ジェミニ、暗号通貨競争で優位に立つために予測市場に賭ける

予測市場は、かつては暗号に精通したインサイダーの小さなサークルに限られていたが、急速に主流になりつつある。現在、米国で最も厳しく規制されている取引所の一つであるジェミニは、この新興セクターでその地位を確立する準備を進めている。

米国商品先物取引委員会（CFTC）への新たな申請により、ウィンクルボス氏率いる同社は、暗号に特化した予測契約のデリバティブ・プラットフォームを合法的に運営する最初の主要取引所のひとつとなることを目指している。

この動きは、ジェミニが2025年9月のIPO後、ビジネスモデルを多様化し、競争が激化する取引所業界において地歩を固めようとしていることに由来する。スポット取引やステイブルコイン商品以外にも拡大することで、ジェミニは多くのアナリストが分散型金融の次のフロンティアと見ているもの、すなわち予測市場で新たな足場を切り開くことを期待している。

予測市場の台頭

予測市場では、選挙結果からビットコイン価格の動きまで、現実に起こる出来事の結果を、結果ベースの契約を取引することで賭けることができる。こうした市場は、PolymarketやKalshiのようなプラットフォームのおかげで、過去2年間に人気が急上昇し、数千人のアクティブなトレーダーと1日の取引高が数百万ドルに達している。

ジェミニのような取引所にとって、チャンスは明らかだ。予測市場は金融投機と社会的・政治的関与を融合させ、トレーダーに市場センチメントを表現する新しい方法を提供すると同時に、安定した取引手数料を生み出す。ジェミニの参入は、単なる事業拡大だけでなく、コインベースやメタマスクといったライバルに対する位置づけを示唆している。

しかし、チャンスには複雑さが伴う。ジェミニがCFTCに提出した書類は、野心と警戒心の両方を反映している。同社は、CFTCが最近提案した特定の予測契約の禁止に対し、公の立場をとっている。そのような市場は透明性を向上させ、市場の効率性を促進し、分散型金融の民主的精神を反映していると主張している。

それでもなお、前途は規制と市場リスクをはらんでいる。米国の予測市場に関する規制の枠組みは未整備のままであり、コンプライアンスを求める取引所にとって不確実性をもたらしている。明確なルールがなければ、将来の結果に対する投機がビットコインやイーサリアムのような原資産の価格変動をしばしば増幅させるため、こうした市場はボラティリティをもたらす可能性もある。

例えば、ビットコインの将来価格に対する強気な賭けが相次ぐと、現物市場での投機的な買いが誘発され、短期的な急騰とその後の調整が起こる可能性がある。これとは対照的に、規制が緩い欧州やアジアでは、予測プラットフォームが急速に成長しているが、その代償として市場操作にさらされる機会が増加し、投資家保護が低下している。

ジェミニの挑戦は、イノベーションと監視の微妙なバランスを取ることであり、非中央集権的な性質を損なうことなく、これらの市場を合法的なものにするガードレールを導入することである。

予測市場の基幹となるイーサリアム

この動きの背景には、イーサリアムがある。イーサリアムのスマート・コントラクト技術は、仲介者の必要性を排除し、自己実行、透明性、信頼性のある予測契約を可能にする。

Polymarket、Augur、OmenのようなプラットフォームはすでにイーサリアムのDeFiエコシステムに大きく依存しており、Geminiの今後のプラットフォームもこれに続くと予想される。イーサリアムは3,300ドル近辺で取引されており、予測市場の決済レイヤーとしての役割が高まることで、ETHの需要を大幅に押し上げ、その有用性を高め、価格上昇圧力を支える可能性がある。

双子座の計算されたギャンブル

ジェミニの予測市場への軸足は単なる多角化戦略ではなく、混雑した取引所エコシステムにおいて再び関連性を主張するための計算された賭けである。規制とイノベーションの交差点に自らを位置づけることで、ジェミニは予測市場が投機的なニッチに留まるのではなく、暗号金融の正当なセグメントとして成熟することに賭けている。

しかし、同社の成功は、規制当局が "金融革新 "と "非規制の賭け "の間の微妙な境界線をどのように解釈するかにかかっている。ジェミニがコンプライアンスに準拠した透明性の高い予測市場モデルを開拓できれば、競合他社を凌駕するだけでなく、取引、データ集約、社会的感情の境界を曖昧にするセクターの合法化にも貢献できるだろう。

規制が制限的になったり、ボラティリティが急上昇したりすれば、予測市場は合法化された投機に過ぎないとみなされ、暗号の最もコンプライアンスに優れた取引所としての評判を築こうとするジェミニの努力が損なわれる可能性がある。

いずれにせよ、ジェミニの動きは一つの真実を示している。暗号進化の次の段階では、取引所は単に市場を促進するだけでなく、市場を予測するだろう。