ギャラクシー：BNB スーパーサイクルはいつまで続くのか？

出典：Galaxy; Compiled by Golden Finance

注：この記事は10月11日の市場暴落前に書かれたものです。

はじめに

6月以来2度目となる、CoinのBNBスマートチェーンは、取引量において他のすべてのブロックチェーンを上回っています。一方、同チェーンのネイティブガストークンであるBNBも史上最高値を更新し、時価総額でXRPを抜き、イーサのEther、そしてもちろんビットコインに次ぐトップ3の暗号資産となったところだ。  

CoinSecの創設者であるChangpeng Zhao氏は、個々のmemecoinsに関するツイートを頻繁に投稿し、BNBの永久契約プラットフォームであるAsterを宣伝し、10月8日にはX Spacesに「BNB Supercycle」と題して出演するなど、活動急増の重要な原動力となった。10月8日にX Spacesで「BNBスーパーサイクル」と題して放送。何千人ものライブリスナーを集め、BNBの回復がフルサイクルのエコシステムの復活であるという物語を増幅させた。

この記事のハイライト 

* BNBは史上最高値を更新し、現在1,250ドル前後で取引されています。

* BNBチェーンのPancakeSwapプロトコルのネイティブトークンであるCAKEもクラックされています。

* BNB ChainのmemecoinローンチパッドFour.memeは、24時間でSolanaのPump.funの収益を上回りました。

* BNB Chainは1日の手数料が500万ドルを突破し、8月の50万ドル弱から上昇しました。

* これは1,000％以上の増加です。 

* BNB Chainの1日のDEX取引量は60億ドル以上であるのに対し、Solanaは55億ドルです。 

* Artemisのデータによると、BNBチェーンには過去3カ月間で1億8260万ドル以上の純流入があった。  

*これらにより、BNBチェーンはミメコインと永久契約の垂直統合において、それぞれソラナとハイパーリキッドへの挑戦者となっています。

10月7日のCZ"BNB meme szn "さんのツイート 

過去6ヶ月間で、BNBは約133%急騰し、BTCを大きく上回っています。同時にCAKEは約146%上昇しており、取引とオンチェーン活動がコインに戻りつつあることを示唆しています。BNBは過去6ヶ月で約133％急騰し、BTCを大きく引き離している。

この動きはまた、買い戻しと破壊のモデルを使用するPancakeSwapのトークン経済の成功を反映している。この分散型取引所は、プラットフォームの収益によって資金を調達し、年間約4％の純供給量の削減を目指している。このプロトコルの最終目標は、2030年までにCAKEの総供給量を約20％削減することであり、主要な分散型取引所トークンの中でも最も明確なデフレフレフレームワークの一つである。BNBチェーンの分散型取引所取引量とユーザー活動の急増は、明らかにPancakeSwapの目標達成に貢献している。  

BNB価格チャート、10月7日 

BNBチェーンを代表するDEXPancakeSwapのネイティブトークンCAKEの価格、10月7日 

BNB Smart Chain Architecture in Nutshell 

BNBCoinAnが2020年に開始したBNBチェーンは、BNBチェーンのエコシステムの実行層である。当初はBSC（CoinSmart Chain）と呼ばれ、取引所のCoinSmart Chainを補完するため、高速、低コスト、EVM互換のブロックチェーンを構築することを目的としている。CoinSmartチェーンは単純な資産発行と送金のみを扱い、スマートコントラクトには対応していない。

2022年、CoinAnはネットワーク全体のスタックをBNBチェーンと改名し、BNB（以前は「CoinAncoin」、現在は「"Build and Build")をガス料金およびガバナンストークンとする。アーキテクチャは当初、BNB Beacon Chain（ガバナンスと誓約層）とBNB Smart Chain（BSC、実行層）の2つのコア層で構成されている。 

しかし、2024年までにコインはBNBチェーン・コンバージェンスを完了させ、ビーコンチェーンを捨て、そのガバナンスと誓約機能をBNBスマートチェーンに統合した。  

BSCバリデーターは最近、ガス料金の半減（0.1グワイから0.05グワイへ）とブロックアウト時間の750ミリ秒から450ミリ秒への短縮を提案した。これにより、平均取引コストは約0.005ドルに下がり、BNBスマートチェーンの取引手数料はSolanaの水準に近づくことになる。

