ザ・カンバセーション：暗号化のためのトランプのニューディールの論理

ショー：私の考えでは、暗号業界だけでなく、実際、前政権とは大きく異なるトランプの現政権には、非常に明確な目標と戦略があり、彼の予測不可能性と破壊性は、彼が改革を推し進めるために、既存の体制を弱体化させるために実際に設計されています。を推し進めるためである。ヘリテージ財団のウェブサイトに行き、プロジェクト2025の白書をダウンロードして読んでみるといいだろう。彼の新しい暗号政策は、彼の全体的な戦略に沿ったものであるため、この一連の行動は常軌を逸しているように見えるかもしれない。しかし、より大きな戦略的枠組みに当てはめれば、これらは孤立した作戦ではなく、内部論理を備えた完全な一連の政策展開であることがわかるだろう。その中心的な目的は、暗号インフラを利用してドルの世界的なアクセス可能性と投資可能性を再構築し、ドルの国際的地位を支え、その結果、米国の製造業の復活と資本の再価格決定のための時間を勝ち取ることである。核となる目標は、暗号インフラを利用して、ドルの世界的なアクセス可能性と投資可能性を再構築し、ドルの国際的地位を支え、米国の製造業の復帰と資本の再価格決定のための時間を勝ち取ることである。

孟：このいわゆる「完全な政策展開」の道筋構造を説明していただけますか？

ショー：5つの連続したステップにまとめたいと思います。最初のステップは、世論と認識レベルの緩和です。トランプ氏は、法律を修正する代わりに、言葉、ジェスチャー、政策シグナル、さらには自身や家族の常軌を逸した行動を通じて、暗号資産についてバイデン政権時代に確立された「獣のような」考え方を打ち破り、「暗号＝イノベーション」という新たな物語の枠組みを確立した。新たな物語の枠組みができたことで、共和党員や伝統的な保守派は、暗号産業を戦略的資源の一部として徐々に受け入れるようになった。

第二段階は、米国国家デジタル資産リポジトリを設立することです。このリポジトリには、連邦政府が作成したビットコイン準備金と暗号資産リポジトリ、および共和党が支配する一部の州政府によるビットコインの公的保有が含まれます、イーサリアムのような主流資産について公に話すための役割を控えている。この行動の意味するところは、米国政府、または少なくともその一部が、暗号を「戦略的金融資産」のあらかじめ決められた範囲に含めることで、暗号のコンセンサスの地位を高めているということです。

第3段階は、ステーブルコイン規制の枠組みの確立です。というのも、準拠した米ドル・ステーブルコイン・システムの下でのみ、デジタル・ドルはブロックチェーンの非中央集権的でグローバルにアクセス可能な性質を活用し、グローバルな資産投資の決済・流通媒体となることができるからだ。そして、CoinbaseとCircleが政策レベルで共和党と頻繁に交流しているのはそのためだ。

第4段階は、リアルワールドアセット（RWAs）オンチェーンです。これには、米国債、米国大企業の株式や社債、不動産担保ローンなど、流動性の高い資産や証券化された資産が含まれる。これにより、インベスト・イン・アメリカは銀行口座からブロックチェーンへ、資本市場からオンチェーンのDeFiシステムへと移行することが可能になる。

最後のステップは、新しいタイプの規制ICOを開始することだ。これは単に2017年の熱狂を再現するためではなく、何らかの形で「オンチェーン資金調達」の正当性を回復させ、オンチェーン・ベンチャーキャピタルの供給を解き放ち、米国産業の国内資金調達、特に製造チェーンの再構築に貢献するためである。

孟：これは一層一層進む政策パッケージのように聞こえますが、本当に戦略的な論理的閉ループを持っているのでしょうか？長い間緊張関係にあった暗号資産とドルの覇権との関係は、トランプ版暗号に関するニューディールでどのように再構成されるのでしょうか？

