イーサのジレンマ：ミーム戦争 レイヤー2の反発と再評価の生と死

イーサに対する市場の信頼は揺らいでいるようで、レイヤー2戦争の隠れたコスト、ソラナ・ミーム経済の吸い上げ効果、そして多くの論争の中で、イーサの未来への道はますますぼやけてきているようだ。

「世界で2番目に古い」イーサは、この一連の強気相場にはそぐわないように思える。ビットコインやSOL、その他のコインの強さと比べると、ETHは3,000ドル前後で推移している。加えて、イーサ財団の頻繁なコインセールがコミュニティーの強い不満を引き起こし、イーサに対する市場の信頼は揺らいでいるようだ。Layer2戦争の隠れたコストやSolana Memeエコノミーの吸い上げ効果に重なり、多くの論争が鳴り響く中、イーサの未来への道はますます曖昧になっているようだ。

EFの頻繁なコイン売却は「のれんを失う」

イーサファウンデーション（EF）はETHをオフとオンで売却しており、最近では100ETH、約307,893ドル相当。ブロックチェーン分析会社のSpotOnChainによると、これは同財団が2025年に行った3回目のETH売却です。

今年1月、EFは合計300ETH（1月27日データ時点）を約981,200米ドル相当で売却した。市場ウォッチャーは、財団の売却がイーサの価格を圧迫していると指摘している。報道時点では、ETHは3,000ドル強で取引されており、30日間で7％以上の下落となっています。

しかし、イーサ財団は依然として大量のETHの埋蔵量を保有しています。Arkham Intelligence によると、同財団は269,175ETHを保有しており、これは約8億1,700万ドルの価値があります。

同時に、イーサ上のオンチェーン活動は、他の競合チェーンに大きく遅れをとっています。

DappRadarによると、イーサのオンチェーン取引は7日間で38%減の365億ドルでした。

BNBチェーンのアクティビティが112%急増したのに比べ、ソラナは36%増加しました。

BNBチェーンの活動が112％急増したのに比べ、ソラーナは36％も伸びた。

DefiLlamaによると、Etherは1月14日から1月21日の間にわずか4600万ドルの手数料を生み出しました。それに比べ、Solanaは7100万ドルの手数料を集め、Raydium、Jito、Meteoraからの寄付を加えると、同じ期間に合計3億900万ドルになりました。

イーサリアムL2がバンドエイドのように振る舞うことを批判：ブームの背後にある「分裂」

イーサリアムL2がバンドエイドのように振る舞うことを批判：ブームの背後にある「分裂」

イーサ財団は、ETHが低迷する中、イノベーションと内部再編成を求める声が大きくなり、ソラナなどのライバルブロックチェーンの台頭により、競争力を維持するためにイーサがゲームをアップグレードし、エコシステム内でイノベーションを起こす必要性が高まる中、厳しい課題に直面している。

OptimismやArbitrumなどのレイヤー2ソリューションの出現は、イーサのメインネットワークにおける混雑と高いガス料金の問題を緩和しました。しかし、これらのレイヤー2ソリューション間の競争は激化しており、エコシステムの断片化が問題になっています。

分散型取引所Curve Financeの創設者であるマイケル・エゴロフ（Michael Egorov）氏は、レポートの中でレイヤー2について「応急処置のようなものだ」と批判している。...持続可能な戦略を構築するための基礎というよりは、むしろ一時的な解決策のようなものだ "と述べた。彼は、ロールアップのロードマップがコンポーザビリティを妨げ、ETHの価値の多くがL2トークンとその運営会社に「漏れる」と強調した。

EtherFoundationのジャスティン・ドレイク氏は、週末にXで共有された投稿の中で、「レイヤー2の断片化の時代を終わらせるために、ネイティブのロールアップ技術を可能にする」ことを呼びかけました。

暗号研究・投資会社であるParadigmも改革を呼びかけた。同社は、イーサの現在の年次アップグレードスケジュールでは、イノベーションを起こし、市場動向に効果的に対応する能力が制限されると主張している。パラダイムは、「イーサの開発を加速させることは、許可不要のイノベーションの容易さをより多くの人々にアクセスしやすくし、真にグローバルで、信頼を最小限に抑えた金融システムへの道を開く助けとなる」と述べた。

圧力が高まる中、イーサ財団は分散型金融エコシステムを支援するために5万ETH（約1億6500万円）を割り当てる計画を発表しました。

イーサネットの共同創設者であるVitalik Buterin氏は、透明性を向上させ、開発者をよりよくサポートするために、イーサネット財団はリーダーシップに「重要な変更」を行っていると述べました。

テクニカル分析：主要なサポートとセンチメントゲーム

2月と3月は、船を見ていると、歴史的にETHにとって強気です。

Coinglassのデータによると、過去6年連続で、ETHは2月に上昇傾向にあり、最大の上昇は2024年に発生し、月末までに2,280ドルから3,380ドルまで46％以上上昇し、3月は歴史的にETHにとって有利な時期となっています。また、3月は歴史的にETHにとって有利な時期であり、過去9年のうち7年は3月に、そのうち6年は4月に上昇している。

エンジニアでアナリストのウルフ氏は、1月26日のXへの投稿で、「アナリストとして8年の経験を持つ私が自信を持って言えるのは、これほど強いチャートは見たことがないということだ。ETHほど強力なチャートは見たことがない。これはあなたができる最高の非対称的な賭けです。"

一方、テクニカルアナリストのラケシュ氏は、ETH/USDTは2,850ドルまで下落する可能性があり、これが強力なサポートレベルになる可能性があると考えている。2,850ドルに跳ね返されたものの、20日SMA（3,308ドル）から下落した場合、ショートが高値で売っていることを示すだろう。この場合、2,850ドルを割り込むリスクが高まる。そうなれば、同ペアは2,400ドルまで下落する可能性がある。

強気派が下落を止めたいのであれば、価格を50日移動平均線（3,455ドル）より上に押し戻す時間はあまり残されておらず、そうなればETH/USDTは2,400ドルまで上昇を続ける可能性がある。USDTは3,745ドルまで上昇し続ける可能性があります。

まとめると、Solanaがミームコインでトラフィックポータルを再構成し、Layer2がバリューポンプになるにつれて、イーサの堀は深刻に侵食されているように見えます。技術的優位性は生態学的優位性に変換されなければならず、あらゆる価格支持レベルの喪失は信仰の崩壊を引き起こすかもしれません。