イーサ、ビットコイン、ソラナ・エコ再宣言合意 資金調達フィーバー

4月、ChainCatcherはEther.fi上のリプレッジプロトコルとLRTプロトコルを調べました。EigenLayerとそれをベースにしたLRTプロトコル、例えばRenzo、Ether.fi、Kelp DAO、EigenPie、YieldNest、Swell、Pendle Financeなどです、Ether.fi、Kelp DAO、EigenPie、YieldNest、Swell、Pendle Financeなど。

Renzoのトークン・リリースとEigenLayerのエアドロップへの期待が収まった一方で、リプレッジ・トラックは過去3ヶ月間ホットな市場であり続け、暗号コミュニティでは「ポイント争奪戦＋一本釣り-多本釣り」がいまだに熱狂的で、数百万ドルの資金調達が時折発生しています。

例えば、6月18日にはレンゾがギャラクシー・ベンチャーズなどが主導する1,700万ドルの資金調達ラウンドの完了を発表し、6月11日にはリプレッディング・プロジェクトのシンビオティックがパラダイムとサイバーファンドが主導する580万ドルのシード資金調達ラウンドの完了を発表した。パラダイムとサイバーファンド

データによると、誓約されたETHの16.3%がEigenlayer、Karak_Networkなどによってリプレッジされています。

あるいは、彼らがリプレッジに富を見ているためか、リプレッジ回路の物語は最近、主にイーサからビットコイン、ソラナなどのエコシステムに波及しています。

ソラーナのエコシステムには少なくとも6つのチームがあり、ソラーナのリペッジプロジェクトを構築していると報告されています。

ビットコインエコシステムでは最近、1,000万ドル以上の資金調達ラウンドが2回ありました。 5月30日には、BabylonがParadigm率いる7,000万ドルのラウンドをクローズし、7月2日には、ビットコインのリペッジプロトコルであるLombardがPolychain Capital率いる1,600万ドルのシードラウンドをクローズしました。このラウンドはPolychain Capitalが主導した。

イーサの3大リプレッジプロトコル：EigenLayer、Symbiotic、Karak Network

EigenLayer。エアドロップ型トークンの非譲渡性が物議を醸している

Restakingコンセプトのパイオニアとして、EigenLayerはリプレッジ回路をリードしてきました。しかし、EigenLayerが4月30日にそのEIGENトークンエコノミーモデルを発表し、エアドロップのトークンは譲渡不可能であると表明して以来、一連の世論の反発を引き起こしました。

ユーザーから最も批判されたEigenLayerは、ホワイトペーパーの中で、EIGENトークンの初期段階では譲渡する権利を制限し、譲渡や取引をサポートしないと述べている。つまり、ユーザーは流通市場でEIGENトークンを売買することはできない。

公式の説明では、流動性が不足しているためとされているが、ユーザーの目には、これは間違いなくプロジェクトが不正を行っていると映り、エアドロップのリリースを終えたばかりの安定コインであるEthenaプロジェクトは、ソーシャルメディアへの投稿で「トークンは譲渡可能で、私たちはあなたを愛しています」と皮肉めいたコメントをした。

トークンの譲渡不可に加え、EigenLayerはエアドロップに参加するユーザーのIPを制限したため、ユーザーの不満はさらに高まっている。EigenLayerはプレプレッジの入金ページではIP制限を採用しておらず、エアドロップのリリースまでIPを制限することを発表していなかったため、参加ユーザーにロバを降ろして殺すような感覚を与えた。これが参加ユーザーに幻滅感を与えた。

しかし、データの変化から判断すると、エアドロップに対する世論はEigenLayerのTVLに影響を与えず、むしろ5月9日の140億ドルの高値から6月16日の190億ドルまで上昇させ、現在は149億ドルまで下落している。

EigenLayerはネイティブリプレッジとリキッドリプレッジの両方をサポートしています。資産の68%はネイティブETH、32%はLSTで、現在ELには約161,000人のリプレッジャーがいますが、資産の約67.6%（～103億ドル）はわずか1,500人のオペレーターに委託されています。

7月3日、EigenLayerはソーシャルメディアプラットフォームXへの投稿で、「第3四半期は大規模なプロジェクトが推進される」と述べた。コミュニティユーザーは、EIGENトークンが取引をサポートする可能性が高いと推測した。

7月12日現在、EIGENトークンはまだ譲渡も取引もできず、店頭流通ポイント市場であるWhalesmarketでは5.39ドルで取引されている。

シンビオティック

EigenLayerがそのエアドロップのルールをめぐって世論の反発の渦中にある今、550万EIGENトークンはまだ譲渡や取引に対応していません。5月15日、Lidoの共同設立者とParadigmが、リモネティゼーション・トラックに参戦するための新しいプロジェクト、Symbioticに密かに資金を提供していたことが明らかになった。コミュニティにとって、Symbioticがリモーネとして登場したタイミングは、EigenLayerの支配に対する反発の方が大きかった。

