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マントルの徹底分析：基礎から生態系まで

JinseFinance

2024/12/05 22:37

従う

1.Background Overview of Mantle

1.1 Project Introduction

Overview

Public Chain Trackは、Web3の主戦場でした。strong>

パブリックチェーントラックは、常にWeb3の主戦場でした。イーサが誕生して以来、数多くの挑戦者が現れました。イーサの上に、L2ルートの戦いが生まれ、今日の100のL2が競い合う時代になった。徐々に、技術革新や高性能だけでは不十分であることがわかるようになり、パブリックチェーンはデジタル王国のようなもので、一定の「税金」を得るためには、繁栄したエコシステムと多数の開発者とユーザーのコンセンサスが必要であることがわかる。

一方、マントルは、この競争の激しいトラックを突破したダークホースだ。2023年7月にメインネットワークを立ち上げて以来、わずか1年余りでTVLランキング4位のL2となり、26億ドルという巨額の国庫に支えられて最大のL2となり、一流パブリックチェーンになる勢いだ。では、マントルはどのようにして現在の地位を築き、今後どのように成長していくのだろうか。今回は、さらに踏み込んだ議論をしてみたい。

重要な発展ポイント

1.2トークン経済

$MNT トークンはマントルのエコシステムにおけるガバナンスおよびユーティリティトークンで、トークンの総数は62億1900万です。MNTトークンの総数は62億1900万ドルです。ガバナンス・トークンとして、各$MNTはマントルのガバナンス・プロセスにおける議決権を持っています。ユーティリティトークンとして、$MNTはマントルネットワークのガス料金の支払いに使用でき、マントル報酬の主要資産となります。これは実際にMantleと他のL2の大きな違いの1つであり、ガス料金として$MNTを消費するため、$MNTの価値上昇に貢献します。

2023-07-07の公式スナップショットによると、$MNTの初期分布は以下のようになっています：

Source:マントル

分配表からわかるように、マントルは＄MNTの半分近くを保有している。Treasuryは$MNTトークンの半分近くを保有しており、これらは「非流動性」です。 Mantle Treasuryの$MNTトークンの分配はMantleのガバナンス・プロセスに従うもので、予算編成、資金調達、分配に関する厳格な手順に従っています。最初の配布の後、Mantle Treasuryの$MNTは、第三者からの時折の寄付とMantleのメインネットガス料金収入から調達されます。

マントルのコア予算は、MNTの主な支出であり、人件費、一般管理費、マーケティング、エコシステムとビルダープログラム、インフラとセキュリティに対する支払いとインセンティブに使用されます。

2024年9月に可決されたばかりのMIP-31では、Mantleは第2予算サイクル（2024年7月から2025年6月までの12ヶ月間）の新しい計画を持っており、最も重要な支出は研究開発と成長（1500万ドルxと2000万ドルx）です。(1,500万USDxと2,000万MNTドル）、マーケティング（1,200万USDxと2,000万MNTドル）である。実際、Mantleはさまざまなマーケティング機関や調査機関と提携しており、Bankless、Unchained Podcast、Delphi Digital、Messari、影響力のあるソートリーダーなど、主要なメディアや調査機関によって取り上げられています。

マントルの予算構成。の予算構成、出典：Mantle

1.3一目でわかるデータ

プロジェクト関連データ

ここで、複数のデータセットを比較して、過去1年間のMantleの成長について具体的な感覚を作りましょう。Mantleは2023年7月17日にメインウェブサイトを公開しました。安定期の後、2024年初めに爆発的に成長したことがわかります。

TVLで見ると、MantleのオンチェーンTVLは今年2月の初めには4億ドル強でしたが、その後一気に急増し、2024年4月には15億ドル近くのピークに達しました。この記事を書いている時点で、マントルの最新のオンチェーンTVLは13億8000万ドルで、L2の中で4位である。L2の発展を評価する基本的な指標として、TVLはユーザーの参加価値、市場の信頼、エコシステムの健全性を大きく反映し、急速に成長するTVLはしばしばユーザーの信頼と受容を表し、マントルがより強力な流動性を提供できている証拠の1つとなっています。

マントルのTVL。s TVL, source: l2beat, 2024/10/31

In-dAppsのTVLから、DeFiLlamaのデータダッシュボードで、その生態系構成をより直感的に見ることができる。中心的なソースはDex、Lending、Restaking、その他のDeFiドメインであり、急成長中のDex TVLが高い割合を占めていることが容易に分かる。これはまた、DeFiがマントルにとって重要な焦点であることを示している。

マントル。TVL of the eco-project, source: DeFillama, 2024/10/24

TVLの基礎を見た後、マントルのオンチェーン活動を見てみよう。より多くのL2が誕生することは、多くの時間と労力を費やして高速道路を建設するようなものだが、需要がないため高速道路を走る車はほとんどなく、これはほとんどのL2が直面する共通の問題である。そのため、L2の繁栄をユーザー数やトランザクション数などで測る方が適切であり、Mantleの成長数には優れたユーザー活動が見られます。

総ユーザー数では、2023年12月に約33万人だったMantleの総ユーザー数は、2024年10月15日の時点で442万人を超え、1年足らずで13倍に増加しており、より多くのユーザーがMantleのエコシステムに参入していることを示唆しています。

