Pump.funの高額メメコイン市場を探る：成功か崩壊か？

Pump.fun、トークンの成功率を高めるために0.5SOLのインセンティブを提供

Solanaブロックチェーン上のノーコードプラットフォームであるPump.funは、同社のプラットフォーム上でローンチされたトークンの成功率を高めることを目的とした新しいインセンティブスキームを導入した。

これは、Dune Analyticsのダッシュボードに基づき、次のような厳しい事実が明らかになった後のことである。エブリン233Pump.funで作成された158万トークンのうち、わずか1.4％がボンディングカーブプロセスを完了し、Raydium分散型取引所（DEX）に到達した。

これは、わずか22,330トークンがDEXに到達したに等しく、驚異的な98.6％のプロジェクトが大きな牽引力を得る前に消えてしまったことになる。

成功率向上のため、Pump.funは、トークンがボンディングカーブを完了し、Raydiumへの上場を確保した場合、トークン作成者に0.5ソラナ（SOL）（本稿執筆時点でおよそ73米ドル）の報酬を与えると発表した。

このインセンティブは、ささやかなものではあるが、開発者がトークンを途中で放棄するのではなく、市場に出すことを奨励するように設計されている。

Pump.funのプラットフォームの重要な機能であるボンディングカーブは、トークンがRaydiumでライブになった時点で流動性を確保するためのメカニズムとして機能し、それによってトークンが完全に流動性を失うリスクを低減し、トレーダーは価格が大幅に下落した場合でも売却することができます。

Pump.funとは？

Pump.funはSolanaブロックチェーン上に構築されたプラットフォームで、特にmemecoinの作成と取引に特化している。

これらの暗号通貨は、ジョーク、インターネット文化、または有名人に関連することが多く、通常、コミュニティの誇大宣伝や投機以上の固有の価値を欠いている。

このプラットフォームは、独自のmemecoinを立ち上げるプロセスを簡素化し、暗号通貨分野の初心者でもアクセスできるようにする。

ボンディング・カーブと呼ばれる独自の価格設定モデルを利用し、需要と供給に基づいてトークンの価格を調整する。

これにより、ユーザーの関心に基づいて価格が変動するダイナミックな取引環境が育まれる。

2024年初めに立ち上げられたPump.funは、暗号通貨の世界、特にmemecoinの世界で蔓延している不透明でしばしば搾取的な慣行への対応として考案された。

それ以来、暗号コミュニティで大きな支持を集めている。

当初はSolanaネットワークをサポートしていたが、Ethereum'のレイヤー2スケーリングソリューションであるBaseとBlastを組み込むことでその範囲を拡大し、ユーザーベースと機能性をさらに多様化させた。

面白いことに、創設者と彼のチームはpump.funドメイン名に300ドルしか使っていない。

検索や想起が難しいドメイン名であり、そのような風変わりな名前は投資家やユーザーを躊躇させるというフィードバックを受けたにもかかわらず、彼はそれに応えた：

気にしないで、名前を覚えてもらえばいい；

これは、彼がいかに製品に自信を持っているかを示している。

では、ドメイン名に300ドルしか使わなかった創業者とは誰なのか？

Pump.funは、25歳のアロン・ユーによって設立された。彼は、このプラットフォームを魅力的で透明なものにすることに深くコミットしている。

Yu'のビジョンは、Pump.funをインターネット上で最も楽しい場所に変えることである。

彼のプラットフォームへの献身は明らかであるにもかかわらず、ユーは、3万100人のフォロワーを誇り、ミレディのプロフィール写真を特徴とする個人Xアカウント以外では、ほとんど匿名のままである。

彼のソーシャルメディアのフォロワー数の多さは、暗号コミュニティ内での彼の影響力の大きさを示しており、彼の仕事の影響力と、ミメコイン作成の未来を形作ることへのコミットメントを強調している。

最近、彼はポッドキャストでスレッドガイ（@notthreadguy）とライブを行ったが、ポストプロダクションで意図的に顔を隠していた。

ボンディングカーブモデル：ラグの引き抜きから守れるか？

Pump.fun'のボンディングカーブモデルは、新しいトークンの流動性供給を保証することを目的としている。

このモデルは、トークンを購入するたびに小額を徴収し、それをカーブに配分することで機能し、最終的にトークンはRaydiumへの上場に必要な69,000ドルの時価総額に達する。

この時価総額が達成されると、12,000ドル相当の流動性がRaydiumに預けられ、流動性提供者（LP）トークンは流動性をロックするために自動的に燃やされ、トークンが完全に流動性を失うことがないようにする。