最近では、$ASTERトークンの生成とAsterDEXのエアドロップの可能性に関する憶測が、エコシステムへの流入と活動の急増につながっている。「DefiLlamaは最近、データ・プロバイダーがCoinの取引量とAsterの取引量を偽の取引と相関させている疑いがあるとして、AsterDEXの恒久的な取引量をプラットフォームから削除した。

Hyperliquidは、成功したPerp DEX製品が暗号通貨空間で有利になり得ることを証明し、pump.funは摩擦の少ないローンチプラットフォームで優れたパフォーマンスを発揮することを証明しました。YZIラボが全面的に支援するAsterDEXはHyperliquidの市場シェアを争っており、「BNB版Pump.fun」と呼ばれるFour.memeは、24時間の収益でPumpとPump.funを上回ったばかりだ。BNB版Pump.fun」と呼ばれるFour.memeは、24時間の収益でPumpともう一つの新興プラットフォームであるAxiomを上回ったばかりで、トレーダーがソラナからBSCへの資産の橋渡しに奔走しているため、ユーザーの活動が大幅に増加している。

日替わり収支：パンプ.フォーの楽しみ。

本稿執筆時点（10月8日）で、Four.memeはPump.funの24時間収益が140万ドルであるのに対し、Four.memeは114万ドルとなっており、Pump.funを上回っています。

ユーザー数の増加に伴い、BNBチェーンの1日の取扱手数料は急騰している。8月には50万ドル以下だった手数料は、10月8日には500万ドル以上となり、1000％以上の増加となっている。

BNBチェーンのDEX取引高（60億ドル以上）は、ソラナ（～55億ドル）を上回った。4月のソラーナの取引高は10億ドルに満たなかったからだ。積極的なマーケティングとインセンティブが期待通りの効果を上げている。

純資金流入 

アーテミスのデータ(10月7日時点)を見ると、以下の通りです。のデータ（10月7日現在）によると、BNBチェーンには過去3ヶ月間で1億8,260万ドル以上の純資金が流入している。これに対し、ソラナは1億1,800万ドル以上、アバランチは4,100万ドル以上の純資金が流入している。

BNB chain 

ソラナ：ソラナからブリッジされた資本の最大の流出は、BNBチェーンに行ったことは注目に値する。ソラナだけから4600万ドルが流出した。

なぜそれが重要なのか 

BNBチェーンの市場シェアは、少なくとも短期的には、暗号通貨空間ではブランディングとナラティブが依然として重要であるという現実を強調しています。Changpeng Zhaoの再活性化（「BNBスーパーサイクル」の発表から特定のミームの宣伝まで）によって、BNBチェーンは今この空間で最もホットな活動の中心地として確立された。

例えば、10月4日にローンチされたトークンであるCoinLifeの市場価値は5億ドルを突破した。しかし、Solanaでは全く見られない。現在最高のパフォーマンスを見せているSolanaの最新トークンでさえ、時価総額2000万ドルを突破するのに苦労している。

前米政権時代に、趙昌鵬が4ヶ月の実刑判決を受け、Coinが連邦政府の罪を解決するために40億ドルを支払ったことは忘れられがちだ。釈放後、彼はしばらく目立たないようにしていた。しかし9月中旬、Zhao Changpengは自身のXアカウントを更新し、プロフィールを "ex-@binance "から"@binance "に変更した。これは2024年までのプロフィールと一致しており、トランプ政権下でより緩和された規制環境に対応していることを示唆している。Coinageは米国での執行規定の緩和を求めており、YZi LabsはBNBエコシステムの開発のために10億ドルの新規資金を調達した。CoinSecureは地盤を固めつつある。

広い視野で見ると、取引所主導のエコシステムは復活しており、マントル社はBybitでBNBの戦略を公然と模倣しています。BNBチェーンが示すように、取引所の流動性と執行レイヤーの両方を持つことは無敵の組み合わせになり得る。コインベースはBASEトークンの近日中のリリースをほのめかしており、これはより多くの流動性を獲得するために同様の垂直統合モデルを採用することの利点に気づく合図になるかもしれない。

こうした急騰と同様、次の問題は持続性だ。もしFour.meme、Aster、PancakeSwapが外部からのインセンティブなしに取引量を維持できるのであれば、BNBのスーパーサイクルは単なる煽り以上のものになるかもしれない。