ショー：あなたの質問は正鵠を射ています。暗号通貨に関する支配的なシナリオは、分散化、脱ドル、国境を越えたフローを強調し、ドル戦略は長い間、決済システムの管理、銀行規制、資本勘定開放の度合いに基づいて構築されてきた。両者の間には構造的な緊張関係がある。

しかし、トランプ大統領がこの緊張を和らげようとした方法は、「対立ではなく吸収」である。ドルに奉仕するインフラ

この考え方の中心にあるのは、ドルは銀行口座を通じて移動する必要はなく、その単位がドル本位制に固定されたままである限り、連鎖を通じて移動することができるという考えだ。言い換えれば、世界の投資家がチェーン上で米ドルのステーブルコインを使用し、米国のRWAに投資している限り、米国は依然として「造幣局税」を徴収し、価格決定権を握っている。

さらに、安定コイン＋チェーン資産のチェーンを通じて、米国はますます強くなるコンプライアンスと地政学的摩擦の中で伝統的な金融システムを回避し、金融の「脱摩擦」を達成することさえできる。「これは地政学的金融パワーの延長である。これは地政学的金融パワーの拡張技術である。

孟：では、このモデルは本当に魅力的なのでしょうか？米国以外の経済への潜在的な影響をどう見ていますか？

ショー：この政策路線の最終的な目標は、国内の産業再建そのものではなく、むしろ海外資本を引きつけ、連鎖的に「米国に加入」させることであることを認識しなければならない。"である。簡単に言えば、世界の投資家がデジタルウォレットを持って、米ドル建てのオンチェーン国債、企業株式、新興企業株式、その他の資産パスを購入し、Web3時代の米ドルの「再アンカリング」を完了する方法です。

このモデルの魅力は、デジタルネイティブな方法で米国市場へのグローバル資本アクセスの障壁を低くすることだ。また、他のソブリン通貨圏が資本の流入と流出をコントロールする能力に挑戦するため、インパクトがある。新興市場の資本が銀行システムを迂回し、財布を通して直接、米国の資産市場の連鎖に入るようになれば、この「金融アリが動く」タイプの資本移動は、地域の金融政策の有効性を弱めるだろう。

長期的には、米国はこれを利用して、一種の「金融ネットワークの要」の地位を再確立し、グローバルな資産チェーンの発行、決済、清算を行うようになるかもしれない。米国はこれを利用して、自らを「金融ネットワークのハブ」、つまり発行、決済、清算のためのグローバルな資産チェーンの末端として再確立する可能性がある。ドルの地位に挑戦する可能性のある経済は、そのような道による競争圧力とガバナンスの波及を真剣に考慮しなければならない。

ICO メカニズムと米国のイノベーション金融構造の再構築

ICO メカニズムと米国のイノベーション金融構造の再構築ショー：上記で提案された5つのステップのうち、いわゆる「新しいタイプのICO」については、実は一番よくわかりません。この新しい暗号政策で最も議論を呼びそうな、画期的な部分です。本当に現実に上陸する可能性があるのだろうか？また、技術革新や産業革新をどのように支援するのでしょうか？あなたはこの問題の研究に多くの時間を費やしてきたと思いますが、何か結論はありますか？

孟：これは中国語圏では比較的デリケートな問題ですが、実際のところ、問題自体は非常に明確です。米国を含め、現在のグローバルなイノベーション資金調達メカニズムに関する核心的なジレンマは、ますます顕著になってきています。ひとつはシリコンバレーのベンチャーキャピタル、もうひとつはナスダックのIPO、そしてもうひとつは政府の各種研究助成金やイノベーション奨励プログラムである。IPOのしきい値が高すぎるため、多くの技術プロジェクトが成熟しておらず、排除されている。

ICO（イニシャル・コイン・オファリング）はかつて、資金調達の平等性の短い実験を提供した。これにより、プロジェクトは伝統的な金融仲介機関に頼ることなく、グローバルな投資家やプロジェクトのエンドユーザーに直接パススルー証明書を発行して資金を調達することができた。しかし、規制の欠如と頻繁な濫用により、この仕組みは2018年以降、ほぼ死刑宣告を受けた。

