VISAレポート解釈｜大いなるパワープレイ：世界経済に浸透するステーブルコイン

2024年9月、VISAは安定コインに関するレポートを発表し、新興市場における安定コインの普及についての洞察を示した。この投稿では、レポートの主な調査結果を紹介します。

VISAの最新レポートによると、近年、ステーブルコインは徐々に世界経済に溶け込みつつあり、特に新興市場で力強い成長を見せています。それによると、ステーブルコインは暗号通貨の最新の手段または現れとして、平均的なユーザーの金融生活のあらゆる側面に広がっており、暗号資産の担保や交換媒体として使用されることが増えています。金融生活のあらゆる場面で、この新たな技術を採用する小売業者や機関投資家の数は増加しており、世界の決済システムにさらなる革新を促しています。

VISAは本レポートで、主要新興市場5カ国（ブラジル、インド、インドネシア、ナイジェリア、トルコ）の暗号通貨利用者を対象とした調査結果と、新たなオンチェーン推定値、定性分析を組み合わせ、世界のステーブルコインの利用状況を包括的に明らかにしています。本レポートでは、送金、クロスボーダー決済、給与支払い、貿易決済、B2B送金など、非クリプト分野でのステーブルコインの利用に焦点を当てています。

ステーブルコイン市場の概要

ステーブルコインは現在、暗号における「キラーアプリ」です。ステーブルコインは暗号空間における「キラーアプリ」です。現在、流通しているステーブルコインの総額は1600億ドル以上だが、2020年にはわずか数十億ドルだった。毎月2000万以上のアドレスがパブリック・ブロックチェーン上でステーブルコインを取引している。2024年上半期だけで、ステーブルコインは2兆6000億ドル以上で決済された。ステーブルコインには、オンチェーンプログラマビリティ、強力な監査可能性、トランザクション・アズ・セトルメント、資金のセルフホスティング、相互運用性など、既存の決済システムにはない大きな利点がある。

ステーブルコインは当初、担保や資産を取引するための媒体としてトレーダーや暗号通貨取引所に利用されていたが、今日ではこのカテゴリーを超え、世界経済で一般的に利用されている。新興市場では、決済、通貨の代替、質の高いリターンへのアクセスのために、ステーブルコインの利用が加速している。

ステーブルコインの活動と暗号化市場のサイクルの乖離から、ステーブルコインの利用がもはや暗号化ユーザーや取引利用シナリオだけを対象としていないことは明らかです。

安定コインの取引以外の用途が増加しています。特に新興市場で。通貨の代替（現地通貨の変動や切り下げから逃れるため）、米ドルの銀行口座の代替、企業間や消費者間の決済、さまざまな形態の所得商品へのアクセス、貿易決済などに利用されている。安定化通貨は、ハイパーインフレの国や、不換紙幣の金融システムが不足している国で、米ドルの銀行サービスがなかったり、アクセスが困難な場合に特に魅力的です。

2. チェーン上のステーブルコインデータ

2.1 ステーブルコイン市場は年々成長している

2017年以降、ステーブルコインの総供給量は急速に増加している。当時、ステーブルコインの流通総額は10億ドルに満たなかったが、テラのUST崩壊と信用危機の前の2022年3月に約1920億ドルでピークに達した。信用危機は暗号ネイティブの金利を低下させ、暗号通貨の取引量を減少させ、暗号ネイティブ企業のバランスシートに打撃を与えた。信用危機がほぼ沈静化した後、2023年12月以降、主要な暗号資産は上昇し始め、ビットコインETFの米国承認を求める声が大きくなるにつれ、ステーブルコインの供給が回復し始めた。

ここ数カ月で、さまざまな規制当局が次のような法案を可決しました。ここ数カ月、さまざまな規制当局が発行者の誘致を期待して明確なステーブルコイン法案を可決したことで、さまざまな新しい形態のステーブルコインが登場している。ステーブルコインのための規制枠組みの開発に最も積極的な国・地域には、EU、シンガポール、ドバイ、香港、バミューダなどがあります。

2.2補正、調整されたデータ

この調査では、VISAはかなりの量のノイズ除去および強調除去を行い、最終的に、より保守的な決済量評価となりました。を行った。調整された決済量は依然として推定が難しい数字であり、VISAはこの推定を権威あるものとは考えていませんが、それでも真実に近いと信じています。

