リップルは金融大手からの反発か、幻覚か？

出典：vernacular blockchain

11月5日にドナルド・トランプ氏が米大統領選に勝利して以来、ビットコインを筆頭に多くの暗号資産が力強く上昇し、リップル（Ripple）のXRPはさらに顕著なパフォーマンスを見せている。12月2日のニュースリリースによると、XRPはソラナとテザー（USDT）を抜き、時価総額で第3位の暗号資産となり、SEC対リップル訴訟前の2020年以前のレベルに戻った。

リップル社はかつて、世界の多くの金融暗号組織のブロックチェーン採用パートナーと見なされていたことで悪名高く、デジタルゴールド、ブロックチェーン、PayFi技術の波に関わる伝統的な「金融大手」の数少ない代表的な「足跡」の一つです。「では、リップルは今回、金融大手による「反撃」のひとつとなるのだろうか？

01 開発の歴史

リップルの設立の歴史は2004年まで遡ることができ、当初は開発者のライアン・フッガーがRipplePayと呼ばれる決済プラットフォームを作成しました。RipplePayの目標は、個人や企業が銀行口座を必要とせずにピアツーピアで支払いを行えるようにすることでした。Ryan Fugger氏は、従来の銀行システムの仲介者に頼ることなく、ユーザー同士が信頼関係を通じて直接取引や国境を越えた支払いを行えるようにする信頼ベースの信用システムを設計し、取引コストを効果的に削減しました。

2011年、技術畑出身のジェド・マッカレブ氏とクリス・ラーセン氏がリップルペイを引き継ぎ、ブロックチェーンベースの決済システムに発展させることにしました。2012年、彼らはRipplePayを管理するためにOpenCoinを設立し、Rippleプロトコルに基づく分散型決済ネットワークプロトコルであるRippleNetとトークンXRPをリリースしました。「ブリッジ通貨」として宣伝し始めた。ビジネスが成長し、リップルのテクノロジーと決済ネットワークをよりよく宣伝するために、オープンコインは2015年に正式にリップルラボに社名を変更しました。

クリス・ラーセンはシリコンバレーで有名なシリアルアントレプレナーだったことは注目に値します。リップル社に加えて、彼はE-LoanとProsperを設立し、どちらも大きな成功を収めている。そしてジェド・マッカレブは、初期のビットコイン取引プラットフォームであるMt.Mt.Goxは後にセキュリティ侵害と資金調達の問題で崩壊したが、McCalebの初期の経験は彼に暗号市場の深い理解と業界内での人脈と評判を提供した。その後、彼はリップル社を去ったが、その初期の開発において重要な役割を果たし、コア・テクノロジーとエコシステムの構築に貢献した。また、現在の最高経営責任者（CEO）であるブラッドリー・ガーリングハウス氏は、AOLやヤフーなどの大企業で幹部を務め、フィンテックやブロックチェーンの分野で豊富な経験を持っています！

創業者の経歴と初期の配当の優位性により、リップル社は創業以来、複数のラウンドの投資支援を受けており、多くの大手VCからの参加を集めています。投資家にはAndreessen Horowitz、IDG Capital Partners、Valar Ventures、Lightspeed Venture Partnersなどが含まれる。これらの投資により、リップル社は技術開発と市場拡大を推進するのに十分な資本を得ることができました。

市場開拓の面では、リップル社は一般ユーザー向けだけでなく、伝統的な金融機関との協力にも注力しています。2013年までに、Rippleはいくつかの小規模な金融機関が利用を試みるようになっただけでなく、大規模な金融機関の協力も得るようになりました。2014年までに、リップル社はIDT Corporation、Earthportなどのクロスボーダー決済会社を含むいくつかのパートナーを正式に獲得し、また世界中の多くの銀行や金融機関（Western Union、Banco Santander Spain、PNCなど）と協力しました。国境を越えた決済を外国為替市場に依存させない。

