イーサの10年：理想主義から実用主義へ

Author: YQ Source: X, @yq_acc Translated by: いい歳して、金の金融

I.哲学からインフラへのシフト

核心的なシフト：2015年、イーサリアムは分散化、検閲への抵抗、信頼の不要を究極の価値（暗号パンクのイデオロギーに由来する利己的な目標）と見なしましたが、2025年には、これらの属性は道具的な価値（カウンターパーティ・リスクの排除、グローバルな金融包摂の推進、運用コストの削減といった現実的な目標を達成する手段）となります。この2つの区別は極めて重要だ。理想主義は "どれだけ分散化できるか？"を問いかけ、プラグマティズムは "どれだけ分散化できるか？"に焦点を当てる。現実主義は、"この問題を解決するためにどれだけの分散化が必要か "に焦点を当てる。アルゼンチンで開催されたDevconnect 2025会議では、イーサネット財団が明らかに後者を選択したことが示された。

2015年7月にイーサが稼動したとき、その創設者たちは1990年代のクリプトパンク運動に深く根ざしたビジョンを明言した。暗号を禁止しようとする政府の試みに抵抗するために力を合わせた2,000人の数学者、暗号学者、ソフトウェアエンジニアのように、Etherの初期のコミュニティは、究極の探求として分散化と検閲への抵抗を受け入れた。このプロジェクトは、企業や政府の干渉を受けず、スマートコントラクトが数学的に確実に実行される「世界のコンピューター」を作ることを目指している。この哲学的信念は、最初の数年間プロジェクトを支え、商業的利益よりもむしろイデオロギー的利益によって集められた多くの開発者を惹きつけた。

それから10年後、ブエノスアイレスで開催されたDevconnect Argentina 2025での5日間の技術会議では、まったく異なるイーサが姿を現しました。イーサネット・ファウンデーションの研究者やアプリケーション開発者によるプレゼンテーションでは、プロジェクトが実用的なインフラ最適化へと決定的にシフトし、抽象的なプロトコルの完成度を追求するのではなく、現実のアプリケーションに力を与えることに重点を置いていることが示された。11月17日の「Ether Day」を皮切りに、Thomas Stanczak、Xiaowei Wang、Ansgar Dietrichs、Barnabé Monod、Vitalik Buterinが、2025年4月に向けたEtherFoundationの戦略的再編成について発表した。ガスキャップの増加によるレイヤー1ネットワークの拡大、PeerDASの展開によるブロックの可用性の拡大、クロスチェーン相互運用性によるユーザーエクスペリエンスの向上。12月のフサカのアップグレードでGasキャップが3,000万から6,000万に倍増したこと、検証者が110万人を突破したこと、ネットワークの安全性を確保するために700億ドルのETHを誓約したことなどだ。11月19日のトラストレス・エージェント・デイでは、ERC-8004ポータブル・レピュテーション・プロトコルとx402マイクロペイメント・プロトコルが紹介され、ネットワークをセキュアにする新しい方法が提供された。x402マイクロペイメント・プロトコルは、自律的なAIエージェント経済の基礎を築き、プライバシー・サミットとゼロ・ナレッジ・プルーフ・デイ（ZKデイ）のセッションでは、ゼロ・ナレッジ・プルーフが平均ブロック検証時間10秒未満を達成したことを示した。講演者は全体を通して、クロスチェーンの断片化、DeFiプライバシーニーズ、制度的決済ニーズ、自律的エージェント決済インフラといった、実際のユーザーにとっての具体的な問題の解決を強調していました。

イーサネットが理想主義から実用主義へと進化していることが、5つの主要なインフラ分野ではっきりと見て取れます。かつては究極の哲学的目標であったものが、道具的な工学的目標に取って代わられたのです。1レイヤーのネットワーク拡張を可能にする革命、レイヤー2（L2）の断片化に対処するためのクロスレイヤーの相互運用性、300兆ドル規模の信用市場を強化するための分散型金融インフラコンポーネント、マシンネイティブ経済のための自律エージェントインフラの構築、透明性よりもプライバシーを優先する制度採用の枠組みなどです。

2段階のネットワーク拡大：革命ではなく漸進的最適化

戦略再構築と年間3倍の成長目標

イーサ・デイでのAnsgar DietrichsとBarnabé Monnot のオープニング・スピーチは、2025年4月のEtherFoundationの戦略的再構築について詳述しました。- これは、プロジェクトが長年のシャーディング研究から離れ、短期的なタイムラインを明確にした達成可能なスループット改善プログラムへと移行することを意味する。ファウンデーションは、軌道に乗るまでに5年から10年かかるかもしれない大きなアーキテクチャの変更を追求する代わりに、体系的なクライアント側の最適化と的を絞ったプロトコルのチューニングを通じて、スループットで年間3倍の成長を達成することにコミットしている。この決定は、分散システムで学んだ教訓に由来する。4つの独立した実行クライアント（Geth、Nethermind、Besu、Erigon）と5つのコンセンサスクライアント（Prysm、Lighthouse、Teku、Nimbus、Lodestar）を調整するのは非常にコストがかかり、大規模なプロトコル変更は多大な開発時間を必要とするだけでなく、展開にも非常にコストがかかる。

