BTCは一時9万円を割り込む 米国の最高権力者移譲完了後の相場はどうなる？

ジェシー、ゴールデンファイナンス

OKX取引所のティッカーデータによると、ビットコインは北京時間1月13日午後22時頃に9万ドルを割り込み、8万9111ドルの安値をつけた。Coinglassのデータによると、1月14日午前10時現在、過去24時間におけるネットワーク全体のバーストポジション量は8億300万ドルで、うちロングポジションは5億8100万ドル、ショートポジションは2億2100万ドルだった。ビットコインは報道時点では97,000ドルを超えて上昇した。

1月7日から1月13日まで、市場はすべてマイナスで、ビットコインは102,000ドルから89,000ドル近くまで、約12％下落した。

コインの急落と同時に、米国株も期待ほどには振るわず、1月13日夜の北京時間では、米国の3大株価指数がそろって下落して始まりました。

2024年最後の月のマクロデータもここ数日で開示されており、1月はバイデン政権最後の月でもあり、米国は新旧政権間の政権移行に直面しているため、一般的にこの時期の金融市場は比較的不安定である。

そしてトランプ大統領が就任する1月20日、暗号市場のセンチメントは安定し、上昇するのでしょうか？

FRBの利下げや予想を下回ることでビットコインは1週間下落

最近、暗号市場の継続的な下落に影響を与える中心的な要因は、まさに2024年12月の米国関連のマクロ経済データの発表です。

雇用データに関しては、まず1月7日に11月の米国JOLT求人数が809.8万件と発表され、これは予想の770万件を上回り、このニュースが発表されると、ビットコインは再び10万米ドルに達した後、下落し始めました。

その後の数日間は、12月のADP（民間部門の雇用をカウントするADPレポート）雇用者数が12.2万人と予想の14万人を下回り、前回値の14.6万人は2024年8月以来の低水準となるなど、より関連性の高い雇用データが発表されました。 2024年12月の非農業部門雇用者数は25.6万人増加し、予想を大きく上回りました。予想の16万人を大きく上回り、11月の21.2万人を上回った。一方、米失業率は11月の4.2%から12月は4.1%に小幅低下し、予想を0.1ポイント下回った。一方、12月の非農業部門雇用者数は予想をやや下回る増加となった。平均時給は前年比0.3%増と予想通りであったが、前年比は3.9%増と予想よりやや弱い伸びであった。

要約すると、全体として上記の雇用データのいくつか、または米国の雇用情勢はまた、連邦準備制度理事会（FRB）の利下げに関する市場は、今年が再び削減することが期待されるようになり、経済が改善していることを示している、改善で相対的に言っている。

そして、2024年12月のCPIデータは、1月15日の夕方に発表され、市場は現在、12月のCPI連鎖成長率は0.3％にとどまることが予想され、前年同月比成長率は2.7％から2.9％、5ヶ月ぶりの高水準に、エネルギーや食品などの変動要因を除く、コアCPIインフレ率の前年同月比成長率は3.3％にとどまると予想されています。前年比伸び率は0.2%に鈍化する。

また、CPIが予想通り小幅な回復を続ければ、FRBは利下げに慎重になる可能性がある。

そして、13日の暗号市場の暴落と相次ぐマイナス材料は、米国のマクロ経済の現状に対する反応に基づいている。

また、米国債利回りも上昇しており、ベンチマークである10年物米国債利回りは金曜日に4.772%と、2023年11月以来の高水準で取引を終えている。このため、多くの投資家が債券市場の相対的な安全性を求めてリスク資産を売却している。

また、ドル指数も目下上昇を続けており、110に達している。ドル高はしばしば米国経済の相対的な強さの表れとみなされるが、世界経済の不確実性の程度を示唆することもある。この場合、投資家のリスク選好度は一般的に低下する。同時に、米ドル高は米ドル資産の魅力を高め、投資家はより高いリターンと資産の安全性を求めて、暗号通貨などのリスク資産から米ドル資産に資金をシフトさせる。

そのため、上記のマクロデータがすべて発表され、FRBの次回の利下げが予想よりも少ない判断になることが市場に現れ、これが市場センチメントパニックの根源となり、リスク回避志向が高まり、人々が暗号資産を売るようになりました。