6月11日、Symbioticは立ち上げを発表し、ParadigmとCyber Fundが主導する580万ドルのシードラウンドを終了した。

Symbioticの2番目に大きな投資家であるCyber Fundは、Lidoの共同設立者であるKonstantin Lomashuk氏とVasiliy Shapovalov氏によって共同設立された。LidoのstetHのような、EigenLayerとネイティブに互換性のない資産を再出資するユーザーをサポートすると公言しています。

したがって、Symbioticはリッジ回路におけるLidoのギャップを埋めるものであり、EigenLayerの直接の競争相手であるとも考えられています。

ETHとその（LSDのようなETHの）派生物のみをサポートするEigenLayerとは異なり、Symbioticははるかに多様なリプレッジ資産をサポートしており、例えばstETH、cbETHなどのLidoのLSDだけでなく、リプレッジとしてあらゆるERC-20トークンの預託をサポートしています。例えば、Symbioticは、LidoのstETH、cbETHなどのLSD誓約証票資産をサポートするだけでなく、ENAやstablecoin USDeなどのstablecoinプロトコルEthenaのガバナンストークンもサポートしています。

これは、暗号プロトコルがサイバーセキュリティを高めるために、共生プラットフォームを経由して自身のネイティブトークンのネイティブプレッジを開始できることを意味します。

製品形態に関しては、Symbioticは開発者のビジネスニーズに基づくカスタマイズをサポートしており、Symbioticを使用するプロトコルや新しいネットワークは、プレッジのアセットクラス、ノードオペレーター、報酬と削減メカニズムなどを選択することができます。一方、Eigenlayerは中央集権的な管理アプローチを採用しており、誓約されたETHの委託、ノードオペレーターによる様々なAVSの検証などを公式に管理しています。

LidoとParadigmのサポートにより、Symbioticはオンラインになってからわずか1ヶ月で10億ドル以上の暗号資産を預け入れました。

7月12日の時点で、Symbioticプラットフォームには10億9000万ドルのTVLがあり、そのうち7億6000万ドルがLidoのwstETHに入金され、TVLの約70％を占めた。

現在、Ether.fi、Renzo、YieldNest、Swell、Pendle FinanceなどのLRTプロトコルがSymbioticと統合され、ユーザーがLRTに資産を預けてSymbioticクレジットを獲得するのをサポートしている。

Mellow、SymbioticベースのLRTプロトコル

Mellowはもともと流動性ソリューションであり、Lido Allianceのパートナーです。MellowはもともとLido Allianceのパートナーである流動性ソリューションであり、プラットフォーム上でETHを誓約してstETHを取得し、さらにMellow Pledge Pointを獲得できるユーザーをサポートしていました。さらに、Mellowはリドのオペレーターが独自のLRTを立ち上げ、stETHの可用性を高め、リドのDAOメンバーの収益を増やすのを支援しています。

6月4日、MellowはSymbioticとのパートナーシップを発表し、そのエコシステムでモジュラーLRT流動性再プレッジプロジェクトとして立ち上げました。

Mellowは、一般的なLRTプロトコルというよりも、モジュラーLRTを作成するためのインフラストラクチャであり、伝統的なヘッジファンド、質権プロバイダー（Lidoなど）など、誰でも異なるリスクやリターン比率を持つLRTを展開または作成することができ、質権ユーザーが柔軟なリスク配分を選択できるようにサポートします。柔軟なリスク管理とリターンの最適化のために、異なるリスク配分を選択することができます。

ユーザーにとっては、MellowプラットフォームにETHを直接入金することができ、LidoにETHが自動的に送金され、ユーザーはstETHを受け取り、SymbioticにstETHを入金する。MellowにETHを入金したユーザーは、同時にSymbiotic + Mellowプラットフォームからダブルポイントを得ることができます。

7月15日、MellowプラットフォームのTVLは4億8800万ドルで、3700万Symbioticポイントが獲得された。

Karakネットワーク

KarakネットワークはEigenlayerプロトコルのように動作します。Eigenlayerとは異なり、Karakはあらゆるアセットのリエディットをサポートするように設計されており、現在はEigenlayerのようなアセットのリエディットをサポートしています。現在、このプラットフォームは、ETH、すべてのタイプのLSTおよびLRT資産、ならびにUSDT、USDC、DAI、USDeなどのステーブルコインのリプレッジをサポートしています。

さらに、Karakはマルチチェーン展開で、どのチェーンにも預けられるように設計されており、現在Ether、Arbitrum、BSC、Blast、Mantleなどに展開されています。ユーザーは自分の資産のマルチチェーン分布に従って資産を預けることができます。

しかし、現在Karakプラットフォームには10億ドル以上のTVLがあり、新たな入金はサポートされていません。

ビットコインチェーン上の再入金プロトコル：Babylon、Lombard、BounceBit

ビットコイン再入金プロトコルBabylon