Dogcoinのオープンポジションが14億ドルを突破 - ミームを修正する時が来たのか？

文：CoinTelegraph、Marcel Pechman、編集：Golden Finance、Tong Deng

ドッグコインは10年以上にわたってモデムブームの中心にあり、過去7日間だけで95％上昇するなど、急激な上昇を続けている。 しかし、この上昇に伴い、ドッグコイン先物のオープンポジションは過去最高の14億ドルに達しており、投資家が過度に楽観的であるとの憶測を呼んでいる。

ドッグコインは以前のサイクルの10倍の上昇を繰り返すことができるのか？

一部のアナリストは、DOGEのラリーがなければ、コテージコインの季節はないだろうと考えており、その実績と時価総額が240億ドルで、暗号通貨のトップ10に入っていることを考えると、この主張はある程度妥当である。

この主張は、その実績と時価総額240億ドル（暗号通貨トップ10入り）を考えれば、ある程度妥当なものです。

テクニカルアナリストは、22ヶ月間の統合の後、dogecoinは「過去の強気相場」の爆発的な上昇を繰り返していると考えています。 その一例として、Xソーシャルネットワーク上のユーザーali_chartsによる投稿がある。

#Dogecoin の値動きは、過去の強気相場で観察されたパターンを反映しているようです。 歴史が繰り返されるなら、$DOGEは4月頃にパラボリックブレイクアウトに入るかもしれません！

まず第一に、対数目盛りの価格チャートは過去の価格変動を最小化する傾向があり、2020年7月の120%上昇や7月の20%上昇を「忘れ」やすくなることに注意すべきです。2020年7月の120%上昇や2022年10月の145%上昇を「忘れ」やすく、これらを横ばい相場と決めつける。 さらに、これらの期間の中には2017年6月から7月にかけての40日間で67%のプルバックや、2021年2月の47%のリトレースメントが含まれているため、強気相場の定義が真剣に問われる可能性がある。

最近の週95%の上昇が強気相場の初期段階であったかどうかは別として、DOGEのオープン先物ポジションの総額が10億ドルを超えたことは一度もない。 実際、過去に5億5,000万ドルを超える建玉が投資されたときはすべて、DOGE価格の大幅な調整を伴っている。 したがって、レバレッジに対する需要が根本的に変化したか、個人投資家が強気の勢いを過度に楽観視しているかのどちらかである。

2022年以降の犬コイン先物のオープンポジション。 Credit: Coinglass

Dogcoinの現在のオープンポジションは14億ドルで、以前のピークよりもかなり高いが、Dogcoinは史上最高値の77％下で取引されていることに注目してほしい。 基本的に、このデータは、米国で測定されたレバレッジへの関心が、前例のないレベルまで急上昇していることを示唆している。 それにもかかわらず、さらなる詳細がなければ、価格の上昇を個人投資家が価格の上昇に賭けているためとは断定できない。

ドッグコイン先物のオープンポジションに対する需要の増加は、機関投資家がドッグコインの価格をコテージコイン市場の代理として利用していることで説明できます。同様に、精通したクジラはDOGEをショートし、それによって下落に賭ける一方で、他のモーダルコインでレバレッジを効かせたロング（強気）ポジションを取るかもしれません。 これらのケースは、リテールトレーダーの典型的なレバレッジの無謀な使用とは全く異なるため、いずれも危険または不健全とみなされるべきではありません。

Dogcoin Futures Show Longs Becoming Overly Optimistic

レバレッジの使用について詳しく知るには、永久契約（リバーススワップ）を分析する必要があります。 プラスの調達金利は、ロングが追加のレバレッジを必要としていることを示している。

DOGE永久先物8時間物マネーレート。 Credit: Coinglass

DOGE futures funding rates have risen to the 18-month high of 0.11 percent, equivalent per week, the data shows. 通常、週に1％を超える金利は過度な楽観主義を示すが、その基準値を超えてもすぐに不健全だと決めつけることはできない。

強気相場では、マーケットメーカーやクジラでさえ、一時的に流動性が不足し、それが数週間続くことがある。 これらの主体が現金を調達するにつれ、資金調達率は最終的に正常化しますが、それは必ずしも価格調整によるものではありません。

そのため、Dogcoinの現在のレバレッジにより、Dogcoinをモーダルコイン業界の大幅な調整の何らかの先行指標と見るのは根拠のないことのように思えます。