トランプ大統領の暗号チームの主要メンバーの1人は、クリプト・ヘイブン・プログラムを発案したSECコミッショナーのヘスター・ピアースだ。彼女は新たな規制の枠組みを作ることで、ICOに正当性を取り戻そうとしている。元の野蛮な状態に戻すのではなく、「透明性＋承認＋開示」に基づく「新しいICO」システムを構築するのだ。

-プロジェクトは、従来の流通市場の募集プロセスをバイパスして、適格な投資家やオフショアユーザーのためにオンチェーンで資金を調達できる；

-調達資金は、トランプ大統領の「再工業化」アジェンダに沿って、米国を拠点とする技術、製造、インフラプロジェクトに使用されなければならない。

この制度設計は、実際には「規制されたキックスターター＋デジタル債券＋脱媒介発行」の組み合わせに近く、米国のベンチャーキャピタルの技術スタックを再構成する試みである。

これは米国のベンチャーキャピタルの技術スタックを再構成する試みである。

ショー：つまり、このメカニズムが導入されれば、恩恵を受けるのは暗号業界だけでなく、米国の産業金融システム全体ということですね？

孟：そう言えるかもしれません。オンチェーン融資とオンチェーン資産発行がコンプライアンス・パスに制度化されれば、イノベーション-融資-流動性のサイクルは大幅に短縮されるでしょう。

より決定的なのは、この仕組みは当然、アーリーステージの資金需要が高く、伝統的な投資家の理解の敷居が高く、資金調達のペースとサイクルのミスマッチが特徴的な、ウェブ3、AI、エネルギー技術などの最先端産業に適しているということです。また、オンチェーンでの資金調達＋安定したコイン決済＋グローバルな流動性は、ミドルテールやロングテールのプロジェクトの資金調達能力を大きく開放するだろう。

最終的には、これによって「米国での登録＋米ドルでの安定的なコイン発行＋グローバル投資家からの資金調達」も新たなパラダイムとなり、技術、資本、物語の3つの分野における米国の優位性がさらに強固なものとなるだろう。これは、テクノロジー、資本、物語の三位一体における米国の優位性をさらに強固なものにするだろう。ひいては、あなたが今述べた「ドルの統合」の論理に沿って、このようにして米国のハイテク産業と米国のイノベーション・システムもまたドルの基盤へと進化し、ドルの流通が原子化・分散化することで、他の地政学的ライバルがこのプロセスに介入する能力が弱まると主張することも可能だと思われる。.

ショー：あなたが話していることは終末ではないかもしれませんが、終末は今日のデジタル資産取引所を含むすべての証券市場の終焉かもしれません。

孟：技術的には、あなたが言っているような状況を指しています。

3つの課題：システム内部の散逸とコンプライアンスの硬直

孟：全体的に見て、このニューディールは理論的には実に論理的に自己矛盾がなく、戦略的には高度に政治的に計算されていると思う。しかし現実に戻ると、本当に成功しそうなのだろうか？抵抗勢力はどこにいるのか？アメリカに長く住んでいるあなたはどう思いますか？

ショー：これは重要な質問だ。どのような政策の実行も、制度的、政治的、技術的という3つの面での条件の成熟度によって決まる。トランプの新しい暗号政策の場合、最大の課題は「制度的惰性」、「規制の内紛」、「コンプライアンスの硬直性」という複数の制約です。

リスクを以下のように分解することができます：

まず、米国の現在の規制システム自体が「規制システム」であるということです。>米国の現在の規制システムは本質的に分断されている。 SECとCFTCは、デジタル資産に対する規制の境界線について長い間論争してきた歴史があり、それぞれが「何が証券で何が商品か」を巡って論争している。大統領による強力な介入がなければ、この制度的対立を解消することは難しいだろう。