VISAの調整によると、控えめに見積もって2023年通年のステーブルコインの決済総額は3.7兆ドルで、2024年上半期は2.62兆ドル、2024年通年の決済額は5.28兆ドルと予測されています。 2022年と2023年に暗号資産が売られ、取引量が減少したにもかかわらず、安定コインの決済額は市場サイクルの中で着実に増加していることは注目に値する。これはまた、安定コインは取引所決済のためだけでなく、新たなユーザーを引き付けていることを示唆している。

ノイズ除去後、2024年6月時点で決済額で最も人気のあるブロックチェーンは、順にイーサリアム、トロン、アービトルム、ベース、BSC、ソラナです。center">

最も人気のあるステイブルコイン送金ブロックチェーンは、トロン、BSC、ポリゴン、ソラナ、イーサリアムである。

である。2.3 ステーブルコインのドル化

「ブロックチェーンのドル化」は、ステーブルコインの決済をネイティブの暗号資産と比較したときに起こります。ビットコインとイーサは歴史的にパブリックブロックチェーン上の主要な交換手段でしたが、ステーブルコイン、それもほぼ米ドルにペッグされたものだけが、徐々に市場シェアを拡大しています。パブリック・ブロックチェーン上の決済総額の50％を占めており、ピーク時には70％に達した。ステーブルコインに使用される通貨の中で2番目に人気があるのはユーロで、2024年6月時点の供給量は6億1700万ドルで、ステーブルコイン市場全体の0.38％を占めている。リラ、シンガポール・ドル、日本円、その他多くの不換紙幣を使用するステーブルコインも存在するが、米ドルとユーロを除いて、1億ドル以上のステーブルコインにペッグされている通貨はない。

3つの新興市場。調査報告書

VISAはナイジェリア、インドネシア、トルコ、ブラジル、インドのそれぞれ約500人、合計2,541人の成人を対象に調査を行いました。

調査データは、安定したコインの利用が増加していること、取引の頻度が増加していること、ポートフォリオが大幅に浸透していること、暗号通貨取引の利用シナリオを超えた多様な利用が増加していることを示唆しています。

3.1 ステーブルコインの活動の種類:

VISAのサンプルでは、ステーブルコインを使用する目的のトップは依然として暗号通貨またはNFTの取引ですが、暗号通貨以外のその他の用途も僅差で続いています。全体では、回答者の47％が主な目的の1つは米ドルでの資金保管、43％がより良い為替レートを得ること、39％が収益を得たいと回答しています。

この結果は明らかです。VISAが調査した国々でステーブルコインがどのように使われているかというと、暗号以外の用途が大部分を占めています。

圧倒的に利用されているのは両替です。次いでショッピング、クロスボーダー取引となっている。注目すべきは、サンプルのすべての国の回答者の大多数が、暗号通貨以外の取引シナリオでステーブルコインを使用したことがあると回答していることです。調査対象となったすべての国において、stablecoinの利用は時間の経過とともに増加している。57%のユーザーが過去1年間にstablecoinの利用が増加したと報告し、72%が将来的にstablecoinの利用が増加すると考えている。

3.2ステーブルコインの普及率

VISAはユーザーのポートフォリオにおけるステーブルコインの普及率にも関心を持っている。国レベルでは、ナイジェリア人の割合が著しく高く、トルコとインドがそれに続く。インドのユーザーのサンプルでは、最も裕福な回答者ほど、金融ポートフォリオに占めるステーブルコインの割合が高いと回答しています。

国別に見る。調査結果：

VISAの調査によると、ナイジェリアのユーザーは調査対象国の中で最もステーブルコインを選好しており、他のどの国よりもはるかに多いことがわかりました。ナイジェリアのユーザーは最も頻繁に取引を行い、回答者のポートフォリオの中でステーブルコインが最も大きな割合を占め、クリプト取引以外の用途を最も多く報告し、ステーブルコインに対する自己認識が最も高い。