Ripple Labsには合計2つの製品があり、1つはリップルプロトコルであり、前述のように多くの銀行機関と協力し、採用されており、もう1つは暗号資産XRPです。この2つの概念は非常に混同されやすく、銀行がXRPアセットを大量に採用しているというのはよくある誤解ですが、実際には銀行が採用しているリップルプロトコルは単なる決済ソリューションであり、暗号アセットであるXRPに依存しているわけではありません。strong>。全体として、2つのプロジェクト、リップルプロトコルとXRPは互換性があるが、互いに独立している。

2018年、孫氏は中国におけるリップル社のアンバサダーにも就任し、中国市場におけるリップル社とXRPの普及と採用の促進を担当していた。

2014年、リップル社の前身であるオープンコイン社は、MITテクノロジーレビューの「世界で最も賢い企業50社」にも選ばれた。時を経て、リップル社は世界中の銀行や決済機関との提携を強化し続け、徐々に金融界の主流になりつつあり、この傾向はXRPの価格にも反映されています。

2012年にXRPが初めてリリースされた時の価格はわずか数セントでしたが、リップルプロトコルのローンチと一部の金融機関との協力により、XRPの価格は2013年から2014年にかけて徐々に上昇し、最高で約0.10ドルに達しました。2017年末、暗号市場全体の強気な動きに後押しされ、XRPは最初の大幅な上昇を目撃しました。特に2017年12月には、XRPの価格が3ドルを超えて史上最高値を更新し、当時の時価総額で第3位の暗号資産に躍り出た。

2018年、市場のバブルが崩壊すると、XRP価格は0.50ドル前後まで下落し、比較的安定した時期に入りました。証券取引委員会（SEC）は、XRPを有価証券として登録しなかった疑いでリップル社を提訴し、これが広範な関心を呼び、暗号業界における大きな法的騒動となりました。

にもかかわらず、2021年には市場全体が反発し、いくつかの裁判で勝利したため、XRP価格は一時1.80ドル前後まで回復しました。2022年に入ると、継続的な法的・規制的課題と不安定な市場心理により、XRP価格はほとんどの部分で0.50ドル以下にとどまりました。2023年までに、リップル社は再び訴訟で部分的に勝利し、XRPに対する市場の信頼は回復し、価格は約0.90ドルまで上昇しました。

しかし、市場心理、リップル社の事業拡大、法的手続きの進展など複数の要因により、XRPの価格は2024年11月まで以下の水準で安定しました。で2024年11月まで安定しました。

11月に上昇トレンドを経験し、12月2日のニュースでは、XRPの時価総額はUSDTを上回り、時価総額で第3位の暗号資産となり、SEC VS Ripple訴訟前のレベルに戻りました。それでは、どのような要因がXRPへの再注目を後押ししているのでしょうか？

02 上昇の要因

1) リップル対SEC訴訟の好転

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XRPの上昇の最も直接的な要因は、リップル社の4年以上に及ぶSECとの困難な訴訟における重要な進展に起因しています。

2020年以降、リップル社とSECの間の訴訟がXRPの価格上昇の大きな障害となっていたため、2020年12月22日、SECはリップル社とその創設者であるブラッドリー・ガーリングハウス氏とクリスチャン・A・ラーセン氏を正式に提訴しました。リップル社は、2013年以降、連邦証券法の登録要件に違反して、未登録証券であるXRPの販売から約13億8000万ドルの利益を得たと主張しています。現在進行中の訴訟にもかかわらず、SECからの圧力により、CoinbaseやBinance USなどのいくつかの主要取引プラットフォームは、この期間中にXRP取引を停止すると発表しました。

しかしながら、訴訟と市場の最近の動向は、リップル社の訴訟は適切に解決される見込みであることを示唆しています。

近年、SECのゲンスラー委員長の厳しい規制政策が多くの暗号プロジェクトを窮地に追い込み、そのために「暗号のパブリックエネミー」と呼ばれていることは知っています。しかし、ゲンスラーが2025年1月に退任するというニュースにより、市場はより友好的な規制環境、そしてより重要なこととして、リップル社とSECの間で長く続いている法的紛争の解決を期待しています。

