プロトコルからプラットフォームへ：DeFiプロジェクトは「コモディティ化の罠」をどう回避するか？

Author: DefiIgnas; Compiler: zhouzhou, BlockBeats

Editor's Note:本記事では、イーサリアムが直面している課題とFluid v2のイノベーションについて取り上げます。Fluidのv2リリースは、スコープ注文、貸し借り流動性戦略、動的手数料などの機能を導入することで資本効率を高め、開発者に新しい商品を構築する機会を提供します。

以下は元記事からの引用です（読みやすく理解しやすくするため、元の内容は編集されています）

DeFiの次の大きな飛躍は、プロトコルからプラットフォームへの進化です。

アップルのApp Storeのように、プロトコルはもはや単一の目的のツールではなく、他のアプリが構築される基盤なのです。

DeFiのトレンドに注目してください：ウォレットは現在、フロントエンドアプリに依存するのではなく、バックグラウンドでDEXアグリゲーターを使用しています。

DeFiのエコシステムがより複雑になるにつれ、Vault戦略の人気が高まっていることも、人々が複数のDeFiプロトコルで最も得をする方法を探していることを示唆しています。

しかし、キャッチがあります。しかし、プロトコルはコモディティ化する危険性がある。

例えば、

- Uniswap Labsはフロントエンド手数料を得るが、LPのスイッチング手数料は減少傾向にあり、$UNIホルダーには利益はない。

-メタマスクはユーザーを保有しているため、0.875%を徴収している。

-複合金融はモルフォの金庫のフロントエンドになりつつある。

多くの人はイーサを単なるインフラと見ており、より低い取引手数料を提供するL2やソラナに挑戦している。

時が経てば、ETHの燃料コストは抽象化され、ユーザーはETHを保有せずにイーサを利用できるようになるだろう。

このリスクは「◯◯アプリ理論」の一部ですが、慌てて「◯◯プロトコル理論」を葬り去る必要はありません。プロトコル理論」を葬り去ることを急いではならない。

イーサは、その評価が変わった開発プラットフォームだ。現在では、プラットフォームとしての可能性や価値資産としてのETHの役割よりも、ETHが生み出す手数料に基づいて評価されています。

レイヤー2のソリューションがL1と密接に連携し、ETHの破壊メカニズムが復活すれば、ETHの物語は急速に変わる可能性があります。

興味深いことに、Aaveはユーザー向けアプリケーション、特に大規模ユーザー向けアプリケーションとして、またDeFiの流動性ハブとしてうまくいっています。

また、Pumpdotfunはエンドユーザーをマスターし、独自のDEXを開発することで垂直的なスケーリングを行っています。

そして、「プラグイン」や「拡張機能」に似た「Hooks」を備えたUniswap v4のローンチがある。

これらの「Hooks」は、iPhoneにApp Storeをもたらし、AppleがもはやiPhoneアプリ自体を開発する必要がないように、開発者はUniswapの上にアプリを構築することができます。

トークンローンチプラットフォームの@flaunchggはその好例で、Uniswap v4のHooksとAaveを活用して流動性を提供しています。

ユニスワップv4のフックは、開発者がプロトコルの上に構築することができるので、素晴らしいものです。プロトコルの上にアプリを構築できます。

Uniswapはフックを推進するために流動性マイニングキャンペーンを開始しました。

私は、単なるインフラからプラットフォームへの進化に成功したプロトコルは、大きなプレミアムがつくと信じています。このシフトは、イーサが陥ったコモディティ化の罠を回避するのに役立つでしょう。

もう一つの例は、リリースされたばかりのFluid DEX v2です。

Fluid v2は、DEX機能を備えた貸し出しプロトコルから、サードパーティの開発者がプロトコル用に構築できるオープンプラットフォームへと変貌を遂げました。

DEXがエンドユーザーを抽象化しても、Fluid v1 DEXはトップDEXへの統合で挑戦を続けている。

バージョンv2では、Fluidはデビットとクレジットを統合し、AMM流動性マージンを作成します。Fluidは、デビットとクレジットをAMM流動性マージと組み合わせ、大口口座のフロントエンドであり、開発者のためのプラットフォームでもあるプロトコルを作成します。

得られるもの：

-デフォルトでは、スコープオーダーは収益を得ます（アイドル流動性はありません）。

-流動性戦略を提供するための借入（DeFiが先駆者）。

-フック＋ダイナミックフィー、永久契約など、開発者のためのもの。

Fluidは、開発者がFluid上で新しい製品を構築できるライセンスフリーのDEXと融資マーケットプレイスを立ち上げます。

@DeFi_Made_Here が書いているように、債券マーケットプレイスです。

重要なのは、価値がプロトコルに戻ってくるということだ。すべてのフック、クロス担保ポジション、またはFluidの永続契約アプリで構築され、エコシステムと手数料を共有します。

DEXのv2バージョンとFluidの資本効率は、コモディティ化の落とし穴を避けるのに役立つと信じています。

Aaveのように、それは大手プレーヤーのためのフロントエンドです！.

プロトコル・レイヤーで融資とAMMのロジックを統合し、資本効率を改善することで、負債主導型LPのような戦略にとって最適なプラットフォームとなります。

プロトコルはインフラとアプリのどちらかを選ぶ必要はありません。