利下げが視野に：流動性の爆発

CME「フェド・ウォッチ」によると、最近、FRBが11月までに25ベーシスポイントの利下げを行う確率は99.7％、現行金利を据え置く確率は0％、50ベーシスポイントの利下げを行う確率は0.3％となっている。12月までに現行金利を据え置く確率は0％、累積25ベーシスポイント引き下げの確率は19.5％、累積50ベーシスポイント引き下げの確率は80.3％。

また、非農業部門雇用者数発表前に、FRBが11月までに25ベーシスポイント引き下げる確率は93.1％、現行金利を据え置く確率は6.9％。12月までに現行金利が据え置かれる確率は5.2％、25ベーシスポイント引き下げの累積確率は94.8％。

利下げが再び流動性の爆発を招き、ドル資産価格を押し上げる可能性が高いことはよく知られている。

さらに、コインテレグラフの分析によると、米国のスポットビットコインETFは、早ければ今週にも100万ビットコインを購入すると予想されており、トレーダーは11月に起こりうる暗号通貨のプラスに備えることになる。これらのポジティブな要素には、米国の選挙、連邦準備制度理事会（FRB）による利下げの可能性、ロシアのビットコイン採掘禁止の解除などが含まれ、これらはすべて11月に発生する。

アポロとSoSoValueのデータによると、米国のスポットビットコインETF発行者は現在、976,893ビットコイン（662億ドル以上相当）を保有しており、これはビットコインの時価総額1兆3,400億ドルのほぼ5％に相当する。スポット・ビットコインETFがこのマイルストーンに到達するには、15.5億ドルの純流入を受ける（すなわち、23,107ビットコインを追加購入する）必要がある。

しかし、アポロ・キャピタルの最高投資責任者であるヘンリック・アンダーソン氏は、暗号市場が上昇するかどうかを決定する「最大の決定要因」はトランプ氏の勝利だと考えている：「トランプ氏が勝利した場合、リスク資産の勢いがビットコインを年末までに10万ドルに押し上げる可能性があると考えている。

また、シンガポールを拠点とする暗号投資家QCPキャピタルは、米国の選挙まであと2週間となり、現在注目が集まっていると投稿した。予測市場では、トランプ氏はハリス氏に対するリードを広げ始めており、主要なスイング州では共和党を支持する世論調査が行われている。

市場は現在、トランプ大統領の可能性を織り込んでいる。関税引き上げと減税の話は、ドル高と米国債の利回り上昇につながっている。トランプ氏の暗号通貨に優しいスタンスを考えれば、ビットコインが高値で取引されているのは当然だ。

FTチームは最近、FRBの金利見通しに関する予測を更新し、ハリス氏が勝利した場合、FRBは来年すぐに利下げを行う可能性があると予測した。FRBは9月の50ベーシスポイントの利下げに続き、2024年にあと2回、25ベーシスポイントのペースで利下げを行う可能性があると分析している。FRBは今年末までに合計100ベーシスポイントの利下げを行い、ファンド金利を4.25-4.5％まで引き下げるだろう。これはFRBが9月に発表した経済予測の要約と一致している。

その他の市場

その他の市場

直近では、カナダ中銀が水曜日に金利を50ベーシスポイント引き下げ、基準金利を4.25％から3.75％に引き下げた。

カナダ中銀はこれを、カナダが低インフレの時代に戻りつつある兆候と呼んだ。

物価高騰を受けて、カナダ中銀は以前20年ぶりの高水準まで金利を引き上げたが、6月以降4回連続で金利を引き下げている。

ECBはまた、預金ファシリティー金利を市場の予想通り3.5％から3.25％に引き下げた。また、主要リファイナンス金利と限界貸出金利をそれぞれ3.65％と3.9％から3.4％と3.65％に調整した。

それだけでなく、シティグループのエコノミスト、キム・ジンウク氏はリポートの中で、予想を下回る経済成長を受けて、韓国銀行はより早く、より急激に金利を引き下げる可能性があると述べた。 キム氏は、韓国銀行が2025年1月、4月、7月にそれぞれ25％ずつ金利を引き下げる可能性があるとの見通しを示した。キム氏は、BOKは2025年1月、4月、7月にそれぞれ25ベーシスポイントずつ金利を引き下げると予想していると述べた。

これは、韓国銀行が10月11日に基準金利を3.50％から3.25％に引き下げたことから始まった金融緩和政策に続くものである。同氏は、中央銀行が2026年にさらに2回（おそらく1月と7月）利下げを実施し、政策金利をシティの前回予想2.50％から2.00％に引き下げる可能性があると指摘した。align:left;">FRBは利下げを続けており、これは世界的な流動性をさらに注入し、リスク資産を有利にするだろう。流動性が溢れ続ける中、暗号通貨は市場センチメントが著しく改善している。