過剰流動性が枯渇する

出典:Liu Teach Chain

一晩中BTCは97k付近で小幅な引き上げを見せながら保ち合いを続けている。

注目すべきマクロの動きの1つは、米ドルの過剰流動性が枯渇しかかっているように見えることです。直感的なデータでは、FRBのRRP（オーバーナイトリバースレポ）貯金は5,000億ドル以下に減少しており、2023年初頭の最高値2.6兆ドルから2兆ドル以上急落しています。

RRPの運営原理を簡単に説明すると、銀行が米国債を担保に連邦準備制度理事会（FRB）に米ドルを貸し出し、1日1回夜間に利息を発生させるというものです。

FOMCの各金利会合後のFRBのエグゼクティブ・サマリー（実施要項）には、次のような一文がある。4.25％の金利で、カウンターパーティー1社につき1日1,600億ドルを上限とするオーバーナイトのリバース・レポ取引オペを実施。」（4.25％の売り出し金利で、カウンターパーティ1人当たり1日限度額160億ドルの立会外リバース・レポ取引業務を実施。）（ティーチ・チェイン注：この文章は2025年1月29日付エグゼクティブ・サマリーより）

ご覧の通り、RRPが提示するレートは、連邦準備制度理事会（FRB）が連邦レートを規制する範囲の下限にあるレートそのものです。

このことは、4.25%以下の市場での投資機会が失われることを意味します。印刷機によって与えられる無リスクの金利を食べるために、FRBのRRPプールにドルを預けた方がよいかもしれません。

結局のところ、かつて市場から回収された2.6兆米ドルのRRP流動性の隠し場所は、実際には2020年の流行病救済の際に無制限のQE（量的緩和）から吐き出された水だったのです。

ティーチング・チェーンは、「2020年を通じて、FRBは大量印刷に走り、米ドルの107年の歴史の中で印刷された全ドルの総額の割合の21％を単年で印刷し、これは単年でのドル発行量の26.6％増に相当する。」このグラフは、ドルの流動性が2020年だけで約4.5兆ドル急増していることを示している。

流動性の氾濫によるインフレの影響に対処するため、連邦準備制度理事会（FRB）は「星の吸い上げ法」を用い、RRP貯水池は一旦、2020年の放出量の半分以上である2兆6000億米ドルもの過剰流動性を吸収・蓄積したが、これは「偉大」と言える！

ある時点で、RRP貯水池は2020年の放出量の半分以上である2兆ドルもの過剰流動性を吸収・蓄積しており、これは「偉大な信用」と言える。

その後FRBが開始し、今日まで続いているQT（量的引き締め）の過程で、RRP貯蔵庫は暗中模索の緩衝材として機能してきた。

一方では、市場に金やBTCなど、より良い投資機会があれば、資金はRRPから引き出され、市場に戻される。

その一方で、RRPは財務省の債務発行のための購買力の源泉にもなる。財務省が十分な利回りを出しさえすれば、RRPから財務省の口座であるTGAに資金を集めることができる。この資金は、米国政府の支出プログラムを通じて迅速に使われ、市場に還流する。

つまり、TGA/RRPはFRBのQTに対するヘッジと考えることができる。

実際、TGA/RRPによって市場に放出される流動性は、FRBのQTによって市場から回収される流動性を圧倒します。

なぜ私たちは、BTCがFRBの高金利とQTを上回り、10万ナイフまで上昇し、2023年以降に史上最高値を更新すると見るのでしょうか？なぜ金も上昇するのか？なぜ米国株は歌い続け、踊り続けるのか？すべては、FRBのQTが目隠しに変わったという事実に帰結する。過剰流動性はRRPから市場に急速に放出されている。

金融のマジックは、時間と空間を超えた富の移動にある。多くの人々は、銀行家による自分自身への刈り取りが実際にいつ起こるのか見ることができない。

2020年のドルの大放出、2021-2022年のRRPの貯蔵、2023-2024年のRRPの大放出。

米ドルをハイエナコインと考えるなら、収穫は4.5兆ドルが「鋳造」される2020年にも、2.6兆ドルが「保管」される2021-2022年にも起こらない。むしろ、2023年から2024年にかけて2.5兆ドルを「投棄」する過程にある。このプロセスでは、ディーラーはドングルコインの米ドルを、あなたの手元にある本当の価値（例えば、有用な商品）またはハードカレンシー（例えば、BTC、金）と引き換えに売る。