Mantleのユーザーデータ、出典：Dune、2024/10/24

1日のユーザー数では、Mantleの月間ユーザー数は2024年4月末に大幅に増加し、それ以降も高い平均値を維持しています。現在の月間ライブユーザーは約40,000人で、ちょうど1年前の2023年9月頃のレベルから約3倍に増加しています。

マントル

マントルの日次活動データ（出典：Dune、2024/10/24）

さらに、取引量に関しては、2024年10月23日現在、マントルのオンチェーン総取引量は1億5,000万件を超えており、ピーク時には1日あたり220万件以上の取引が行われており、オンチェーンの活発さがうかがえる。オンチェーン取引が活発であればあるほど、ネットワークの取引手数料収入は高くなる。

Mantleの取引データ、出典：Dune、2024/10/24

ソーシャルメディア関連データ

20234年10月24日現在。MantleはXで80万人以上のフォロワーを集めています。TelegramとDiscordのコミュニティは活発で、20万人以上のメンバーがディスカッション、AMAミーティング、プロジェクトのアップデートに参加しています。現在、MantleのDiscordコミュニティには44万人近いメンバーが集まり、毎日1万人以上がオンラインに接続しており、最も人気のあるチャンネルの一つとなっている。一方、ツイッターの更新は頻繁にやりとりされている。

さらに、Mantleは公式ソーシャルメディア・チャンネルとエコシステム・チャンネルで、KOLやプロジェクト・チーム・メンバーをフィーチャーした120以上のAMAを実施してきました。これらには、Mantle Ecowaves、Mantle Showcase Radioなどのシリーズが含まれ、ユーザーのエンゲージメントと採用を促進するのに役立っています。Mantleはまた、世界中で50以上のオフラインイベントを開催しています。

1.4技術アーキテクチャの原則

L2ロールアップは、主にOP（Optimistic Rollup）と ZK（Zero-Knowledge Rollup）に分けられます。Mantle NetworkはOP Rollupに基づいたL2拡張ソリューションを実装し、モジュラーコンポーネントで独自のDAレイヤーを開発しました。

モジュラー設計が取引コストを大幅に削減

モジュラー型ブロックチェーンを見るとき、モノリシックなブロックチェーンの概念を理解することが重要です。ブロックチェーン）の概念。イーサを例にとると、成熟したモノリシック・ブロックチェーンは、実行レイヤー、決済レイヤー、データ・アベイラビリティ・レイヤー、コンセンサス・レイヤーの4つのアーキテクチャに大別され、それぞれが独自の機能と役割を持つ。各レイヤーはそれぞれ独自の機能と役割を持っています。簡単に言えば、Mantleのモジュール設計は、ブロックチェーンの4つの主要な機能が、ほとんどの単一のブロックチェーンのように単一のネットワークレイヤーではなく、別々のレイヤーで処理されることを意味します。その4つの機能とは、

トランザクションの実行：MantleのEVM互換の実行決済レイヤーで行われます。データをメインブロックチェーンに提出します。
コンセンサスと決済：イーサネットL1ネットワークによって処理されます。
データ可用性：Eigen DAに基づいて独自に開発されたデータ可用性レイヤーにより、Mantleは必要なステートルートのみをメインのEtherChannelネットワークに送信することができます。
データフェッチ：トランザクションデータは、DTLサービスを介して他のノードによってMantle DAからフェッチされ、検証および妥当性確認されます。

現在のブロックチェーンアーキテクチャでは、OP RollupはすべてのトランザクションデータをイーサのData Availability Layerに高いCalldata手数料で提出する必要があります。取引量が増えるにつれ、このコストは総コストの80～95％にも上り、ロールアップのコスト効率を著しく制限する。マントルネットワークは、独自に開発したモジュール型データアベイラビリティレイヤーにより、運用コストの削減に成功しました。さらに、モジュラー設計により、新しいテクノロジーへのアクセスも容易になっています。

Decentralised Sequencers Eliminate the Risk of Centrality

シーケンサーはL2ソリューションの中核であり、トランザクションの収集とシーケンス、状態の計算、ブロックの生成を行い、ネットワークのセキュリティにとって重要です。ネットワークのセキュリティにとって極めて重要である。従来のロールアップ・シナリオでは、シーケンサーは一般的に単一の集中ノードであり、障害、操作、検閲に対して脆弱です。Mantleは集中シーケンサーを許可なしのシーケンサー・クラスターに置き換え、以下の利点を提供します。="text-align: left;">ネットワークの可用性を向上させ、単一障害点のリスクを排除し、継続的なネットワーク運用を保証します。

ネットワークのコンセンサスの信頼性を向上させ、シーケンサーによる操作や検閲を防ぎ、公正で透明なトランザクションを保証します。

ネットワークのインセンティブ互換性を向上させ、報酬メカニズムを通じてシーケンサーのコンプライアンス行動を促進し、ネットワークの長期的な持続可能性を確保する。対照的に、集中型シーケンサーは公共財のジレンマに直面する。

