FMGマーケット・ウォッチ：利下げが目前に迫り、選挙が有利に強気相場が始まった？

利下げが接近し、BTCは力強く反発、市場は好材料に溢れ、強気相場が始まったか。

クリプト市場全般結論

1.7月15日～7月28日、BTCは力強く上昇し、最高値まで上昇した。ETHは3,543ドル（7月22日）まで上昇し、7月23日にイーサ・スポットETFの取引が正式に承認された後、ETHは一時的に上昇し、その後下落に転じ、2.44%上昇の3,269ドルで取引を終えました。BTCスポットETFの上場後、BTCの価格は2カ月後に過去最高値を更新し、62％上昇した。

2.各機関は、連邦公開市場委員会（FOMC）が金利を据え置くと予想しているが、引き下げは実質的な議論段階に入る可能性が高く、早ければ9月にもさらなる政策転換の舞台が整う。

3.ドナルド・トランプ前米大統領は、ビットコイン2024会議で演説を行い、米国が世界の暗号センターとなり、ビットコイン超大国（SUPER POWER）になることを確実にした。米国政府は現在、約150億ドル相当のビットコインを約21万2847枚保有している。トランプ氏は暗号通貨業界に有利な公約を数多く発表したが、その公約が果たされるかどうかは疑問が残る。

4. Web3市場を大きく上昇させる物語がまだ不足しており、Coinbaseの調査レポートでは2024年第3四半期も暗号通貨の値動きは不安定になると予想されています。実際の収益を伴う契約は、次の期間、市場で支配的な物語となる可能性が高い。MakerDAO、Aerodrome、AAVE、GMX、Pancakeは、プレッジ配当とトークン買い戻し破壊を通じて、トークンをプロトコルのファンダメンタルズにリンクしているため、注目される高い収益を持つプロトコルの一つです。

市場概要

1.1フューチャー・マネー・グループのDePIN指数

FutureMoneyグループのDePINインデックスは、最も代表的な26のDePINプロジェクトを表すために、FutureMoneyによって構築されたDePINトークンのインデックスです。初期値を10、基準期間を2024年1月5日として、7月30日時点のインデックスの純価値は11.44で、期首から14.4％上昇し、7月15日から0.69％下落した。

1.2 暗号市場データ

7月15日から7月28日まで、ステーブルコインの時価総額は22億7000万ドル（1.51％）増加し、前サイクルの増加率0.95％を上回った。暗号市場全体の時価総額に占めるビットコインのシェアは53.64%から55.7%に拡大した。

7月15日から7月28日まで、ビットコインスポットETFは継続的な資金流入を示した。コインシェアのデータによると、デジタル資産投資商品はビットコインの流入がさらに健全に伸びており、今月はこれまでに36億ドルに達している。

イーサ・スポットETFは7月23日に正式に取引が承認され、グレースケールのイーサ・トラストETHEがスポットETFに転換された後、イーサ・スポットETF全体ではユーザーの償還による資金流出が発生している。

バイサイドの視点では、イーサネットへの従来の資本配分バイサイドから見ると、イーサリアムスポットETFの伝統的な資本配分はBTCスポットETFよりもモチベーションが低く、イーサリアムスポットETFの社会的影響力はビットコインよりも低いため、イーサリアムETFの規模や成長率はビットコインスポットETFよりも小さく、イーサリアムの上昇はその時のBTCのパフォーマンスよりも小さくなると予想される。

シティバンクは、イーサスポットETFはビットコインスポットETFの流入額の30～35％しか占めないと予測している。

1.3MT.Goxの売却の実質的な影響はより小さい

1.3MT.Goxの売却の実質的な影響はより小さい

1.3MT.Goxの売却の実質的な影響はより小さい。MT.Goxは合計141,600BTCを分配する予定で、7月15日から約59,000BTCが分配され、さらに79,600BTCが分配される予定です。ドイツ政府が6月下旬に開始した48,000BTCの売り越しによると、「マイナーの屈服」売り越しと相まって、結局市場は売り圧力を吸収し、その後まもなく53,000ドルから68,000ドル以上に反発した。Mentougou氏が59,000BTCを割り当てた後、ビットコインの価格は下落するどころか上昇し、取引量も大きく増加しなかったことから、実際の売り圧力は予想よりも小さかったことがうかがえる。

