インドネシアのチェーンに沿った資金の流れとリスク分析に関する報告書

By Beosin

要旨:

世界的な暗号資産の普及率の上昇と東南アジアのユーザーベースの爆発的な成長の組み合わせに後押しされ、インドネシアはその若々しい人口統計と急速に進化するデジタル金融インフラにより、アジア太平洋地域の暗号エコシステムの重要な成長極として台頭しています。若々しい人口統計と急速に反復するデジタル金融インフラに後押しされ、インドネシアはアジア太平洋地域の暗号エコシステムの重要な成長極として台頭しています。

本研究は、2017年から2025年の時間枠を作成するためのインドネシアのオンチェーンアドレス（2万以上のオンチェーンウォレットアドレスと80万以上の取引所コインフィリングアドレスを含む）の無作為に選択されたサンプルデータセットに基づいており、2つの主要なリスク次元、すなわち、ブラックおよびグレー資本リンク、制裁対象プラットフォームおよび関連取引に焦点を当てています。このデータは、制裁されたプラットフォームと関連取引の2つのリスク次元に焦点を当てており、国の暗号市場のコンプライアンスプロセスと潜在的なリスクエクスポージャを分解するために使用されます。

調査によると、ETH、TRON、BNBなどの新規利用者数は増加した後に減少する傾向を示し、取引市場の利用者数は安定している。闇・グレー業界のリスク資金では、ギャンブル資金が活発で、マネーロンダリングなどのリスクがあり、資金規模は小さいが、監督も難しい。制裁を受けたプラットフォームは、リスクの高いファンドへの参加が多く、活発な取引ペンの数は、全体的な為替資金流入の影響は比較的小さいものの、規制を回避する可能性があります。

キーワード：インドネシア、暗号通貨、オンチェーンファンドフロー、リスク分析

世界的なデジタル金融ブームの中で、暗号通貨市場は新興市場として浮上している。通貨市場は金融セクターの新興勢力として台頭してきた。東南アジアの経済大国として、インドネシアの暗号通貨市場は注目を集めている。インドネシアの暗号通貨市場のオンチェーン資本フローとリスクプロファイルの詳細な研究は、世界の暗号通貨ランドスケープにおける新興国の役割を理解し、金融リスクを防止し、合理的な規制政策を策定する上で、理論的かつ実際的な意義が大きい。

本レポートは、統計的手法と専門知識を応用し、マルチソースデータに基づいてインドネシアの暗号通貨市場を包括的に分析しています。

インドネシアの暗号通貨市場の概要

(1)ユーザー：新規ユーザー数は増加し、その後安定している。

近年、インドネシアの暗号通貨市場の利用者数は爆発的な伸びを示している。 この地域の暗号通貨市場の状況を適切に反映するため、Beosinは新規利用者数を初期手数料の観点から特徴付け、過去9年間のこの地域の市場の利用者数を反映している。主流取引の3つのチェーンを見ると、次のような市場利用者の特徴が導き出され、比較表は次のようになる。

折れ線グラフから明らかなように、インドネシアにおける新規の現地仮想通貨投資家は、2017年から2021年にかけて大幅な増加傾向を示している。中でもETHチェーンを通じて初めてブロックチェーンに触れた人が大半を占め、その新規ユーザー数は2018年に32,488人に達し、早くからリードしていることが分かる。しかし、ETHチェーンの新規利用者の増加率は2020年以降低下し始め、これは市場の飽和度の高まりや競争の激化といった要因に関連している可能性がある。

TRONチェーンに目を向けると、このチェーンの新規ユーザー数の伸びは、ETHチェーンに約1年遅れている。2021年中、TRONチェーンの新規ユーザー数は180,412人と大幅に増加し、ETHチェーンの成長率の低下と明らかな対照をなしている。しかし、2021年以降、TRONチェーンの新規ユーザー数は減速傾向を示しているが、2022-2024年の期間では、全体的な新規ユーザー数は依然としてETHチェーンのそれを上回っている。