ガスキャップのスケーリング戦略は、実用的なスケーリングの時代（2025-2026年）まで続き、アーキテクチャの革命というよりは、段階的な最適化によってボトルネックに対処します。ガス・キャップの3,000万から6,000万への増加は、クライアント側のパフォーマンス最適化、EIP-7623コール・データ・リプライシング（レイヤ2ネットワーク・ロールアップの高コール・データ・レートに対し、標準トランザクションの1バイト当たり16ガスに対し、1バイト当たり40ガスを課金）、EIP-7825トランザクション・ガス・キャップ・リミット（1トランザクション当たり1,678万ガス）の組み合わせによって達成された。このプロセスは、2020年、2020年、2020年、2020年、2020年の3つのステップで実現される。このプロセスは、2025年2月に3,000万から3,600万へ、7月に4,500万へ、11月に6,000万へと3段階で実施され、12月3日の「深坂」バージョンアップで正式に6,000万がデフォルトとして設定された。この変更は、EIP-4844を介した2024年3月のDencunアップグレードによって導入された専用データブロックトランザクションと組み合わされ、Rollupに独立したデータ可用性のレイヤーを提供する一方で、実行のためにネットワークの1つのレイヤーのブロックスペースを解放する。短期的な拡張のハイライトには、プロポーザとビルダーの分離強化（ePBS）、並列実行をサポートするブロック・レベル・アクセス・リスト（BAL）、ガス・コストを計算実質コストに一致させるためのターゲット価格調整、ブロック生成率を2倍にするためのスロット時間の6秒への短縮などが含まれる。長期的な持続可能性計画（2027年～2030年）では、コンセンサスメカニズムの合理化、仮想マシン（VM）の置き換え、バイナリーツリー状態構造、プロトコルの簡素化に重点を置いており、以前に計画されていたヴァークルツリー方式（多項式コミットメント方式における量子コンピューティングの脆弱性のために断念された）よりもむしろ、この方式に重点を置いています。

クライアント側のパフォーマンスベンチマークとエンジニアリングの制約

Fusaka氏は、Sepoliaテストネットとメインネットのシャドーフォークからパフォーマンスベンチマークをアップグレードしました。バリデータシェアの約60％を占めるGethクライアントは、6000万Gasのフルブロックを3.0秒で処理し、スループットは2000万Gas/秒、Nethermindは2.4秒（2500万Gas/秒）で最速、Besuは3.3秒（1800万Gas/秒）、Erigonは2.7秒（2200万Gas/秒）でブロックを完了した。すべてのクライアントの処理時間はクリティカルなしきい値である4秒を大幅に下回っており、ベリファイアの90%が12秒のスロット時間の4分の1以内にブロックを受信・処理し、コンセンサスの安全マージンを維持している。ネットワーク伝搬分析によると、90%のベリファイアはゴシップ・プロトコルを介して0.7～1.0秒以内にブロックを受信するが、残りの10%は地理的な位置の違いにより2～3秒の遅延に直面する可能性がある。このような工学的な現実から、ネットワークの安定性を危険にさらすことを避けるために、ガスリミットは突然劇的に増加するのではなく、段階的に増加する必要があります。

現在のボトルネックは、未加工の実行速度から、状態へのアクセスパターン、ディスクI/O、および累積状態の増加へとシフトしています。このような現実が、当初はバークル・ツリーの研究を推進していたが、量子コンピューティングの進歩により、プロジェクトはプログラムを断念せざるを得なくなり、現実的な短期管理戦略（積極的刈り込み、状態レンタル経済）を採用することになった。および州レンタル経済）を採用する一方で、2027年から2030年に向けて量子抵抗性のバイナリーツリー代替案を開発する。

レイヤー2ネットワークロールアップのためのノードデータアベイラビリティサンプリングとデータブロック拡張

第2の戦略的優先事項 - 拡張データ ブロックの可用性は、ティア 2 ネットワークであるロールアップのニーズに直接対応します。現在のインフラは、ブロックあたり3～6個のデータブロック（各128KB）をサポートし、12秒スロットあたり384～768KBのデータ容量を提供しています。Fusakaのアップグレードで導入されたノード・データ可用性サンプリング（PeerDAS）は、Corrective Deletion of Codes（CDC）技術により、データブロック数を短期的には16個、長期的には64個まで拡張することを可能にします。各データ・ブロックはリード・ソロモン符号化によって複数のセグメントに分割され、セグメントの任意の50％を取得することで完全なデータを再構築することができる。完全なブロックをダウンロードする代わりに、ベリファイアはランダムなセグメントをサンプリングすることができ、ネットワークが一括してデータの可用性を保証するため、単一のベリファイアがすべてのデータを保存する必要がなくなる。このサンプリング手法により、データブロック数は10倍以上に増加し、1人のベリファイアに必要な帯域幅はO(n)からO(log n)に減少する。展開スケジュール：2025年第3四半期に開発ネットワークテスト、2026年初頭にテストネットワークへのアクセス、セキュリティレビュー後、2026年半ばにメインネットワーク稼動。ノード・データ・アベイラビリティ・サンプリングが運用開始されれば、ロールアップのデータ・アベイラビリティは10倍向上し、容量拡張によりデータブロック・ガス・コストは削減される。

