最近、Teachchainでは、米国の新大統領によって暗号に優しい扉が開かれたことで、これまで半ば隠蔽体質として財団やDAOに関与していたブロックチェーンプロジェクト関係者が、コーポレートガバナンスの台座に直行する傾向が強まり始め、その対極にあるのが、あらゆる面でコンプライアンスを受け入れることだ、という話を目にすることがあります。その反対とは、あらゆる面でコンプライアンスを受け入れ、コンプライアンスに準拠した資金調達とコンプライアンスに準拠した上場の道を歩むことである。
実際、その昔、つまり2017年から2018年にかけての強気相場におけるコイン発行急増の波において、なぜブロックチェーンプロジェクトは海外の小国に逃げ込み、コイン発行への基盤作りに従事する道を選ばなければならないのでしょうか？答えは非常に単純で、非常に簡単です：企業の資金調達の道は行くことができない、それは遅すぎるので、頭の良い人々が「コンプライアンス」という美しい名前にこのような「国を救うための曲線」の道を思い付いた。
しかし、この「コンプライアンス」は罰金に耐えられない。あなたは、このコンプライアンスを参照してください、コンプライアンスは、小国のルールの空から遠く離れているが、大国のお金のネギのコレクションは、これはどのようなコンプライアンスですか？オランダでは、カナダの大麻はまだ合法ですが、あなたは試して吸うために広州と深センの北に？
しかし、最終的にこのデジタル通貨は麻薬取締りのように厳しいものではありません。プロジェクトは海に出て、もし壁の中のネギが死に物狂いで梯子を立てて壁から抜け出し、さらには身分を偽って他人のコインを買おうとするならば、それはただ苦しみを厭わない闘志としか言いようがない。
後の規制無力は、唯一のこれらのネギを伝えることができ、デジタル通貨の活動に参加することは違法であり、自分のポケットから、あなたの心のファンタジーの中で、いわゆる正義をホストするために規制を探してはいけません。教義のどのような巨大な赤ちゃんの無制限の許容することはできません。単語 "違法 "に注意を払う、それは "違法 "意味ではなく、単に "違法"、つまり、法律によって保護されていないことを意味します。法律で保護されていないということは、罠にはまって騙された場合、その損失を自分で負担しなければならないということだ。このことで政府が非難されることはない。
実際、その基盤、元祖はエーテルまで遡ることができる。コイン・オファリングの波よりも1サイクル早い2013年の強気相場、イーサはどこからともなく現れ、コイン・オファリングのモデルとしてICOを開拓しました。
イーサには事前採掘も公正なスタートもありません。イーサはゼロコストで事前に大量にETHを鋳造され、一部は初期の投資家に販売され（これは実際には偽装された資金調達です）、一部はその後の継続的な開発に資金を提供するために確保されます。
この資金は、イーサリアムの創設者であるヴィタリック・ブテリン氏のような個人の手には渡せないため、プロジェクトに代わってこの資金を保有し使用する事業体を設立する必要があります。
このエンティティの非営利性を反映するために、財団が選ばれたのは自然なことでした。
海外のオープンソース・ソフトウェアの世界では、オープンソース・ソフトウェアの開発を支援する資金を調達するために財団を設立することは、確立された慣行です。
財団は法人であるため、中央集権的です。
オープンソースソフトウェア財団による資金調達とは異なり、慈善寄付に近いものですが、ブロックチェーンプロジェクトのためのトークン資金調達には、強い利益動機、より露骨には一攫千金の動機があります。
オープンソースソフトウェア財団に寄付するのは、慈善事業に近い寄付であり、あなたへの直接的な金銭的見返りはほとんどありません。あるのは名誉だけかもしれません。
そして、ブロックチェーン・プロジェクトに「寄付」すれば、その対価として一定数のプロジェクト・トークンを得ることができる。どんなに否定しても、ほとんどの人はこのプロジェクトトークン数が値上がりし、プロジェクトが成功すれば大儲けできると強く期待している。
もちろん、参加するためにコインを購入するのは寄付であり、誰も見返りを約束したり期待したりしていないと主張することはできる。しかし、規制の執行は美辞麗句を突き抜けて本質だけを見ます。あなたは、プロジェクト側がBUILDに励み、プロジェクトを軌道に乗せ、大きな見返りを与えてくれることを期待している。
これは米国ではハウエイテストと呼ばれている。プロジェクト・トークンが投資契約、つまり有価証券としてテストされた場合、コイン募集は有価証券を違法に発行した違法行為となります。
おそらくこのことが、イーサが企業ではなく財団である理由を説明しているのでしょう。
法的には、財団は企業であり、非営利であるだけだ。
伝統的な意味では非営利であるように見えるこの中央集権的な組織が、なぜ千差万別の方法でいじくり回されているのだろうか？
ハウイーテストには、投資先の事業から利益を上げることを期待するという一行があるからです。
だから、もしそれが財団であり、非営利事業であり、利益がないのであれば、それはHoweyテストに不適合ということにならないのでしょうか？
実は、ネット上場企業に対するこの手の駆け引きは古くからある。あなたは、いくつかの海外の上場インターネット企業は、明らかに非常に有益であるが、意図的に財務諸表を赤字にしなければならないが、また、戦略的損失と呼ばれる、過剰再投資と引き換えに、事業の損失を使用することです、過剰再投資と引き換えに、超高速成長、超高速成長と引き換えに、株価の過剰成長、そして最後に、国内市場での事業の損失と引き換えに、海外市場での株価の高騰を達成するように、国内の削減を達成するために最後に、国内市場での事業の損失を海外市場での株価の高騰に利用することで、国内での納税額を減らし、海外での利益を増やすという最終的な目的を達成することだ。