第二に、暗号資産は、米国では依然として超党派・超党派で認知が分かれている。共和党は暗号に友好的だが、民主党は依然として極めて警戒的で、特に上院財務委員会やホワイトハウスの経済諮問委員会では、「暗号イコール金融不安」と主張する声が圧倒的に多い。つまり、トランプ氏が再選されたとしても、議会レベルで関連法案を推進するのは容易ではないということだ。

第三に、テクノロジーと金融インフラの成熟度にはまだ隔たりがある。オンチェーンRWA、ステイブルコイン・グローバル・クリアリング・ネットワーク、コンプライアント・ウォレット・システム、これらのアイデアはすべて進歩しているが、大規模な金融活動をホストできる主権レベルのプラットフォームはまだ形成されていない。既存のオンチェーン金融エコシステム（DeFi）には制度的な安定性がありません。

しかし、最も突破が難しいリンクは、米国の一貫して厳格なマネーロンダリング防止（AML）とテロ資金供与対策（CFT）の規制原則だと思います。この原則は、ドルが世界的なソブリン通貨として台頭する土台となった信念の一つであり、その硬さは短期的な政治的目的よりも優先される。銀行システムを迂回し、KYC、本人確認、資金源の追跡を緩和するような、連鎖的な資金の流れに向かう仕組みは、財務省、FinCEN、さらには国家安全保障機関からの強い反発を引き起こすだろう。

言い換えれば、トランプ・チームは、ステーブルコイン、RWA、新しいICOの合法化を推し進めたいのであれば、一連の「オンチェーン監査可能で説明可能な」コンプライアンス基盤を構築しなければならない。トランプチームもまた、「オンチェーンで監査可能かつ説明可能な」コンプライアンス基盤を構築しなければならない。これは技術的な課題だけでなく、ガバナンスの課題でもある。ひとたび着地が制御不能になれば、「テロ資金調達に関与したドルの連鎖」という一件でもあれば、新政策全体への猛反発につながり、あるいは頓挫する可能性もある。

さらに、伝統的な金融業界からの抵抗も無視できない。大手銀行や金融サービス機関は、「仲介されないドル再発行」に非常に敏感である。彼らは、自分たちの清算、カストディ、KYC、その他のビジネスが弱体化することを懸念している。このような業界レベルでの既得権益の抵抗は、政策を推進する過程で過小評価できない抵抗を生むだろう。

最後に、そして最も根本的なことだが、ドルに対する世界の信頼は無限ではない。米国が完璧な連鎖金融物語を構築したとしても、政治的安定性、債務ガバナンス、外交政策で二極化が続くようであれば、外部投資家はまだ様子を見ることを選ぶかもしれない。

孟：この政策の成否は、トランプ大統領が「政治的協調を最大化」できるかどうかに大きく依存しているように思えるが？トランプ大統領は2度目のホワイトハウス就任を果たし、高度に統合された政策実行チームを編成した今、確かにこの枠組みを2年以内に形にすることができるかもしれない。しかしそのためには、大統領、財務省、商品先物取引委員会（CFTC）、証券取引委員会（SEC）、連邦準備制度理事会（FRB）、金融犯罪取締ネットワーク（FinCEN）、その他の主要機関が、過去には極めてまれであった型破りな調整状態を形成する必要がある。

ショー：より現実的な見方をすれば、この新政策が完全に実現する可能性は50％以下だと思いますが、部分的に実施される可能性は70％以上あり、徐々に市場の期待や戦略的慣性が生まれてくるでしょう。言い換えれば、最終的に完全な法制度が形成されなかったとしても、この方向に賭け始める十分な資本、機関、開発者がいる限り、米国は暗号金融のための世界的資源の再吸収を完了したことになる。

第4に、他の経済の消極的反応と戦略的選択

<<スパン・リーフ="">孟：このニューディールの中期的な目標は、連鎖したドルによって世界の資産投資経路を再構成することであり、それは実際、米国以外の主要経済国にとっては一種の金融主権の再挑戦になるという点で、私たち全員が同意しているようです。彼らはどう反応すると思いますか？