1.5競争の状況

イーサネットの混雑した時代精神は、最も壮大な物語を作り出します。彼の記事「3つの転換期」の中で、V神はイーサが受ける必要のある3つの主要な技術的転換期を提案している。誰もがロールアップに移行するL2スケーリングへの転換、誰もがスマートコントラクトのウォレットを使用するウォレットセキュリティへの転換、プライバシーを保護する資金移動を保証することが実現可能なプライバシーへの転換である。

このような背景から、現在のL2回路は活況を呈している。L2Beatによると、すでに110のL2またはL3スケーリングソリューションが市場で稼働しているが、メインストリームに受け入れられ、大きなTVLと加入者を生み出すことができたL2はほんの一握りだ。2024年10月24日現在、L2スケールアウト・ソリューションのTVLは376億2000万ドルに達し、1年前の3倍になっており、強い勢いとユーザーの需要を示しています。

Source：l2beat, 2024/10/25

Mantle vs. Mainstream L2

TVLでのトップ3は以下の通り。Arbitrum、Base、OptimismがL2のトップ3で、市場の73％以上を占めている。

L2のTVLランキング、出典：L2beat、2024/10/31
FDVから見ると、35.8億ドルのMantleはOptimismの後塵を拝している。MC/FDVでは、マントルが54.1%で1位であり、この数字はMNTが今後売り圧力に直面する可能性が低いことを示唆している。
Source：Coinmarketcap, 2024/10/26, collated by Klein Labs
Baseは今年3月以来、収益と利益の面でAbitrumを抜いて最も収益性の高いL2となり、Mantleはトップ5にしっかりと入っている。
Source:Dune, 2024/10/26
Mantle vs. Transactional Contextsを使ったパブリックチェーン
Mantleの初期の支援者には、第3位の取引所であるBybitが含まれており、独自の優位性を持っています。このセクションでは、比較分析のために、他の取引所が支援するL2も見てみましょう。
取引所が支援するパブリックチェーンといえば、BinanceがBNBとopBNBチェーンを、CoinbaseがBaseを、OKXがX Layerを支援したことなどが知られています。そして10月24日、取引所クラーケンもL2ネットワーク、インクを立ち上げる計画を発表しました。
これらのL2に入る前に、その背後にある大手取引所を見てみましょう。Coinmarketcapのランキングによると、Binance、Coinbase、Bybitがトップ3の暗号取引所であり、OKXとKrakenはそれぞれ4位と6位である。これは取引所にとって重要な戦略的選択である。
パブリックチェーンの領域に参入する取引所は、サービスの境界を広げるだけでなく、「オフチェーン」から「オンチェーン」への移行を模索している。このトレンドは、より大規模なユーザーと資産をオフチェーンの中央集権型取引所（CEX）からオンチェーン（分散型金融、DeFi）プラットフォームへと徐々に移行させ、取引エコシステムを分散化へと向かわせるだろう。パブリック・チェーンも取引所もその性質は似ており、収益を上げるためには新しい資産を発行し、その上で取引する必要がある。取引所の資産運用における豊富な経験と質の高い業界リソースも、この種のパブリックチェーンの競争優位性の一つだ。
1.5.2.1BNBチェーン
BNBチェーン（旧コインチェーン）は2019年に創設された。その際、2017年にローンチされたユーティリティトークンBNBがイーサネットワークからBNB Chain.BNB Chainに移行され、BSCから改名されました。L1ですが、Binanceの背景が強いため、こちらでも簡単に紹介しています。
BNBチェーンは現在47億ドルのTVLを持ち、Binanceの取引所としての背景と資金的な裏付けを活用して、DeFiを強力なセクターに育て上げました。
BNBチェーンは現在、BSCの取引所の中で最大かつ最も成功している取引所です。align: left;">Binanceの財務的・技術的サポートはBNBチェーンにとって重要な利点であることは間違いないが、取引所との密接な関係は分散化の度合いについて疑問を投げかけてもいる。例えば、2022年のハッキングの際、事態を迅速に収拾するため、Binanceはすべての検証者にBNBチェーン上の取引を一時停止するよう要請した。この中央集権化は、実際には当時のチェーン上の限られた数の検証ノードを反映しており、ほとんどのノードがバイナンスによって直接または間接的にコントロールされていたことを意味します。
いかにして背後にある取引所のリソースを合理的に利用し、同時にオンチェーンガバナンスの独立性を徐々に実現し、分散型Web3のコンセプトを真に実践するかは、実際、この種の取引所インキュベーション型パブリックチェーンが直面する重要な課題です。
さらに、BNB Chainは2023年第2四半期に、OP StackをベースとしたEVM互換のL2スケーラビリティ・ソリューションであるopBNBも発表した。DeFiLlamaによると、opBNBの現在のTVLは2160万ドルで、まだ開発の初期段階にある。
1.5.2.2ベース
ベースはコインベースによってインキュベートされたイーサL2のパブリックチェーンです。CoinbaseはSECによって規制されているため、Base自身がトークンを発行することは難しく、他のL2と比較してトークンに対する自然な経済的インセンティブが欠けています。