ZK-EVMの検証：理論から実運用までのタイムライン

プロキシ・インフラストラクチャに関するVitalik Buterin氏の講演とAnsgar氏のプロトコル・アップデートは、どちらもゼロ・ナレッジ・イーサネット（ZK-EVM）仮想マシンを強調するものでした。2025年、複数のZero Knowledge Ethernet Virtual Machineチーム（PSE、Scroll、Polygon、Taiko、zkSync）は、平均ブロック証明時間を2024年の5～10分から10秒未満に短縮し、リアルタイム証明（スロット時間に合わせて12秒以下）への移行における重要なマイルストーンとなりました。これはリアルタイムのプルーフ（スロット時間に合わせて12秒以下）に向けた重要なマイルストーンである。フェーズ1では有効性の証明を実験的に導入し、一部のブロックをゼロ知識証明で検証し、検証者はその証明を再実行する代わりに検証することを選択できる。フェーズ2ではハイブリッドモデルを実装し、主要なブロックにはゼロ知識証明の提出を義務付け、大半のブロックは通常通り実行する。フェーズ4では、完全なゼロ知識イーサネット仮想マシンが実装され、ストレージの状態なしで実行されるステートレス・クライアントと、完全なセキュリティを備えたモバイル・ノードとブラウザ・ノードがサポートされる。実際の本番展開スケジュールは、2027年から2030年である。

第3に、クロスレイヤーの相互運用性：レイヤー2ネットワークの断片化の解決

断片化

サンティアゴPalladino氏は「Ether Everywhere」の基調講演で、Etherのロールアップ中心のロードマップにおける根本的な矛盾を明らかにした。50以上のレイヤー2の合計スループットが毎秒100,000ストロークを超えた一方で、断片化が深刻なユーザー・エクスペリエンスの問題と流動性の断片化を引き起こし、潜在的に次のような問題を引き起こしている。は、統一されたイーサネットエコシステムの価値提案を弱めています。Arbitrumでアセットを保有するユーザーがzkSyncで非均質トークン（NFT）の購入を希望する場合、ネットワークの1つのレイヤーを経由してチェーンをまたいで送金し、7日間（楽天ロールアップのプルーフ・オブ・フラウド・ウィンドウ）待ち、35ドルのガス料金を支払う必要があります。流動性はチェーン間で分断されており、同じトークンが異なる第2レイヤーのネットワーク上で異なる価格で取引されています。アプリケーションは各チェーンに個別にデプロイする必要があり、開発者の労力とユーザーベースが分断される。

Ethernet Interoperability Layer: Single Signature for Multi-Chain Operations

Ethernet Interoperability Layer（EIL）は、Arbitrum、Optimism、Polygon、zkSync、Baseのチームによって開発されました。Baseチームは、ERC-4337アカウント抽象化に基づいており、単一署名によるクロスチェーン操作をサポートしています。各チェーンのスマートコントラクトアカウントは、複雑なクロスチェーン・メッセージング・プロトコルを必要とすることなく、署名されたルートに対応するMerkle証明を検証することで、アトミックなマルチチェーン実行を実現する。パラディーノ氏はデモの中で、このメカニズムによる具体的な効率性の向上を示しました。Arbitrumで10,000 USDCを保有するユーザーがzkSyncで5,000 USDCのNFTを購入する場合、Arbitrumの引き落としとzkSyncの購入操作を承認する単一のMerkleルートに署名するだけです。5,000米ドルを事前にzkSyncで即時決済し、出金遅延期間の終了時に約5ドルのサービス料（レート0.1%）でArbitrumからユーザーの資金を回収します。従来のクロスチェーンでは7日以上かかり35ドルかかるのに対し、ユーザーにとっては取引全体で1分もかかりません。

