未来への突破口と再構築 暗号世界の展望2025

碑文ブームから初の「暗号大統領」の選出まで、2024年が終わろうとしている。今年、暗号市場は異常な「強気相場」を経験し、トレントは不調に終わり、モーダルコインが優勢となり、最終的にすべてがビットコインに戻ってきた。安値と継続的な失望にもかかわらず、暗号業界全体はよりポジティブな方向に向かっている。2025年を見据えると、注目すべき分野は多い。この記事では、最近の見解に基づき、来年の簡単な見通しを提供します。

I.AIの発展について

現在、ブロックチェーン・プロジェクトは、概念的な完成度を追求するあまり、技術的な実装を複雑にしすぎることが多く、ユーザーとのインタラクションやエクスペリエンスに影響を与えている。.インテント・アーキテクチャを中心に構築されたプロジェクトは特に複雑です。中央集権型（TGボットなど）であれ、構造化型（オンチェーンとオフチェーンを組み合わせた前処理）であれ、分散型（ソルバー＋エクゼキューター・アーキテクチャなど）であれ、こうしたインテント・ベースのプロジェクトにはいくつかの共通の問題がある。例えば、ユーザーにはある程度のDeFi理解力が必要である一方、インテント表現は明確、正確、かつ簡潔でなければならない。ユーザーが複雑で曖昧なインテントを提示した場合、現在のインテント駆動型プロジェクトは対応が難しく、実行範囲が限定されることが多い。パラダイムが2023年半ばにこのコンセプトを導入して以来、インテント・プロジェクトはほとんど理論的なものにとどまり、新規ユーザーを誘導したり、参入障壁を下げるようなことはほとんど行われてこなかった。しかし、イーサ・レイヤー2の発展の道筋を見ると、そのようなソリューションの必要性は急務です。

ここ数カ月のレイヤー2の成長を振り返ってみると、OPスーパーチェーンのような主要プロジェクトは提携を拡大し、OPスーパーチェーンのような主要プロジェクトは提携を拡大し、OPスーパーチェーンのような主要プロジェクトは提携を拡大しつつある。アライアンスを拡大しており、ZkSyncのElastic ChainやArbitrum Orbitもそれに続き、独自のアライアンスを形成しようとしている。これらのアライアンスは、イーサネット・レイヤー2のエコシステムにおける断片化と相互運用性の欠如を緩和するために、アグリゲーション・スキームを通じて内部的な相互運用性を可能にする。将来的には、このようなマルチチェーン競争は徐々に縮小し、一握りの当事者間の戦いになっていくだろう。しかし、より広い視点から見ると、暗号市場が盛り上がるにつれて、MovementやFuelといった新興のレイヤ2プロジェクトが、トレント市場の希少な流動性を奪い合うためにメインネットを立ち上げています。レイヤー1以外のプロジェクトでは、断片化と相互運用性の問題が悪化し続けています。異なるアーキテクチャを持つ仮想マシンは、互いに通信できるウォレットプラグインさえ持っていないかもしれない。一般的なブロックチェーンユーザーにとって、レイヤー2のエコシステムはますます複雑になっており、金融以外のアプリケーションの開発にとって大きな障壁となるでしょう。

エコシステムの統合は、イーサがより多くの新規ユーザーを迎えるための重要な前提条件です。ユーザーがオタクであることを要求するエコシステムは、決して「広く利用可能」にはならないだろう。今年のSolanaとTonの成長を見ると、参入障壁を下げ、よりWeb2スタイルの体験を提供するという戦略がエコシステムの成長に重要な役割を果たしたことは明らかだ。言い換えれば、両エコシステムは単に資産発行を簡略化し、ユーザーがブロックチェーン上で操作することをほとんど無意味にしている。その結果、イーサネットはユーザー体験を中心とした統合戦略を採用しなければならない。しかし、コア開発者が一貫してオープンであることを考えると、レイヤー2のエコシステム全体が統合を余儀なくされる可能性は低い。