ショー：対応は「受動的なスタート、積極的なディフェンス」になりそうです。現時点では、中国であれ、EUであれ、日本や韓国などの地域大国であれ、トランプの新政策に対する理解はまだ初期段階にある。その主な理由は3つある。1つ目は、トランプ氏がホワイトハウスに戻ったときに、この戦略が持続可能かどうかがまだ不透明であること、2つ目は、オンチェーン・ファイナンスがまだ多くの国から「技術的異常」や「リスク資産」とみなされていること、3つ目は、ほとんどの不換紙幣規制システムにおいて、ステーブルコイン、RWA、オンチェーン・ファイナンスがまだ曖昧であることである。第三に、安定コイン、RWA、オンチェーン資金調達は、ほとんどの不換紙幣規制体制においてあいまいな領域のままである。

しかし、米国がオンチェーンドル、オンチェーン資産、新たなICOを利用して、「世界の投資家を惹きつけ、米国債を購入させ、米国株に投資させ、米ドルを調達させる」オープンな金融プラットフォームを形成するのであれば、他国は米国債を購入し、米国株に投資し、米ドルを調達するために、より多くの費用を支払わなければならなくなる。

国別に見ることもできる。

まずは中国。

中国にとって、トランプの新しい暗号化政策は3つのレベルで圧力をもたらす可能性がある。

第一に、人民元の国際化プロセスがさらなる圧力を受ける。現在、人民元のクロスボーダー利用は主に国家主導の貿易決済フレームワークとオフショア清算ネットワークに依存しているが、米国のチェーンドル・メカニズムが形成されれば、特に「一帯一路」沿線では、「テクノロジーによる利便性」によって人民元の限界空間が侵食されることになる、|にできるようにあなたがそれをすることができます本当に出くわすことあなたは、実際には私たち約束、誰でも素早くはちょうど無視これらの一見正確にどのように{}人のことを忘れることができます。

第二に、資本規制の技術的バイパスが増えるだろう。ステーブルコインやオンチェーン米国債が明確なコンプライアンス・ステータスを獲得すれば、非公式なウォレットやプロトコルを通じた個人や企業による米ドル建て資産へのアクセスが現実のものとなる。これは、中国の既存のクロスボーダー金融規制システムに構造的な課題をもたらすだろう。

第三に、産業連鎖金融の主権が受動的に移動する可能性がある。ハイテク企業が「連鎖的」な資金調達を始めた場合、それが米国でのシェル会社登録であれ、RWA発行であれ、中国政府がこうした資金調達行動のペースと方向性を把握するのは難しくなるだろう。

もちろん、中国の対応がないわけではない。

1つは、中央銀行のデジタル通貨（e-CNY）と国境を越えた決済接続を強化し、「準拠した人民元オンチェーン金融システム」を構築することだ。

2つ目は、自国におけるオンチェーン人民元の普及を組織的に阻止することである。ウォレットとオンチェーン資産が国内市場にアクセスすることを制限し、マネーロンダリング防止と資金源の要件を強化すること。

孟：では、EUはどう反応するのでしょうか？彼らは暗号空間においてよりオープンなポリシーを持っているように見えますか？

ショー：EUの考え方は、確かに技術的には中立的ですが、同じ構造的な消極性に直面しています。しかし問題は、ユーロには支配的なグローバル金融通貨の魅力がなく、固定資産、グローバルな決済ネットワーク、リスク許容度が欠けていることだ。そのため、欧州がオンチェーン金融を奨励したとしても、ユーロ安定コインのエコロジーハブではなく、ドル安定コインの流通チャネルに成り下がる可能性が高い。

トランプ大統領の新取引が順調に進めば、EUが直面する戦略的選択肢は2つしかありません。2つ目は、暗号資産に対するECBの規制支配を強化し、「管理されたコンプライアンス＋地域通貨優先」の政策ミックスを作り、チェーン上でユーロに独立した主権を与えようとすることである。