12月2日のBitcoin.comの報道によると、前商品先物取引委員会（CFTC）委員長のクリス・ジャンカルロ氏は、暗号に友好的な政府のリーダーシップの下で、SECは暗号を扱うことができるかもしれない。フレンドリーな政府のリーダーシップの下で、SECはリップルに対する訴訟を取り下げるかもしれない。彼は、トランプ政権がより暗号に親和的な政策にシフトする可能性があり、SECがXRPに対する判断を含め、暗号資産に対する規制姿勢を見直すだろうと考えています。ジャンカルロ氏はまた、XRPは証券とみなされるべきではないと主張する法的分析も書いており、規制の透明性を高め、デジタル資産を寛大に扱うことを提唱してきました。

これは、トランプ氏のアドバイザーチームが、暗号業界を公的に支持してきた多くの政府高官や金融幹部を含む複数の候補者を評価しているというワシントン・ポスト紙の報道を受けてのことです。特にクリス・ジャンカルロ氏は、トランプ政権における「暗号担当長官」の座の最有力候補と見られている。

市場は間違いなく、新しいSECの指導者がより緩和的で親クリプト的なスタンスを取り、規制の圧力下にあるXRPや他のプロジェクトに新たな機会を開くかもしれないと予測しています。新議長が政策の転換を推し進めれば、リップル社の訴訟が和解または取り下げられることが予想され、暗号業界全体の規制環境が変化する可能性がある。これは、リップル、バイナンス、コインベースなど、抑制されていたプロジェクトにとって大きな政策的恩恵となるだろう。この好影響の下、XRP価格は力強く上昇し、1日の上昇率は35％を超え、約3年ぶりの高値を更新した。

2）暗号開発に友好的なトランプ政権

2024年の米大統領選の塵も積もればで、共和党のドナルド・トランプ候補が次期大統領に選出された。選挙期間中、トランプ氏は米国を「世界の暗号通貨の首都」にすると約束し、暗号産業を強く支持した。このニュースは市場に大きな自信を与え、10万ドルの大台を超え始めたビットコインを筆頭に、暗号資産価格の上昇を先導した。

そして11月14日には、トランプ大統領が米国企業によって発行された暗号通貨に対するキャピタルゲイン課税をすべて撤廃したいと考えているというニュースが流れました。

規制環境の改善が、XRPの好転の大きなプラス要因になったと言っていいでしょう。市場全体のトレンドがビットコインやイーサといった主流の暗号資産の価格を押し上げる中、暗号市場は新たな強気サイクルに入りつつあります。そしてXRPは、時価総額トップの最も古い暗号資産の1つとして、当然のことながら資本の注目の的の1つとなっています。

3）リップル自身の成長の可能性

過去数十年にわたり、世界の金融決済システムは、伝統的な銀行決済と支払い方法によって支配されてきました。これらのシステムは安定性と安全性の面で利点がありますが、グローバル化の加速と電子商取引の活況な発展により、伝統的な決済システムは徐々に多くの問題を露呈してきました：高い取引コスト、遅い決済処理速度、国境を越えた決済の複雑さと高コストは、グローバルな金融流動性と市場発展を制限するボトルネックとなっています。

リップル社はXRPとXRP Ledger（分散型台帳）を立ち上げ、PoW（Proof of Work）やPoS（Proof of Stake）に依存するビットコインやイーサとは異なり、XRPはRPCA（Ripple Protocol Consensus Algorithm）を採用しています。このアルゴリズムは、独立した検証ノードの集合を通じてコンセンサスを得ることで、取引が迅速かつ効率的に検証されることを保証します。これにより、XRPネットワークは数秒以内に取引を検証することが可能となり、取引スピードの大幅な向上と取引コストの削減を実現します。一方、XRPは基本的にブリッジ通貨として機能し、異なるフィアット通貨間の効率的で低コストの交換を可能にし、グローバルな決済や国境を越えた決済によりスムーズな経路を提供します。

