ETH/BTCの為替レートは大幅に下落しており、おそらく最も重要なことが見過ごされている

著者：Mu Mu, Vernacular Blockchain

今回の相場ラウンド以降、ビットコインは高値で歌い続けており、イーサや一部の古い「価値プロジェクト」はますます元気がないようで、ETH/BTCは一旦底を打ち、多くの先輩暗号愛好家にとって最強の「乗り越えがたいもの」となっている。"これは暗号のベテランの間で最も強い感情の一つとなっている。ブルもベアもすべてを渡り歩いたが、低迷するETHを手放すことはできず、暗号コミュニティのETHに対する不満はピークに達したようだ。

クリプトコミュニティ

01 イーサの本来の意図は変わったのか？

ETHとBTCにはそれぞれ異なるルートがあり、直接的な対立はあまりありませんが、弱気相場が始まった当初からETHを長期保有している人の多くは、ETHがBTCを上回る、つまりETH/BTCが良いリターンを得られることを期待しています。現在の弱気相場以前の経験に基づけば、ETHは今でもほとんどの場合BTCをアウトパフォームしています。

コインを保有し、BTCをアウトパフォームしようとするイーサコミュニティのメンタリティと同様に、イーサの本来の意図または差別化された開発戦略は、ビットコインコミュニティが取っておらず、それが良いものだとも思っていない道を取ることです：ブロックチェーンベースのスマートコントラクトアプリケーションプラットフォームで、スケーラビリティとパフォーマンスをもたらすブロックチェーンスケーリングを探求し、デジタルゴールドを超える分散型アプリケーションを開発する計画を持っています。

当時すでに登場していたいくつかの「模倣」プロジェクトと同様、どちらもビットコインを改良し、ビットコインで差別化したり、より成功することを望んでいた。

イーサ財団の以前のウェブサイトのスクリーンショット

初期の暗号ユーザーが注意を払っていたなら、「ブロックチェーンアプリケーションプラットフォーム（Blockchain Application Platform）」というスローガンがはっきりと書かれた、まるで「大きな絵」のようなイーサファウンデーションの公式ウェブサイトの上記の背景画像を見たことでしょう。これは、当時のイーサファウンデーションコミュニティによる、イーサファウンデーションの最も正確な位置づけでもありました。その背景画像は、地面からそびえ立つ高いビル、あるいはブロックチェーンの拡大と建設を予感させるもののようです。

さて、一部の人々は、POS合併のためのイーサのコンセンサスメカニズムの当初から、イーサの元の心は、おそらく価格が上昇することができないために、変更されており、その後、イーサの衰退は、POWからPOSにこのような劇的なシフトは大きな間違いであること、POS式メカニズムへの切り替えのせいにされていると思います。しかし、実際には、POSへのイーサは、以前の設計ロードマップの始まりであり、変更する一時的な決定の背面ではなく、これはスマートコントラクトのパブリックチェーンプラットフォームのアカウントモデルのブロックチェーンの拡張と拡大は、選択と計画を行う必要があります。

最近、ソーシャルメディア、ビットコインマクサーは、イーサの合併後のイーサのインフレ率のグラフを発行し、図は、イーサを説明しようとするために、イーサは、この半年の急激な上昇のインフレ率を示しています。正方形の合併は間違った方向にある。しかし、イーサリアムコミュニティのあるユーザーが、ビットコインの年間インフレ率（新しい造幣局の数と流通数の比率）の比較とともに、この統計グラフの全貌を掲載したところ、さらに明らかになった。

多くの人がイーサの上限なしの発行を嘲笑し、イーサは無制限になると考えていましたが、現在真実なのは、イーサがPOSを通じてEIP1559を合併することは、セキュリティに影響を与えないだけでなく、インフレを抑制し、ビットコインの現在のインフレ率よりもはるかに低く、他の有名なPOSパブリックチェーンと比べてもさらに低いということです。