私は、AIブラウザ エージェントがこの問題に対する答えだと考えています。早い段階で、多くの人が、AIがアプリケーションの相互作用の方法を変革し、シングルポイントからクロスアプリケーションの操作に移行して、スーパーアプリ（Super Apps）を生み出すだろうと想定していました。例えば、旅行のシナリオでは、AIがユーザーの旅行ニーズを受け取ると、フライト予約、カスタマイズされた旅行ルート、食事の手配、スケジュール計画を自動化することができる。AIが長期記憶を持っていれば、ユーザーのニーズに基づいて将来の旅行を自動的に手配することもできる。

現在、グーグルはジェミニ・モデルに基づいたProject Marinerと呼ばれるAIブラウザ・エージェントを発表しようとしている。Google LabsのディレクターであるJaclyn Konzelmannが示したデモによると、ユーザーがこのAIエージェントのプラグインをChromeにインストールすると、ブラウザの右側にチャットウィンドウがポップアップ表示される。ユーザーは、"食料品店でこのリストに基づいて買い物カゴを作って "といったタスクをエージェントに指示することができる。するとAIエージェントは自動的に食料品店に移動し、商品をカートに入れ、チェックアウトページにジャンプする。ユーザーは確認して購入を完了する（エージェントには支払い権限はない）。オープンAIは来月、同様の製品を発表する予定だ。

グーグルのProject Marinerは現在、少数のベータユーザーしか利用できないが、私は一般ユーザーを対象にした暗号プロジェクト開発のAIエージェントを数多く体験してきた。数時間の試用で、エージェントは複雑なタスクや曖昧なタスクを60～70％程度の精度でこなした。複数のブロックチェーン上の分散型取引所（DEX）でトークンを自律的に取引し、レイヤー2のソリューションに資産をまたいで移転することもできる。その際、私はエージェントに操作の意図を伝え、ウォレットのパスワードを入力するだけだ。

もちろん、プラットフォームは依然として中央集権化されたモデルAPIを呼び出す必要があります。では、暗号通貨はこの開発とどこで交差するのでしょうか？私は、AIブラウザ・エージェントがインテント解析のユーザー体験を向上させるだけでなく、AIウォレット、分散型コンピューティング、データ・プロジェクトの開発を促進すると信じている。

素朴な疑問について考えてみましょう：なぜAIエージェントの美しいビジョンは今まで徐々に実現されなかったのでしょうか？

OpenAIの開発を振り返ってみると、言語モデル（LLM）が画像生成モデルよりも早く進化した理由は、インターネット自体が巨大なテキストコーパスであり、トレーニングのための豊富な素材を提供しているからです。言語モデルの開発を制限しているのは、むしろ計算量とエネルギーのボトルネックにある。また、AIエージェントは多くの手作業によるラベリングとフィードバックを必要とし、その推論プロセスにはコストがかかります。

暗号通貨は当然、労働力獲得のインセンティブに適している。この経済システムでは、高度なユーザーはトークンを獲得するために、大量のラベル付けされたデータとフィードバックを分散型で提供することができ、その一方で基礎となるレイヤーは分散型のコンピューティングとデータプロジェクトを統合することができる。トレーニングが完了すれば、SDKを介してウォレットやDeFiプロジェクトに統合し、真のAIウォレット、ひいてはクローズドループを構築することができる。Web3指向のAIエージェントは、成長するために計算能力、注釈、フィードバックを必要とするため、他のAIエージェントのアイデアはこのモデルから派生することができます。

2、ステーブルコイン

ステーブルコインは常に暗号市場における重要な戦場であり、参入障壁が非常に高い分野です。その応用価値は業界だけでなく、伝統的な金融セクターでも広く認識されている。例えば、今年PayPalはPYUSDを立ち上げ、BlackRockとEthenaはUSDbを発行するために協力し、VanEckはアルゼンチンと東南アジア向けにAUSDを立ち上げた。これらはすべて、伝統的な金融大手がステーブルコイン市場のレイアウトを加速させていることを意味する。

TetherとCircleが業界における支配的な地位を固め続ける中、ステーブルコイン市場に新規参入するプレイヤーは徐々に2つのグループに分かれている。

TetherとCircleは業界における支配的な地位を固め続けている。align: left;"> 1. フィアットに裏打ちされたステーブルコインの発行者は、南米などの新興市場や特定のアプリケーションシナリオに焦点を当て始めています。

