コミットメントが必要である。テキサス先住民にとって、自分たちのすべての権利を危険にさらしてはならないことはよく知られている。「鉱業権は絶対に売るな」というのは、テキサス先住民からよく聞かれる言葉である。

テキサスが鉱業権を代々受け継いできた理由は、現代の世界経済がほとんどすべて、これらの地下鉱物の採掘、精製、加工の利益に依存しているからである。鉱業権を所有するということは、私たちの文明が享受している事実上すべての商品やサービスの生産と流通のための基本的な原材料を所有するということです。将来、世界の経済生産も同様に、製造業者や産業企業間の一括取引を調整するためにビットコインに依存することになるでしょう。

Texas Mineral Rights

鉱業権は、地下物質の所有権と、それらの物質を販売、開発、生産する権利を表します。テキサス州民は幸運にも、土地の地下に埋蔵された貴重な鉱物や炭化水素にアクセスするための採掘権を150年以上保有している。鉱業権の所有者は、1866年のテキサス州憲法にさかのぼる法的記録から所有権を追跡することができます。その憲法は、5年前に分離独立した後、米国に再入国するための要件を満たすために書かれたもので、私有鉱物権をしっかりと確立しました。

テキサス州における鉱業権は、土地の地表の所有権から切り離すことが可能であり、本事件においても主にそうであったことを理解することが重要である。この2つの異なる財産権は、一般に鉱業権と地上権と呼ばれる。鉱業権と地上権を分離することができることに加え、鉱業権は分数所有権に分割することもできる。テキサス州では、鉱業権を小数に分割するのが一般的である。同一の所有者が鉱区権と地上権の両方を所有している場合でも、過去のある時点で分離されていた場合でも、テキサス州法では鉱区権が地上権に優越する。これにより、鉱業権の所有者は、土地の地表を使用して地下の石油・ガス資源を探査、開発、生産することができる。鉱業権所有者は通常、専門会社と契約（鉱業リース契約）し、一時金と引き換えに資源を探鉱、採掘し、その後、市場に資源を販売することにより継続的にロイヤルティを支払う。

The Four Pillars of Modern Society

現代社会における私たちの生活水準は、地下から採掘される大規模な化石燃料の広範な利用によって、その大部分が可能になった。著者のヴァーツラフ・スミルは、その著書『How the World Works』の中で、我々の文明が依存している4つの不可欠な材料を提供するための化石燃料への完全な依存を巧みに探っている。セメント、鉄鋼、プラスチック、アンモニアなどである。

これら4つの重要な材料の生産には、世界のエネルギー供給の約17パーセントが必要です。インターネットやあらゆる接続機器を使用する能力は、最終的には化石燃料である炭化水素に依存しています。現代世界のインフラとテクノロジーは、化石燃料の使用によってのみ可能になる。スミールは著書の中で、世界経済の機能においてこれら4つの素材が果たす重要な役割について説明している。その生産は化石燃料に大きく依存しており、他に実行可能な代替エネルギーはない。スミールによれば、世界全体での年間生産量は、セメントが45億トン、鉄鋼が18億トン、プラスチックが約4億トン、アンモニアが1億8000万トンである。

世界のインフラ建設に鉄鋼やセメントを使うことに代わる実行可能な選択肢はない。その強度、耐久性、適応性の組み合わせは、他のどの材料にも引けを取らない。セメントや鋼鉄の製造には高温が必要であり、それは現在化石燃料を燃やすことでしか達成できない。先進国の老朽化したインフラを更新し、後発開発途上国に新しいインフラを建設するには、ますます大量のセメントと鉄鋼の生産が必要となる。

アンモニアやプラスチックは、その生産に大量のエネルギーを必要とするだけでなく、炭化水素誘導体を使用して形成される。世界の食料生産の50％はアンモニア肥料に依存しており、これは天然ガスから抽出した水素を使って作られる。天然ガスは、このプロセスに必要な高圧と高温を供給するエネルギー源でもある。

プラスチックの99％以上は、石油から精製された炭化水素に由来する。プラスチックの軽さ、柔軟性、耐久性、有用性といった幅広い利点を持つ素材は他にない。自動車や家電製品の部品、家電製品、食品包装、家具、病院で使われる救命医療機器など、世界中の数え切れないほどの製品にプラスチックが使われている。石油精製はまた、接着剤、エンジン潤滑油、洗剤、冷却剤、インク、医薬品、コーティング剤、繊維製品などの重要な要素も提供している。

今後数十年以内に世界のエネルギー供給から化石燃料をなくすことは、入手可能なデータを現実的に考えると、非現実的な目標である。カーボンニュートラルで再生可能エネルギー主導の経済への移行は、物理的・実際的な制約から、ほとんど乗り越えられない挑戦です。

カーボンニュートラルな化石燃料は、現代の大量生産の初期段階において重要な役割を果たしており、最終商品の輸送はほとんどカーボンニュートラルな燃料に依存している。消費財やサービスの最終段階から、化石燃料炭化水素の原料投入に至る生産プロセスの段階をたどってみると、生産の最初の段階で鉱業権を所有するということは、経済情勢に重要な影響力を持つことを意味することがわかる。この立場は、鉱業権者に、すべての個人、企業、国家の経済的運命を形成し、決定する巨大な力を与える。私たちの世界経済は、鉱業権所有者の裁量権によって、自分たちの財産で何を行うかを決めることができるかどうかにかかっているのです。

鉱業権を所有することが、世界経済全体の機能を支える基本的な材料を所有することであるように、今日ビットコインを所有することは、未来の経済に対する鉱業権を所有することなのです。世界経済はいつか、生産的な主体間のビットコインの交換を通じて運営されるようになるだろう。ビットコインを所有する人々は、経済を機能させ、取引させる金融担保を所有することになる。

