BTCとETHの時価総額対米7大巨頭：勝者は？

著：シェーン・ニーグル（Coingecko）、編集：朱涛（Golden Finance）

「7つの巨大株」現象は、統合の結果である。ある企業が特定の市場空間を独占すると、その企業は成長を続けるのに十分な勢いを得て、後でその企業を脅かすかもしれない新興企業を食い潰す。さらに、これらの企業は製品をより効率的に拡大し、市場での地位をさらに強固なものにする傾向がある。

このプロセスは、Apple (AAPL)、Microsoft (MSFT)、Alphabet (GOOGL)、Meta Platforms (META)、Amazon (AMZN)、Nvidia (NVDA)そしてテスラ(TSLA) についてです。バンク・オブ・アメリカのアナリスト、マイケル・ハートネットは2023年4月、これらを「ビッグセブン」と呼んだ。当時、これらの銘柄の株主還元率は88％だった。

テスラは失速しているが、マグニフィセント・セブンは引き続き市場全体をアウトパフォームしている。 ラウンドヒルのマグニフィセント・セブンETF（MAGS）は、今年これまでに35.8％のリターンを記録しており、より広範なベンチマークであるスタンダード＆プアーズ500（SPX）は同期間に15.1％のリターンを記録している。

S&P500の約30%を占めるマグニフィセント・セブン銘柄は、その市場パフォーマンスの大きさから、米国のハイテク株の集中市場を象徴している。では、リターンを得られていない他のテクノロジー、ブロックチェーン・ネットワークと比較するとどうだろうか？

具体的には、ビッグ7銘柄は、プルーフ・オブ・ワークロードを表すビットコイン（BTC）やプルーフ・オブ・エクイティを表すイーサ（ETH）と比べてどうなのでしょうか？

暗号通貨はビッグセブンをアウトパフォームしていますか？

暗号通貨はビッグセブンのほとんどの銘柄をアウトパフォームしていますが、2019年の時価総額は株式と比較して著しく低くなっています。ビッグセブン、ビットコイン、イーサのパフォーマンスはどうだったのでしょうか？

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時価総額のウェイトで並べ替えると、5年間（2019年5月7日から2024年6月28日まで）のランキングは以下の通りです：

評価額の伸び率では、エヌビディアとテスラがそれぞれ2,782.8％、1,102.2％の伸びを示し、明らかに勝者となっている。アマゾンとメタは最も伸び悩んだ。

これら2社の時価総額は合計で15兆7,700億ドルで、5年前の4兆3,500億ドルから262.5％増加した。

Nvidia has outperformed Bitcoin and Ether over the past 5 years

Nvidia is the only one of the Big Seven to outperform Ether and Bitcoin over a five years period.その時価総額は1,054億2,000万ドルから3兆3,390億ドルに成長し、この期間で2,782.8％増加しました。2024年6月28日現在、ビットコインとイーサはそれぞれ1兆2500億ドル（49.9％）と4210億ドル（17.0％）で、2兆4600億ドルの暗号通貨時価総額全体の66.9％を占めている。

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2019年5月8日から2024年6月28日までの過去5年間で、イーサリアム（ETH）の時価総額は181億6000万ドルから3683億ドルに増加し、時価総額は1880％増加しました。

2019年5月8日から2024年6月28日までの過去5年間で、ビットコイン(BTC)の時価総額は、1,039億8,000万ドルから6倍近い1,109%増の1,257億1,600万ドルとなっている。

言い換えれば、イーサがビットコインから6年半後にローンチされたことを考慮すると、イーサはビットコインを1.7倍上回るパフォーマンスを示したことになる。その結果、イーサの成長ベンチマークは時価総額が低くなっている。ビッグセブン銘柄と比較すると:

• イーサの時価総額パフォーマンスは、エヌビディアの2,218.3％と2.782.8％となっています。

• ビットコインの時価総額パフォーマンスは、1,102.2％と1,340.8％で、テスラと並んでいる。

ビッグ7の時価総額はビットコインやイーサと比べてどうなのか？

多くの人が驚いたことに、米国証券取引委員会（SEC）はイーサETFに対するスタンスを変えました。2024年5月23日の時点で、市場規制当局はイーサファンドの上場とスポット取引を行う3つの取引所を承認しました。

この新たな展開を考慮すると、ビットコインとイーサを除くビッグセブンの2024年6月28日時点の時価総額の比較は以下のようになります。

過去5年間の成長を考慮すると、Nvidiaとイーサはそれぞれ2,782.8％と2,218.3％で、2019年5月以降の比較可能な時価総額成長率で最高を達成している。

合わせて17兆4400億ドルの価値を保有しており、そのうちビットコインとイーサは9.6％を占めている。

ビットコインとイーサーの時価総額の違い

上のチャートからわかるように、ビットコインとイーサリアムの上下は、強気なイベントと落ち込むイベントと一致しています。

• PayPal は2020年10月に暗号通貨統合を発表しました。

• イーロン・マスク氏がテスラのBTC決済を断念したことは、大きな阻害要因となりました。

• 2022年5月テラ（LUNC）が暴落し、強気相場が終わる。

• 連邦準備制度理事会（FRB）は2022年3月に利上げを開始し、抑制の勢いを維持。

• BlockFiやCelsiusなど多くの倒産を経て、2022年は11月、3番目に取引量の多い暗号通貨取引所FTXの破綻で幕を閉じた。

• 2023年3月の米国の地方銀行危機を皮切りに、BTCとETHは回復し始めました。

しかし、2024年1月11日にSECが11のビットコインETFを承認した後、ビットコインとイーサの成長はさらに乖離しました。同機関がマイルストーンを採用して以来、ビットコインの時価総額は8,383億8,000万ドルから1兆2,500億ドルへと50%増加しました。

同期間中、イーサの時価総額は2811億4000万ドルから4210億ドルに増加し、こちらも50％増加した。イーサは独自のETFラインナップを立ち上げようとしているため、これは驚くべきことではない。しかし、イーサの市場規模はビットコインよりもはるかに小さいため、より良いパフォーマンスを期待できるかもしれない。