基盤としてのアカウント抽象化

ERC-4337は、ECDSA秘密鍵によって管理される外部所有のアカウントをプログラム可能なスマートコントラクトアカウントに置き換えることで、イーサ相互運用性レイヤーの基盤を提供します。従来のEtherアドレスが1つの署名につき1つの操作しか認可できないのに対し、スマートコントラクトアカウントは、複数の操作を同時に認可するメルクル証明の検証を含む任意の検証ロジックを可能にする。11月18日のカンファレンスでは、メインストリームのウォレットからの重要なコミットメントが明らかにされました：MetaMask、Argent、Safeはすべてスマートアカウントインフラストラクチャをデプロイしており、Safeは2025年11月のアクティブアカウント数を上回るアクティブアカウント数を報告しています。11月18日のカンファレンスでは、メインストリームウォレットからの重要なコミットメントが明らかになった：MetaMask、Argent、Safeはすべてスマートアカウントインフラを導入しており、Safeは2025年11月時点で10万以上のアクティブアカウントを報告しており、ユーザーエクスペリエンスはクロスチェーンを超えて向上している。ユーザーエクスペリエンスの向上はクロスチェーン操作にとどまらず、決済エージェントを介したERC-20トークンによるガス料金の支払いサポート、ソーシャルリカバリーメカニズム、プログラム可能な支出制限などが含まれます。

6秒のスロットタイムによる迅速なファイナリティ

バルナベ・モノ（Barnabé Monnot）氏は、エコシステム全体の「確認エンジン」としてのイーサのサービス品質向上に関するプレゼンテーションの中で、次の2つの重要なポイントを強調しました。"サービスの質 "について、2つの重要な指標を強調しました：ブロック確認時間（現在平均12秒）と確定までの時間（現在13分）。高速確認ルールは2026年の第1四半期に導入され、経済的な確定まで13分間待つことなく、1～2ブロック（12～24秒）以内に95％の確実性を提供する予定です。この弱いセキュリティの仮定（経済的な最終性よりも確率的な最終性）は、さまざまなシナリオに適用される：確認されたレイヤー1のネットワーク状態をより速く利用できるレイヤー2ネットワーク（これはルックアヘッドベースのロールアップの恩恵を受ける）、より速いクロスチェーンメッセージングのためのクロスチェーンブリッジプロトコル、より短い入出金待ち時間のための集中型取引所など。長期的な計画としては、スロット時間を12秒から6秒に短縮し、ネットワークブロック生成レートを2倍にする。現在のクライアントサイドのパフォーマンス（6,000万Gasブロックで2.4～3.3秒）は、クライアントサイドの最適化を継続することで、Gasの上限が1億Gasやそれ以上に上昇した場合、6秒のスロットタイムが実現可能であることを示唆しています。6秒のスロットタイムは、高速確認ルールと組み合わせることで、中央集権的な決済ネットワークと競争できる6～12秒の有効なファイナリティを達成します。-align: left;">スタニ・クレチョフ氏は「信用の新しいアーキテクチャ」と題した基調講演の中で、ルネサンス期の金融革新と現代の分散型金融インフラの構成要素を歴史的に対比させ、分散型信用市場が300兆ドル規模のグローバルな資本フローの機会を解き放つ可能性を秘めていることを示唆した。1252年のフィレンツェでは、フローリン金貨が標準化された重さと予測可能な純度を持つ、広く信頼される最初の基軸通貨となり、ヨーロッパ全体の信用拡大の基礎を築いた。今日の分散型金融は、ステーブルコイン（USDC、DAI、USDTなど、1500億ドルのオンチェーン流動性を提供）を通じて同様の機能を果たしている。ベニスのマーチャント・インテリジェンス・ネットワークは地中海の港から商業情報を収集しており、これはプロフェシー・マシン・インフラストラクチャと機能的に同等である（チェーンリンクは価格フィードとオフチェーン・データ検証を提供）。ハンザ同盟のようなマーチャント・ネットワークは、自動化されたマーケットメーカーに似た、ローカル市場に接続する流動性レイヤーを構築している（クロスプール、すなわちトークンスワップをサポートするユニスワップ、カーブなど）。パッシブ投資家が商船貿易に資金を提供し、利益の分配に合意することを可能にしたCommanda Contractは、スマートコントラクトの先駆けであり、プログラムされた条件に基づいて自動的に資本を配分する。

クレチョフ氏の核となるテーゼは、300兆ドル規模の世界的な信用市場が、分散型金融にまだ触れられていないということだ。従来の信用は、チェーン上に直接マッピングできないローカル情報（借り手の評判、法的強制力の強さ、担保評価）に依存しているからだ。彼の提案する解決策はAave Horizonプロトコルであり、グローバルな分散型金融流動性参加のためにローカルクレジットをトークン化する。現地のクレジットアナリストは、伝統的な手法（クレジットヒストリー、キャッシュフロー分析、担保評価）で借り手を評価し、その後、チェーン上で取引されるトークン化されたレイヤー商品にローンをパッケージ化する。分散型金融流動性プロバイダーは、このレイヤー商品を購入し、現地のクレジット市場から収益を生み出し、プロトコルはコンプライアンス、回収、デフォルト管理を行う。クレチョフは、アルゼンチンをその場とケーススタディとして選んだ。アルゼンチンの信用市場は、年率100％以上のクレジットカード、不動産の価値にもかかわらず住宅ローンを組むことの難しさ、国境を越えた投資を抑制する資本規制など、極端な非効率性に苦しんでいる。強力なキャッシュフローを持つ地元企業は、成長のための資金を妥当な金利で調達できず、機関投資家は妥当な金利で市場にアクセスできない。Devconnect会議で発表されたAave Horizonブエノスアイレスのパイロット版は、アルゼンチンの中小企業の債権をトークン化し、年率15％から25％の利回りでグローバルな分散型金融投資家に提供することで、このギャップに対処する（投資家にとっては魅力的だが、100％以上の資金調達コストに慣れている借り手にとってはそうではない。）(投資家にとっては魅力的だが、100％以上の融資コストに慣れている借り手にとっては変革的だ）。