にもかかわらず、Baseは4月と9月の2回、TVLが24億ドル以上に成長するなど、ローンチ以来目覚ましい1年を過ごしてきた。また、フレンドテックのようなイノベーションもBaseで見られました。
BaseへのTVL貢献者トップ5は、すべてDeFiスペースからのものです。
1.1.1.0は自動マーケットメーカー（AMM）ベースのDEX。">1.5.2.3 Cronos zkEVM
Cronosは暗号通貨取引所Crypto.com（ランキング13位）が2021年11月に立ち上げたブロックチェーンで、イーサリアム互換のL1ネットワークを備えているが、立ち上げ以来TVLは大きく改善されていない。その後、Cronos の開発チームであるCronos LabsとMatter Labs は、さらにzkベースのL2ネットワークであるCronos zkEVMを立ち上げ、今年8月にメインネット上で稼働したばかりである。
クロノスzkEVMのTVLは現在約1700万ドルで安定しており、以前のチェーンと比べるとまだ比較的小さい。
1.5.2.4 X Layer
X Layerは、OKXとPolygon Labsが4月に立ち上げたzkロールアップベースのL2です。X LayerはOKBをネイティブトークンとして使用しており、ガス料金の支払いに使用できる。X Layerは、シーケンサーの分散化など、多くのアーキテクチャとスケーラビリティの改善をパイプラインで継続する予定で、現在のTVLは$9.3Mです。
TVLの比較では、Baseが相対的なリーダーで、Mantleが2位、Cronos zkEVMとX Layerはまだ小さい。
Source：DeFiLlama, 2024/10/26
1.6 予備的価値評価
異なるレイヤー2のネットワークと並べて比較することで、ネットワークの生態系を直感的に判断することができる。
異なるレイヤー2のネットワークと比較することで、ネットワークの生態系と評価レベルを直感的に判断することができ、レイヤー2の発展の可能性をよりよく評価することができる。
他のレイヤー2ネットワークと比較する前に、ETHをガストークンとして使用する他のL2ネットワークとは異なり、MNTトークンはMantleチェーンのガストークンとして扱われることに注意する必要があります。
MNTトークンはマントルチェーンのガストークンとして扱われます。">Data comparison, source: Dune, DeFiLlama,Klein Labs collation, 2024/10/26
他のOPロールアップトラックのレイヤー2ネットワークと比較すると、Mantleのエコシステムはまだ比較的初期段階にあることがわかります。他のOP Rollupトラックのレイヤー2ネットワークと比較すると、Mantleのエコシステムは比較的初期段階にある。しかし、MantleのネイティブトークンであるMNTの流通量はすでに50%を超えており、他のパブリックチェーンに比べて将来のロールアップの影響を受けにくくなっています。加えて、Mantleは短期間でTVL、オンチェーン収益、その他のハードコアなデータ指標がこれほど高いレベルに達しており、Mantleのエコシステムが改善と繁栄を続けるにつれて、L2トラックにおける競争上の地位は上昇し続け、全く新しいレベルに達すると信じる理由があります。
2.マントルのエコシステム
ヴィタリックが言ったように、パブリックチェーンのエコシステムはそのキラーアプリです。豊かで多様なエコシステムは、新しいユーザーを惹きつけるだけでなく、既存のユーザーがエコシステム内でより頻繁に、より多様に交流する動機にもなります。この観点からマントルの成長について考えてみると、市場サイクルの回転がマントルにプラスの影響を与えたことは事実だが、マントルの拡大し続けるエコシステムが役立ったことの方が重要である。
最新のデータによると、Mantleのエコシステムには240以上のdAppがあり、そのうち89がDeFiカテゴリ、96がインフラカテゴリ、20がGameFiカテゴリとなっています。 DeFiとインフラは市場の半分を占めており、これはDeFiがパブリックチェーンのインフラとしてMantleで繁栄していることを反映しています。これはまた、MantleにおけるパブリックチェーンのインフラとしてのDeFiの繁栄を反映しています。
Source：Mantle, 2024/10/24
以下では、エコシステム内のいくつかのプロジェクトについて、主なカテゴリーの観点からも分析します：
2.1DeFiサーキット
DeFiはパブリックチェーンの基本的なディスクであり、DeFiインフラが完璧かどうかは、エコシステム全体の発展の可能性と上限に大きく影響する。
2.1.1アグニファイナンス
プロジェクトの説明：2023年に設立されたアグニファイナンスは、マントル初のDeFiプロジェクトです。2023年に設立されたAgni Financeは、MantleのネイティブAMMベースのDEXであり、現在MantleのTVLプロジェクトランキング第1位（1億2100万ドル）で、総取引高は39億2000万ドルです。Agniは現在6つの通貨と20のペアを提供しており、最もアクティブなペアはMETH/WETHです。CoinGecko のデータによると、Agniの直近の24時間取引量は436万ドルでした。
アグニ・ファイナンスのTVLは1億ドル以上で安定しており、7月に倍増した後、第2四半期から倍増しています。
X: @Agnidex
2.1.2 INIT Capital
INITキャピタルは2024年2月末、Electric CapitalとMirana Venturesが主導する310万ドルのシードラウンドを終了したと発表した。
X: @InitCapital_