2. アルゴリズム安定コインは、一方で、低リスクの金融商品を原資産として組み入れることが増えています。EthenaやUsual（以前の記事で紹介した）のように、原資産として低リスクの金融商品を組み込むようになってきている。

トレンド的には、より多くのデルタニュートラル安定コインが来年市場に溢れ、CEXでのショート流動性を競うことになるでしょう。そして、ヘッジ資産の範囲は、BTCやETHから、市場の最後のニッチな領域を獲得しようとする、よりリスクが高く流動性の低いパブリックチェーントークンへと徐々に拡大していくでしょう。

Usualのような短中期米国債を裏付けとするステイブルコインに関しては、プロトコルトークンと収益イノベーションに注目が集まると思います。というのも、原資産に関しては、短中期国債が最適な選択肢であることに変わりはないからです。加えて、これらのタイプのステーブルコインは、CEXの限られた流動性よりも競争圧力の少ない分野で、より多くの可能性と成長の余地があります。

全体として、ステーブルコインの開発は、より安定した原資産と非中央集権的ガバナンスに向かって徐々に進んでいます。しかし、私が最も楽しみにしているのは、来年、完全に分散化され、過剰担保がないステーブルコインのプロトコルが登場することだ。

3、決済分野

各国で安定コインの規制が徐々に上陸し、人気が加速するにつれて、決済分野は安定コインの下流競争の新たな焦点となるでしょう。(決済分野は、ステーブルコインの下流競争の新たな焦点となるだろう。SolanaやMoveのような異種パブリックチェーンは、高いTPSと低いガス料金という利点を持ち、決済アプリケーションの主要なインフラとなるだろう。

従来の決済市場はかなり成熟し、競争が激しく、典型的な「赤い海市場」である。では、ブロックチェーンは決済分野にどのようなイノベーションをもたらすのでしょうか？

1.国境を越えた決済の最適化

ブロックチェーンは事前融資を不要にし、国境を越えた送金をより速く、より安くすることができる。送金はより速く、より安く、より簡単になり、従来のシステムにおける事前融資に閉じ込められた数兆ドルの問題を解決する。

2. 新興市場への貢献

前回の投稿で述べたように、アジア、アフリカ、ラテンアメリカといった地域で、ステーブルコインの価値が実証されている。アジア、アフリカ、中南米などの地域で。Stablecoinの強力な金融包摂により、第三世界の住民は、不安定な政府による高インフレに効果的に対処し、グローバルな金融活動に参加し、最先端の仮想サービスを享受することができます。

第7回EthCC会議では、ソラナ財団のリリー・リウ（Lily Liu）マネージャーが、**「PayFi（ペイファイ）」**というコンセプトを発表した。「PayFiは2つのコアコンセプトから構成される。p>

PayFiは同日または複数の決済を可能にし、従来の金融システム特有の遅延や複雑さを排除し、資金フローのスピードを劇的に向上させます。

2.今すぐ購入、支払いは不要

例えば、次のような場合です。ユーザーは5ドルのコーヒーを買うために50ドルを貸出商品に預ける。蓄積された利息が5ドルに達すると、その利息が自動的にコーヒーの代金を支払い、残りの資金はロックが解除されてユーザーの口座に戻される。

ここから多くのアイデアを導き出すことができる。例えば、ユースケースとしては、新興プロジェクトの資金ニーズにブロックチェーン上のPayFiが応えることで、より安全で透明性の高い出入金を実現できるだろう。旅行中の両替も、さまざまな物理的金融機関を必要としなくなる。支払いと受領のタイミングはより柔軟になる（受領が遅れると利子がつき、支払いが早いと割引が受けられる）。さらに、収入を得る方法が多様化する。個人的には、ステーブルコインをレンディング商品に預けて利息を得ることに加え、ステーブルコインの種類を簡単に換金できるようにするべきだと考えている。

今後、新興のステーブルコインが続々と市場に参入してくれば、ユーザーはリスク選好度に応じて自分に合ったステーブルコインの種類を選択できるようになる一方で、合意されたトークンと高いステーブルコインの利息を得ることができるようになる。この決済システムが主流になれば、DeFiにおける成長の可能性は大きくなるだろう。

