【特集】シルバーゲート事件の因果関係：仮想通貨業界の成功と失敗

編集者：コインライブ

著者: hellobtc — テリー

3 月 1 日、暗号通貨に優しい銀行グループである Silvergate Capital は、年次 10-K レポート (企業の事業の包括的な概要を提供するために米国証券取引委員会が要求する文書) の提出を延期すると発表しました。および財務状況）、2022 会計年度の報告書を完成させるには、さらに 2 週間かかると述べました。

このニュースにより、同社の株価は営業時間後に 30% 以上下落しました。さらに、パートナーはそのビジネスとの関係を断ち始めました。

10-K 文書の提出の遅れを発表してから 24 時間以内に、Coinbase、Circle、Bitstamp、Galaxy Digital、および Paxos はすべて、暗号通貨銀行との協力を縮小すると発表しました。 Gemini はまた、Silvergate ACH と電信送金による顧客預金の受け入れと引き出しの処理を停止したことも発表しました。他には、Crypto.com、Blockchain.com、Wintermute、GSR、Cboe Digital などがあります。

3 月 3 日午前 10 時の時点で、Silvergate の株価は 58.7% 急落して 5.57 ドルになりました。株価は、2021 年 11 月 30 日の 239.36 ドルの史上最高値 (ATH) から 97% 以上下落しました。

実際、Silvergate の潜在的な財務問題は、2022 年第 4 四半期に浮上し始めました。同社は、11 月の FTX の暴落により 10 億ドルの純損失を報告しました。これは、2021 年の同社の純利益 7,550 万ドルとは対照的です。

この観点からすると、昨年の第 4 四半期の Silvergate の損失は、巨額であるだけでなく、まったく予想外のものでした。仮想通貨ニュースの常連として、Silvergateがどのような役割を果たすのか、2022年第4四半期に何が起こったのか、このイベントを安全に通過できるかどうかは、今後の仮想通貨業界に影響を与えます.

暗号通貨に優しい銀行 Silvergate。
シルバーゲートを一言で言えば、仮想通貨資産に友好的な銀行グループであり、仮想通貨ビジネスに深く関与し、それに対応するサービスを提供する数少ない伝統的な銀行機関の 1 つです。

もともとカリフォルニアにあるコミュニティ リテール バンクであった Silvergate は、2013 年からビジネス モデルを従来の銀行サービスから暗号通貨関連サービスに移行しました。

2017 年、Silvergate は、デジタル資産分野のトレーダー向けの支払いネットワークである Silvergate Exchange Network (SEN) を作成しました。また、開発者が新しい製品やサービスを作成するためのプラットフォームを提供し、Coinbase、Gemini、Bitstamp、FTX、Alameda Research などの企業に銀行決済サービスを提供しています。

暗号通貨に優しい銀行に移行することで、Silvergate は質的な変革を達成し、2019 年後半にニューヨーク証券取引所に上場しました。

2020 年と 2021 年の暗号通貨資産業界のブームでは、多くの暗号通貨と従来の機関が非常に積極的な役割を果たし、Silvergate も最大の恩恵を受けました。2020 年には 1,110 万ドル、2021 年には 7,550 万ドルの収益を上げました。

暗号通貨ビジネスに従事することを選択し、それらを深く育成することは、シルバーゲートが業界のブームの中でかなりの規模を達成するという初期の成果の鍵でした.

Silvergate の株価 (SI) のトレンドからヒントを得ることができます。 2019年の上場後、SIは比較的安定していました。 2020年後半の市場の緩やかな上昇に伴い、SI株価は上昇し始めました。 2021 年にはさらに加速し、仮想通貨の価格が最高値に達したときに 200 ドルを突破し、市場価値はかつて 70 億ドルを超えました。

しかし、ことわざにあるように、「上がるものは必ず下がる」のです。業界は2022年に徐々に景気後退に突入し、特に注目を集める一連の失敗が続いているため、SIの株価はずっと下落しています。相対的な高値から 90% 以上下落し、市場価値はわずか 4 億ドルで、FTX の崩壊後は 70% 以上下落しました。

