HashKeyイベント「BlockChain：原点からの出発」でのシャオ・フェンのスピーチ全文

登壇者：HashKey Group会長兼CEO、Dr. Xiao Feng

2月20日、HashKey Group会長兼CEOのDr. Xiao Fengは、HashKey Chain主催のWeb3 Voyageイベントで「Block Chain: Starting from the Origin」と題した基調講演を行いました。Block Chain: Starting from the Origin "と題した基調講演を行いました。以下は、スピーチの全文です。現場での速記を編集したもので、原文に影響を与えない範囲で一部削除しています。

皆さんこんにちは、まずは本日のライブミーティングへようこそ。

2023年8月28日、私たちは香港の取引所であるHashKey Exchangeの立ち上げのため、同じ会場である香港海洋博物館にいました。香港は港湾都市なので、オープニング・セレモニーにはあえてこの象徴的な場所を選びました。

HashKey取引所はHashKeyの1つの翼であり、HashKeyチェーンはHashKeyグループのもう1つの翼です。本日の講演では、なぜHashKey Chainが我々にとって重要なのかを詳しく説明します。

ブロックチェーン：新たな金融インフラ

ブロックチェーンの原点から、最初の原理から、基礎から、今日話題になっている暗号資産（仮想資産）に目を向ける必要があります。

これはすべてブロックチェーン技術の上に構築されています。では、最初に戻って、ブロックチェーンとは何なのかを探ってみよう。

人類社会進化の3つの要素

正式にスピーチを始める前に、ノーベル経済学賞受賞者の研究成果を引用したい。彼は産業革命を長い間研究し、"産業革命は金融革命を待たなければならなかった "という結論に達した。

彼の研究は最初の3つの産業革命をカバーしており、現在は第4の産業革命、つまり知能化とデジタル化の時代に突入している。

彼は、すべての産業革命は、新しい産業革命が繁栄し、発展し、成長するのをサポートするために、金融サービスを提供する新しい方法に依存していると主張している。逆に言えば、人間社会における産業革命は、金融革命なしには成功しなかったかもしれない。

ブロックチェーンが第4次産業革命を支えるインフラであることを認めることを恥ずかしがる人が多いため、「フェデレーション・チェーン」や「コインレス・ブロックチェーン」を作ることに言及することが多い。しかし、この10年間で、そのような試みのほとんどがうまくいかないことが証明されている。生産関係を再構築するツールとしてのブロックチェーンの核となる入口は金融であることを、私たちは勇気を持って認めなければならない。金融の必要性がなければ、ブロックチェーンはまったく必要ない。つまり、人類が第4次産業革命に突入し、デジタル化されたインテリジェントな生産関係を革新するためには、新たな金融革命が不可欠なのだ。そうでなければ、それは起こらないかもしれないし、成功しないかもしれない。

4つの「産業革命」

エコノミストはさらに、各産業革命はエネルギー革命、産業革命、金融革命の重ね合わせであり、金融革命はその前提条件であることが多いと指摘した。

これは物理学の研究を思い出させる。社会の発展、科学技術の進歩は、エネルギー、エネルギー、情報の変換から切り離すことはできない。この変換は、あるシナリオではエネルギー革命、産業革命、金融革命と暗黙のうちに関連している。

蒸気機関に代表される最初の革命はイギリスで起こった。

電力と無線通信に代表される2番目の革命はアメリカで起こった。span leaf="">3度目は、コンピューター、コード、インターネットに代表されるもので、やはりアメリカで出現した。

別の科学者はかつて、人類は3つの認知革命を経験したと述べています：

最初のものは言語の発明で、人間同士のコミュニケーションを実現しました。

2つ目は、経験を記録し伝えるための文字の発明である。

3つ目は、前世紀におけるコードの発明である。コードは新しい言語として機能し、人間社会におけるコミュニケーション、意思疎通、協調の範囲を数え切れないほど広げた。

コードがなければ、AIもブロックチェーンもインターネットも存在しなかっただろう。コードは人と機械、機械と機械の言語を生み出し、情報技術が存在空間と経済活動を大きく拡大することを可能にする。エクソンモービルやゼネラル・エレクトリックのような産業経済では時価総額が最大6000億ドルであったのに対し、今日の上場企業の時価総額は最大3兆ドルにも達するのは、このためである。今日、時価総額1兆ドル規模の企業が数多く存在し、NVIDIAは5兆ドルまたは10兆ドルのレベルに達する可能性があるという予測さえある。

第4の「産業革命」

第4の産業革命は、ブロックチェーン、AI、クラウドコンピューティングを特徴とする今世紀初頭に出現した。1月であれば、中国と関係があるとはあえて言わなかったが、今日では中国と米国が一緒にこの波を牽引していると言える。インターネットからAIまで、トップ10のプラットフォームと大型モデルのR＆Dはほぼ中国と米国に集中しており、欧州と日本は見えにくいが、中国はこの特急列車に便乗している。

