ハイパーリキッド基礎の4次元解析

Hyperliquidの手数料は、プラットフォーム上のトレーダーによって支払われます。手数料は、取引活動にインセンティブを与えるために、コイン（バイナンス）などの他の取引所と比較して低く抑えられています。永久先物取引の場合、手数料はほとんどの人にとって、成行注文（テイカー）で0.035％、指値注文（メイカー）で0.01％である。儲かれば儲かるほど、手数料は安くなる。

契約に課される手数料を計算するためには、トレーダーが支払った平均手数料を計算する必要があります（テイカーとメーカー間の取引量と平均手数料グレード）。これは、ASXNが9月に発表したリポートでよく分 析されており、下図に示されている。これによると、支払われる平均手数料は0.01276%と推定され、これはマーケットメーカーのリベートを想定しているため、保守的/最悪のシナリオです。

この平均手数料額を考慮すると、ハイパーリクイッドの永久先物取引高が1日平均50億ドルから100億ドルであれば、232,870,000ドルから465,000ドルに相当します。870,000ドルから465,740,000ドルの年間手数料に相当する（実際には、平均手数料に関する保守的な仮定により、実際の手数料はもっと高くなる可能性がある）。

これらの手数料は、HLPマーケット・メイキング・ボールト、保険ファンド、支援ファンド、およびHyperliquid上のその他のさまざまなアドレスによって請求されます。チームは、プラットフォーム上の取引活動から発生する手数料収入の正確な配分に関する情報を公表していないため、HYPEの買い戻しを正確に見積もることは難しい。

トレーダーはスポット市場で手数料を支払い、取引されたトークンを買ったり燃やしたりします。当然のことながら、HYPEはHyperliquidのスポット取引量の大半を占めています。現在までに、10万HYPE（現在の価格で250万ドル）以上がHYPEのスポット手数料で燃やされている。マクロ的な観点からは、これは援助基金からの買い戻しに比べ、HYPEの供給に（少なくともまだ）重大な影響を及ぼしていない。

ハイパーリクイドはまた、スポットオークションで落札者から支払われる資金からも大きな収益を上げています。フロは、スポットオークション価格と1日の取引量の異なるシナリオにおけるハイパーリキッドの収益を網羅した素晴らしい分析記事をXに掲載しています。スポット・オークション1件あたり100万ドル、1日の取引高60億ドルの場合、ハイパーリキッドの年間収益は8億2950万ドルと推定される。30倍のPER（株価収益率）で計算すると、HYPEはトークンあたり74.52ドルになる。

4, 援助基金と。HYPE買い戻し

スポット・オークションと永久取引からの収益が、援助基金（AF）、保険基金、HLP、その他の住所の間でどのように配分されるかは不明だが、以下のような測定が可能である。HYPEの日次レポ数日前、私はXに、エイドファンドからの48時間のHYPE買い戻しを分析した記事を投稿しました。その時何が起こったかというと、48時間で15万1000HYPEが買い戻され、これは年換算で6億8600万ドルの買い圧力に相当する。この2日間で、ハイパーリクイッドは1日平均80億ドルの出来高を記録した。

他の多くの暗号プロトコルとは対照的に、HYPEはHyperliquidが生み出す収益から直接その価値を得ています。

5今後の見通し

2025年に向けて、HYPEへの強気は良い考えです。Hyperliquid取引所の取引量が増加し、スポットオークションへの需要の高まりが収益の増加につながり、それがHYPEの買い戻しの拡大につながるという賭けです。Hyperliquidがより多くの人に利用されるようになる理由の1つは、数十億ドルの将来の奨励金も準備されていることで、Hyperliquidは非常に有益な取引所となります。Hyperliquidは、非常に強力なユーザー中心のコミュニティを持っており、多くのアイデアを共有し、プロトコルとHYPEを中心に強力な物語が形成されている。

プレッジ、永久取引トークンのマージン、HyperEVMがもたらすアプリのエコシステムなどの新機能により、潜在的なプラス要素が多く、楽しみなことがたくさんあります。