Atomic settlement and programmable composability

ダニー・ライアンの機関投資家向け採用プレゼンテーションでは、ブロックチェーンのインフラは法的な執行ではなく、暗号決済を通じて業務効率に革命をもたらすことが強調されました。伝統的な金融では、決済サイクルは株式取引でT+1（1営業日）、社債取引でT+2、プライベートエクイティ取引で90～180日で、各決済には複数の仲介業者（証券代行業者、カストディアン、クリアリングハウス、支払処理業者）が関与し、社債取引では約20の手作業が必要で、取引の5～10％は照合エラーにより失敗する。イーサネットはこのプロセスをアトミックな実行に簡素化する。スマート・コントラクトは双方から同時に資産を受け取り、即座に交換を完了するか、取引全体をロールバックする。レイヤー2ネットワークでは、5ドル以下のコストで12秒以内に決済を完了させることができ、時間とコストの両方で99.9％の削減が可能だ。さらに重要なのは、アトミック・コンポーザビリティによって、従来のシステムでは不可能だった金融商品が可能になることだ。モルフォのプレゼンテーションでは、クロス・コラテラライズド・レンディングが実演された。機関投資家の顧客がトークン化された米国債に1億ドルを預けると、即座に9000万ドルをUSDCで借り入れることができる。ローンの条件は、米国債の利回りと、担保比率が安全閾値を下回った場合に自動的に調整される。融資条件は国債利回りに応じて自動的に調整され、担保比率が安全閾値を下回ると、プログラムによる清算が発動される。このプロセスにより、法的契約、信用調査、決済の遅延が不要になる。

プライバシー・インフラと適格な可視性

11月19日に開催されたプライバシー・サミットでは、制度導入の大きな障壁として、プライバシーが規制上の懸念に取って代わったことが明らかになりました。欧州の暗号資産市場規制法（MiCA）は明確な規制の枠組みを提供し、米国ではビットコインとイーサリアムの上場投資信託（ETF）が承認されたことは、規制当局が暗号通貨を資産クラスとして認識していることを示しているが、プライバシーのインフラは遅れている。機関投資家は、講演者が「適格な可視性」と呼ぶものを必要としている。つまり、役割と権限に基づいて、さまざまな利害関係者がさまざまなデータのサブセットを見ることができる。顧客は自分のポジションのみを閲覧し、他人のポジションは閲覧すべきではない。これらの要件は、すべての情報が誰にでも見えるパブリック・ブロックチェーンの完全な透明性では満たすことができない。提案されている技術的ソリューションには、さまざまな暗号技術が組み込まれている。Aztecのようなプライベートなレイヤー2ネットワークはデフォルトで状態を暗号化し、スマートコントラクトで定義されたアクセスポリシーに従って復号鍵が割り当てられる。Proof of Zero Knowledge（PONK）は選択的開示をサポートする。つまり、識別情報を明らかにすることなく顧客識別（KYC）が完了したことを規制当局に証明したり、識別情報を明らかにすることなく取引が承認された限度額を遵守していることを証明したり、識別情報を明らかにすることなく取引が承認された限度額を遵守していることを証明したりする。また、複数当事者による計算により、参加者の誰もが他の参加者の元の入力データにアクセスすることなく、共同分析を行うことができます。2025年11月現在、ブラックロックはBUIDLファンドに5億ドルの資産を保有しており、このファンドはイーサ上で運用されているが、承認されたアクセスとオフチェーンレポートによってプライバシーを維持している。このファンド構造は、ブロックチェーン決済（アトマイズ、プログラマブル、7x24時間の可用性）に対する市場の需要を反映していると同時に、現在のプライバシーインフラの不十分さを露呈している。プレゼンテーションによると、ネイティブのプライバシー機能は2026年までに実用化され、より大規模な機関投資家の導入を促進し、2027年までに収益化された資産が1000億ドルに達する可能性があるとのことです。

