BTCに新高値を更新する力はあるか？次の重要な抵抗水準は？

文：マット・クロスビー、ビットコイン・マガジン；編集：タオ・ズー、ゴールデン・ファイナンス

ビットコインは6万ドルの大台を突破して以来、順調に上昇を続けており、現在は7万ドルに迫る水準で推移している。センチメントが過熱する中、投資家はビットコインが史上最高値を更新する力を持っているのか、それとも主要な抵抗レベルを突破するのに苦労するのかに注目している。

健全なセンチメント

恐怖と貪欲指数は、市場センチメントとトレーダーがビットコインの動きをどのように見ているかを理解するのに便利なツールです。現在、指数は約70の「強欲」レベルにあり、これは歴史的に肯定的な兆候と見なされてきたが、潜在的な市場トップを示す可能性のある極端な強欲レベルからはまだかなり遠い。この指数は市場心理を測るもので、低ければ恐怖を、高ければ強欲を示す。通常、指数が90以上のレンジを超えると、市場は過度に強気になり、行き過ぎの懸念が高まる。

図1：恐怖と貪欲指数は健全なポジティブ感情を示している。

昨年、恐怖と貪欲指数が同様のレベルに達したとき、ビットコインは約34,000ドルで取引されていたことは注目に値する。それ以来、数ヶ月で2倍以上の73,000ドルにまで上昇している。

キーサポート

短期ホルダー実現価格は、新規ビットコイン投資家がビットコインに対して支払った平均価格を測定します。通常、強気相場では強力な支持線として、弱気相場では抵抗線として機能するため、重要です。現在、この価格は約62,000ドルであり、ビットコインはこの価格を上回っている。これは有望な兆候であり、新たな市場参加者が利益を得ていること、そしてビットコインが重要なサポートエリアの上に留まっていることを示唆している。歴史的に、このレベルを下回る下落は市場の低迷につながるため、このサポートを維持することが持続的な上昇の鍵となる。

図2：短期保有者は回復した価格を実現している。

私たちは過去のサイクル、特に2016年から2017年の強気市場において、ビットコインが上昇を続ける前に何度もこのレベルまで後退したこのような動きを見てきました。この傾向が続けば、ビットコインの最近のブレイクアウトはさらなる上昇の舞台となる可能性がある。

市場の安定性

トレーダーがよく注目する分野の1つは、ビットコイン先物のロングまたはショートポジションを保有するコストを示すファンディングレートです。ファンディングレートは過去数ヶ月間不安定で、過度に楽観的なロングポジションと過度に悲観的なショートポジションの間で揺れ動いていました。ありがたいことに、現在市場は安定し、ファンディングレートは中立的な水準にある。これは、トレーダーがどちらの方向にもレバレッジをかけすぎていないことを示唆しており、健全な兆候である。

図3：先物市場はレバレッジを解消し、健全な水準に戻った。

ニュートラルゾーンでは、レバレッジをかけすぎたポジションが一掃され、市場が急落する際によく見られる現象である清算カスケードのリスクは少なくなっています。資金調達金利が安定している限り、ビットコインは大きな変動なく上昇を続けるために必要な余裕を持つことができます。

70,000ドルとその先への厳しい道のり

市場センチメントとテクニカルはビットコインが健全な状態にあることを示唆していますが、上にはまだ重要な抵抗線があります。まず、現在のレジスタンストレンドラインは、ビットコインが破るのに苦労してきたものだ。この下降トレンドラインは何度もテストされているが、そのたびにビットコインはヒット後に引き戻している。

その上、ビットコインは70,000ドルといった追加のハードルにも直面している。このレベルは過去にレジスタンスとなったことがあり、トレーダーが注視している心理的レベルを表している。このレベルを上回ると、史上最高値は73,000ドルから74,000ドルの範囲となる。この水準を上抜ければ重要な強気シグナルとなるが、ビットコインがこの水準をクリアするには数回の試行が必要かもしれない。

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図4：ビットコインは7万ドル以上で大きな抵抗を受ける。

ポジティブなテクニカル要因の1つは、最近の200日SMAの回復です。これは投資家が注視すべき重要な水準であり、過去数カ月にわたってビットコインのレジスタンスとなっている。

Macro Environment: Institutional and ETF Inflows

テクニカル指標以外にも、マクロ環境はビットコインにとってますます有利になってきています。機関投資家の資金がビットコイン上場投資信託（ETF）に流入し続けています。過去数日間で10億ドル以上がビットコインETFに流入しており、資産への信頼が高まっていることを反映している。過去数週間にわたり、ETFへの資金流入が数億ドル増加しており、スマートマネー、特に機関投資家がビットコインの将来に強気であることを示唆している。

図5：ビットコインETFには最近大量の資金が流入している。

これは重要なことで、機関投資家の資金は長期的な視野に立つ傾向があり、リテール投機よりも安定した支持基盤を提供するからだ。さらに、株式市場や金さえもここ数カ月で上昇しているため、ビットコインは若干遅れているようだ。投資家が伝統的な資産からよりリスクの高いビットコインにシフトした場合、特にビットコインの上昇の舞台が整う可能性がある。

結論

ビットコインの値動き、資金調達率、センチメントはすべて、ここ数カ月で最も健全な市場であることを示しています。ETFへの機関投資家の資金流入とマクロ環境の改善が、強気をさらに加速させています。しかし、この先には大きな逆風が待ち構えており、ビットコインが実際に新高値を更新するまでは、どのような上昇も困難となる可能性がある。