Mt.Goxは合計14万2000BTCを配分する。Goxは合計142,000BTCを分配する予定で、7月5日に3,000BTCの最初の分配が行われ、139,000BTCがまだ分配されていない。前回のBi-Weekly Watchでは、約75,000BTCの1回限りの分配を予測した。Mt.Goxが配分したBTCのばらつきが大きいこと、初期投資家のほとんどが長期保有者であったことを考慮すると、売却比率50％（37,500BTC）、売却期間3ヶ月とすると、毎月平均12,500BTCが売却されたと推定される。このため、Mt.Goxの返済総額は巨額ではあるが、ドイツ政府の売却に比べれば市場への影響ははるかに小さいと予想され、ドイツ政府の売却価格推移によれば、市場はこの規模の売却に耐えられるという。

2.Crypto Market Hot Spots and Narratives

2.1 Real Income Narratives

ETHスポットETFの立ち上げが成功し、トランプ氏が暗号業界に対する計画を立てたにもかかわらず、Web3には市場を大きく上昇させる物語がまだ欠けており、Coinbaseの調査では、2024年第3四半期も暗号通貨の値動きは不安定であり、実収入を伴うプロトコルが今後一定期間の市場の物語を支配する可能性が高いと予測しています。Coinbaseのレポートでは、2024年の第3四半期も暗号通貨の値動きは不安定で、実際の収益を伴う協定が次の期間の支配的な物語になりそうだと予想しています。

7月25日、Aaveは主要ユーザーに正味超過収益の一部を還元するための手数料転換を開始することを提案した。創業者のマーク・ゼラー氏は、この提案はエイベ契約の再誓約につながる可能性があり、ユーザーにさらなる収益機会を提供すると述べた。このニュースを受けて、AAVEは100ドルを突破し、24時間で14％以上上昇した。Aaveに加えて、MakerDAO、Aerodrome、GMX、Pancakeは、より高い収入を持つプロトコルの中で、誓約配当とトークン買い戻し破壊を通じて、プロトコルのファンダメンタルズにリンクしたトークンを作るので、すべて注目に値する。

2.2MATR1X。Web3ゲームに新たな次元をもたらす

MATR1Xのプラットフォームガバナンスコインである$MAXは、7月29日にOKXJumpstartでローンチされ、8月5日にOKX、BingX、その他の取引所で取引され、$MAXはこの期間に最も注目された標本となりました。MATR1Xもまた、Web3ゲームに新たな局面をもたらすと期待されている。

MATR1Xは、爆発的なゲーム、パブリックチェーンインフラ、Web3ゲーム配信プラットフォーム、電子コンテストなどを組み合わせた総合プラットフォームであり、すでにシューティング、バトルロイヤル、置きカード、MOBAなど4つの3Aゲームをローンチしており、Web3キラーアプリになる可能性を秘めている。MATR1XのWeb3ゲームパブリッシングプラットフォームは、Steamに似ており、より質の高いゲームのパブリッシングを支援し、ブレイクアウトゲームの続出が期待される。 MATR1XのWeb3ゲームプラットフォームはまた、ゲーム大会やWatch 2 Earnモデルを通じて、ゲーム愛好家がWeb3に参入する敷居を低くする大きなイノベーションである。

第3回：規制環境

ビットコイン2024カンファレンスで、トランプ氏はビットコインと暗号通貨を支援するための一連の政策提案を含むスピーチを行いました。ビットコインを売らない、SEC委員長を解任して業界への取り締まりを終わらせる、ビットコイン大統領諮問委員会を創設する、ビットコイン市場の巨大成長を予測する、米国のビットコインマイニングを支援する、この分野での米国のリーダーシップを強化するために初のビットコイン大統領になる、ビットコインは米ドルを脅かすものではなく政府の政策であると主張する、暗号通貨との競合を避けるために中央銀行によるデジタル通貨の発行を終了する、などである。

アーサー・ヘイズ氏は、若く政治活動が活発でチンピラ的な暗号通貨コミュニティをなだめることで、トランプ氏が選挙に勝つことができるかもしれないと主張した。その結果、トランプ氏は暗号通貨支持者の間で知名度を上げるために一連の公約を提示したが、就任後は暗号通貨関連の公約は全く守られないかもしれない。

本データの出典：Coinmarketcap、Coinshare、Sosovalue、Bloomberg、Coinglass