ボンディング・カーブの目的は、トークンに信頼性と予測可能な流動性プールを提供することだ。(出典：Yos Riady）

出典：pump.fun

しかし、このシステムは理論的には流動性と安定性を保証するものではあるが、万全ではない。

トークンの早期購入者は、ボンディングカーブに貢献するための初期コストが大幅に低いため、多くの場合、最も恩恵を受ける。

トークンの価値は購入のたびに上昇し、最終的には法外な価格となり、新規購入者の参入は制限される。

このようなダイナミズムは、早い投資家が利ざやを稼ぎ、後発の投資家が袋を抱えたままにするため、急騰の後に急落を招くことがよくある。

ボンディング・カーブ'が有望であるにもかかわらず、大口保有者は、トークンがRaydiumに上場された後でも、トークンの価格に大きな影響を与える可能性があります。

トークン発売手数料は廃止されたが、代わりに購入者に課金

Pump.funは、トークン作成のインセンティブをさらに高め、同プラットフォームの以前の手数料体系に対する懸念に対処するため、トークン導入手数料を2ドルから0ドルに引き下げた。

この変更により、トークンの作成者からトークンの最初の購入者に金銭的負担が移り、購入者は0.02SOL（約3ドル）の手数料を支払うことになる。

この調整により、トークン作成希望者の参入障壁が下がり、より幅広い参加者がプラットフォーム上でトークンを立ち上げることが期待される。

新しい手数料体系は、トークン作成を民主化し、歴史的にインサイダーがトークン市場を操作することを可能にしてきたプレセールを防止するというPump.fun'の広範な戦略の一環である。

ポンプXの記事にこう書いている。 :

これにより、誰かがコインの供給を購入せずにコインを作成するというユースケースが可能になります。

このプラットフォームは、クリエイターがトークンをローンチするのを無料にし、初期手数料を買い手にシフトすることで、トークンの成功が舞台裏での操作ではなく、市場力学によって決定される、より透明で公平な環境を作り出すことを目指している。

経済効果：収入源と市場の現実

Pump.funでローンチされたほとんどのトークンが直面している課題にもかかわらず、プラットフォーム自体は重要な収益源となっている。

2024年5月、Pump.funはイーサリアム・ネットワークに次いで、わずか1週間で338万ドルを稼ぎ出し、暗号通貨スペース全体で2番目に大きな収益を生み出すプラットフォームとなった。

このプラットフォームの収益モデルには、全取引に対して1％の手数料が含まれており、2024年7月中は1日の収益が100万ドルを超えることもあり、非常に有利であることが証明されている。

7月30日、このプラットフォームは1日で史上最高の231万ドルの収益を記録した。

しかし、この素晴らしい収益額には注意点がある。

Pump.funの収益の大部分（累計8,720万ドルのうち約8,590万ドル）は、Raydiumに到達できなかったトークンから生じており、このプラットフォームが失敗したトークンの大量ローンチに依存していることを浮き彫りにしている。

この格差は、圧倒的多数のトークンが長期的な生存可能性を達成できていないmemecoin市場の課題を投影している。

透明性と可視性でクリエイターに力を与える

Pump.funのノーコード・プラットフォームでは、技術的な専門知識の有無にかかわらず、誰でもmemecoinを作成・発行することができ、トークンの作成と所有に関するすべてのデータが公開されている。

この透明性へのコミットメントは、Pump.funのDEXトラッカーであるGeckoTerminalにPump.funトークンを統合したCoinGeckoとのパートナーシップによってさらに強化されている。

このコラボレーションは、Pump.funトークンの可視性を高めるだけでなく、分散型トークンを追跡するためのより包括的なツールをユーザーに提供することで、より広範なDeFiエコシステムをサポートします。

ミメコイン・マニアに加わるセレブたち

このプラットフォームの使いやすさと参入障壁の低さが、namecoinブームに乗ろうとするさまざまな人々を惹きつけているのは間違いない。

さらにその人気に拍車をかけているのは、何人かの著名人がPump.funを活用してミームコインの流行に乗じていることだ。

オリンピックの金メダリスト、ケイトリン・ジェンナーは自身のトークン「JENNER」を発表し、ラッパーのイギー・アゼリアはトークン「MOTHER」を発表した；

これらのセレブリティの支持は、数え切れないほどの他のセレブリティとともに、このプラットフォームのリーチと有名人を惹きつける能力を示している。

Pump.funはMemecoin市場で生き残れるか？

Pump.funの革新的な機能と経済的な成功にもかかわらず、このプラットフォームは今後大きな課題に直面する。

トークンのレイディウムへの到達率は惨憺たるもので、引き抜きの頻度も高く、このプラットフォームの金銭的インセンティブは、根本的に欠陥のあるシステムに対する応急処置に過ぎないかもしれない。

ボンディングカーブを完成させるための80ドルの報酬は、投機と高いリスクが本質的な価値を覆い隠す、ミームコインの壮大なギャンブルの中では単なる小物にすぎない。

Pump.funは高額のギャンブルから持続可能なイノベーションに移行するのか、それともmemecoinを特徴づけるボラティリティと落とし穴に屈するのか。

Coinliveは、Pump.fun'のmemecoinsに慎重に投資するようアドバイスしています - あなたが失うことができるものだけを投資し、これらの資産のハイリスクで投機的な性質を明確に理解した上で投資してください。