ストラテジーはビットコインを売ろうとしているのか？マイケル・セイラー氏の「絶対に売らない」誓い、SEC提出の現実に直面

ストラテジーのビットコインHODL誓約に挑戦する高まる圧力

マイケル・セイラー氏の「ビットコインは絶対に売らない」という長年の約束は、最近の規制当局への提出書類により、彼の会社Strategyは、市場環境がさらに悪化した場合、保有資産の一部を清算せざるを得なくなる可能性があることが明らかになり、新たな精査に直面している。

同社は以前からこのような警告を提出書類に記載していたが、2025年4月7日にSECに提出された新たな8-Kは、ビットコインの最近の価格下落ですでに動揺している投資家の懸念を再燃させた。

市場のボラティリティの中、リスク開示がパニックを引き起こす

8-K提出書類には、ストラテジー社が有利な条件でエクイティまたは負債による資金調達を確保できない場合、「当社の財務債務を満たすためにビットコインを売却する必要がある」可能性があり、「当社の原価を下回る価格、またはその他の不利な条件で売却する可能性がある」と記載されている。

この表現は、2024年第1四半期の10-Qを含む過去の提出書類にも登場しており、目新しいものではないが、ビットコイン価格が急落している中でのこのタイミングは、清算の可能性に対する新たな懸念を引き起こした。

同社の情報開示は、バランスシートの中核としてビットコインに大きく依存しているため、かなりのリスクにさらされていることを明らかにした。

と同社は警告した、

"保有するビットコインの市場価値が著しく下落した場合、当社の財務債務を履行する能力に悪影響を及ぼす可能性がある"

ビットコインの大量保有が注目されている

2025年3月31日以降、ストラテジーは528,185BTCを保有していると報告している。

これには、7億1,100万ドルの優先株の募集を通じた、最近の22,048BTC（19億1,000万ドル相当）の購入も含まれる。

このような積極的な蓄積にもかかわらず、同社は間もなく、債務超過に陥るリスクを負って持ち続けるか、売却して基本理念から脱却するかという厳しい選択を迫られるかもしれない。

同社のエグゼクティブ・チェアマンでビットコインの伝道師であるマイケル・セイラー氏は、長い間「決して売らない」というスタンスを貫いてきた。

彼はかつて、自分の死後はビットコインを暗号化推進団体に寄付するつもりだと宣言した。

しかし、資金が枯渇すれば、イデオロギーよりも財政的な義務が優先される可能性があることが明らかになった。

ビットコイン暴落、トランプ大統領の貿易関税と関連か

ビットコインの最近の乱高下は、地政学的な動き、特にドナルド・トランプ前大統領の徹底的な輸入関税によって増幅されている。

彼が "解放の日 "と称して発表した一律10％の関税は、瞬く間に主要な貿易相手国を標的にした税率引き上げへとエスカレートした。

この動きは世界市場に衝撃を与え、ビットコインを82,650ドルから74,700ドルまで下げた後、8％回復して80,000ドル付近で推移した。

経済の不確実性が高まる中、ビットコインのようなデジタル資産は圧力を受けている。

幅広い暗号市場は勢いを維持するのに苦労しており、トレーダーはインフレ、景気後退、世界的な流動性の引き締めへの懸念の中で、さらなる乱高下に備えている。

膨らむ負債と株価下落が苦境に拍車をかける

ストラテジーの財務状況はますます厳しくなっている。

3月末時点で、同社は80億ドルの負債を抱え、年間3,500万ドルの利子と年間1億5,000万ドルの株式配当の支払い義務を負っていた。

これらのコミットメントは、2025年第1四半期の潜在的な60億ドルの未実現損失と相まって、同社の積極的なビットコイン戦略が持続可能であるかどうかについて疑問を投げかけている。

16億9000万ドルの法人税優遇措置があったものの、同社は、特にビットコイン価格の下落が続けば、黒字化が難しくなることを認めた。

同社の株価は、かつてはナスダック100の一角を占めるほど急騰していたが、現在はほぼ半減している。

戦略のビットコイン構想に懐疑的な見方が広がる

ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、マイク・マクグローンは、ビットコインの上昇を取り巻く脆弱な楽観論についてコメントした。

彼は、センチメントが値動きによって素早く変化することを強調し、次のように述べた、

「上昇する限りは、誰もが長期的な視野で見ている」。

ビットコインが1万ドルから10万ドルになるまでの道のりを振り返り、彼はこう付け加えた、

「今、私は1万ドルへの回帰の道筋が見えている。

ビットコインの新規購入が最近発表されず、金融環境も引き締まっていることから、セイラーとストラテジーが長期防衛ポジションを堅持するのか、それとも圧力を受けて売却を余儀なくされるのかに注目が集まっている。