しかし、第4次産業革命は金融革命によって支えられなければならない。英国は信用市場と債券市場に依存し、米国は投資銀行と資本市場に依存し、第三はシリコンバレーと中国のインターネット・プラットフォームを生み出したベンチャーキャピタル（VC）に依存している。第4次産業革命には、新しい金融モデルが必要ではないだろうか？

AIの最大の価値は具現化された空間知能にあり、それには多くのロボットが必要です。ロボット同士、あるいは人間とロボットの間の支払いには、どの通貨が使われるのでしょうか？米ドルか人民元か？スマートコントラクトに基づくプログラマブル通貨だけが、この課題に対応できる。つまり、第4次産業革命は必然的に新たな金融革命を要求することになり、そうでなければその可能性は大きく低下することになる。

第4の「金融革命」

第4次産業革命は、ブロックチェーン、スマートコントラクト、デジタルウォレット、プログラマブル通貨と表裏一体の関係にある。ブロックチェーンはオープンで透明性の高いグローバルな公開台帳であり、人間の計算方法は1000年の間に3回しか変わっていない。シュメール時代の単式簿記、西暦1300年のイタリアの複式簿記、そして2009年のビットコインによる分散型簿記である。分散型簿記は、デジタルの存在が持つ時間間、空間間、組織間の性質から生まれたものであり、第4次産業革命の金融基盤である。

新しい金融には、伝統的な金融と比べた3つの大きな変化がある：

1つは、複式簿記から分散簿記への計算方法の変化である。

2つ目は、銀行口座からデジタルウォレットへの口座の変更、

そして3つ目は、不換紙幣からデジタル通貨への口座単位の変更である。これにより、暗号資産（分散型暗号アルゴリズムと台帳に基づく新しい資産クラス）が生まれた。

ブロックチェーンの第一原理

金融の第一原理とは何か？それは、時間的・空間的な満期を超えた価値の不一致であり、この本質は何千年も変わっていない。しかし、その提供方法は変化している。銀行化されていないものから銀行化されたものへ、銀行化されていないものから中央銀行化されたものへと。金融の本質は変わらないと言う人もいるが、銀行や取引所は道具にすぎない。デジタルの活動は時間と空間を超え、支払いはピアツーピアの分散型自己組織化ネットワークとなり、香港からアメリカへの送金は、5つの機関で照合することなく数分で届く。どちらがより人道的だろうか？到着が数秒で、手数料がゼロに近い方が良い選択ではないだろうか？

金融の本質

ブロックチェーン上のDeFi（分散型金融）は、10～20％、あるいは30～40％という高い収益率をもたらす。伝統的な金融の世界では、7％を超えるリターンは詐欺になり得ると言われることが多く、DeFiはねずみ講だと非難されている。

私はこのことについて何年も考えてきました。規制されたDeFiプロジェクトは、銀行（自己資本比率はわずか12％）よりも低いレバレッジでリスクフリーのリターンを提供しますが、過剰担保により高いリターンを実現するという結論に達しました。その核心は、資本回転の効率性にある。銀行はすでに年12回が限界だが、DeFiは1万回まで可能で、フラッシュローンは秒単位で行われることさえある。この効率化こそが、新しい金融の魅力なのだ。

デジタルネイティブからデジタルツインへ

いくつかホットな話題を話すと、まずRWA（リアルワールドアセット）だ。10年前、ステーブルコイン（2015年のUSDTなど）が不換紙幣のトークン化を一蹴し、2024年にはわずか3000億ドルの規模で16兆ドルの取引が行われ、伝統的な金融における3000兆ドルの取引よりもはるかに効率的となった。2024年以降、米国のカストディ会社がパブリック・チェーン上でファンド・シェアを鋳造する金融資産のトークン化が台頭し、ステーブルコインを上回る規模になるだろう。第3の波は、物理的資産のトークン化であり、予言マシンの問題を解決し、オフラインからオンチェーンへのデジタルツインを実現する必要がある。

トークンの5つの種類

トークンには多くの種類があり、トークンの種類によって役割が異なるため、決済型（ステイブルコインなど）、積立型（ビットコインなど）、機能型（イーサETHなど）、証券型（ETF株式など）、ファンコインの合計5種類に分けられる。ETF株）、ファンコイン（トランプ氏が発行したトークンなど）などがある。

最後に、私たちは「オフチェーンからオンチェーン」へ移行する新たな時代を迎えている、と申し上げたい。2025年、この流れは米国の法律と大統領の後押しを受けて、私たちに押し寄せてくるだろう。米国が暗号業界に正当性とコンプライアンスを与えた後、各国が追随し、香港はすでに先行して法制化を進めている。その後、グローバルな金融機関がブロックチェーンに基づく新たな決済システムを構築したり、トークンエコノミーに基づく新たな金融資産を発行したりして、暗号空間に大々的に参入してくるだろう。オンチェーン」は本当に爆発的な時代を迎えるだろう。

以上、ありがとうございました。