V.自律エージェントエコノミー：ERC-8004 vs. x402

ポータブル・レピュテーション・インフラストラクチャ

が発表されました。11月19日のAgent Dayでは、エージェントが今後10年以内に主要な経済プレーヤーになるという中核的な前提のもと、完全なAIエージェント経済インフラが紹介されました。人間中心からエージェントネイティブへのこのデザインシフトは、エージェントのアイデンティティとレピュテーションのためのERC-8004とマシンネイティブ決済のためのx402という2つの補完的なプロトコルに反映されている、各エージェントは、固有のトークンID、累積パフォーマンス指標（タスク数、基本成功率、トランザクションの合計値、IPFSまたはArweaveに保存されたパフォーマンスの詳細な証明のメルケルルート）を受け取ります。オンチェーン・レピュテーションはプラットフォーム間でポータブルであり、従来のサービス・マーケットプレイスの断片化（レピュテーションが単一のプラットフォーム内に限定される）に対処する（UpworkのレピュテーションをFiverrに移行することはできない）。技術仕様では、検証可能性とストレージコストのバランスをとるために、オンチェーンとオフチェーンのコンポーネントを定義しています。オンチェーンのコントラクトは、コンパクトなレピュテーションベクトル（タスク数のuint256型、ベースとしての成功率、合計値のuint256型、パフォーマンス証明のメルケル根）を保存します。あるエージェントが1000のタスクで95%の成功率を達成したと主張する場合、タスク完了の検証可能な記録（タスク開始者の暗号署名、タイムスタンプ、結果の説明）に関連するメルクル証明を提供しなければならず、虚偽の主張による評判の誇張を防ぎます。

x402：認証の代替としての支払い

x402プロトコルは、自律エージェントの監視されていない認証の問題を解決します。従来のAPIアクセスでは、開発者が手動でアカウントを登録し、OAuthプロセスを完了させ、APIキーを管理する必要がありますが、これらはすべて人間との対話を前提としています。x402のソリューションは、認証を支払いに置き換えることだ。リソースにアクセスしたいエージェントは、指定された金額の暗号通貨を支払うだけでよい。プロトコルの流れは簡単で、エージェントがリソースをリクエストし、サーバーが支払いの詳細（金額、トークンの種類（通常はUSDC）、受信者のアドレス、リプレイ攻撃を防ぐための一意の乱数）と共に402（payment required）のHTTPステータスコードを返し、エージェントがトランザクションを構築し、指定された金額を受信者のアドレスに送金し、それをEtherNetの第2層ネットワークに送信して高速確認（ArbitrumまたはBase）し、トランザクションが完了する。サーバーはオンチェーンでトランザクションを検証し（金額が要件に一致し、受取人アドレスが正しく、乱数が使用されていない）、エージェントに必要なリソースを提供します。

VI.機関投資家の採用：カウンターパーティリスクと暗号経済の安全性

ウォール街の分散化の必要性

ダニー..11月17日のイーサリアムの機関投資家導入に関するライアン氏のスピーチは、ブロックチェーンの価値提案に関する従来の認識を覆すものだった。ライアン氏は、機関投資家がブロックチェーンの利益を獲得するために分散化を不承不承容認していると主張するのではなく、ウォール街がカウンターパーティ・リスク、オペレーションの非効率性、規制の負担に対する解決策として分散化を積極的に求めていることを証拠を通じて示した。このような視点は、イーサネット財団が1年にわたり取り組んだ、イーサネットの市場での位置づけの大幅な再構成を示す制度的な調整作業に由来する。金融機関は、カウンターパーティ・リスクの観点からすべてのシステムを分析する。つまり、誰が債務不履行に陥ったり、詐欺を働いたり、行方をくらましたりする可能性があるのか、また、損失が発生する確率と規模はどれくらいなのか、ということだ。伝統的な金融は、法的契約、保険、規制当局の監督を通じてこのリスクを軽減しているが、軽減のレイヤーごとに、新たなカウンターパーティ依存関係が生じる。DTCC（Depository & Clearing Corporation）を通じて清算される取引は、DTCCの支払能力と運用能力に依存し、クレジット・デフォルト・スワップは保険会社のペイアウト能力に依存し、カストディアル・アレンジメントはカストディアル・エージェントに依存する。また、カストディアン取決めは、カストディアン代理人の完全性に依存している。イーサネットのアトミック・クリアリングは、法的強制力ではなく、暗号技術によってこれらの依存関係を取り除く。スマート・コントラクトは、両当事者が合意した資産を提供したことを同時に検証し、その後交換を実行し、当事者のどちらかが義務を履行できない場合は取引がロールバックされる。コンセンサスを破るには、コードを攻撃するだけでなく、スラッシュ・ペナルティの仕組みや担保資産の価値を維持する必要性を考慮して、担保資産の51％にアクセスする必要がある。スラッシュ・ペナルティと担保資産の価値を維持する必要性を考慮すると、これは非常にコストがかかり、経済的にも不合理である。

ライアンのデータでは、運用指標の改善が数値化されています。従来の社債決済では、バックオフィスで1取引あたり50～200ドルのコストがかかり、取引の5～10パーセントが照合エラーによって失敗していました。T+2決済では、12秒のアトミック執行と比較して、資本ロックインにかかる時間が99.99%短縮されます。これは、年利5%の1億ドルの取引で約2万ドルの機会コスト削減となります。コスト削減に加えて、アトミック・コンポーザビリティは従来のシステムでは不可能だったリスク管理を可能にします。清算のためのフラッシュ・クレジットはより明確な資本要件を排除し、複数の契約にわたる相互担保ポジションはアトミックに更新することができ、プログラム可能なメルトダウンはリスク・パラメーターが閾値を超えた場合に取引を一時停止します。