2.1.3 Merchant Moe
プロジェクトの説明：Merchant Moeは2024年に設立されたDEXで、Trader Joe'sの製品です。現在14の通貨と22のペアで利用可能で、最もアクティブなペアはMETH/USDTです。
MIP-28によると、Merchant MoeはMantle Treasuryから流動性サポートを受ける予定です。さらに、マーチャント・モーはマントル・エコファンドからもシード投資を受けている。
X: @MerchantMoe_xyz
2.1.4 オンドファイナンス
2.1.4 オンドファイナンス
プロジェクトの説明：Ondo FinanceはRWAサーキットに焦点を当てた金融プロトコルで、現段階での主な事業は、米国債やマネー・マーケット・ファンドなどの高品質資産をコンプライアンスフレームワーク内でトークン化し、ブロックチェーン上でのユーザーによる投資と取引を促進することです。OndoはRWA米国債サーキットの一部であり、過去1年間でTVLが6倍に増加し、RWA業界の主要な原動力となっています。オンド・ファイナンスのTVLは4月以降急成長し、現在RWAトラックでTVL第3位にランクインしており、先行きが有望視されている。オンド・ファイナンスは現在、アプトス、アービトラム、スイを抑えてTVL第3位にランクインしているマントルを含む8つのチェーンをサポートしている。
X: @OndoFinance
2.2 包まれた資産
正確には、包まれた資産は世界で最も重要な資産である。正確には、Wrapped AssetsはDeFiカテゴリに属しますが、Mantleのこの分野での顕著な実績と、最近の継続的な強さと集中力を考慮し、このセグメントを個別に分析しました。
10月23日、BybitはcmETHをローンチし、mETHのガバナンストークンであるCOOKのローンチを計画し、ネットワーク全体を一気に活性化させた。
2.2.1mETH
mETHは無免許、無保護のETH流動性取引所です。mETHはライセンスフリーの非管理下のETH流動性誓約プロトコルであり、ユーザーはETHを誓約してmETHを受け取ることができます（1:1）。
MantleのネイティブLSDプロトコルであるmETHは、2023年12月4日のローンチ以来指数関数的に成長し、1年足らずでTVLが12.2億ドルに達し、現在イーサリアムLSDの第4位となっています。mETHは現在、イーサリアムLSDの中で4番目に大きい製品です。
mETH誕生の背景を振り返ってみると、2023年6月までにイーサはPoWからProof of Stake PoSへの移行に成功しており、Lido Financeはすでに130億ドルのTVLで市場リーダーとしての地位を確立しており、Rocket Pool（rETH）などの競合他社がそれに続いていた。競合他社は、流動性誓約（LSD）サーキットを非常に競争の激しいものにしている。マントル・ガバナンス・フォーラムで第1回目の議論を行ったばかりのmETHにとって、先行者メリットは明らかにない。
しかし、徹底的なコミュニティガバナンスの議論と技術的な準備を経て、2023年12月8日、ETHリクイディティプレッジプロトコルが全ユーザー（当時はマントルLSP）向けに正式に開始されました。その好調なパフォーマンスにより、mETHは当時の熾烈なLSDサーキットの中で「新しいプレーヤー」としてすぐに頭角を現しました。
DeFiLlamaのデータによると、発売から1週間以内にMantle LSPのTVLは1億ドルを超え、その後一気に上昇し、今年3月には約22億ドルのピークに達し、現在のTVLは12億ドル以上で安定しており、イーサリアムで4番目に大きなLSD商品となっています。また、公式データによると、mETHのウォレットユーザーはイーサで8,000人以上、マントルネットワークで26,000人以上となっており、ユーザー数とアクティビティも目を見張るものがある。
Source：DeFiLLama, 2024/10/25
METH保有者は、ETHをデプレッジする必要なく、流動性プール、収益ファーム、その他の金融活動のための様々なDeFiプラットフォームにアクセスすることができます。以下に、ユーザーが利用できるdAppsの例をいくつか挙げます:
取引では、BybitがmETH/USDTとmETH/ETHのペアを、NativeXがmETH/WETHのペアやその他の取引所オプションを提供しています。
融資側では、INIT CapitalはETHを使ったポジションの預け入れ/借り入れを可能にし、TimeswapはETHを担保として利用し、MYSO Financeは手数料ゼロのスワップとゼロ清算のカスタムローンを提供しています。
流動性については、Merchant Moeは様々な流動性プールを提供し、Butter.xyzはETHやMNTを含む利用可能なトークンに流動性を追加することができます。
ここにmETHのユニークな優位性があります：Mantleの豊かで成熟したエコシステムの裏付けにより、mETHの流動性シナリオが増え、豊かな収益マージンとmETHのより強い需要をもたらし、この健全な好循環がmETHの継続的な成長と繁栄をさらに促進します。
2.2.2cmETH
mETHの正式発足から半年後の2024年5月末、MIP-30ガバナンス提案が可決され、新しい流動性供給機関としてcmETHが導入されました。cmETHは新しいLRT（Liquidity Repledging Token）として導入されました。
