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低リスク・低リターン投資ガイド

JinseFinance

2026/05/12 16:48

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著者：Stacy Muur　翻訳：善オッパ、金色財経

現在、ステーブルコインの収益には複数のリスクレベルが存在する。本記事では、収益源を分析し、一般投資家が考慮すべき核心的なポイントを整理する。

暗号資産市場において、着実に、ゆっくりと利益を積み上げていくという考え方は、時に場違いに映ることがあります。

市場の熱狂的な相場では、資産が10倍になっても、人々は依然として「大したことない」と感じてしまいます。しかし、高値を追って利益を追求する背後には、巨大なリスクが潜んでいます。

過去には、短期的な暴利を追い求めた結果、最終的に保有資産をすべて失った人が数え切れないほどいます。

例えば、2026年3月、Pump.funプラットフォームでは計137万のウォレットが取引に参加しましたが、500ドル以上の利益を出せたのはわずか約4%の人々だけでした。

悲劇はミームコインの分野だけに留まらない。こうした高収益を盲目的に追い求める心理は、ステーブルコインの投資分野にも同様に蔓延している。

多くのプロトコルが、持続不可能な超高利回りを長期間にわたり虚偽表示していた。その大半は最終的に崩壊し運営者が逃亡し、ユーザーは含み損を抱えて借金を背負うか、資金を引き出せなくなるかのいずれかとなった。

覚えておいてください：極端に高い利回りは、決して長くは続かないのです。

堅実で変動の少ない収益を受け入れる

個人投資家が100倍の富を築くチャンスを求めてリスクを冒している一方で、機関投資家は逆の戦略をとっている。ステーブルコインの流通量、トークン化された米国債の規模は、過去最高値（ATH）を更新し続けている。

カナダの1,600億ドル規模の政府系ファンドAIMCoは、RWA（現実資産プロトコル）に2億1,900万ドルを出資した；
ブルマーケット・キャピタルは42億ドルでEquinitiを買収し、トークン化証券インフラへの展開を進めている；
金融プラットフォームRevolutは、5000万人以上の一般ユーザーに対し、MapleプロトコルのsyrupUSDCおよびSkyプロトコルのUSDSを用いた投資商品の販売を開始した。

今回のサイクルにおいて、控えめで堅実な資産運用戦略こそが真の勝者となる。ただ、こうした堅実な収益には、100倍の富を築くような派手なストーリーがなく、Twitterの暗号資産コミュニティではあまり話題に上らない。

今や、「堅実で地味な収益」を支える基盤インフラは成熟し、整備されています。5年前、いわゆる低リスクの資産運用といえば、Coinbaseで年率0.05%の利回りを得る程度でした。しかし現在、市場にはリスクレベルが段階的に設定された投資選択肢が揃っており、十分な収益を得つつ、リスクも管理可能です。

以下では、一般投資家が現在利用可能なステーブルコイン投資の手段をまとめ、リスクレベル別に解説します。

リスクレベルの分類

一、超低リスクレベル

この種の商品は、本質的に資金を中央集権型機関に預託するものです。まだオンチェーンの自己管理ウォレットを使いたくない場合、これが最も簡単で手間のかからない選択肢となります。

Coinbase（USDC）年利回り：最大3.5%。プラットフォーム内でMorphoを通じてUSDCを直接貸し出す場合、年利回りは10%近くになります。

バイナンス Binance（USDC / USDT）年利：USDC 最大 5.68%、USDT 最大 5.18%

Kraken（USDC / USDT）年利：最大 4%

2. 低リスククラス（年率 3%～6%）

本クラスの商品はすべてトークン化された米国短期国債によって裏付けられており、その基盤は政府短期債券であり、伝統的な金融における最高レベルの安全資産に属します。リスクは運営のコンプライアンスや政策規制にのみ起因し、信用デフォルトリスクは存在しません。

Securitize（sBUIDL）のロックアップ規模（TVL）：24.4億米ドル　30日年率：3.52%　本質的にはブラックロック（BlackRock）のBUIDLファンドをトークン化してブロックチェーン上に展開したものです。ブラックロックが基盤管理を担っており、米国債トークン化分野において最も強力な機関投資家の後ろ盾を持つ商品です。