クライアントの多様性による100%の可用性

トーマス・スタンチャックのエコシステム・アップデートは、1兆ドル規模の市場には決して壊れないインフラが必要であることを強調しました。イーサネットは、冗長性よりもクライアントの多様性によってこれを実現しています。4つの独立した実行クライアント（Go言語をベースとするGeth、C#をベースとするNethermind、JavaをベースとするBesu、Go言語をベースとするErigon）と5つのコンセンサス・クライアントによって、個々の実装の脆弱性が検証者の最大60％（Gethの現在の市場シェア）に影響を与えることを保証しています。開発者が影響を受けたコードを修正する間、ネットワークは少数のクライアントで実行し続けることができる。2015年にはニューヨーク証券取引所（NYSE）で226分間の停止、2020年には東京証券取引所でハードウェア障害による丸一日の取引停止、2021年にはボラティリティの高い時間帯に丸一日の取引停止が発生するなど、複雑な冗長システムにもかかわらず頻繁に停止を経験する従来の取引所とは対照的なアーキテクチャである。Robinhoodは複数のサービス中断を経験した。2022年9月の「合併」以来、イーサは100％の可用性を維持し、1日あたり100万件以上の取引を中断することなく処理している。この信頼性の記録は、単一障害点を排除する分散型の性質を維持しながら、ブロックチェーンインフラストラクチャの採用を検討している組織に対する従来の金融市場の基準を上回っている。

VII.理想主義から実用主義へ：何が変わるのか？

2015年のイーサネット創設時のビジョンと2025年の方向性の対比は、コミュニティの分散化、検閲耐性、最小信頼性の前提に対する認識の根本的な哲学的変化を明らかにしています。当初のホワイトペーパーでは、これらの属性はクリプトパンクの伝統に根ざした本質的に価値のある最終目標であり、商業的利益よりも人間の自由をエンパワーするクリプトであると強調されていた。イーサネット財団の戦略計画では、2025年までに、これらの特性は最終目標ではなく、道具的な目標になっている。検閲への耐性は、14億人の銀行口座を持たない人々のための世界的な金融包摂を強化し、システム的に重要なインフラにおける単一障害点を防ぐために評価される。信頼中立性は、競合他社が共有インフラ上で共存することを可能にし、プロプライエタリなプラットフォームでは不可能なネットワーク効果を生み出すために評価される；最小限の信頼前提の価値は、伝統的な金融のコストや失敗につながるカウンターパーティ・リスクや業務依存を減らすことにある。

この理想主義から現実主義への転換は、Devconnect 2025の技術的な内容を微妙かつ明確に貫いています。プレゼンテーションでは、パフォーマンスベンチマーク（2000万～2500万ガス／秒のクライアントスループット）、展開スケジュール（2025年第4四半期）、「深坂」アップグレードの必要性が強調されています。「ガス上限を3,000万から6,000万に倍増させることは、スループットを倍増させ、より堅牢で効率的なシステムをサポートするものである。Gasの上限が3,000万から6,000万に倍増するのは、スループットが倍増し、より複雑なアプリケーションをサポートするためであり、特定の分散化の程度を維持するためではない（ただし、これはハードウェア要件の増加ではなく、クライアント側の最適化によって達成されており、最適化の目標ではなく、満たすべき制約となっている）。プライバシー・インフラが重要なのは、抽象的な市民的自由としてではなく、規制や競争上の要件を満たす適格な可視性がなければ、組織がそれを採用できないからである（ただし、このメリットは正の外部性として依然として存在する）。純粋な理想主義では、レイヤー2ネットワークは追加の信頼前提（シーケンサーの可用性、データ可用性の保証、不正証明の提出ウィンドウ）を導入するものとして拒絶される。Ethernet Foundationは、Ethernet Interoperability LayerやNode Data Availability Samplingなどのインフラを通じて、エコシステムの開発を積極的に調整しています。