イーサはすでに暗号の第2席に座っており、多くの新しいパブリックチェーンプロジェクトの「差別化要因」となっており、その多くはより優れた「イーサ」を目指しています。イーサのルートは、実装プログラムの詳細を調整した以外にはあまり変わっておらず、当初のビジョンは次々と達成されていると言えます。

最近、ヴィタリック氏はソーシャルネットワーク上で財団の発送質問に対し、ETHのファンダメンタルズに関連する9つの情報を回答した。

Vitalik:

ETH財団は、以下の責任を負う研究者や開発者に報酬を支払っています

(1) イーサはもはや、プルーフ・オブ・ワークロード（POW）メカニズムによって年間500万ETHを失うことはありません

(2) あなたの現在の手数料は低いです

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(3) あなたの取引は、1～30分ではなく、< 30秒でパッケージ化されます（eip-1559）

(4) zk技術により、人々はプライバシーを維持しながらETHを使用することができます

(5) アカウント抽象化技術により、一般人はシードフレーズやSBFスタイルの中央障害点を必要とせずに、安全にETHを使用することができます

(6)世界中のローカルなETHの活動、その多くは財団の名前にほとんど触れていない

(7) ETHは2016年以来、DoS攻撃やコンセンサス障害によってダウンしたことがない

(8) 様々なセキュリティへの取り組み（社内開発や助成金）によって、多くの資金が失われることを防いだ

(9) 利用するコード内の様々なライブラリ（ウォレット、DeFiアプリ......）

別の言い方をすれば、イーサが存在し、3000億ドル以上の時価総額が与えられている理由は、必ずしもそのガス料金の取り込みの多さだけから来るのではなく、ビットコインの価値の氾濫を継続的に引き受ける方法として、暗号空間の拡大と革新である。コインの価値のオーバーフローを継続的に引き受ける方法としての、暗号空間の拡大と革新である。これが、最初の2つの強気相場（2018年、2021年）における比較的高いETH/BTCが、イーサの長期的な上昇の主な基礎論理の1つである理由です。

そして、現在の大相場のラウンドでは、イーサの良好なファンダメンタルズにもかかわらず、多くの人々が、チェーンの流動性カットや新しいパブリックチェーンが直面する競争などのイーサエコシステムの問題にのみ言及し、最も重要なことの1つ、つまりビットコインの価値のオーバーフローをイーサエコシステムが取り込むことを無視していることがわかりました。

02 ビットコイン自身の保留中のトラブル、イーサのチャンス？

設計の面では、ビットコインは間違いなく "神 "の作品ですが、このようなシステムは、 "完璧 "と同じではありません、結局のところ、あなたが望むすべてのものの設計で多くのプロジェクトは、すべてが考慮され、一見完璧ですが、実際には、次のとおりです。システムは完璧ではないが、多くのプロジェクトの設計は完璧に見えるが、実際には複雑で、多くの抜け穴があり、迅速に突破することは困難である。

サトシ・ナカモトはビットコインに、後世のために最適化されるべき未解決の疑問や後悔を数多く残した。例えば、減少する鋳造と生態系の発展との矛盾は、ビットコインシステムの持続可能性を脅かしています。

簡単に言うと、ビットコインの生産量が上限に達するまで減少し続けると、インフレ率がどんどん小さくなり、ビットコインの希少性が価格上昇に有利な要因として促進されますが、これはビットコインシステムにとって必ずしもそうではありません。生産量の減少は必然的にPOWマイナーの収入の減少につながり、マイナーのインセンティブも低下するため、システムのセキュリティと安定性にも影響する可能性があります。これはシステムのセキュリティと安定性にも影響する可能性があります。

