ルーン・プロトコルの探究：最初の誇大広告を超えて

Written by IGNAS, DEFI RESEARCH; Compiled by Vernacular Blockchain

ビットコインの半減まであと3日ですが、同じ半減ブロック時間にRune Protocolが稼働します！ルーンプロトコルについては聞いたことがあると思いますが、なぜ短期的には弱気だが長期的には強気なのか、そしてどのように準備すればいいのか、私の意見をシェアしたいと思います。また、チャンスを逃さないために、どのようなプロトコルやツールを使うべきでしょうか？

1.ルーン・プロトコルに弱気（短期）

ルーン・プロトコルが稼働するまでは、市場はホットな状態が続くと予想しています。Runestone、RSIC、PUPSなどの資産はすでに大きく上昇しており、これらの資産を保有している人はRune Tokenのエアドロップを得るだろう。新しいRune Tokenはしばらくの間、好調に推移する可能性が高い。

しかし、NFT公開後のように市場は冷え込むでしょう。

ビットコインの取引手数料は、ルーンを積極的に取引する資金が少ないトレーダーにとっては高すぎるものになるだろう（その結果、ビットコインのティア2の話を後押しすることになる）。

UTXOとBRC20はNFTと同様に取引されるため、ルーンはBRC20の取引エクスペリエンスを大幅に改善しないかもしれません

初期のUniSatおよびOrdinal WalletのトランザクションインターフェースはBRC20インターフェースと同じで、トランザクションには1)1回のトランザクションで取引されるトークンの数、2)1パッケージあたりの価格の両方が含まれます。

新たに発行されるRune Tokenの数は驚異的なものになるでしょう。（高いガス料金で）毎日何十、何百もの新しいTokenが鋳造され、トレーダーの注目とTokenあたりの資金流入を薄めることになるでしょう。

実用性の観点からは、ルーンはBRC20のようにモジュロコインです。少なくとも最初のうちは、「目新しさ」は薄れていくでしょう。特にルーンがない場合、投機家が損をする一方でトークンは上昇し続ける可能性があります。

また、ケーシー・ロダモア自身が設定したルーン0（UNCOMMON-GOODS）は、1）4年間無料で鋳造できる、2）1回の取引で1枚しか鋳造できないため、投機するのは非常に難しいでしょう。

2.ルーン・プロトコルに対する長期強気の理由

私の考えが正しければ、ルーン・プロトコルが稼動した直後にルーンの宣伝は冷え込み、最高のチャンスは売りが出た後に訪れるでしょう。

その理由は以下の通りです：

ナラティブに対する思惑には波があります。

最初の波は、何か新しいものに対する興奮によって引き起こされる。これは通常、革新的な技術や単純なモーダルな可能性に由来する。モーダル・トークンはギャンブルのようなもので、上昇するモーダル・トークンのほとんどが第二の波を持つことはほとんどありません。

しかし、技術革新に基づく物語的な投機は、誇大宣伝の最初の波が冷めた後に回復する可能性が高くなります。

「Ordinal Inscriptions」は2022年12月に発売された。しかし、最初の大きなブームは、BRC20が発売された2023年5月に訪れた。BRC20の無料鋳造は急速に成長したが、開発者が建設を続けたため、第2、第3の波が2023年後半に到来した。

現在、私たちはプレ・ルーンの憶測における物語の第4の波に入っている。

ナラティブの多くは最初の波を乗り切れませんでしたが（ERC404の取引をチェックしてください）、私は第5、第6、そしてさらに多くのルーンの波があると信じています。

その理由は以下の通りです：

複数のプロトコルがルーン・トークンのインフラを構築しています。しかし、新しいDEX/マーケットプレイスの開発には時間がかかります。例えば、SaturnはRuneのために使い慣れたDEXを構築しているが、ユーザー体験を流動的にするには時間がかかるだろう。以下に注目すべきプロトコルを紹介しよう。