暗号通貨の世界で有害な打撃を受けた経験のある人は、大概の場合、世の中のあらゆる金融刈り取りテクニックを見抜くことができるだろう。

ディーラーはコストゼロで大量の土犬コインを発行した。

ネギを集めるために大きな「空中投下」を行い、いわゆる「コンセンサス」を確立することである。--これは2019年から2020年ごろの「ヘリコプターマネー」であり、世界をうらやましがらせる。

その後、大きな「ロックポジション」、「預金コインの利子」、高い利回り、人工的な希少性を与えるために、コインを見つけることが困難な状況をもたらす。--これは、FRBの激しい利上げ、高金利、戻ってグローバルな流動性を引き付けることです。

私たちはまた、メディアの協力について話すためにお金の様々なを通じて、世論のプロパガンダを開く必要があり、KOLは世界中で叫んで、市場を揚げ、高い期待を揚げ、すべてのネギに覆われて行き止まりはありません。

グローバル世論、グローバルメディアとリモート繁殖技術世界クラスの大きな古いアメリカのコントロールのためのこの側面は、単にあまりにも簡単ではありません。

巨大なトレンドからだまされたときだけ、世界のネギが反抗的に時間に向かって急いで引き起こし、最終ステップにこの時間は、充電のネギに対して、決定的な出荷、販売、バッチでチップの手、愚かなネギのこのグループにリズミカルな販売。--私たちは現在、この重要な最終段階にいる。

収穫を操作してFRBのオペレーションを見るという観点からは、利下げを少し躊躇している理由が理解しやすい。

インフレがどうの、雇用がどうの、というのはすべて口実だ。

最も肝心なことは、高値出荷プロセスを通じてドル高を維持しようとしなければならないこと、つまり、ネギに真実を見破られ、チャージを止められるわけにはいかないということだ。

ちょうどモーグルコインディーラーのように、出荷の高レベルは、必然的に様々な良いの調合で、常に市場の支持の強さをテストし、実際には、自信と強さを充電ネギであり、出荷プロセスの価格水準を維持しようとすると、最終的に最高の価格でチップを販売するだけでなく、最終的な収益を最大化するために達成するように、火から粉砕市場に突然のすべてではありません。

そして、いくつかのカットは、実行中のミーム土の犬のコインの一握りは異なっている、ドルは、このプレートはちょうど一握りをカットすることはできませんが、長い時間のためにプレーする。

結局のところ、ミーム土犬がチェーンに掲載される前に、それはほんの数分の問題だ。だから、一皿を無駄にプレーし、新しい一皿をプレーするために別の皿を始めるだけだ。そして、ドルシステムを設定するには、かなりの時間と労力がかかるだろう。

しかし、ドルはアースドッグにも劣る。少なくともチェーンのTudouコインの人々は、制限の死んだ合計量を書き込むためのスマート契約であり、ディーラーは任意に過剰発行することができない場合があり、波をカットして、次回も継続したい、あなただけのプレートの洗浄を粉砕することができ、チップの低回収は、難易度が非常に高く、偶然にも小売業者の反発になるので、ミームTudouコインのほとんどは、直接プレートを放棄することを選択している "コミュニティにそれを与える、"ターン最初からもう一度再生するために新しいコインを送信します。米ドルはディーラーによってコントロールされ、自由に過剰発行することができ、ディーラーが勝つ。

だから、QEによって過剰発行されるドルの各バッチは、新しいドングルコインだと考える価値がある。これらのコインだけがブランドの連続性を持っており、すべてUSDと呼ばれている。

FRBがQT量的引き締めを行ったのは、以前の地球の犬USDのバッチを回復するためです。これは古いチップをリサイクルするようなもので、次の造幣の波のために、新しいチップを配り、基礎を築くために新しい収穫を開始します。

つまり、RRPの貯水池が枯渇しようとしている今、何が起きているのかを暗号通貨の世界の言葉を用いて説明するならば、おおよそ次のようなものです：

最後のチューダーUSDディスクはほぼ収穫の準備が整い、クローズする準備が整いました。

最後のTudor USDディスクの収穫はほぼ完了し、閉鎖の準備が整いました。その後、次のTudor USDディスクを投入し、新たなコインの収穫を開始する準備を始めなければなりません。