もちろん、ビットコインコミュニティが提案するもう1つの解決策は、ビットコインエコシステムを発展させることです。将来の半減がマイナーの収入不足につながる場合、システムの報酬の減少は、マイナーが強力なシステム保護を提供するインセンティブを与え続ける繁栄するビットコインエコシステムによって補うことができます。これはまた、イーサリアムコミュニティのブロックチェーンスケーリング路線から学んだ教訓でもある。しかし、高い価格と手数料、そしてメインネットにおける非効率性は、ビットコインのエコシステムに少なからず持続可能性の課題を残しています。

ビットコインの問題はまだ「テーブルの上」にあり、解決策は1つしかありません。ビットコインを上昇させ続ければ問題はなくなりますが、明らかにその可能性は低いため、資本がビットコインをボトルネックに近づけると、価値は他のブロックチェーンに流出します。今のところ、将来ビットコインが溢れ出す価値の大半を担える大容量のプロジェクトはイーサリアムだけであり、他にはありません。

03 ビットコインL2とイーサL2は同じ船に乗っている

ビットコインエコシステムの開発は、現在フル回転していると言え、特にイーサLayer2ソリューションから、多くのチームが多くの容量拡張ソリューションを持ち込んでいます。Layer2ソリューション、Ether Layer2の先導的な探求は、Bitcoin Layer2のこれらのスケーリングソリューションを先導していると言えます。Bitcoin Layer2とEther Layer2は同じ道を進んでおり、EtherはBitcoinの最大のテストベッドであるとも言われています。

もちろん、Bitcoin Layer2には、Bitcoinのセキュリティを継承することの難しさや、Bitcoin自身のブロックスピードの遅さがLayer2のトランザクションの決済効率に影響するなど、まだ課題もあります。そのため、DeFiに参加したいのであれば、信頼性と安全性の高いイーサリアムチェーンにクロスオーバーすることを選択する必要があります。

画像ソース：CryptoFlows

CryptoFlowsのデータによると、ビットコインは主にステーブルコインのブリッジングやその他の手段を通じて、レイヤー2を除いたイーサに約38億ドルの資産を輸出しており、イーサのメインネットへの流入がビットコインのクロスチェーン出力の大部分を占めていることから、同チェーンの存在が示されています。チェーン上のファンドによるイーサの認知度、そしてイーサエコシステムは、BitcoinFiの継続的な発展の下で、将来的に流入のシェアを拡大するに違いない。

実際、別の視点から見てみましょう。Web3アプリケーションが大規模に着地し、暗号エコシステムが相互接続され、シームレスに相互運用できるマルチチェーン相互接続とチェーン抽象化の時代において、イーサリアムがビットコインの最大のサイドチェーンの1つ、または一般化されたLayer2になる道を歩まないのはなぜでしょうか？イーサエコシステムにおける最高のDeFiプロトコルは、眠っているビットコインの資金を活性化するのに役立っています。

ボート上のスケーリングソリューションであれ、チェーン全体の資金の流れであれ、ビットコインとイーサの未来は深く深く結びついているようです。

04 まとめ

これまで見てきた限りでは、イーサの本来の意図は変わっておらず、実現されていることは実現されており、変わったのは「女たらし」ホルダーが誘惑に勝てないからに他なりません。ということだ。暗号の物語は、より広い環境における流動性の枯渇を背景に縮小しており、ミーム（景気が悪く、運試しに村の門に集まっている）を追いかける言い訳はできない。しかし、続く世界的な利下げサイクルの結果、流動性が徐々に解放されることで、シフトが起こるかもしれない。また、暗号資産の採用と、現場のWeb3アプリケーションの価値は、いずれ戻ってくることを忘れてはならない。

暗号資産のリーダーとリーダーであるビットコインとイーサリアムは、将来的に互いに敵対関係にあるわけでもなく、白か黒かでもありません。 暗号コミュニティは、どちらの陣営にいるかにかかわらず、内部対立や「食べて鍋をつつく」ようなことはやめ、次世代インターネットのより広い大量導入に向けて前進すべきです。正しい前進とは、より広範で大量に採用される次世代インターネットに向かうことである。次のETHが期待を裏切らないことを期待したい。