Runeプロトコルは、統一された開発標準を中心にBTCFi業界を統合することを目指しています。トークンはAaveとUniswapの間で交換することはできません。AaveとUniswapの間ではトークンは交換できません。ルーンの前には、BRC20、CBRC-20、ARC-20、BRC-420などがあり、混乱していました。

私はルーンにも長期的に強気です。なぜなら、ルーンは繁栄する暗号エコシステムの3つの柱を捉えているからです。

私の考えでは、あらゆる暗号エコシステムの成功は、3つの重要な要素、すなわち技術革新、トークン鋳造の機会、説得力のある物語によってもたらされる。Runeはこれらの要素にどのように適合するのでしょうか？

1)技術革新: BitcoinではNFTもトークンもあり得ないと言われていました。しかし、このサイクルでは、BitcoinのNFTはイーサリアムのNFTを凌駕しています！

この素晴らしさは、交換可能なサトシを交換不可能なサトシに変えることです。1つのサトシは、そのサトシに刻まれた文字があるとき、もはや他のサトシと同じではありません。

これは、このサイクルで最もエキサイティングなゼロ・トゥ・ワンのイノベーションの1つです。ここまでの経緯を知りたい方は、BTCFiに関する私の以前のブログ記事をご覧ください。

2）トークンの発行：これは暗号通貨のサイクルがある理由の1つです。どの強気市場でも、新しいトークンが生まれ、クレイジーなバリュエーションが与えられる。中央銀行が不換紙幣を刷りすぎることがあるように、暗号空間への資金と注目の流入の増加に追いつくために、トークンを発行しすぎる傾向がある。その結果、市場は崩壊する。

このサイクルも例外ではない。私は、この強気市場が始まる前に、これがどのように起こったかについて詳しく書いた。

しかし、トークンの発行は常に、イーサ/ソラナのようなスマート・コントラクト・ブロックチェーンのための領域でした。

私がBTCFiを心配しているのは、無制限のトークン発行が存在するからです。

しかし、Ordinalsコミュニティは、初期のOrdinal NFTに生の価値を割り当て、それらのNFTコレクションにTokenを空輸することで、収束できるシェリングポイントを見つけることに成功しました。

さらに、直接的な価値の蓄積がないため、すべてのBRC20Tokenは本質的にモーダルコインである。最初のBRC20Tokenとして注目を集めることができたのはORDIだけだったが、今やPUPSは黄河を渡り、ビットコイン上の真のモーダルコインとなったのかもしれない。

最終的に、BTCFiエコシステムはローカルTokenの面で成長し、モーダルコインを打ち消し、価値を蓄積するTokenとしてBRC20/Runeを持つ根拠を理論化している。これについては後ほど。

3）説得力のあるナラティブ：ナラティブは、技術的側面とトークン経済モデルに生命を与え、人々が共感し、信頼し、その一部になれるものに変える鍵です。

例えば、最も安全で分散化されたブロックチェーン上の不変のNFTとしてのBitcoin Ordinalの存在は、魅力的なストーリーです。また、ビットコイン上のモジュロコイン？ソラナやイーサ上のモジュロコインよりずっとクールだ。

暗号通貨ツイッターはオーディナル/ルーンズの技術革新に追いつきつつあり、その物語は熱い。

この短期的には弱気だが長期的には強気というシナリオは、特にプレ・ルーン・トークンに遅れて参加した場合、おそらく最良のケースでしょう。誇大宣伝が冷めれば、ルーンブームの第二波について学び、準備する時間は十分にあるでしょう。