BNBチェーンは2020年9月に正式に開始され、2022年には71,608人に達した。

BNBチェーンは2020年9月に正式に開始され、2022年には71,608人に達した。

インドネシア政府の規制政策はここ数年で大きく変化した。特に2024年、インドネシア金融庁（OJK）と商品先物取引監督庁（Bappebti）は、暗号市場の規制された発展を強化することを目的とした一連の新規制を導入した。2024年6月、OJKは「金融セクターにおける技術革新の規制（POJK 3/2024）」を発表し、この枠組みの下でインドネシアで初めてサンドボックス・メカニズムが導入された。サンドボックスの枠組みは、仮想資産サービス、安定したコイン、質権設定（ステーキング）などを含むが、これらに限定されないブロックチェーン技術の多くの側面をカバーしている。企業は1年間のテスト期間中にサンドボックスを通過することができ、その後、要件を満たせば完全な規制ライセンスを取得することができる。サンドボックスは革新的なプロジェクトにテスト環境を提供するだけでなく、消費者保護を保証し、実証されていない技術が市場に悪影響を及ぼすのを防ぎます。

2025年1月10日、インドネシア金融庁（OJK）は、商品先物取引規制庁（Bappebti）からインドネシアにおける暗号通貨の規制を引き継ぎます。業界規制への移行の一環として、OJKは商品先物取引規制庁（CoFTRA/Bappebti）からの円滑な引継ぎを確実にするため、3段階の移行計画を策定した。

第1段階は、既存のCoFTRA規制を採用し、金融サービスにおける国際的なベストプラクティスに沿うように改善することに重点を置き、「ソフトランディング」、安定性、復帰時の継続性を確保する。その後のフェーズでは、規制の枠組みを強化し、金融セクターの長期的な成長とイノベーションを支援する。

新規制は、デジタル金融資産の取引が秩序正しく、公正で、透明性があり、効率的な方法で行われるようにすることを目的としている。強力なガバナンス、リスク管理、市場の整合性、消費者保護の重要性を強調している。政府の規制政策が改善を続ける中、インドネシアの暗号市場は急速に成長し、世界のWeb3およびデジタル資産分野における重要なプレーヤーになりつつある。

(ii)取引状況：USDTが支配的、TRXが追随

Beosinの分析によると、近年この地域で支配的なコイン（上位5取引）は以下の通りです。USDTは、アウトバウンドとインバウンドの両方の取引で高いアクティビティと金額シェアを維持しており、暗号通貨市場のボラティリティのリスクをヘッジし、フィアット通貨と暗号通貨間の変換を行うためにインドネシアで広く使用されている可能性があります。TRXは、アウトバウンドとインバウンドの両方の取引でアクティブであり、インドネシアでも幅広いユーザーベースと高い市場受容性を持っていることを示唆しています。TRXはアウトバウンドとインバウンドの両方で活発な取引を行っており、インドネシアでも幅広いユーザー層と高い市場受容性を持っていることを示唆しています。

BNBNBはアウトバウンド取引でリードしており、インドネシアの投資家が対外取引を行う際の重要性を示している。ETHは世界的に有名な暗号通貨ではあるが、他の主要通貨と比較すると、インドネシア地域の取引数では優位性がない。これは、スマートコントラクトのようなETHベースのアプリケーションの開発や利用が相対的に遅れていることや、他の競合通貨の影響によるものと思われる。SHIBの出入取引数が極めて少ないことから、インドネシア地域での市場受容性は限定的であることが示唆される。世界的な話題性があるにもかかわらず、この地域での取引エコシステムはまだ成熟していないのかもしれない。

全体として、インドネシア地域の暗号通貨取引は一定の特徴を示しており、現地市場での各通貨の人気、アプリケーションシナリオ、投資家の嗜好を反映して、暗号通貨ごとに出入りの取引数に違いが見られます。TRXとUSDTは同地域での取引量が多く、市場基盤も広いが、SHIBやその他のコインは取引量が少なく、市場の受け入れ態勢を改善する必要がある。

(3)規制環境：政策調整と市場成長

2023年7月、インドネシアは世界初の国営暗号通貨取引所である2024年、インドネシアの商品先物規制当局は、国内暗号通貨市場の成長を刺激するため、投資家の税負担を半減することを提案し、税制の調整を検討した。この税制調整は、より多くの投資家の市場参加を促し、市場の活性化を促進することを目的としている。暗号通貨市場は革新的で変化が激しいため、既存の規制政策では市場の発展に十分に対応できない可能性があり、同時に、規制政策の頻繁な調整は市場参加者に不確実性をもたらし、市場の安定的な発展に影響を及ぼしている。その結果、闇・グレー業界からの資金流入や、制裁を受けたプラットフォームからの資金流入に対するリスクは、市場利用者の飛躍的な増加の中で、相応に急速に高まっている。

