エーテルの過去と現在 失望と驚異の10年の軌跡

著者：Kieren James-Lubin, CoinTelegraph; Compiled by Whitewater, Golden Finance

ETHは2013年後半に構想され、2015年7月にローンチされた。2014年の夏からイーサリアムに取り組んでおり、圧倒されるような10年だ。これらの節目が過ぎ去るとき、私たちが何を期待したのか、実際に何が起こったのかを検証することは有益です。

ブロックチェーンとトークンは統一されていないが、増殖している

ブロックチェーンは、ほとんど定義上、強力なネットワーク効果を持っています。その結果、一握りのブロックチェーン、あるいは単一のブロックチェーンが存在し、そこでエンドユーザーの活動がほとんど行われると予想されます。イーサは、新しい機能ごとに新しいブロックチェーンを作るという慣行とは対照的に、「すべてを支配する1つのチェーン」となるために作られた。

ソーシャルネットワークと株式市場が示す統合行動 - 私たちは、あらゆる目的で人気のあるソーシャルネットワークを持っています（X/Twitter - テキスト、Instagram - 写真、YouTube- ビデオなど）。米国には人気のある株式市場が2つある。ほとんどの国には1つあるかないかで、真にグローバルな株式市場は上位20カ国ほどしかない。それに比べて、暗号通貨は約250万種類あり、2021年から5倍に増加している。これらのトークンやブロックチェーンの多くはあまり使用されていないかもしれませんが、2024年9月現在、数十億ドルの時価総額を持つものが50以上あります。

ブロックチェーンとブロックチェーンに基づくトークンは、構築と資金調達が比較的簡単なので、豊富に存在するのは理にかなっています。イーサはこの活動を大いに促進し、新しいトークンの発行を小さなコードの一部、あるいは数回のクリックに減らしました。民間投資は一般的にホットな分野を追いかけ、人工知能やブロックチェーン、過去には相乗り会社など、特定のカテゴリーに大量の資金が流れ込む。

世界トップ25の証券取引所。出典：Visual Capitalist

通常、市場の統合が進むと、1～3社の勝者が市場シェアの大半を獲得し、他のプレーヤーは買収されるか廃業するのが一般的です。対照的に、ブロックチェーンとブロックチェーンネイティブトークンは不思議なほど回復力があり、活発に開発されなくなっても永遠に存在するプロジェクトもあります。例えば、Dogecoinは長い沈黙の時期を過ごしたが、2020年以降再び活発化している。

The "market decides everything" argument has yet to be proven

ブロックチェーン技術の無検証性についての2014年頃の長ったらしい議論は、最終的に以下のようなものになります。暗殺市場 - 投機家が誰かの死亡時刻に賭けることを可能にする市場。暗殺市場は2018年に初登場したが、持続しているようには見えない。予測市場は、ブロックチェーンが登場する以前から人気があった分野、つまり選挙やスポーツで人気が出ており、最近では大量の取引が行われている。

あまり目立たないが、分散型のオンチェーン保険は早くから構想されていたが、まだ縁の下の力持ちのようだ。無数のマイクロ保険市場を想像することができる。もし間に合わなかったら、補償はあるのだろうか？しかし、そのような市場が存在するには、単なる能力だけでは十分ではない。少なくともまだ、こうした市場の運営には十分な関心が寄せられていないのだ。

期待通りに進んでいない機関への導入

機関への導入は、ビジネスプロセスの移行よりも新しい資産に関するものであり、レガシー資産の導入は予想以上に遅れています。

技術産業の初期には、政府（特に防衛）が最初の顧客となるのが普通です。資金力のある組織は、成熟していない製品を使い、当時使われていたものよりも良い結果を得ることができる技術スタッフを雇っています。特に伝統的な金融機関からの強い関心を考えると、これがブロックチェーン技術の採用経路になる可能性があります。

対照的に、デジタルで成功を収めている大組織のユースケースは、消費者に有利な傾向があります。伝統的な企業が中核的なビジネス・プロセスにブロックチェーン技術を利用するには、この技術はあまりに変革的であり、段階的な採用は難しいかもしれない。ナイキのようなブランドは、非均質化トークン（NFT）で1億8500万ドルという驚異的な収益を集め、iシェアーズ・ビットコイントラストは200億ドル以上の収益を管理している。

新興企業は伝統的な資産をチェーンに乗せることで、伝統的な機関よりも成功しており、時価総額1200億ドルのテザーは最も明白な成功例です。大手金融機関の運用資産ははるかに大きく、ブラックロックは9兆ドルの運用資産でトップを走っている。しかし、相対的に言えば、彼らはこれまでチェーン上でほとんど何もしていない。

この業界には完全に驚かされました。ある意味では失望させられたが、ある意味では驚かされた。アマゾンの売上が1億5000万ドルだった1997年、ジェフ・ベゾスは株主への手紙の中で、インターネットを「世界が待っている」と呼んだ。現実主義と楽観主義があれば、私たちはみな成功する。