DeFiの柔軟なレイアウト＋トークンの連勝：トランシュのチェス盤の知恵を読み解く

はじめに

暗号市場の混乱は止まることを知らず、DeFiスペースはこの混乱の中で前進を続けている。

世界経済は利下げ期待に直面しており、投資家のリスク選好度やリターン志向は静かに変化している。

市場の物語が枯渇していることに直面し、DeFiの議論が復活している。強気と弱気の進化を一通り経験したDeFiプロジェクトは、従来の金融モデルを単に複製することにもはや満足せず、むしろ市場のニーズをよりよく満たす方法について深く考え始めている。

MakerDAOのブランド名変更から、さまざまな斬新な収益戦略の出現まで、エコシステム全体が大きな変貌を遂げている。同時に、業界の巨人であるバイナンスも積極的に変化を求めている。 BNBチェーンにおけるミームブームや、エコシステムにおける......のプロジェクトの高い頻度などはすべて、エコシステムが大きな変革期を迎えているというメッセージを市場に発信している。 この一連の行動は、市場にポジティブなシグナルを送っている。

この危険な変化の波の中で、BSCエコシステムのOG DeFiプロトコルであるTranchessは、そのユニークなストラクチャード・ファンド構造で他から際立ち、ストラクチャード・ファンドのコンセプトとDeFiイノベーションを巧みに組み合わせることで、投資家にユニークなDeFiソリューションを提供しています。Tranchessは、そのユニークなストラクチャード・ファンドの構造で同業他社とは一線を画し、ストラクチャード・ファンドのコンセプトとDeFiのイノベーションを巧みに組み合わせることで、投資家にユニークなDeFi体験を提供しています。市場の需要環境が変化する中、トランシェズは商品の反復を続け、市場のニーズに合わせて複数のプロジェクトに取り組んでいます。

本記事では、トランシュズの複数のイノベーションと、現在の市場環境において投資家の収益につながる独自の道を切り開くために、トランシュズ固有の強みと制度上のイノベーションをどのように活用してきたかを詳しく見ていきます。DeFiのベテランであれ、新参者であれ、この記事はきっと新しい洞察を与えてくれることでしょう。

なぜDeFiなのか

多種多様な暗号エコシステムを前に、外部ユーザーだけでなく、暗号のベテランもいくつかの考えを持っているでしょう。なぜDeFiに注目する価値があるのか？

アンドレ・クロンジェ（Andre Cronje）氏は、最近の投稿なぜDeFiが未来への鍵なのか？は、いくつかの関連する洞察を提供している。

アンドレ・クロンジェ氏は、DeFiは本質的に流動性ハブであり、取引ニーズのホストであり、市場を支えるために必要な流動性を提供する一方で、単純なトークン交換から複雑なデリバティブ取引まで、幅広い金融ニーズに対応し、あらゆるオンチェーンエコシステムにおいて不可欠な役割を果たしていると指摘しています。

ACは次のように言及している。"誰でも喜んで参加できることは、経済成長の重要な礎石です。" DeFiのオープン性と複合性は、金融イノベーションの理想的な実験場であり、強気であろうと弱気であろうと、DeFiはエコシステムを維持する中核エンジンなのだ。

Tranchess, the good DeFi move through bulls and bears

Tranchessは2021年のDeFiの波から生まれ、暗号市場の強気のピークと重なった。しかし、Tranchessは長いサイクルを生き延びただけでなく、反復的で革新的なメカニズムを通じて新たな活力を注入することで、「オールドOG」としての強さを実証した。

DeFiLlamaの最新データによると、2024年9月現在、BNBチェーンにおけるトランシェズのTVLは1億8300万ドルに達し、1年間で500％近い成長を遂げている。

プロフェッショナル・チーム

トランシェスがクマに負けずに生き残ることができるのは、ブロックチェーンと金融の分野で豊富な経歴を持つ専門家からなるチームの強さと表裏一体です。コアチームのメンバーは、投資銀行、資産運用、ヘッジファンドなど、伝統的な金融で豊富な経験を積んでいる。

共同設立者の一人であるダニー・チョンは、南洋理工大学を卒業し、アジア太平洋地域におけるトレーディング、セールス、マネジメントなど、銀行業界で10年以上の経験を積んでいます。

また、テクノロジー・チームは、グーグル、メタ、マイクロソフトのような技術大手出身のチームメンバーで、DeFiプロトコルの集中型取引所とサイバーセキュリティにおいて重要な経験を持っています。

DeFiプロトコルは、トランシュの概念にインスパイアされています

トランシュは、金融における伝統的なトランシュの概念にインスパイアされています。金融における「トランシェ」の概念にインスパイアされたTranchessは、リスク選好度の異なる投資家に対し、階層化された複数構造の資産投資ソリューションを提供する革新的なプロトコルです。

トランシェズは2つのコアサービスを提供しています：

• トランシェズは2つのコアサービスを提供しています：流動性プレッジサービス：トランシェズの流動性プレッジサービスは、主にBNBチェーンのプレッジトークンであるnQUNEEと、EtherNetのプレッジトークンであるqETHとqETHによって代表されます。qETHを例にとると、ユーザーはメインのEtherNet上でETHを誓約してqETHを得ることができます。qETHは、資本効率を改善するためにプロトコル内で誓約の利点を享受しながら、外部のDeFiプロトコルの担保として使用することができます。