どちらの道を選んでも、EUは破滅する。残された本当の変数は、「支配するかどうか」ではなく、「いかに損失を少なくするか」だけだ。

孟：今世界が乗り越えなければならない最初のことは、一種の政策麻痺だと思います。この10年間、暗号をめぐる試みは複数の国によって何度も行われてきましたが、その結果は概して芳しいものではありませんでした。そのため、今回のトランプ大統領の新政策では、ほとんどの国はまだ様子見をしているようだ。おそらく、トランプ大統領がハッタリをかますのか、浅はかなのか、チャンスをうかがっているのだろう。しかし、あなたが述べている政策の論理からすると、暗号に関するテトのニューディールは、彼の全体的な戦略目標の重要な一部であるため、彼の決意に対する懐疑的な見方を捨て、代わりに彼の政策の結果と対応戦略について考え始めるべき時である。span leaf="">ショー：私たちはすでに、金融、規制、国際情勢など、さまざまな側面からトランプの新しい暗号政策の論理と意味について議論してきました。

孟：まったくその通りだ。この暗号のトランプ・ニューディールは、技術進化の停滞期に起こったのではなく、むしろ加速するAIのブレークスルー、技術スタックの構造的再構成、グローバル・テクノエコノミーの急成長という状況の中で起こったのです。

AIと暗号の相互作用が、新しい種類のシステム的可能性を解放していることを認識しなければならない。オンチェーン・アイデンティティ、オンチェーン・アセット、オンチェーン・ペイメント、そして大規模に自己駆動するAIエージェントの組み合わせが、組織の境界と取引の構造を書き換えている。

数年前、ブロックチェーン技術の特徴を注意深く研究した後、朱家明氏が歴史的には、ブロックチェーンと暗号は人間のためのものではなく、AIが使うものなのではないかという推測をしたことを覚えている。AIが使うものだ。 しかし当時、私たちはその推測をイメージすることができなかった。今、AIが躍進し、その姿はより鮮明になっている。

最も直感的な例は、暗号ウォレットを所有し、契約ロジックを実行し、人間の介入なしにオンチェーンプロトコルを介してクロスプラットフォーム、クロスリンガル、クロスビジネスシステムのタスクで共同作業できる多数のAIエージェントです。彼らは個人、企業、あるいは自律的な組織を代表し、グローバル規模で資産を分配し、リソースを調整し、情報を管理することができます。

この観点からすると、トランプ大統領の新しい暗号政策は、米ドルを世界的に再支持するための戦略的な試みに過ぎないかもしれないが、実際には、予期せぬ化学反応が起こり、AI時代のチャンスが生まれる可能性が高い。AI時代の "オンチェーン・インフラ・マッピング"ステーブルコイン、RWA、そして新たなICOは、本質的に米ドル、米国の資産、米国のイノベーション能力を、AIが呼び出せるデジタル・リソース・ユニットに変換している。オンチェーン・クリアリング・メカニズムは、これらのAIシステムのための許可不要の価値協働層を構築する。

ショー：私はこれをもう一歩進めたいと思います。実際のアプリケーションの観点から見ると、AIと暗号の組み合わせは、自律走行ほどクローズドなテストシナリオを見つけるのは簡単ではありません。自律走行は閉ざされた道路や限られた都市でテストすることができますが、価値移転とコラボレーション・プロトコルとしての暗号の性質上、その有効性を検証するには実際のオープンなネットワーク環境が必要であり、これまで大規模な「プレビュー」を行うことは困難でした。これは、過去10年間にパススルー・エコノミーの実験の大半が失敗した主な理由の1つである。

しかし、おそらく別の見方もある。企業内の「市場メカニズムのシミュレーション」である。つまり、大きな組織や工場では、社内の管理システム、特にERPシステム、「社内課金メカニズム」は、暗号化システムの「テストベッド」になり得るのだ。

高度にインテリジェントな無人製造工場を想像してみてください。そこでは、生産、設備のスケジューリング、原材料の購入、エネルギーの分配などが、AIの判断によってどんどん実行されていきます。この時点で、プログラム可能な支払い・決済ロジックを導入し、リソースの価格設定や、ステーブルコインを介したマシン間の支払いを可能にすれば、「マシン内経済」をシミュレートすることができる。これは、暗号にとって自然な場所であるだけでなく、AIが人間の勘定システムに依存せずに動作するためのメカニズムでもある。

