香港のビットコインとイーサリアムのETF-初日の取引量は予想を下回る

著者：Liu Teach Chain

BTC（ビットコイン）が61kラインに引き戻され続け、7カ月連続上昇後の4月決算を視野に入れる中、香港では予定通りビットコインETFとイーサリアムETFのスポット上場が行われた。香港のETFは、米国でのスポット・ビットコインETFのローンチに続き、アジアで初めてスポット・ビットコインとイーサETFをローンチした証券市場となった。このペースは、4.10 Teachchain Insiderの「香港、早ければ4月末までにスポットBTC ETF上場と報じられる」という見通しと一致している。

また、米国のビットコインETFとは異なり、香港は今回、ビットコインETFとイーサリアムETFの両方を上場させており、現物作成＆換金とスポット作成＆換金（現物）の両方をサポートしている。いわば、少し大きな一歩だ。これは、4.15 Teachchain Insiderの記事「香港がBTCとETHのスポットETFを承認」に記載されています。

以前、コミュニティメンバーの多くは、香港での暗号ETFのローンチにかなり強気でした。なぜなら、統計上、暗号ユーザーの数はアジアが最も多く（米国と欧州を合わせた数よりも多い）、デジタル決済の普及率が高く、技術に精通した若者が多いからです。

例えば、今年2月の時点では、全ビットコイン取引量の70％がアジアで行われていました。コインの取引量の70％がアジアで行われている。また、ほとんどの場合、スポット取引を支配しているのもアジア勢です。

しかし、香港でのETFのローンチのタイミングは以下の通りです。1月に米国でETFがローンチされたときほどタイミングは良くない。最近の暗号市場は少し強く、連続してプルバックし、極端に弱くなっている。米国のビットコインETFのいくつかは半月前に純流出に転じ、その状況は4.26 Insiderの記事「Spot Bitcoin ETF Blood Loss Expands」で紹介されている。

米国ETFがローンチされた翌月の2月にBTCは4.3万ドルから6.3万ドルに急騰し、1カ月で45％近く上昇し、過去7カ月連続で上昇した中で最大の上昇幅を記録した。

一方、香港ETFは、この8番目の下げ月の終わりにローンチされ、勢いを生かすことができなかった。

もうひとつは、4月30日の翌日がメーデーの祝日であることだ。伝統的な株式市場の投資家にとっては、連休前にポジションを整理し、連休中にポジションを空にしておくという投資習慣もある。これはまた、ファンドに参加するインセンティブに影響を与える可能性があります。

もちろん、おそらく最も重要なことは、南回りチャネルの開放がないことである。世界最大の購買力を持つ2つのETF、1つは米国のETFに吸収・消化され、もう1つは門外不出である。そのため、参加できる人やファンドがどれだけ残されているかは想像に難くない。

これらの要因により、香港ETFの取引初日のパフォーマンスは芳しくない。予想とはかけ離れているといえる。かつて予想された売買高は1億米ドル以上だったが、今日は引けまで8750万香港ドル、約1120万米ドルにとどまった。

ネット上では、この程度の出来高では、ハイエナチェーンのランダム人気ハイエナに追いつけない、と嘲笑する声もあった。そして、米国ETFのIPO初日の出来高がなんと46億ドルであったことと比較すれば、その何分の一にもならない。

これは戦略的な高みの見物である。香港のETFは立ち上がって、ちゃんとやらなければならない。"This position we do not go to occupy, people will go to occupy; this part of people we do not go to unite, people will go to pull together." （私たちが占領しに行かないこの位置は、人々が占領しに行くでしょう。私たちが団結しに行かないこの部分は、人々が団結しに行くでしょう。