• Graded Reward Products: Tranchessはまた、マスターファンドQUEENをベースとしたリスク・リターンの分散ソリューションを提供しており、リスク・リターンの違いにより、BISHOPとROOKという2つの派生トークンに分割されています。Tranchessはまた、マスター・ファンドQUEENをベースに、リスク・リターンの異なる投資家に対応することを目的として、QUEENをリスク・リターンの異なる2つのデリバティブ・トークン、BISHOPとROOKに分割し、リスク・リターンの分散ソリューションを提供しています。今日、Tranchessはより柔軟なTurbo&Stableアーキテクチャにアップグレードすることで、商品構造をさらに最適化しました。

チェスなどない、ストラクチャード・ファンドからターボ&ステイブルへ

階層型モデルからターボ&ステイブルへ。Tranchessの変遷はエキサイティングなチェスゲームのようなもので、一手一手が市場の変化に的確に対応しています。

段階的な対応をするストラクチャード・ファンドでスタート

トランシェスの設計哲学の中核にあるのはストラクチャードである。それは、単一の資産を異なるリスク・レベルのデリバティブに分割することにある。この構造により、投資家はリスク選好度に基づいて適切な投資戦略を選択することができる。

Master Fund Token QUEEN

QUEENは原資産で、原資産である暗号通貨と1対1でリンクしています。資産は1対1です。QUEENの収益ストリームには、原資産の価格変動、誓約インセンティブ（原資産が誓約をサポートする場合）、合意された収益分配が含まれます。

例えばBTCの場合、QUEENの保有者はビットコインの値動きの恩恵を享受するだけでなく、誓約によってさらにCHESS Governance Token Rewardsを得ることができます。投資家はQUEENを直接BTCと交換したり、トランシェススワップでUSDCで購入することができます。

Derivativeトークン：BISHOPとROOK

QUEENによって分割された2つのデリバティブ・トークン、BISHOPとROOKは、異なるリスクとリターンの特徴を表しています。

BISHOPは固定利付トークンで、リスクが低く、固定利付商品に似た安定したリターンをもたらします。BISHOPのリターンの源泉は固定QUEEN利回りであり、市場の状況に応じて契約により定期的に調整されます。BISHOPは市場のボラティリティの中でも比較的安定したリターンを提供し、リスクを嫌う投資家に適しています。

ROOKはレバレッジ型トークンです。ROOKのリターンは、QUEENの残余収益全体（すなわち、収益合計からBISHOPに支払われた部分を差し引いたもの）から得られます。ROOKは上昇相場で超過リターンを生み出すことができるが、ダウンサイドリスクも大きい。

仕組まれたファンドの設計により、投資家は以下のことが可能になる。投資家はリスク選好度に応じてポジションを柔軟に調整することができます。投資家はいつでもQUEEN、BISHOP、ROOKを切り替えて、個人向けのリスク管理戦略を実現できる。例えば、市場が上昇すると予想されるときは、より高いリターンを得るためにROOKを追加し、市場が下落すると予想されるときは、安定したリターンを得るためにBISHOPを追加することができます。

柔軟な階層構造により、Tranchessは将来、より多くの暗号資産に拡大し、投資家に幅広い市場へのアクセスを提供することができます。BTCであれ、ETHであれ、BNBであれ、Tranchessはさまざまな投資家のニーズを満たすために、それらの構造化された商品を生み出す可能性を秘めている。

Turbo&.Stable, a tactical innovation in the game of chess

TranchessのETHメインネットプレッジ上で流動性プレッジ商品であるqETHがローンチされたことで、「Turbo&Stable」というコンセプトがTranchessの商品エコシステムに導入されました。

Turbo&Stableモデルは基本的にストラクチャードファンドのセグメンテーションのアップグレードであり、TurboとStableの概念はROOKとBISHOPの強化として解釈できます。

• ターボ（強化型ROOK）：高レバレッジ、高利回りの攻撃兵器

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チェスゲームのルークのように、ターボ商品は、より高いレバレッジと潜在的なリターンを提供し、より多くのリスクを取ることをいとわない人々に提供します。それはチェスゲームにおける大胆な一手のようなもので、大きな利益を得る可能性がある反面、リスクも大きくなります。

• 安定型（Enhanced BISHOP）：安定したリターンの守りの砦

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フレキシブル・エレファント（BISHOP）と同様に、ステーブル商品はより安定したリターンを提供し、ポートフォリオにおけるディフェンシブな中心的存在となります。チェスで強固なディフェンスを築くように、低リスク志向で安定したリターンを求める投資家に最適です。

ターボの詳細説明。amp;Stable、StakeStoneのSTONE Fundを例に

概念について話すのは少し抽象的なので、TranchessがStakeStoneと提携したTurbo&Stable製品、STONE Fundを例に説明しよう。STONEファンドは、このアーキテクチャがどのように機能するかの例である。

2つのトークンの柔軟な分割による複雑性の単純化

STONEファンドの中核は、Turbo&Stableアーキテクチャにあります。amp;安定したアーキテクチャ。ユーザーはSTONEとSTONEQUEENを1：1の割合で交換することができ、各STONEQUEENは0.1 turPSTONE（Turbo Point STONE）と0.9 staYSTONE（Stable Yield STONE）に分けることができます。

STAYSTONE-STONE LP 多様なメリット