言い換えれば、デジタル工場は、暗号とAIを組み合わせるための理想的な実験室になるだろう。これは、閉鎖的な構造、参加対象の高度な自動化、高度に監査可能な動作を持つ典型的な機械の世界である。機械は機械的な方法で価値を交換し、アルゴリズムは契約的な方法で資源配分を制約する。これは、「人間と機械のコラボレーション」の境界を再構成するだけでなく、オン・チェーン・アイデンティティと流通に基づくコーポレート・ガバナンスの新たなパラダイムを生み出すだろう。

この観点からすると、この記事の前半で話した「アメリカの製造業の活性化」は、実は再定義する価値がある。伝統的な意味での「製造業の復活」は、工場の立地、産業チェーンのレイアウト、雇用機会などに関わるものだが、これからの「製造業」は、おそらく「コンピューティング・パワーによる自動化能力」と「デジタル・インテリジェント・システム」だろう。製造業」の将来は、「演算能力による自動化能力」と「デジタル・インテリジェント・システム」の組み合わせかもしれない。米国が求める製造業の優位性は、物理的産業の再建だけでなく、デジタル・ツイン・システムに基づくガバナンス・モデルを主導する権利にもなるだろう。

そして、「デジタル・ツイン戦略」の金融秩序の部分で選択される基礎プロトコルである暗号。初期段階では、データを検証し、プロセスを追跡し、取引を清算することができるスマートな製造業を提供するためのものですが、AIの統合により、それは徐々に全リンク自律システムの清算と決済のコアに進化しました。これはスマート製造よりも野心的な提案であり、国家レベルのデジタル秩序再構築の問題である。

孟：この流れが始まれば、ネットワーク全体のコラボレーションの摩擦が激減し、イノベーションが組織構造や法的主体に依存しなくなり、「代理人＋契約＋データ」を瞬時に組み合わせるロジックに基づくようになる。

さらに想像する価値があるのは、AIと暗号の深い統合によって構築される新しい経済秩序だ。今日、AI間のコラボレーション、知識の共有、リソースの割り当ては、依然として人間があらかじめ定義した経路や、クレジットカード決済、API認証、口座システムといった伝統的な決済インフラに大きく依存している。これらのアプローチには当然、組織の境界、フローの摩擦、決済の遅延があります。

しかし将来、AIエージェントが独自のウォレットを持ち、チェーン上でスマートコントラクトを実行し、デジタル資産を通じてリアルタイムの支払いを行うことができるようになれば、人間の介入なしにタスクを調整し、リソースを配置することができるようになり、真の「機械間市場」を形成することができるようになります。本当の意味での「機械間市場」。このメカニズムにより、何十億、何兆という知的生命体が、中央のスケジューリングなしに、整然とした経済協力ネットワークを自発的に形成することが可能になる。このような、あらゆる組織の境界やコード・アズ・ルールを超えた自動コラボレーションは、知的生命体間の生産性の可能性を大きく解放するだけでなく、まったく新しい形の産業分業、チェーン・ガバナンス、社会構造を生み出すだろう。ある意味、私たちは新たな機械主導の経済段階に入りつつあり、その複雑性、創造性、さらにはコントロールを失うリスクは、現在のどのシステムよりもはるかに大きい。

言い換えれば、私たちはシステムレベルのイノベーションの奔流の頂点に立っているのかもしれない。トランプは必ずしもこの技術進化の深い論理を完全に理解しているわけではないかもしれないが、彼の政策が基本ルールを書き換える世界的な実験の先頭に立っている可能性はある。これらの政策がすべて実現するとは限らないが、すでに世界の金融テクノロジーと政策アーキテクチャーの再評価を引き起こしている。今後数年間で、より多くの経済が独自の対応を迫られることになるだろう。