mETHと同様に、cmETHはMantleエコシステム（Eigenvalueを含む）内で高度にコンポーザブルになります。mETHと同様に、cmETHはMantleエコシステム（EigenLayer、Symbiotic、Karak、Zircuitなどを含む）内で高度にコンポーザブルであり、ユーザーはmETHの利点を維持しながら、L2や分散型のアプリケーションやプロトコルを通じてより多くの収益機会を模索することができます。mETHに対するcmETHの中核的な利点は、基礎となるプレッジ収益に加えて、主要な再プレッジクレジット（エアドロップ期待）、再プレッジAVS収益など、より幅広い収益機会をカバーしていることです
要するに、cmETHはmETHよりもはるかにリスクリターン志向の選択肢であり、L2や分散型アプリケーションやプロトコルへの投資により良いリターンを求める人に適しています。つまり、cmETH は mETH よりもリスク・リターン志向のオプションであり、一定のリスク範囲内でより高いリターンを得ようとするユーザーグループに適している。さらに、MIP-30ガバナンス・プロポーザルでは、mETHガバナンス・トークンとして$COOKがローンチされるのに合わせてcmETHが導入されます。
2024年7月に始まったMantleの大規模なメタモルフォーゼの最初のシーズンについて少し触れておきます。EigenLayer、Symbiotic、Karak、Zircuit、Pendle、その他多くの有名プロジェクトを含む。mETHを持つユーザーは、交流に参加したりタスクを完了したりすることで報酬を得ることができ、Powerは将来的にCOOKトークンと交換することができる。
Source：Mantle
シーズン1は終了しましたが、ちょうど10月23日にmETHはMethamorphosisのシーズン2も開始すると発表しました。
2.2.3FBTC
マントルのラップアセットはETHだけに限りません。そのエコシステムにおいて、Antalphaなどと共同で立ち上げられたFBTCは、流動資産のもう一つの重要な形態を表しています。イーサリアムのエコシステムへのBTCの導入はWBTCの方が成功しているが、信頼の危機に陥ることもあった。そこでFBTCがより良い選択肢となる。
FBTCはBTCと1:1でペッグされたフルチェーンビットコイン資産であり、イーサとマントルのネットワーク間でクロスチェーンのブリッジングと取引機能を提供し、ビットコインのアクセシビリティとユーティリティを高めます。FBTCを導入することで、Mantleはチェーン上の流動資産の多様性を豊かにするだけでなく、ユーザーがチェーン全体で取引するための新たな選択肢を生み出し、全体的なユーザーエクスペリエンスを最適化します。
FBTCは、mETHやその他の商品とともに、Mantleの流動性とクロスチェーンの多次元レイアウトを形成し、チェーン上のDeFi収益エコシステムの構築を支援します。マントルのエコシステムのサポートにより、このマルチチェーン資産のセットアップは、マントルをレイヤー2とクロスチェーンの流動性スペースにおける強力な競争相手に押し上げるでしょう。
2.3ゲーム
Mantleエコシステムのゲームプレイの責任者はグラント・チャン氏で、『リーグ・オブ・レジェンド』などのゲーム開発を率いるなど、豊富なゲーム経歴を持つ、
Mantleエコシステムのゲームプレイ責任者はGrant Zhangです。
マントルのゲーム戦略は、他の多くのエコシステムと大きく異なっており、その違いは主にマントルチームにあります。他のエコシステムでは、ゲーム分野の開発は通常優秀な投資家が主導するのに対し、マントルのゲームチームはゲーム業界の出版や運営の専門家で構成されている。その結果、マントルはゲームパートナーに対して、トークン化の設計、経済モデル、ゲーム配信、資金調達、ユーザー獲得など、より実質的なサポートを提供することができる。
さらに、MantleはWeb3スペースで最大級の保管庫を持っていますが、それでもサポートするゲームを非常に厳選しています。広い網を張って何百ものゲームを取り込もうとする他のエコシステムとは異なり、Mantleのエコシステムは実際には7-8ゲーム程度しか選ばず、綿密な協力関係を築き、本格的なサポートを行います。その結果、パートナーシップのために選ばれたゲームに対する資金とサポートは、より重くなります。
ここで、私たちが取り組むために選んだコアゲームのいくつかを見てみましょう。align: left;">CatizenはTelegramアプレットで作られた猫をテーマにしたゲームミニアプリで、プレイヤーはスワイプして猫を育て、報酬を得る。Telegram CEOのPavel Durov氏のツイートによると、2024年3月19日のローンチからわずか4カ月余り後の2024年7月30日時点で、Catizenのプレイヤー数は2600万人を超えている。
Catizenの例。Catizenの例、出典：Catizen
2024年4月、CatizenはMantleと戦略的パートナーシップを結んだ。しかし、MantleとCatizenおよびそのパブリッシャーであるPluto Studioとの関係は、実際には2023年8月まで遡る。ゲームデザイン、トークン経済、加入者獲得、さらにはTONとの提携に至るまで、Mantleはあらゆるサポートを提供してきた。CatizenがMantleとの提携を選んだ理由は、前述の通り、Mantle独自のチーム体制がゲームプロジェクトに専門的かつ実践的なサポートを提供し、他のエコシステムにはない方法でプロジェクトの成功に貢献できるからだ。これは他のエコシステムにはできないことです。
Mantleにとって、CatizenやTap to Earnのような超カジュアルなゲームは始まりに過ぎず、ユーザーを惹きつけ、膨大なTelegramユーザー層にトリビアを紹介するのに最適だ。Mantleの今後の計画は、Telegramミニゲームのエコシステムとともに成長し、進化の各段階でより適切なゲームをリリースし続けることだ。