しかし一方で、新旧政府の引継ぎに直面し、金融市場はより大きなボラティリティを持っていることは非常に正常なことです。

2025年1月はバイデン政権最後の月であり、そのような政治的背景の中で、バイデン政権が発表する経済データはどの程度信用できるのだろうか？

13日に急落した後、市場もいち早く反発を歓迎し、ビットコインは本稿執筆時点で97,000ドル超まで上昇した。

市場は、短期的にはトランプ氏の暗号政策次第、長期的にはマクロ経済次第

現在、トランプ氏が大統領に就任したことで、業界の一般的なコンセンサスは、就任という行為が暗号を活性化させるというものです。特に、トランプ氏が就任式当日に暗号関連のコメントを発表すれば、暗号市場のセンチメントが大きく刺激されるでしょう。なぜなら、トランプ氏は米国を世界の暗号通貨の首都にすると約束し、とりわけ戦略的ビットコイン準備金の創設を支持しているからだ。

ワシントン・ポスト紙によると、デビッド・サックス氏とトランプ政権移行チームは、暗号業界のリーダーたちと緊密に連携して立法戦略を練っており、トランプ氏は就任初日に「脱銀行」を含む可能性のある大統領令に署名し、銀行が保有するデジタル資産を貸借対照表に計上することを義務付ける物議を醸している暗号会計政策を廃止すると予想されている。

そして、銀行が保有するデジタル資産を貸借対照表に計上することを要求する、論争の的となっている暗号会計政策を廃止する。

そして、トランプ大統領が約束した政策が実現すれば、間違いなく市場の信頼が高まり、暗号市場への資本流入につながるだろう。

また、トランプ氏が以前の選挙戦で行った公約のいくつかが現実的な理由に囚われ、完全に実行できない場合、あるいは就任式の日に暗号通貨に言及しないだけでも、投資家の信頼に打撃を与え、短期的には暗号通貨価格の下落につながるという見方もある。

しかし、全体的に見れば、トランプ政権は常に暗号通貨に友好的な政府であり、大統領就任中に発表された仮想通貨関連の政策は、暗号業界の発展に間違いなく友好的で全体的に好意的である。

暗号通貨市場に影響を与えるもう1つの要因は、間違いなくマクロ経済要因であり、現時点で最も不確実な要因です。そして、トランプ氏が就任後に導入した関連経済政策も、世界経済をより不確実なものにするかもしれません。

トランプ氏は選挙戦の際、製造業を米国に戻すことを支持し、そのためにはドル安が必要だと主張した。これは、ドル建て商品の価格が相対的に下がることで、輸出商品の競争力を高め、輸出量を増やすためだ。そしてドル安は、暗号資産を代替手段としてより魅力的にするだろう。

その一方で、トランプ大統領は貿易保護主義を追求し、米国の国内産業を保護するために輸入品に関税を課す可能性も高く、この貿易保護傾向は貿易摩擦を誘発する傾向があり、世界経済と貿易秩序を大きな不確実性に直面させ、不安定な世界の政治・経済状況は、ひいては暗号通貨にとって弱気となるだろう。

一方、最近発表された米国のマクロ経済データによると、多くの機関が米国のさらなる利下げ予測を下方修正しているが、2025年の米国の実質的な利下げはどうなるのだろうか？ここでも不確定要素が大きい。

まず、トランプ氏自身が選挙戦で減税、借入金利の引き下げなどの公約を果たすだけでなく、いくつかの貿易保護措置、移民政策の調整、達成できるように金利引き下げを取る必要がある確率を約束したが、一方で、トランプ氏の一連の政策の導入で、実際には、それはインフレのさらなる増加をもたらした米国経済を促進する方法を見つけることであり、この場合、インフレを制御するために連邦準備制度理事会（FRB）。連邦準備制度理事会（FRB）はインフレを抑制するために、金利を据え置くか、あるいは金利を引き上げることを選択する。

しかし、インフレをコントロールするためにFRBは金利を据え置くか、あるいは金利を上げるかもしれない、これはすべて後付けであり、現在の1〜2ヶ月、より確かなことは、トランプが政権についたということです、精力的に米国経済の発展を刺激し、これは緩やかな金融政策で遊ぶ必要があります。

トランプ氏が就任時に暗号市場に約束したことをより多く果たすのであれば、筆者は少なくともトランプ氏就任後1カ月は、暗号市場の市場センチメントに強気である。