地政学的紛争が起きるたびに市場は同じパターンで動く。米イラン紛争にどう備えるか。

出典：Felix Prehn、投資アナリスト；翻訳：金色财经

現在、米国とイランに関するニュースが溢れている。

この紛争から本当に利益を得られるか考えているなら——答えはイエスだ。具体的な方法を教えます。

私は長年投資銀行家として、ウォール街が冷徹に「イベントドリブン型機会」と呼ぶもの——つまり戦争の婉曲表現——を探し続けてきました。

湾岸戦争、イラク戦争、ロシア・ウクライナ紛争など、あらゆる主要な戦争において、市場は三段階のパターンを示します：

1. 衝撃期——個人投資家のパニック売り；2. 再評価期——市場の冷静化と再評価；3. 資金シフト期——機関資金が新セクターへ流入。

機関資金の次の流れを予測する。

米イラン紛争は今まさにこのパターンを再現中だ。衝撃期は既に始まっている。

次に何が起きるか、真の大金がどこへ流れるかは、シグナルを読み解けば完全に予測可能だ。

これが私が伝えたい内容である。

個人投資家の行動 vs 機関投資家の行動

紛争発生時、個人投資家は通常以下の3つの行動しか取らない：

1、全資金を現金化する —— 安全だと思い込んでいるが、実際にはインフレに蝕まれている

2、完全に固まる —— 緑一色（下落）を見つめたまま、微動だにしない

3、既に急騰した銘柄を追いかける —— 石油、防衛関連、金、最高値で買い付ける

一方、数十億の資金を運用する機関投資家は、決してこのような行動を取らない。

彼らは数十年にわたる戦争から導き出された法則に基づいてポジションを調整する。感情ではなく、パターンに依拠するのだ。

今、この法則をあなたに教える。

戦争のたびに繰り返される市場の法則

• 地政学的紛争発生10日前：S&P500が5%～7%下落

• 約35日後：元の水準に戻る

• 12ヶ月後：8%～10%上昇（通常年の平均上昇率と同水準）

実際の歴史的事例：

• 湾岸戦争期間中：S&P年率リターン11.7％終戦後1年で18%急騰

• 2003年イラク戦争：市場は3ヶ月で13.6%上昇

• 2022年ロシア・ウクライナ紛争：S&Pはまず7%下落したが、数ヶ月で反発し戦前水準を上回った

戦争が市場を破壊することは稀である。

戦争はパニックを生み、パニックは下落を生み、下落は機会を生む。

なぜイランが特に重要なのか

イランの石油日産量は330万バレル。

いかなるエスカレーションも——— たとえ予想段階であっても —— は供給リスクを引き起こし、あらゆる分野に波及する。

市場は実際の供給停止を待たず、事前にリスクを価格に反映させる：トレーダーは石油生産の一部停止を想定 → 供給減少・需要安定 → 原油価格上昇。

そして石油はほぼ全てのもののコストに関わる：交通、製造、海運、食品、肥料、冷暖房。

• 原油価格上昇 → 全面的なコスト上昇

• コスト上昇 → インフレ加速

• インフレ加速 → FRBが高金利維持・利下げ見送りへ

• 高金利 → 住宅ローン・自動車ローン・企業融資のコスト増p>

• 借入コスト上昇 → 企業利益減少

• 利益減少 → 株価評価下落

これは完全な伝導チェーンである。

あらゆる紛争が経験する三つの段階

どの段階にいるかが、取るべき行動を決定する。

第一段階：衝撃期

急速かつ激甚、感情とアルゴリズムに駆動される。

• 原油価格の急騰

• VIX恐怖指数が急上昇

• ハイテク株・バイオ株・投機対象株が暴落

• 資金が安全資産へ流入：金価格上昇

• メディアによる24時間報道が恐怖を拡大

この段階は数日から1～2週間続く。

この時期に石油・金・防衛株を買い増せば、ほぼ確実に高値で仕掛けることになる。感情が最も高ぶる時こそ、最も損失を出しやすい時である。

第二段階：再評価期

パニックが収まり、市場は「感じる」から「考える」段階へ移行する。

焦点が「何が起きたのか？」から「次に何が起きるのか？」へ移行する。

• 影響は一時的なものか、構造的なものか？

• インフレは高止まりを続けるのか？

• FRBはどのような対応を取るのか？

• サプライチェーンは恒久的な断絶か、それとも一時的な圧迫か？

機関投資家はここでポジション構築を開始する。

最も混乱した最初の数日間ではなく、混乱が収まり明確さが戻った時期に。

賢明な資金は嵐の中でではなく、嵐が過ぎ去った静けさの中で利益を上げる。

第三段階：資金ローテーション期

資金は打撃を受けたセクターから撤退し、新たな環境下で恩恵を受けるセクターへ移行する。

これこそが真の収益機会だ。

資金が実際に流れる先は？

1）エネルギーセクター —— ただし想定とは異なる形で

最も直感的なのは石油で、短期的には確かにアウトパフォームする。米銀90年のデータによると、地政学的ショック下で石油の平均上昇率は18%である。

しかしより安定しているのは：

• パイプライン会社

• 貯蔵ターミナル

• エネルギーインフラ

原油価格が上昇しても下落しても、これらは「通行料」を徴収できる。

2）防衛・軍需産業 —— 短期ニュースではなく長期視点で見る

軍需株は急騰するが、軍事支出は四半期単位で決まるものではない。

政府が締結するのは10年調達契約であり、大手企業の受注残は数千億規模に上る。

重要なのは：複数年にわたる軍事費サイクルの恩恵を受けられる企業である。

3）金・銀 —— 最も強固な長期ロジック

金は第一段階で急騰するが、石油と異なり高値を維持しやすい。米銀データによれば、ショック後6ヶ月で金は平均19%のアウトパフォームを継続する。

ロジックは極めて堅牢：

• 高インフレ

• 中央銀行の通貨供給拡大

• 機関投資家のリスク回避姿勢

紛争が継続し、原油価格が高止まりし、インフレが根強く、FRBが利下げできない限り、

金は最も安定した資産である。

4）価格決定権を持つ企業 —— 大多数が見落とす切り札

インフレが長期化する場合、保有すべき企業：

• コストを顧客に転嫁できる企業

• 顧客離れを起こさない企業

• 強力なブランド力と高利益率を兼ね備える企業

• ユーザーが安価な代替品を持たない企業

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打撃を受けるセクターは？

公益事業と不動産セクターはこうした時期に通常パフォーマンスが低下します。金利の上昇が続くと、これらのセクターのバリュエーションは圧縮されます。これらのセクターへの投資比率が高すぎる場合は、投資比率を見直す価値があります。

今、本当にすべきこと

• パニック売りは避けること。数十年のデータが証明しているように、ショック時に売却すると損失を確定し、反発の機会を逃します。

• 急騰した銘柄を追わないこと。ニュースの見出しに載った時点で、あなたは遅れている。

• 戦争の生中継は控えめに

中核ポジションは維持する——高品質、強固なブランド、高い粗利益率、価格決定権を持つ企業を保有し続ける。

次に自問しよう：

1. 手持ち資産で最も脆弱なのは何か？

2. 資金が流れている分野で、まだ投資していないものは？

適度に傾斜をつけ、機関投資家の動向に先回りしよう。

これはあなたの生計、退職後の生活、家族の財務安全に関わる問題だ。

リスク管理を徹底すれば、利益を生み出せる。

最も刺激的ではないが、最も真実の言葉だ。