学ぶのに最適な時間は昨日であり、2番目に最適な時間は今日です。というわけで、ルーンについて簡単に説明しよう。

3.ルーン・プロトコルについて知っておくべきこと

ルーン・プロトコルは、オーディナル理論の考案者であるケイシー・ローダマーが、BRC20の反対を押し切るために開発したものです。

ご存知のように、BRC-20TokenはJSONデータ（テキストベースのデータ形式）を使ってSatoshiに刻まれます。BRC-20Tokenは、トランザクション用の交換可能なTokenというよりは、NFTに近いものです。例えば、（ビットコイン上のオンチェーン取引で）トークンを売却または譲渡する前に、これらのトークンに「記名」する必要があります。

さらに、BRC-20は「ゴミ」や「残り」のトランザクションを生成し、ネットワークの混雑を引き起こす可能性があります。

これとは対照的に、ルーンはUTXOモデルを使用しており、皆を混乱させています。イーサリアムはアカウントベースのモデルを使用し、ビットコインはUTXO（Unspent Transaction Output）を使用してユーザーのステータスと残高を追跡します。

例えば、あなたが1ビットコイン分のUTXOを持っていて、誰かに0.3ビットコインを送りたい場合、トランザクションは1ビットコインのUTXO全体を入力として使用します。1つは0.3ビットコインを受取人に送り、もう1つは残りの0.7ビットコイン（取引手数料を差し引いたもの）を2つの新しいUTXOとしてあなたのアドレスに返します。

つまり、技術的には、「私は1ビットコインを所有しています」と言うときは、「私は1ビットコインを使うことができるUTXOをいくつか所有しています」と言うべきなのです。"

上記の例では、1ビットコインのUTXOを入力として使用すると、そのUTXOは「破壊」され、2つの新しいUTXOが鋳造されます。手数料を差し引いたもの)があなたに返却されます。このように、これらのUTXOはNFTのようなものです！

しかし、各碑文（例えばBRC20）はユニークですが、各ルーン単位は同一です。

ルーンの場合、UTXOは1ビットコイン、100ルーンTokenA、50ルーンTokenBをルーンストーンとして保管することができます。

ヒント：各ルーンに投資するビットコイン額を新しいウォレットに送信して、複数のUTXOを作成します。こうすることで、最後のトランザクションが完了するのを待ったり、Luminexを使用したりすることなく、複数のトークンに素早く投資することができます。align: left;">ルーンストーン（ルーン序列と混同しないでください）は、未使用トランザクション出力（UTXO）を送信する際に、ルーンプロトコルのメッセージがビットコイン取引出力に保存される方法です。

ルーンが稼動すれば、すぐに「ルーンストーン」、「碑文」、「法令」といったものを目にするようになるので、これを共有します。Twitterでは「Decree」という用語が議論されている。人々はルーンを取引しようとするが、問題に直面し、そして間違いなくTwitterで答えを探すだろう。

ルーンストーン（ルーン契約のメッセージ）には、新しいルーンを刻む（配置する）、既存のルーンを唱える、アドレス間でルーンを転送するなどがあります。

インスクライブは「インスクライバー」によってルーンが最初にキャストされる方法です。一度刻まれた属性は変更できない。

4.ルーンの背景

最後に、ルーンについて知っておくべきその他の簡単な用語と事実をいくつか紹介します。

ルーンネーム：当初は13文字以上の名前のみが使用可能でした。

ルーン番号：ルーンが作成された順番を示し、「ルーン0」から始まり、「ルーン1」などとなっています。

ルーン名：当初は13文字以上の名前のみ利用可能でしたが、この制限は4年後にすべての名前が利用可能になるまで、4ヶ月ごとに1文字ずつ減らされました。

最初のルーンであるUNCOMMONGOODSは無料で鋳造でき、供給制限はなく、1回の鋳造につき1UGのみです。

ルーンID：取引ブロックと場所に基づいて生成されます。例えば、"500:20"

ルーンIDを入力することで、ルーンを鋳造することができます。例えば、TelegraphのRuniGunボットはルーンIDでルーンを鋳造することができます。IDさえわかれば、サードパーティのUIに頼らなくてもルーンを鋳造できる。このボットはここでチェックできます（免責事項：私はこのボットとは関係ありません。）