チェーンの資金フローの状況とリスク分析

惜しむらくは、この中で、2万以上のチェーンアドレス分析サンプルが関与しています。億ドル以上が危険な団体との取引に関与していた。Beosinがリスクの高い取引の種類とリスクの高い資金の流れを詳細に研究することは、関連する違法行為や犯罪行為を防止し、撲滅する上で大きな意義があります。 Beosinが関連する取引主体の資金の流れとリスクの高い資金の方向性を分析することは、ブロックチェーンアドレスのサンプルに基づいています。

次のようになります。(a)  関係するラベルの主な種類

Beosinは、リスクラベルを通じて、ブラック業界とグレー業界に密接に関係するアドレスを5つの大カテゴリーと13のサブカテゴリーに分け、今回の分析で分析した取引サンプルに関係する高リスクのカテゴリーは主に以下の通りです： 

これらはブラック業界とグレー業界の主なカテゴリーです。nbsp;

●ギャンブル：危険にさらされている唯一最大のお金の種類

● Scam: 偽の投資、ネズミ講、ブタ箱詐欺、フィッシング詐欺を含む<

●制裁：OFAC、FATF、英国制裁などを含む

50以上の特定のブラックおよびグレー業界の事業体が、これらの危険なアドレスタイプに関与しています。

(ii)資金流入方向の危険な取引の分析

Beosinの分析によると、資金流入方向に関与する32の高リスク事業体を詳細に調査した結果、以下のことが判明した。綿密な調査の結果、このリスクの高い資金は5,557回取引され、総額は4,000万ドル以上、平均取引サイズは7,000ドル以上で、2022年という早い時期に活性化したサンプルアドレスの2.4％が関与していることが判明した。このデータは、この地域に持続的かつ大規模なリスク資金が流入していることを示唆している。これらの資金は、地域の金融秩序と社会の安定に潜在的な脅威をもたらす、さまざまな違法行為からもたらされる可能性があります。

流入元リスク資金トップ5リスト：

具体的なベンチャーキャピタル取引の分布は以下の通り：

取引額と取引件数の次元で分析すると、ギャンブル性の高いリスクマネーが流入を支配している。取引金額と取引件数の次元で分析すると、ギャンブル性リスクマネーがリスクマネーの流入を支配しており、集中的な特徴を示している。ラベリングされたタイプに分けられた32のリスク主体のうち、「ギャンブル性」はリスクマネーのデータにおいて、取引流入総額と取引件数の合計に占める割合が他のリスクマネーのタイプに比べてはるかに高い（それぞれ56％と72％）。

一方、制裁を受けたプラットフォームや地下の両替商からの資金は450万ドルを超えており、インドネシアの取引所を使ってコインを混ぜたり、現金に換えて洗浄したりしている可能性があり、資金追跡の困難さと規制リスクをさらに高めている。

(3)流出方向のリスク取引：ギャンブルと詐欺が最大の被害

ベオシンの分析によると、流出方向に関与する49の高リスク事業体を徹底的に調査した結果、流出方向に関与する49の事業体が最も脆弱であることが判明した。高リスクの事業体、資金を徹底的に調査した結果、このセグメントのリスクマネーは33,000回以上取引され、総額は9,600万ドル以上、平均取引規模は2,900ドル以上で、最短で2019年に活性化したアドレスのサンプルの2.6％が関与していることが判明した。このデータは、この地域から一貫して大規模なリスク資金が流出していることを示唆している。これらの資金はさまざまな違法行為に向けられる可能性があり、地域の金融秩序と社会の安定に対する潜在的な脅威となっている。

リスク資金の流出トップ5リスト：

具体的なベンチャーキャピタル案件の分布は以下の通り：

全体のリスクキャピタルのシェア状況の次元から：リスクキャピタルの流出が7.74%を占める。流出は当該企業の取引件数の7.74％を占め、取引額は3％以上である。

これらの資金のうち7,100万ドル以上がギャンブルプラットフォームと地下マネーロンダリングに流出しており、これは依然としてリスクマネーの流出の主な方向である。マネーロンダリングのためのギャンブルプラットフォームの利用は、業界では一般的な慣行となっており、ブラックマネーやグレーマネーは、「賭ける-勝ち取る-現金を引き出す」ことによって、合法的な収入のように見せかけて資金洗浄することができます。多くの暗号ギャンブルプラットフォームの場合、規制されていないため、資金規制の難易度が大幅に上昇しています。