この記事を書いている時点で、CatizenはMantleブロックチェーン上に60万人以上のユーザーを抱えており、CATIは7,663万ドルでMantleのNative Minted Valueリストのトップに立っています。
X: @CatizenAI
2.2.2 MetaCene
MetaCeneは、Web3の要素を取り入れた多人数同時参加型オンラインロールプレイングゲーム（MMORPG）です。NFT、ブロックチェーンメカニクス、AI技術をPvPバトルや土地管理などの古典的なゲームプレイメカニクスと組み合わせたもので、経験豊富なゲーム会社の開発者であるQunzhao（Alan）Tan氏によって設立されました。
大規模なMMORPGであるMetaCeneは、コスト、ルール、経済モデルの設計により複雑な要件があります。MantleのGame7、Hyperplay、Yeeha、Community Gamingの各チームは、ユーザー獲得、エンゲージメント、ウォレットインフラ、ポータル、セキュリティなどの包括的なサポートを提供しており、MetaCeneに対してより具体的なサポートを提供することができます。
プロチェーンゲーミングギルド「Head Alliance」の創設者が、MetaCeneを深く体験した後、ゲームの奥深さはよく設計されており、プレイヤーは国際的な構成になっていると述べたことは、このゲームの遊びやすさの証である。
この記事を書いている時点で、メタシーンには51万人以上のユーザーがおり、毎日36万人以上が利用しています。
X: @MetaCeneGame
2.2.3 Funton.ai
Funton.align: left;">Funton.aiは今年10月にMantleエコシステムに新しく追加されました。Funton.aiは、TONエコシステムをリードするモジュール型マルチゲームプラットフォームとして、AIとゲームを組み合わせた分散型GameFiエコシステムの構築に専念し、ワンクリックでゲーム生成サービスを提供しています。今年7月現在、Funton.aiの月間アクティブユーザーは35万人を超えている。Funton.aiはまた、Flappy MNTをMantle用にカスタマイズしており、$MNTを含むウォレットに接続することで、ゲームをプレイして$MNT + FUNポイントを獲得することができる。
Funton.aiは最近、Gate ExchangeやOKX Walletなど複数の組織と提携し、トークン$FUNのエアドロップを実施したことも特筆に値する。一方、Funton.aiはWeb3LabsとKuCoin Labsのアクセラレーションキャンプにも参加し、主流のWeb3組織からの認知をさらに高めている。
X: @funton_ai
3.4 その他のエコ関連活動
マントルのエコ支援活動マントルは常にエコロジー支援に多くの労力を費やしており、すべてのパブリックチェーンの模範にもなっています。
2.4.1エコファンド
マントル・エコファンドは、マントル財務省がコダック・エコファンドの発展のために提供した基金である。Mantle EcoFundはMantle Treasuryによって提供される2億ドルのエコファンドで、Mantleネットワーク上のデベロッパーやdAppsの採用を促進し、Mantleエコシステム内で高品質で革新的なプロジェクトを構築しているチームへの投資を優先し、適切な場合には潜在的に素晴らしいプロジェクトへの投資を増やします。
現在、公式ウェブサイトによると、エコファンドは、INIT Capital、Catizen、Merchant Moeなど、マントルエコシステムの主役に成長した多くのプロジェクトを含む、13以上のプロジェクトに資金を提供しています。
2.4.2マントル助成金
生態系の活性化をさらに促進するため、マントルは2つの奨励プログラムを設けました。
2024年4月に開始されたMantle Scoutsプログラムは、16の業界リーダーに権限を与え、エコシステム内の高品質なプロジェクトに100万ドルのMNTトークン補助金を授与し、革新的なプロジェクトを支援します。このプログラムは、Mantleエコシステム内のプロジェクトの成功を加速させるために、メンターシップ、ネットワーキング・リソース、財政的支援を提供します。
公的助成金：Mantleは、活気ある開発者コミュニティを育成するために、初期段階のプロジェクトに助成金（最大20,000ドル相当のMNT）を提供します。
2.4.3ゲーム7
ゲームはMantleにとって重要な生態学的焦点であり、Game 7とも提携して、次のようなものを立ち上げました。Mantle Networkのインフラをベースに、Game7はゲーム開発者にNFTマーケットプレイス、クロスチェーンブリッジング、ゲームDAOなどの主要ツールを提供し、インキュベートされ投資されたゲームプロジェクトに高品質のユーザー体験と生態学的相互接続を提供します。
2.4.4 Sozu Haus
開発者向けイベントの面では、Mantleは世界中で26のハッカソンを主催しています。また、数多くの技術ワークショップやオンラインAMAカンファレンスも開催しました。マントルはまた、Sozu Haus（マントルのミニ・アクセラレーターおよびハウス・オブ・クリエイターズ・プログラム）限定のイベントを6回開催し、トップクラスの創業者や開発者を惹きつける大規模なグローバル暗号イベントを主催しました。
2.4.5その他のエコシステムパートナー
