IntoTheBlockの共同制作者：Web3インフラは過剰に構築され、我々は盲目になっている

執筆：IntoTheBlock CEO兼共同創設者 Jesus Rodriguez、編集：Techub News、Yangz

Web3エコシステムは、しばしばインターネットの次世代インフラと見なされています。しかし、イーサネットのホワイトペーパーのリリースから10年近く経った今でも、そのインフラ上で動作するメインストリームのアプリケーションはほとんどありません。その一方で、さまざまなL1、L2、L3、ロールアップ、ZKレイヤーなど、新しいインフラ構築ブロックが出現している。私たちはWeb3でインターネットの未来を構築しているかもしれないが、インフラを構築しすぎていることも間違いない。Web3におけるインフラとアプリケーションの間の現在の不均衡は、テクノロジー市場の歴史において他に類を見ないものです。

なぜこのようなことが起きているのか？端的に言えば、Web3でインフラを構築するのは儲かるからです。

Web3は、技術インフラ市場における伝統的な採用パターンのいくつかを破壊し、収益性への速い道筋と、その成長に対するユニークなリスクの両方を生み出しています。これをさらに探るには、インフラ技術のトレンドが一般的にどのように価値を生み出すのか、Web3がこの規範からどのように逸脱しているのか、インフラの過剰構築に伴うリスクを理解する必要があります。

The Infrastructure and Application Value Creation Cycle in Technology Markets 

伝統的に、テクノロジー市場における価値創造は、インフラレイヤーとアプリケーションレイヤーの間で変動し、両者のダイナミックなバランスを模索してきました。

たとえば、Web1の時代です。シスコ、IBM、サン・マイクロシステムズといった企業が、インターネットのインフラ層を支えていました。しかし、初期においても、NetscapeやAOLのようなアプリケーションの出現は、多大な価値をもたらしました。クラウド・インフラストラクチャはWeb2時代を煽り、それがSaaSやソーシャル・プラットフォームにつながり、新たなクラウド・インフラストラクチャを生み出した。

さらに過去を振り返ると、Generative AI（ジェネレーティブAI）のようなトレンドは、モデルビルダー向けのインフラプレイとして始まりましたが、ChatGPT、NotebookLM、Perplexityなどのアプリケーションは急速に勢いを増しました。その結果、次世代のAIアプリケーションをサポートするための新しいインフラストラクチャの構築が促進され、このサイクルは何度も繰り返されることになるでしょう。

アプリケーション層とインフラ層との間の価値創造のこの絶え間ないバランスは、常にテクノロジー市場の特徴であり、Web3を明らかに異常なものにしている。しかし、なぜWeb3ではこの不均衡が顕著なのでしょうか？

Infrastructure Casinos 

Web3 とその前の世代の主な違いは、インフラプロジェクトの資本形成と流動性が速いことです。Web3では、インフラプロジェクトは通常、投資家、チーム、コミュニティに大きな流動性を提供する、取引所取引可能なトークンを立ち上げます。これは従来の市場とは対照的である。伝統的な市場では、投資家の流動性は通常、企業買収や株式公開によって達成されるが、そのどちらにもかなりの時間がかかり、ほとんどのベンチャーキャピタル企業では通常10年以上かかる。迅速な資本形成はWeb3の強みの1つではあるが、長期的な価値創造に対してチームのインセンティブを不均衡にしがちである。

この「インフラ・カジノ」は、建設業者や投資家がアプリケーションよりもインフラ・プロジェクトを優先するように仕向ける、ウェブ3のリスクの1つである。結局のところ、L2トークンがほとんど利用されずに、わずか数年で数十億ドルの評価を達成できるのであれば、誰がアプリケーションを気にするでしょうか？このアプローチには多くの課題があり、その多くは微妙で対処が難しい。

The Challenge of Overbuilding Web3 Infrastructure 

1) Building without Adoption Feedback 

Web3 でインフラを過剰に構築する最大のリスクは、その上に構築されるアプリケーションに対する市場フィードバックの欠如でしょう。アプリケーションは、消費者と企業のユースケースの究極の具現化であり、インフラストラクチャの新しいユースケースを定期的に導きます。アプリケーションからのフィードバックがなければ、Web3は市場の現実とはかけ離れた「想像上の」ユースケースのためにインフラを構築するリスクを負うことになる。 

2）極端に断片化された流動性 

新しいウェブ3のインフラエコシステムの展開は、この分野における断片的な流動性の主な原因の1つです。新しいブロックチェーンは、流動性を飛躍的に高め、ティア1のDeFiプロジェクトをエコシステムに呼び込むために、数十億ドルを必要とすることがよくあります。過去数ヶ月間、新しいL1やL2の設立は、市場への新しい資本の流入を上回っている。その結果、Web3の資本はかつてないほど断片化され、採用に向けた大きな課題となっている。

3) 避けられない複雑さの増大

新しいブロックチェーン用のウォレット、DApps、クロスチェーンブリッジのいくつかを使おうとしたことがあるなら、ユーザーエクスペリエンスがしばしば非常に圧倒されることを知っているはずです。技術的なインフラは、時間の経過とともに当然複雑化し、洗練されていく。そして、そのインフラの上に構築されたアプリケーションは通常、エンドユーザーのためにその複雑さを抽象化するはずだ。しかし、（アプリケーション開発が欠如している）Web3では、ユーザーはますます複雑化するブロックチェーンと対話することになり、採用プロセスにおける摩擦につながる。 

4）限られた開発者コミュニティ

Web3のインフラが資本形成を上回っているとすれば、開発者コミュニティとなると、課題はさらに大きくなります。DAppsは開発者によって構築されるものであり、新しい開発者コミュニティを作ることは常に挑戦です。ほとんどの新しいWeb3インフラプロジェクトは、既存の人材プールを利用した非常に限られた開発者コミュニティの中で運営されており、構築される大量のインフラをサポートするには単純に十分な規模ではありません。

5）Web2とのギャップの拡大

ジェネレーティブAIなどのトレンドは、新世代のWeb2アプリを推進し、SaaSやモバイルなどの分野を再定義しています。

悪循環に終止符を打つ 

L1とL2の立ち上げは、投資家や開発チームにとっては有益でしたが、Web3のエコシステムにとっては必ずしも長期的な利益にはつながりませんでした。Web3はまだ初期段階にあり、より多くのインフラ構築ブロックが必要とされていますが、業界の大半の構築者は、現時点では市場のフィードバックなしに実際にインフラを構築しています。Web3はまだ初期段階であり、より多くのインフラ構築ブロックが必要である一方で、現在の業界の大半の構築者は、実際には市場からのフィードバックなしにインフラを構築している。

市場からのフィードバックは通常、インフラの上にあるアプリケーションから得られますが、Web3にはそれがほとんどありません。 Web3インフラの利用のほとんどは、他のWeb3インフラプロジェクトによるものです。私たちはインフラを構築し、トークンをローンチし、資金調達を続けていますが、事実上、私たちは盲目になっています。