ビットコインと鉱業権

ビットコインと鉱業権は異なる概念のように見えるかもしれませんが、いくつかの共通点があります。どちらも限られた供給という概念に影響されています。ビットコインの場合、プログラムされた希少性により、存在するユニットの総数は常に2100万個に制限されます。同様に、鉱業権は地下の限られた鉱物資源の所有権に関わる。ビットコインも鉱業権も所有権という形を持っており、どちらも売買や他者への譲渡が可能である。それぞれの資産の価値は市場の需要と供給の力学によって決定され、どちらも時間の経過とともに大きな価格変動を経験している。ビットコインも採掘権も分散型である。ビットコインは分散型ネットワークで運営されており、単一の事業体が発行や取引を管理しているわけではない。同様に、鉱業権は、中央の発行者が存在せず、世界中に存在する資産の所有権を表している。各資産の抽出と人間の経済活動の領域への配置には、かなりのコストがかかる。石油やガスを地中から抽出するには、多額の金融資本、労働力、エネルギー投資が必要です。ビットコインネットワークで新たな供給を生み出すにも、かなりのエネルギー支出と物理的ハードウェアやインフラへの資本投資が必要です。

ビットコインの希少性は、2,100万という供給上限がプログラムされていることから生じますが、ビットコインの希少性は、世界中のあらゆる財やサービスとの相対的な関係からも生じます。財やサービスの名目数量が新しいビットコインの供給速度よりも高い速度で成長するにつれて、ビットコインはよりゆっくりと成長するため、それらの財やサービスとの相対的な希少性が高まります。ビットコインと我々の経済とのこの相対的な関係は、2100万枚というプログラミング上の供給上限を超えて、希少性の第二のレイヤーを作り出します。経済拡大のネットワーク効果により、この第2層の希少性は時間の経過とともに増大し、他の形態の価値貯蔵は、この優れた価値貯蔵手段ほどには決してならない。

ビットコインに換算したあらゆるものの価格は常に下落傾向にあり、価値を保存する手段としてはより優れている。例えば、新しい工業用建物の建設コストは過去5年間で46％上昇しており、5年前に1億ドルかかった工業用設備プロジェクトは、今日では1億4600万ドルかかる可能性がある。しかし、ビットコインに換算すると、このプロジェクトのコストは、5年前の26,253BTCから今日の3,395BTCへと、ほぼ90％削減されている。世界がますます生産的になるにつれ、こうした生産性向上の価値は、最も支配的な価値貯蔵機関に保存される。この価値貯蔵がビットコインであり、世界の市場参加者がこのことをますます認識するようになると、ビットコインの価値は常に上昇傾向になります。

現在のビットコインのレビュースペースでは、商人がビットコインまたはビットコインネットワーク上で実行される他の関連アプリケーションでの支払いと引き換えに商品を販売するという将来のシナリオについて、よく耳にしたり読んだりします。小売業者の採用は、間違いなくビットコインの需要を構築し、ネットワークの価値を徐々に拡大するのに役立つだろう。しかし、ビットコインの需要拡大に最も大きな影響を与えるのは、世界中の要因所有者がビットコインでの商品代金の支払いを要求し始めたときでしょう。

Bitcoin and Production

生産プロセスのあらゆる段階に関わる企業は、現金残高を保有することの経済現象、つまり、現金残高は保有するほど価値が高まるということを理解し始め、ビットコインを要求し始めるでしょう。時間の経過とともに減価するのではなく、価値が増加する現金残高を保有することで、大規模な資本支出に対する財務計画を簡素化することができる。保有するビットコイン準備金を利用することで、企業は株主価値を希薄化させる可能性のある負債や株式による資金調達に頼るよりも、より効率的に資本プロジェクトに資金を供給することができます。企業の資本構成を管理する責任を負う財務担当者は、減価償却ではなく、時間の経過とともに評価される資金で行われる投資の現在価値を計算するようになれば、企業財務の新時代を切り開くことになるでしょう。

企業が生産的な努力への投資を選択するとき、企業はより大きな価値の投資に対するリターンを期待します。企業が蓄積したビットコインを資本プロジェクトの資金として使用する場合、投資に対するリターンとしてビットコインを受け入れるだけです。製造・生産企業が、製造プロセスにおける価値の交換を調整する媒体としてビットコインを採用するケースが増えるにつれ、ビットコインのネットワークは、既存の通貨システムから相当量の価値を吸収することになるだろう。このプロセスは、ビットコインの価値の保存特性を強化し、サプライチェーン全体を通じて生産要素を供給する企業からのビットコインに対する需要を増加させる循環交換を生み出すだろう。

企業間の大規模な価値交換を可能にするビットコインの使用が一般的になれば、市場におけるビットコインの供給は制限されるようになります。その時点で、ビットコインを獲得する唯一の方法は、見返りに同等の価値を持つものを提供することでしょう。通貨取引所以外の従来の手段でビットコインを購入することは稀になり、ビットコインを入手したい人はそれを獲得しなければならなくなる。ビットコインを従来の手段で購入することはほとんど不可能になるだろう。

資本集約的な商品や希少な天然資源の生産者が、絶えず意図的に希釈された通貨を製品の代金として受け取ることをやめる時が来るだろう。将来、製造業者や産業企業間で行われる多額の支払いがビットコインを通じて行われるようになれば、世界経済はビットコインに依存して機能するようになるだろう。それまでにビットコインを蓄えた人々は、自分たちが支配的な立場にあることに気づくだろう。今日、地下鉱区の鉱業権の所有者が、その財産を利用させることで世界経済を動かしているように、ビットコインの所有者は、いつの日か世界経済の生産を調整する通貨を管理することで利益を得るようになるだろう。