FTXの破綻後のシルバーゲート危機
その理由は、仮想通貨業界の周期的なトラックでは、FTX などの仮想通貨の巨人との取引に関与することは両刃の剣だからです。そのため、FTX 危機の間、Silvergate 危機は徐々に深まり、最終的に窮地に陥りました。

FTXの80億ドルの引き出しの波の後

11 月に FTX が崩壊した後、Silvergate はわずか 2 か月で 81 億ドルの引き出し要求を処理しました。その暗号通貨関連の預金は、2022 年の第 4 四半期に 68% 減少しました。引き出しの要求を満たすために、Silvergate は負債を清算し、大幅な割引損失を被りました。

最近、Silvergate は、昨年末にサンフランシスコ連邦住宅ローン銀行 (FHLB) から 43 億ドルの前払いを受け取ったことを認めました。現在、Silvergate は約 46 億ドルの現金を保有しており、そのほとんどは FHLB からの前払いによるものです。

マラソンマイニングの借金返済が終わる

同時に、FTX の崩壊後、Silvergate の預金および現金ビジネスが危機に瀕しているだけでなく、暗号通貨機関向けサービス ビジネスも縮小しています。

12月、ビットコインマイニング会社のマラソンは、シルバーゲートが負っていた3000万ドルのビットコインリボルビングローンを返済し、担保として約束された3,615 BTCをリリースしました。

マラソンは声明を発表しました：

Microstrategy の 2 億 500 万ドルの融資懸念

さらに、Microstrategy は、2022 年 3 月 23 日に Silvergate から 2 億 500 万ドルの有担保ターム ローンを取得しました。このローンは 2025 年 3 月に満期を迎えます。ローンの変動金利は、Newヨーク連銀は 30 日間、+3.70%、最低金利は 3.75% です。

ローンは、発行時に 19,466 ビットコインに相当する 82,000 ビットコインで保護されており、ローン対価値比率 (LTV) は 25%、最大 LTV は 50% です。 LTV が 50% を超える場合、Microstrategy は、LTV を 25% 以下に下げるために十分な BTC を入金するか、ローンを返済する必要があります。

2022 年 6 月、ビットコインの価格が急落したため、Microstrategy は 10,585 BTC を担保口座に預け入れ、担保を補充しました。

計算によると、ビットコインの価格が 13,561 ドルを下回った場合、この Silvergate ローンのビットコイン担保は清算に直面する可能性があり、現在の流通市場価格から約 60% 下落する可能性があります。

暗号通貨対応銀行の悲劇
全体として、一方では、FTX の急増によって引き起こされた信頼の危機により、数十億ドルのユーザー資金が逃亡し、銀行で実行されています。一方で、同社が大きく依存していた機関投資家向けの暗号ビジネスも急速に縮小しており、近い将来、引き続き問題に直面する可能性があります。

これら 2 つの要因の下で、Silvergate の最近の株価下落とコスト削減策が業界の機関レベルに大きな影響を与えることは避けられないようです。これの主な理由は、暗号サービスを提供する数少ない銀行の 1 つであることです。

要するに、FTX などの仮想通貨取引所や Marathon などのマイニング企業にとって、Silvergate のような仮想通貨に優しい銀行は、効果的な「法定通貨資産」を提供する上で重要な役割を果たします。チャネル サービスと暗号資産の住宅ローンの借入。

これらの仮想通貨に優しい銀行は、業界の主要な流動性プロバイダーです。これは、仮想通貨業界での長年の努力の蓄積の結果です。

業界全体を見てみると、シルバーゲートを除いて、仮想通貨銀行は総じて低迷しており、トラブルに直面しています。 2022 年 12 月に 2,260 万ドルの債券による資金調達を完了した Abra も、一時解雇と事業再編を行っています。ウォーレン・バフェット氏が所有するブラジル最大のフィンテック銀行ヌーバンクも、過去1年間で株価が半分以上下落した。

全体として、シルバーゲートのイベントは間違いなく業界に警鐘を鳴らし、仮想通貨銀行業界の発展は悪影響を受けるでしょう。業界のコンプライアンスと多様な開発トレンドへの広範囲にわたる影響は、まだ始まったばかりかもしれません。