興味深いことに、ユーザーがstablecoinを使用する主な目的には国によって違いがあります。暗号通貨の取引はサンプル全体で最も一般的な目的ですが、国レベルで異なります。トルコでは、最も一般的な目的は収入を得ることで、次いで暗号通貨の取引、インドネシアでは、より良い為替レートを得ることで、次いで暗号通貨の取引と米ドルでの貯蓄、ナイジェリアでは、米ドルの貯蓄がトップで、次いで暗号通貨の取引とより良い為替レートを得ることである。

サンプルの中で最も積極的にステーブルコインを利用している国は、ナイジェリア、インド、インドネシア、トルコ、ブラジルの順です。ポートフォリオに占めるステーブルコインの割合では、ナイジェリアは依然としてダントツの2位で、インド、トルコ、ブラジル、インドネシアと続く。

年齢別の調査結果：

全体的に、年齢別の結果は予想通りです。若い人ほど、さまざまな安定したコインを試している傾向があり、金融ポートフォリオ全体に占める安定したコインの割合が高くなっています。

ほとんどのユースカテゴリーで有意な年齢差はないものの、若年層は高齢の回答者よりも、米ドルの貯蓄、現地通貨の米ドルへの変換、暗号経済へのアクセスのために安定コインを使用する傾向が高い。すべての非暗号化ユースケースにおいて、若い年齢層ほど、安定コインを使用する傾向がある：安定コインで商品やサービスの支払いをする、送金する、安定コインで給与を受け取る。

3.3テザーによるUSDTの嗜好

テザーは、新興市場のユーザーの間で最も人気のあるステーブルコインであると広く考えられています。報告書によると、ユーザーはテザーを好む理由として、そのネットワーク効果を挙げることが最も多く、次いでテザーへの信頼が高いこと、テザーの流動性が最適であることを挙げています。

3.4 ブロックチェーンとウォレット利用状況

Etherは全地域で最も人気のあるブロックチェーンネットワークであると報告されており、BSC、Solana、Tronがそれに続く。"https://img.jinse.cn/7297245_image3.png">

最も人気のある非管理ウォレットは、Trust Wallet、MetaMask、Coinbase Walletである。全回答者のうち半数以上がBinance Exchangeをウォレットとして使用していると回答しており、これは他のどのアンマネージドウォレットよりも人気がある。特筆すべきは、ナイジェリアの回答者の39％がPhantomウォレット（主にSolanaクライアント）を使用していることを認めていることです。strong>

今回の調査で、VISAはまずオンチェーンの観点から、毎月のアクティブアドレス、総供給量、決済額の両面で、ステーブルコインの利用が拡大していることを実証した。特に、VISAの新たな取引額推定は、過去のオンチェーンデータにありがちな過大評価の問題を回避しつつ、安定コインが既存の送金ネットワークに匹敵する重要な決済ツールになっていることを示している。

VISAの調査結果は、ステーブルコインは投機的な暗号資産取引にしか使われていないという一般的な認識を覆すものです。調査対象となった暗号ユーザーの47%は、ドル貯蓄のためにステーブルコインを使用していると回答し、43%は効率的な通貨交換、39%は収益の獲得を挙げています。暗号通貨取引所へのアクセスが回答者の利用シナリオのトップであることに変わりはありませんが、さまざまな一般的な（暗号以外の）経済活動も見られました。

暗号化されていない安定したコインの活動についての質問では、最も一般的な利用シナリオは通貨の代替（69％）であり、次いで商品やサービスの支払い（39％）、国境を越えた支払い（39％）でした。ステーブルコインが単なる取引の担保から、調査対象国で一般的に使用されるデジタルドル手段に進化したことは明らかだ。

しかも、ほぼすべてのステーブルコイン（約99%）が米ドルにペッグされている。米国におけるステーブルコイン規制の議論では、新興市場の多くの個人や企業が、貯蓄、国境を越えた支払い、送金、企業の資金管理のためにこれらのネットワークに依存しているという事実を無視することはできない。調査対象となったほぼすべての国で、ステーブルコインは希少な米ドルをベースとした銀行サービスの代替となりつつある。ステーブルコインのメリットを議論する際には、新興市場の何十億ものユーザーが代替ハードカレンシーに効率的にアクセスできるという潜在的なメリットも考慮する必要があります。