一部の批評家は、このシフトをイーサネットの当初のビジョンの放棄と解釈しており、バリデータの中央集権化（Lidoは誓約された資産の29%を管理）、最大抽出可能価値（MEV）抽出の中央集権化（ブロックの95%は5つのリレーを通じて生成）、アプリケーション層の妥協（分散型金融の大部分はフロントエンドのプロビジョニングに中央集権化されたRPCを使用）を指摘しています。フロントエンドは中央集権的なRPCプロバイダーであるInfuraやAlchemyを使用しています）。分散化は現在、単にノードを数えるだけでなく、クライアントの多様性指標（Gethの市場シェアは2021年の95％から60％に低下）、検証者の地理的分布（60カ国以上で検証者が稼働）、中心性ベクトルの経済分析（Lidoの流動性誓約デリバティブによって提起されたプリンシパル・エージェント問題）などに反映されている。検閲への耐性は、社会的コンセンサスだけに頼るのではなく、リストの組み込みや提案者と構築者の分離といったゲーム理論的メカニズムによって達成され、検閲を経済的に実行不可能にする。信頼が不要であるということは、セキュリティの仮定（最終性を破るには、誓約された資産のどれだけが破壊される必要があるか）を定量化し、状態の正当性を証明する暗号をユーザーに提供し、検証のコストが信頼のコストよりも低くなるようなシステムを設計することである。非中央集権を本質的に善とみなす哲学的議論に頼るのではなく、検証コストが信頼コストよりも低くなるようなシステムを設計することです。

第8章 結論：アプリケーションに対応したインフラ

アルゼンチンで開催されたDevconnect 2025カンファレンスでは、イーサネット財団が、プロトコル研究そのものをゴールとするのではなく、アプリケーションインフラ構築へと決定的にシフトしたことが示されました。イーサネット財団は、プロトコル研究そのものを目標にするのではなく、アプリケーション・インフラ構築の方向に決定的にシフトしていることを示した。5日間にわたる技術プレゼンテーションでは、明確なスケジュールで具体的な問題を解決することに焦点が当てられた。すなわち、2026年半ばにイーサネット相互運用性レイヤーを展開し、クロスチェーンの流動性の断片化に対処すること、2026年から2027年にかけてゼロナレッジのロールアップ暗号状態を展開し、分散型金融プライバシーのニーズを満たすこと、2026年第1四半期にx402とERC-8004を稼働させ、プロキシ決済インフラを強化すること、プロキシ決済インフラをプライバシー機能とスループット拡張機能で実現すること、などである。2025年12月3日の "Fukasaka "アップグレードでは、データブロックの可用性を拡張するためにノードのデータ可用性サンプリングを展開する。2027年から2030年の持続可能な時代のために、量子バイナリーツリーに代わる代替手段を開発しながら、実用的な最適化（クライアント側の刈り込み、証人の圧縮）を通じて状態の成長を管理する。2027-2030年の持続可能な時代のための量子バイナリツリーの代替案。各ソリューションは、不確実なスケジュールで理論的なブレークスルーを追求するのではなく、測定可能な成功基準を設定し、展開可能な改善を目標としています。

このアプローチは、10年間の運用で学んだ深い教訓に由来しています。初期のイーサは、野心的なプロトコル変更を追求し、何年もの研究とエンジニアリングリソースを消費しました。Verkleツリーの研究は2018年から2025年まで続き、量子の脆弱性のために放棄された。一方、2020年の分散型金融ブームや2021年の非同種トークンの採用といったアプリケーション層のイノベーションは、うまく設計されたスマートコントラクトによって既存のインフラですでに創出できる巨大な価値を実証した。現在の戦略はこの優先順位付けを逆転させている。提案者とビルダーの分離強化やブロックレベルのアクセスリストといったプロトコルの変更は、理論的な改善よりもアプリケーション固有のニーズ（並列実行、最大抽出可能価値の緩和）に応えるものであり、プライバシー機能は抽象的なプライバシーよりも制度的なニーズ（コンプライアンスのための限定的な可視性）に応えるものであり、クロスチェーン・インフラストラクチャは抽象的なプライバシーよりもユーザー・エクスペリエンスの問題（50以上の2階層ネットワークの流動性の分断）に応えるものである。(また、クロスチェーン・インフラストラクチャーは、アーキテクチャーの完全性を追求するのではなく、ユーザー・エクスペリエンスの問題（50以上のティア2ネットワークにまたがるモビリティの断片化）に対処する。10年以内に交換する必要があるかもしれない量子的に壊れやすいインフラを展開するよりも、時間内にやめたほうがいいのです。

この実用的な基盤は、イーサリアムが主流になるための土台を築きます。2028年までに3億ガスのスループット、2026年から2027年にかけてのプロダクション・グレードのプライバシー保護スマートコントラクトの導入、2026年半ばまでのイーサネット相互運用性レイヤーを介したシームレスなクロスチェーン運用、2022年9月以降の100%の可用性による機関グレードの信頼性の組み合わせは、数兆ドルの経済活動をサポートできるインフラである。このポテンシャルが実現するかどうかは、イーサネット財団がコントロールできない要因に左右される。主要な管轄区域における規制の進化、他のチェーンとの競争力学（異なるトレードオフを提供する可能性がある）、そして最も重要なのは、インフラをベースにしたアプリケーションが、エンジニアの関心事ではなく、ユーザーの現実的な問題を解決するかどうかである。の問題である。哲学的な純粋さと展開可能なソリューション、抽象的な分散化と測定可能なセキュリティ機能、そして革命的な野心と漸進的な複合的進歩。