エコノミストレポート：機関投資家はデジタル資産への投資を増やし続けている

OKXが委託したこのレポートは、新しいデジタル資産に注目し、ポートフォリオに組み入れようと計画している機関投資家が増えていることを示しています。

-機関投資家は引き続きデジタル資産に強気で、暗号通貨の保有に加え、質権設定やデリバティブなどの手段を取り入れています。

-楽観的な見方が続いているものの、さらなる導入は依然として課題となっています。

2027年までに、機関投資家のポートフォリオにおけるデジタル資産への配分は7%に増加すると予想されています。トークン化された資産の市場は2030年までに10兆ドルを超えると予想されており、このセクターの大きな成長を示唆しています。しかし、OKXが委託し、エコノミストが執筆したこの新しいレポートは、課題が残っていると指摘しています。

資産運用会社は現在、運用資産（AUM）の1～5％をデジタル資産に割り当てている。

レポートでは、「機関投資家のポートフォリオにおけるデジタル資産の配分は暗号通貨取引に集中しており、ビットコインとイーサが主な投資クラスとなっている。機関投資家は、暗号通貨に限定されなくなった投資ビークルの増加により、デジタル資産に対してより楽観的な見方を示している。"

機関投資家の51%は暗号通貨のスポット配分を検討しており、33%はデジタル資産の質入れを、32%は暗号通貨デリバティブを、36%は暗号通貨ファンドの追跡を検討しているという。

現在、暗号通貨の保有に加え、質権設定、暗号デリバティブ、トークン債など、他のデジタル資産への投資を検討する機関投資家が増えている。市場では、欧州投資銀行が発行した5,000万ポンド（6,600万ドル）のデジタルネイティブ債券、トークン化された10億ドルの米国債、60億香港ドル（7億6,680万ドル）の香港デジタル通貨債券など、デジタル資産が特に増加している。

機関投資家がデジタル資産を受け入れる上で、カストディアンも重要な役割を果たしていると報告書は指摘しています。調査対象となった伝統的なヘッジファンドと暗号ヘッジファンドの80%がカストディアンを利用しています。アジアでは、多くの暗号カストディアンが、香港の信託または会社サービスプロバイダー（TCSP）など、伝統的な金融機関と同じカストディアンライセンスを取得している。またシンガポールでは、金融庁が独自の暗号カストディアンの枠組みを構築している。

しかし、規制の調和の欠如など、いくつかの課題も残っています。

報告書は、「管轄区域をまたがる規制の枠組みの調和の欠如は不確実性を生み出し、機関投資家がコンプライアンス要件を満たし、規制変更に伴うリスクを管理することを難しくしている」と指摘している。報告書はまた、欧州のMiCAを効果的な地域規制のモデルとして称賛しています。

著者らは続けて、「地域によって異なるアプローチは市場の不安定性を招き、機関投資家によるデジタル資産のポートフォリオへの統合を複雑にする可能性がある」と述べています。

報告書はまた、流動性の分断は市場の不安定化につながりかねず、組織がデジタル資産空間で効率的に取引を執行することを困難にするため、投資家にとってのもう1つの懸念であると指摘しています。

報告書は次のように書いています。"異なるブロックチェーンネットワークやデジタル資産市場間での流動性の断片化は、価格の非効率性につながり、大規模な取引を扱う機関投資家にとって大きな課題となる可能性があります。" 

進化型とされるネイティブトークントランスファーなどの技術を用いて、この問題に対処しようとする動きもあります。 

CoinDeskが以前報じたように、ネイティブトークントランスファーでは、パッケージ化された資産の交換不可能なバージョンを複数作成するのとは対照的に、固有の特性や所有権を維持したまま、チェーンをまたいだトークンのシームレスな移動が可能になります。 

このOKXのレポートは、最近の野村證券の調査によると、日本の機関投資家の54%は今後3年間に暗号通貨への投資を計画しており、そのうち25%はデジタル資産に肯定的な見通しを持っており、AUMの2～5%を暗号通貨に割り当てることを希望しています。そのうちの25%はデジタル資産に前向きで、AUMの2-5%をこれらの投資に割り当てることを希望している。