一方、分析によると、900万ドル以上の資金がフィッシングアドレスに流出し、平均取引額は8000ドル以上であった。これは、多数の投資ユーザーが詐欺に遭遇したことを示しており、損失額は比較的大きく、地域社会の社会的安定と金融市場の健全な発展に深刻な害を及ぼしている。

最も注目すべきは、500万ドル近い資金があることで、OFACの制裁、FATFの制裁関連団体に、比較的高いリスク係数の資金のこの部分は、制裁対象国や団体の生産や事業活動を支援するために使用される可能性があり、仮想通貨の規制の主要なリスクポイントであり、

しかし、最終的には、890万ドル近くの資金があり、凍結された、または凍結されているアドレスに流れ込んでいることが分析により判明しました。これは、危険な資金の一部がトレースバックされ、凍結されたことを示しています。

3つの結論と提言

(1) 結論：インドネシア通貨取引市場のリスク

結論：インドネシア通貨取引市場のリスク

1.リスクの高い資金に伴うリスク

インドネシアの暗号通貨市場では、多くのユーザーが取引に関与しているため、資金の流れを正確にコントロールすることが難しい。闇・グレー業界の資金の流れから見ると、ギャンブル資金は例外的に活発で、5000万ドル近くがギャンブルプラットフォームに直接流れ込み、取引回数は最大2万4000回を超える。暗号通貨取引は匿名性が高く、ブロックチェーン技術も複雑なため、これらの資金はギャンブルプラットフォームに流入した後、複雑なコイン混合サービスなどの手段で送金され、正規の資金と混同され、より違法な分野に流入する可能性があり、その結果、資金の流れを追跡することが非常に困難となり、金融監督当局が資金の真の行き先を効果的に監視・管理することが難しくなっている。

2.制裁対象プラットフォームに関連するリスク

制裁対象プラットフォームに関連する資金を過小評価することはできません。 制裁対象プラットフォームに関連する取引件数は600件近く、総額は630万ドル以上で、200近くのアドレスが関与しています。取引には多数のユーザーが関与しており、その一部は必然的に制裁対象プラットフォームとリンクしていた。ユーザーの資金が制裁を受けたプラットフォームに流れ込むと、ユーザーは資金損失のリスクに直面するだけでなく、制裁を受けたプラットフォームでの取引に参加した結果、法律や規制に違反する可能性もあります。style="text-align: left;">政策と規制の最適化という観点から、インドネシア政府は暗号通貨市場の実際の発展を考慮し、体系的かつ包括的な規制を策定すべきである。あらゆる種類の暗号通貨取引活動の法的境界を明確にし、闇産業やグレー産業に関連する取引や、制裁を受けたプラットフォームからの資金流入に対する厳格な罰則を設けるべきである。

規制当局間の協力という点では、金融規制当局、司法当局、税務当局間の情報共有と協力を促進するため、多部門にまたがる規制メカニズムを確立すべきである。金融規制当局は暗号通貨市場における資金の流れを監視し、異常な取引を適時に発見する責任を負い、司法部門は違法行為や犯罪行為に関わる取引を取り締まり、税務部門は税務政策の効果的な実施を確保する。すべての部門が規制の相乗効果を形成し、暗号通貨市場の規制の有効性と効率を向上させ、リスクの高い資金の流れを包括的に抑制する。

2.関連予防能力の強化：ブロックチェーン分析技術とリスク予防能力

ブロックチェーン分析技術への投資を増やし、先進的なブロックチェーンデータ分析ツールを導入し、専門的・技術的人材を育成する。ビッグデータ、人工知能、機械学習技術を活用し、暗号通貨取引データのリアルタイム監視、ディープマイニング、リスク警告を行う。リスクモデルを構築し、急速かつ集中的な資金移動や頻繁な少額取引などの異常な取引パターンを特定することで、闇資金やグレー業界資金、制裁プラットフォーム資金の取引手がかりをタイムリーに検出する。

一方、ブロックチェーン企業やフィンテック企業がサンドボックス内で革新的なビジネスパイロットを行うことを奨励するため、規制のサンドボックス機構を設けることができる。新しい技術やビジネスは、管理された環境でテスト・評価され、イノベーションを促進しながらリスクを効果的に防ぐことができる。規制当局はパイロットの状況に基づいてタイムリーに規制政策を調整し、革新的なビジネスのコンプライアンスに基づいた発展のための指針を提供する。

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