そしてその背後には、しばしばウォール街の金融資本が控えている。このような遊びの中で、上場企業は富の乾坤一擲の移転のパイプラインとなり、国内の人口配当やインフラ配当は、国の税収や国民の福祉に転化されるのではなく、海外株主の配当に転化され、企業の創業者、家長、投資家、ウォール街の金融資本の懐に移されている。
おわかりのように、ウェブ3の初期の頃の財団モデルは、ウェブ2の戦略的な赤字作りのプレイブックのコピーにすぎず、非営利の財団では、枠組みはすぐに固定されてしまった。
2023-2024年のミームコイン（モデューロコイン）の開発を待って、プレイブックはさらにアップグレードされた。
ハウイーテストには、投資家の収益性は（通常の意味でのプロジェクトである）他人の努力によってもたらされるというセリフがありましたよね？私は単に自分のカードを正しく使って、プロジェクト側は全く努力をするつもりはないと言っただけだ！
努力がなかったことをどうやって証明するんですか？プロジェクトサイドがないじゃないですか。
プロジェクトのスポンサーがいなければ、どんな努力にもコミットする人はいない。
努力がなければ、努力によって生み出される利益もない。
利益がなければ、プロジェクトによって生み出された利益から利益を得る可能性はない。
これでは確かに、ハウイー・テストにおける証券の定義を満たしていない。
それでは、これは何なのか？それは、これ以上純粋になることができないほど純粋な投機的アイテムです。
トランプ氏自身がトランプ・ミームを発信した後、米国の証券監督当局であるSECも、ミームコインは本当に証券ではないとする厳粛な鑑定書を発表した！
この内容について、一方ではteachchain 2025.1.18の記事「Trump Meme Kicks Off Crazy 2025」を振り返り、他方では2025.2.28のteachchainインサイダーの記事「SECFill Votes for Trump Emperor, Congress Helps Weld Car Doors Shut"（トランプ皇帝に票を投じ、議会は車のドアを閉めるのを助ける）。
ネギは呆れ顔だ。これは法的な抜け穴を突くためではないのか？しかし、人々は、これは本当にゲームの確立されたルールに沿っている。実際、ネギがネギである理由は、実際には鎌が同じ次元にあると考え、それを自分の公正なプレーであり、その後、生き残るために鋭い収穫の鎌でファンタジー、さらには豊かな。
資本主義の法の支配の論理は、法律は、A、B、C、Dはネギをカットすることはできませんが、彼はネギをカットする非Bと非Dで、少し革新的なだけでなく、本当にネギをカットし、その後、彼は非難されないだけでなく、代わりに、ネギカットの技術革新のためになります！手は良いカット、素晴らしいカットと収穫の拍手。
あまり強気ではないプロジェクトも、財団を設立しないことを選択し、いわゆるDAO（分散型自律組織）を設定するためにコミュニティを聞かせて、彼らの無実を示すために空中に手を挙げる - 我々しかし、本当にプロジェクト側が働いているわけではありません。
そして、トランプ・ミームのようなタフなプロジェクトは、臆面もなく企業を運営主体やプロジェクト当事者として利用している。結局のところ、彼らはより高いブルジョワ的な法的権力を持っており、自分たちのために法律を変えることさえできるのだ。
以前は覆い隠されていた、カットネギも徐々に味プロジェクト側の分散化の旗を引っ張らなければならない、これはああ得るために皆を導くために兄です！
そのため、我々は、ここ半年で、より多くのブロックチェーンプロジェクトは、もはやプロジェクトの背後にある実質的な中央集権エンティティを回避し、さらに伝統的な証券市場に参入し、中央集権企業システムに戻ってきたことがわかります。ブロックチェーンプロジェクトは、もはやプロジェクトの背後にある実質的な中央集権化されたエンティティを回避し、さらには伝統的な証券市場に参入し、伝統的なコンプライアンス資金調達業務のセットを取る。
この強気市場のラウンドはまた、より高尚な、ネギはより興奮物語を聞かせて：機関投資家の強気を持っています。
喧噪の陰で、BTCには財団もDAOも企業もなかったことは、長い間忘れ去られていたかもしれないし、気にしたこともなかったかもしれない。
BTCにはガバナンスがなかったのに、なぜ中央集権的な組織がガバナンスの責任を負う必要があるのでしょうか？
ただ、より分散型に近づくことを主張しているだけだ。
滑りやすい坂の誤謬、それは常に起こる。中央集権を少し受け入れると、徐々にプロジェクト全体が中央集権に向かって滑っていく。
おそらく分散化は絶対的なものではなく、決して中心的なものにはならないのでしょう。
...。
2025.9.10（水）、BTCは111k付近を維持。金は史上最高値の3600ドルを上抜けた後、一時的に高値圏で休んでいる。
9.10 teachchain insider合計約2500字、主な内容：BTCは着実に11万ドルの高値で、ドル指数は横ばい金は史上最高値を更新し、連邦準備制度理事会（FRB）の利下げが加熱すると予想され、NPMのサプライチェーン未遂攻撃イベントは暗号セキュリティリスクを警告する。|にできるようにあなたがそれをすることができます本当に出くわすことあなたは、実際には私たち約束、誰でも素早くはちょうど無視これらの一見正確にどのように{}人のことを忘れることができます。
Weiliang
Miyuki
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