ルーンのシンボル：ルーン固有の通貨記号でない$、⧉、?または世界共通の通貨記号¤。より専門的な用語はレオニダスが提供しています。

5.注目すべきプロジェクト、プロトコル、ツール

当初は「ルーン・プロトコルのリリースに備えるには」という記事を書く予定でした。の記事を書くつもりでした。しかし、Xにはすでに同じプロトコルに関する似たような記事が複数ある。

1）注目すべきプロジェクト

知っておくべき重要なことは、Runeゲームは順調に進行中であり、すでに複数の同様のプレランニングプロトコルがローンチされており、ビットコインブロックの半減に伴うプロトコルリリース時にRuneトークンエアードロップが約束されているということです。トークンのエアドロップ

誇大宣伝は、RSICプロトコル（RSICはRune Specific Inscription Circuitsの略で、合計21,000のオーディナル上のNFTであり、そのうち10%はプロジェクトによって保持される）から始まりました。

当時、私は「ビットコインファイナンス（BTCFi）スペースに大きな変化が生まれつつある」と述べましたが、それがどのように展開するかはよくわかりませんでした。今、私たちは、RSICがルーン投機家の注目を集めるためにコンペを開始したことを知っています。

RSICを保有していないのであれば、今が参入するタイミングではないと思います。RSICを保有することで、RSICポイントを利用することができ、報酬としてRSICルーントークンを得ることができます。理論的には、ブロックを半分にすると、RSICは0ドルで取引されるはずです。

RSICチーム（RSICの10％を独り占めし、エアドロップの基準について不透明だった）に対抗して、Leonidasは112.4k OGウォレットにRunestoneをエアドロップしました。ルーンストーンを持つことで、1枚ではなく3枚のルーンストーンモッズコインを手に入れることができます。

Runestoneは現在5億4900万ドルの時価総額を持っており、（Rune Pups + PUPSに次いで）Pre-Runeコレクションの中で2番目に大きな（時価総額の）アイテムとなっています。

RSICは半減間近で減価を続けているため、本当のRSICの評価額は、whalesmarketの1RSICルーンあたり0.028ドルの価格に基づくと、5億8800万ドルです。

ルーンパップ（8000万ドル）＋PUPSモードコイン（4億2100万ドル）の合計市場価値は5億100万ドルです。

RuneのPups NFT、UnisatのPUPS、SolanaのPupsブリッジには、通常、良い裁定取引の機会があります。

ルーンパップのNFT、ユニサットのPUPS、ソラナにブリッジされたパップには、通常良い裁定取引の機会があります。

これは財務的なアドバイスではありませんが、あなたはこれらの評価レベルで投資する気がありますか？

私の短期的な予想が正しければ、リリース後すぐに評価は下がるはずです。

ただし、これは投機的な判断であり、ご自身で判断してください。1億ドル未満と評価されるRune契約は他にも複数あります。全リストはMagic Edenで見ることができます。

それにもかかわらず、私は売るつもりはありません。

それでも、私は売るつもりはありません。

長期的には、ルーンプロトコルの誇大広告を利用した新しいプロトコルが出現するだろう。ここでは、そのプロトコルとツールを紹介します。

2）注目すべきプロトコル

Luminex：ルーンの鋳造と、UTXOを分割して同じウォレットで複数のルーンを鋳造する機能。Xverseウォレットによって推進されているので、おそらく良いことでしょう。

Sovryn: 自己完結型サイドチェーンルーン取引/貸出プラットフォーム。Sovrynは、私が推奨したのと同じプラットフォームであるBob L2でDEXをローンチする予定です。

RunePro: はDEXとインスクリプションプロトコルを構築中。https://twitter.com/Rune_Pro

Rune Bitcoin: はルーンの転写と転送を提供し、マーケットプレイスとDEXも構築しています。