4.分散型取引所（DEX）

前述したように、レイヤー2の断片化と相互運用性の欠如は、暗号市場の発展にとって大きな障害になりつつあります。の大きな障害となっている。しかし、この発展経路にはもう1つ問題がある。ブロックスペースの過負荷である。インフラ（Infra）はDApps（分散型アプリ）よりもはるかに速く成長しています。

この不均衡は、今後数年のうちに多くのロングテールチェーンを自然消滅させる可能性が高く、イーサにとっては頭痛の種です。Etherの不完全なデータ利用可能性（DA）価格設定メカニズムにより、レイヤー2はメインのEtherネットワークに非常に限られたポジティブなフィードバックをもたらしています。

振り返ってみると、弱気市場の流れに逆らったパブリックチェーンは、基本的に強力なコミュニティ、完全なエコシステム、マーケティングの優位性に依存していました。これらの優位性は主に資産発行プラットフォームに反映されており、これがTotal Volume Locked (TVL)の急成長を牽引した。その結果、すべてのレイヤー2がこの「アテンション・エコノミー」モデルを再現できるわけではない。ブレイクアウトアプリの不足は、来年も引き続き問題となるだろう。

今後のトレンドの方向性として考えられるのは、先に述べたAIエージェントの要件です。

- 連鎖するオーダーブックDEX

- プライバシー。ソリューション

- 決済関連技術スタック

- チェーン意思決定ツール

私は個人的に、DEXというオンチェーン・オーダーブックの発展に楽観的で、次世代の分散型取引所を支配するだろうと考えています。

結局のところ、AMMの開発は、その技術的な道筋が複雑さを増しながらも、限界的な効率向上は小さくなっていることを示しています。このことについては、ユニスワップに関する以前の記事でも触れている。

しかしながら、レイヤー 2 については、パフォーマンスとガスコストの制約がまだ非常に明白です。したがって、集約アルゴリズムの革新とガスコストの最適化が重要な課題となるでしょう。

5.資産発行は依然として主流

2023年から現在に至るまで、碑文からAIミーム・プラットフォームまで、資産発行は接近している。strong>この1年を通して。時系列を引き伸ばせば、資産発行はICOの時代から暗号市場の中心テーマだった。変わったのは、外装パッケージと参入障壁だけです。

ポジティブな面は、ユーザー参加に対する市場の需要が、初期のインフラとDeFi開発を推進したことだ。この技術がより認知され受け入れられるようになるにつれ、ブロックチェーンは主流となり、現実世界と深く統合されるようになりました。

マイナス面は、市場での競争がより純粋で不条理なものになっていることだ。資産発行の障壁が低くなったことは、暗号市場の「暗い森」がさらに危険になったことを意味する。今日、数回のクリック、数枚の画像、数行のテキストだけで、大規模なゼロサムゲームを始めることができる。

しかし、そのエネルギーをポジティブな方向に向け、業界を前進させてはどうでしょうか？

たとえば、現在のAIミーム・プロジェクトのいくつかは、過去の「ちんぷんかんぷん」なAIアシスタントではなく、実際のAIエージェントに向けて進化し始めています。最近のDeSci（Decentralised Science）の人気も、一種の「科学ICO」と見ることができる。 その中核はまだモデリング主導ではあるが、長期的には、ブロックチェーンの利点と組み合わせることで、DeSciは伝統的な科学研究をより透明化し、普及しやすくし、資金調達しやすくし、世界的な科学協力を促進することができる。

ただし、このモデルが実際にどのように機能するかはまだわからない。

実際、DeSciの背後にある考え方は、私がGameFiの関連記事「小規模スタジオの資金と人手不足に直面するインディーゲームをブロックチェーンが後押しする方法」で言及したものと似ています。

オンチェーンでの資金調達が直面している核心的な問題は、次のとおりです：

- 資産分配の敷居が低すぎる

プレーヤーに自由に競争させ、構築者に前進し続けさせる。これはブロックチェーンが成長し続けるための前提条件です。おそらく来年にかけて、「ICO」モデルの反復がもっと見られるだろうが、私が本当に楽しみにしているのは、この壮大なゲームにおける次のDeFi Summerである。