コインメトリックス：2025年暗号通貨市場の展望

Author: Tanay Ved, Cooper Duschang Source: Coin Metrics  Translated by Good Oba, Golden Finance

Introduction

2024 年はデジタル資産業界にとって画期的な年です。strong>

2024年はデジタル資産業界にとって画期的な年であり、待望のビットコインETFのスポット承認に始まり、米国大統領選挙で幕を閉じる。機関投資家の資本が市場に参入し、ビットコインの価格を記録的な高値に押し上げ、エコシステム全体を活性化させた。ステーブルコインは2,000億ドルを超えて急騰し、リスク資産のトークン化は勢いを増し、ビットコインに対する企業の需要はかつてない勢いで加速した。ビットコインは4年に一度の半減期を迎え、イーサリアムはブロブの形で拡大し、ソラーナのエコシステムは急速に拡大した。一方、古いストーリーは消え去り、新たなテーマが生まれる。

少し前まで、暗号通貨業界は米国証券取引委員会からの厳しい監視と、不確実性に満ちた利上げサイクルに直面していました。今、楽観論が復活している。ビットコインは選挙後、暗号通貨推進派の米国政府とエコシステム全体の新たな熱意を背景に10万ドルを超えて急騰した。こうした動きにより、2025年に向けて業界は確かな足場を築き、その先にある変革的なトレンドと機会を探る準備が整った。

Market Outlook

Assets, Themes and Sectors

.見通し：2025年までに、Layer 1 Blockchain、Ether、Solana、Decentralised Finance (DeFi) on Baseなどの新興・成熟カテゴリーや、進化する暗号通貨とAIの交差点において、選択的なアウトパフォーマンスが期待されます。

ビットコイン（BTC）

Outlook.strong>見通し：ビットコイン（BTC）は、循環的な成長トレンドと構造的な導入の加速に支えられ、2025年に14万ドルから17万ドルの価格帯を試すことになりそうだ。ETFへの継続的な資金流入、企業の資本導入、潜在的な国家的導入は、供給減少を背景にBTCの需要を促進するでしょう。

ETH

Outlook.strong>Outlook:ETH/BTCレシオが0.055に反転すると、イーサのアンダーパフォーマンスは消えるでしょう。機関投資家の需要増加、レイヤー2エコシステムの成熟、ステーブルコイン、RWAトークン化、DeFi空間におけるイーサの継続的な優位性を背景に、イーサ（ETH）は7,500～10,000ドルの価格帯に達すると予想しています。

エアドロップの動向

Outlook: 今後の見通しは？2025年もエアドロップは投機筋の期待を裏切り続けるかもしれませんが、エアドロップの新ラウンドと調整された分配構造とプロセスによって、より満足度の高いユーザーが参加に報われるようになるかもしれません。

業界

上場投資信託（ETF）

第2層

Profileブロブ空間は、イーサネットのスケーラビリティにおいてますます重要な役割を果たすようになるでしょう。より多くの機関(Ink Chain、Soneium)やカスタム(Unichain)のレイヤー2がイーサ上に構築されるにつれて、ブロブ料金がイーサによって支払われる料金全体の中でより大きな割合を占めるようになることが予想されます。

イーサネットのペクトラアップグレードで目標ブロブレートを増やす計画があるため、レイヤー2は、代替のデータ可用性ソリューションと比較してコストが最小になるようにしながら、ブロブインクルージョンを監視し続ける必要があります。

Application

Stablecoin

Outlook #1: ステーブルコインは2024年に~50%成長して2000億ドルを超え、送金総額は12兆ドルを超えます。2025年には、強気市場、発行者の参入とネットワークの拡大、ステーブルコインの法制化、消費者と企業の決済と金融サービスの導入により、ステーブルコインの供給は4000億ドルを超え、決済は20兆ドルを超えると予想しています。

Outlook #2:USDTとUSDCは次のようになる可能性が高い。USDTとUSDCは、2024年の成長率を上回り、2025年もトップ2のステーブルコインとしての地位を維持し、市場において優位性を保つ可能性が高い。しかし、「その他の」ステーブルコイン（新規発行と既存の代替コインの成長に後押しされる）は、総供給量の差を縮め、ステーブルコイン市場のシェア（~30%）を拡大すると予想される。

見通し：規制環境が進化し、金融機関がより利用しやすい資本と流動性の追跡を求めるにつれて、トークン化された資産が主要なブロックチェーンに流入すると予想されます。その結果、パブリック・ブロックチェーンの軌道に入るRWAマーケットプレイス資産は倍増するだろう。NYSEやNASDAQに上場している企業のうち、少なくとも1社がブロックチェーン上で株式をトークン化すると予想されます。

結論

2025年に向けてポジティブな勢いはまだありますが、特定のマクロ経済要因がまだあることを認識することが重要です。2025年に向けてポジティブな勢いがある一方で、マクロ経済や暗号通貨特有のリスク要因が残っていることを認識することが重要である。インフレは以前より改善されたとはいえ、依然としてとらえどころがなく、「ビッグ7」の収益減速は暗号通貨業界に打撃を与える可能性がある。また、暗号通貨を推進する規制が期待通りに進まないことや、マイクロストラテジーがビットコイン積み立て戦略を撤回したことなど、特定の要因によって2025年に逆風が吹く可能性もある。その結果、私たちは来年について慎重ながらも楽観的な見方を維持しています。