Ondo（USDY）TVL：13.2億ドル　30日年率：3.55%　米国以外のユーザー限定。海外の一般投資家にとって参入障壁が最も低い米国債投資商品であり、機関投資家としての参入要件やホワイトリスト登録は不要。毎月、資産監査報告書を公開している。

Circle（USYC）ロックアップ規模 TVL：30億ドル 30日年率：3.11% 米国外ユーザー限定。Circleの実名認証＋ウォレットのホワイトリスト登録が必要。USDCと同じコンプライアンス体制を採用して構築された投資商品。参入ハードルはUSYより高いが、資金の保管安全性は業界トップレベル。

三、中リスクレベル（年率 4%～7%）

原資産のリスクに加え、プロトコル自体のリスクが追加されます。国債や中央集権型カストディのリスクだけでなく、プロトコルの脆弱性、貸借市場の変動、ガバナンスの意思決定、スマートコントラクトのセキュリティなどのリスクも負うことになります。

Maple（syrupUSDC）のロックアップ規模（TVL）：13億米ドル　30日年率：4.81%　あなたのUSDCは担保を差し入れた機関投資家への貸付に充てられ、収益は借り手が支払う利息から得られます。信用リスクやカウンターパーティのデフォルトリスクが存在し、元本が絶対的に保証される商品ではありません。
Sky（sUSDS）ロックアップ規模 TVL：60.3億ドル 30日年率：3.70% 本リストの中で最も歴史のある貯蓄・資産運用商品であり、2020年の「ブラックサーズデー」暴落、2022年のベアマーケット、USDCのペッグ崩壊といった数々の極端な市場環境の試練を乗り越えてきました。
Aave（sGHO）TVL：2.65億ドル　30日年率：5.70%Aaveは老舗の主要レンディングプロトコルであり、GHOの貯蓄ロジックはシンプルで分かりやすい。しかし、DeFiの仕組み、コミュニティガバナンス、プロトコルのインセンティブルールなどの影響を受け、中程度のリスクに分類される。
Ethena Labs（sUSDe）TVL：19億ドル　30日年率：4.12%収益はデルタ中立のヘッジ戦略に由来し、暗号資産の担保と永久先物のショートポジションによるヘッジで利益を得る。ステーブルコイン分野における最も重要なイノベーション実験の一つだが、リスクロジックは米国債担保商品とは全く異なる。
USDai（sUSDai）ロックアップ規模 TVL：2.6億ドル 30日年率：6.83% 製品の特長は、米国債による裏付けとAI/GPU関連の信用資産を組み合わせた点にあり、収益源がよりユニークである。欠点は、法的枠組みや信用モデルがまだ新しく、成熟度が不足していることである。

4. やや高リスククラス（年率 8%～15%）

収益は確かに魅力的ですが、長期的な安全性を犠牲にして高いリターンを得ています。多くは新興の小規模プロトコルや革新的なメカニズムであり、運用期間は比較的短いです。少額の資金で組み入れることは可能ですが、ステーブルコイン資産の大部分を預けるのには適していません。

Midas（mF-ONE）ロックアップ規模 TVL：7,112万ドル　30日年率：約11.61%　このレベルで最も高い収益率であり、実在する民間信用資産を基盤としている。戦略ロジックは堅実だが、チーム規模が小さく、製品アーキテクチャも比較的新しいため、信頼を得るにはより高いハードルがある。
Unitas（sUSDu）ロックアップ規模 TVL：6,900万ドル 30日年率：約10.59% 資産バスケットを用いたマーケットニュートラル戦略により収益を上げる。ビジネスモデルの考え方は優れており、若返り・軽量化されたEthenaの同種製品に相当するが、成熟度は前者には及ばない。
InfiniFi（siUSD）ロックアップ規模 TVL：7,600万ドル 30日年率：約8.26% InfiniFiのネイティブステーブルコインを組み込んだ投資商品。アーキテクチャはシンプルだが、すべての資産が単一のプロトコルに紐付けられており、本質的には当該プロトコルに将来セキュリティや運営上の危機が生じないことに賭けている。