リップル社は、その革新的な技術アーキテクチャとユニークなビジネスモデルにより、伝統的な金融決済システムの革新を推進し、Web3空間を拡大する重要な力となっています。リップル社は、サンタンデール銀行や三菱銀行といった有名な金融機関を含む、世界中の100以上の銀行や金融機関と綿密なパートナーシップを築いています。これらの協力関係は、伝統的な金融分野におけるリップル社の影響力を強化するだけでなく、XRPのより実用的な応用シナリオを提供します。同時に、リップル社はArchax社や他のプラットフォームと協力し、Real World Assets（RWA）のトークン化を積極的に推進し、伝統的な金融資産がブロックチェーンエコシステムにスムーズに参入できるよう支援しています。さらに、リップル社はOpenEdenや他のプラットフォームとの協力を通じて、「Institutional DeFi」の分野でも積極的に打ち出しており、トークン化された国債や他のプロジェクトに投資し、金融機関とのさらなる協力のための新たな機会を開拓しています。

つまり、リップルには国境を越えた決済と流動性管理における実用的な価値と需要があるのです。

最近では、資産運用会社の21SharesやBitwise Asset ManagementなどがXRP ETFの提案申請を提出しました。戦略的優位性です。

さらに、CoinDeskのレポートによると、リップルラボは暗号業界のFairshake政治活動委員会（PAC）に2500万ドルを投入し、トランプ大統領が計画している暗号業界諮問委員会の議席を競い、2026年の米国議会選挙に影響を与え、より暗号に優しい規制政策を推進することを目指しています。リップル社の動きは、政策改革を通じてSECとの訴訟の苦境を逆転させ、XRPにとってより有利な法的・規制的環境を確保しようとする同社の政治利用の始まりを意味します。

11月30日のFox Businessの報道によると、ニューヨーク金融サービス局は、XRPと密接な関係にある決済会社リップル社に対し、同社の魔法のようなRLUSD安定コインを承認することをほのめかした。
また、イーロン・マスク氏がリップル社とXRPに多額の投資を行うかもしれないという未確認情報もあり、市場の興奮をさらに高める可能性がある。市場の興奮をさらに煽る可能性がある。しかし、この噂は憶測の域を出ませんが、XRPの強気な勢いを後押しする役割を果たしたかもしれません。

03 Risk Warning

XRPの最近のアウトパフォーマンスにもかかわらず、XRPの将来は合理的に見る必要があります。

1）中央集権化問題

1つ目は、物議を醸しているXRPの初期トークン割り当てです。XRPの総供給量1000億のうち、半分以上がRipple Labsによってコントロールされています。

2つ目は、ビットコインやイーサなどの完全分散型ブロックチェーンとは異なり、リップルラボがXRP Ledgerの開発、メンテナンス、サポートにおいて中心的な役割を果たしていることです。この依存関係により、XRP LedgerはRipple Labsの決定に多少左右されることになります。

さらに、Ripple Labsは多くの伝統的な金融機関や中央銀行とパートナーシップを結んでおり、それらはしばしば中央集権的な構造を持っています。

2）レバレッジバブルのリスク

XRPの急騰により、その価格は2021年以来の最高値に達しました。アナリストは、この上昇は「レバレッジ主導」かもしれないと警告しており、XRPデリバティブの建玉は記録的な水準に達し、潜在的なボラティリティを投資家に警告しています。それは、歴史的なパターンが、建玉の急激な増加はしばしば突然の市場修正をもたらすことを示しているからです。

3) リップルプロトコルとXRPの混同

前述したように、多くの人々は、金融機関によるリップルプロトコルの現場での大量採用と、XRP資産の大量採用を完全に混同しています。そして、リップルプロトコルはXRP資産にとって強力な文脈を作りますが、この2つを混同することは、全体的な評価において誤った判断を下す危険性があります。

04 まとめ

ブロックチェーン分野の先駆者の一人として、XRPは2012年の発売以来、国境を越えた決済シナリオに焦点を当てており、その効率性、低コスト、技術革新から金融機関から高い支持を得てきました。しかし、過去12年間、XRPの成長の道のりは平坦ではなく、市場競争からの圧力や、規制論争による度重なる挫折に直面してきた。暗号通貨分野の "ベテラン "として、XRPは今後革新的な道を切り開くことに成功するのだろうか？時間が解決してくれるだろう。