独自の大規模なエコシステムに加え、マントルは業界の他のパートナーとも積極的に関わっています。これらのパートナーはMantleのエコシステムの拡大をサポートするだけでなく、資本サポート、ユーザートラフィック、開発リソース、市場の信頼と業界の承認、開発者教育などの分野で技術的および流動的なリソースを提供しています。
例えばMirana Venturesは、マントルのエコシステムに資本とリソースを提供し続けており、RootDadaの2023年トップ100投資家の最終選考に残っています。同ファンドは1000万ドルを運用し、数多くのプロジェクトを立ち上げ、インキュベートしてきた。代表的な投資先には、TON、Morpho、Zircuit、Story Protocolなどがある。また、MantleはEigenlayerの唯一の技術パートナーです。
MoledaoはMantleのエココミュニティの支援者でもあり、Web3の初期段階のプロジェクトや開発者にリソースやサポートを提供することに尽力しています。モレダオはウェブ3の初期段階のプロジェクトと開発者にリソースとサポートを提供することに尽力しており、ウェブ3の一連の公共サービスコース、ハッカソン、その他のオフライン活動を通じて、モレダオはマントルが多くの優れたブロックチェーンプロジェクトと開発者に接触し、引きつけるのを支援してきた。モレダオは開発者コミュニティとして、マントルに技術革新のサポートと人材プールを提供し続け、マントルのブロックチェーンエコシステムの迅速な構築と改善に貢献してきた。
2.4.6エコインセンティブ
マントルの巨大な金庫（約30億ドル、世界第2位）は、マントルの最大の信頼源です。金庫から得られるPoSの金利収益は、エコ報酬としてEigenLayerを通じて収益を再取得するなど、ユーザーに直接供給することができる。このような報酬の仕組みは、実際にエコシステムに参加するユーザーのモチベーションを高めます。ユーザーは、エコロジカルな交流や誓約を通じてエコシステムの発展をサポートできるだけでなく、財務省の収益の分け前を得ることもでき、エコシステム全体をよりダイナミックに動かすことができる。
3.ハイライトのまとめ
過去1年ほどの間、Mantleはその印象的な成長数値を通じて、L2トラックにおける強力な競争力を実証してきました。現段階のユーザーにとって、エコシステムの統合が深まり、cmETHとCOOKが登場したことで、マントルは今後も力強い成長を続けるだろう。
Bybitの強力な支持：MantleとBybitの緊密な関係に基づき、Mantleエコシステム内の優れたプロジェクトはBybit上で稼働する機会を得ます。Mantleのエコシステム内のプロジェクトは、Bybit上で公開され、Bybitの推薦を通じてより多くの投資家に発見される機会を得ます。これはdApps開発チームにとって非常に魅力的なリソースであり、露出チャネルです。
世界最大の国庫による支援：約30億ドルのMantle Treasuryは、Mantle Network上に構築されたプロジェクトの強力なバックボーンであり、エコシステムの最大の支援源です。 Mantleは、より報酬の高いマントルは、金融と消費者向けオンチェーン・アプリのハブを構築しており、例えば、財務省を通じて生み出された利子収益は、ユーザーへの追加補助金を生み出すことができます。
技術的アーキテクチャの強み：Mantleのモジュール設計は、スケーラビリティとコストの最適化に大きなメリットをもたらし、Mantleをより柔軟でイノベーションに開かれたものにしています。
第4位のイーサネットLSD製品：Mantleの上位4つのTVL貢献は、すべてDeFiスペースからのものです。DeFiの望む流動性の収束を達成することは非常に重要であり、Mantleのエコシステムは流動性の分断の問題を解決することにコミットしており、流動性の誓約スペースに大きく賭けている。先進的な基本設計と強力なエコロジーの実現により、mETHは短期間で第4位のイーサリアムLSD製品に成長しました。
活況を呈するゲーミングエコシステム：現在までに、マントルのエコシステムのゲーミングセグメントは、CatizenやMetaCeneのようなプロジェクトがそれぞれのセグメントで優れている、7つのフラッグシップ製品をローンチしました。Mantleは、エコシステムのさらなる成長を促進するために、今後数四半期にわたってすべてのゲームを徐々にリリースする予定です。
開発者と創業者への包括的なサポート：Web3業界は、より多くのイノベーションと暗号のユースケースを必要としており、Mantleは、Sozu Hausのハッカーズハウスプログラムや、開発者を積極的に特定しサポートするための2億ドルのエコファンドなど、さまざまな開発者インセンティブプログラムを実施しています。優秀な開発者を発掘・支援するエコファンドMantleは、才能があり、創造的で、情熱的な開発者が成長するための理想的なプラットフォームです。
Mantleは、費用対効果が高く、将来性のあるレイヤー2プロジェクトとして、オンチェーン取引とアプリをリードする可能性を秘めており、DeFiと分散型アプリに理想的なエコシステムを提供します。私たちはMantleのレイヤー2プロジェクトとしての可能性に注目するだけでなく、Mantleをパブリックチェーン全体のサーキットと比較し、そのパフォーマンス、エコロジー、TVLなどは、すでに多くのレイヤー1よりも高いことに気づくべきです。 Mantleの短い成長の歴史、国庫からの強力な財政的バックアップ、そして「正しいことをする」という優れたパフォーマンスを考慮すると、私たちは以下のことを期待する理由があります。マントルはウェブ3の世界を驚かせるだろう。
もしかしたら、次のパラダイムレベルのイノベーションはマントルから生まれるかもしれない？