レドン・アソシエイツ：暗号通貨による融資は透明性がなければ意味がない

著者：マウリシオ・ディ・バルトロメオ（Ledn共同創業者、ブロックワークス）、編集：パイン・スノー（ゴールデンファイナンス）

2022年、中央集権型と分散型両方の暗号融資プロジェクトの崩壊は、市場に大きな影響を与えた。Terraだけで、600億ドル以上の富がDeFi空間から消えた。FTX、BlockFi、Celsius、Genesisのような中央集権型の倒産は、同等かそれ以上の総額を失った。しかし、これらの企業の突然の破綻は、単に特定の市場の出来事によるものではなく、貸金業界のより大きな構造的問題の反映であった。

今回の危機は、デジタルアセットレンディング業界が構築されている不安定な基盤について、いくつかのぞっとするような現実を明らかにしました：業界全体の透明性の欠如、内部リスク管理コントロールの欠如、そして不十分な融資基準です。

しかし、特に私が生まれ育った発展途上国では、ビットコインやステーブルコイン、デジタル資産融資サービスへのニーズはまだあります。

試行錯誤を重ねた古いプレーヤーが業界を再建し続ける一方で、倒産したプレーヤーが残した「隙間を埋める」ために、新たな顔ぶれが引き寄せられるのも目に見えている。すでにCoinbase、Kraken、Bitstampが独自の暗号融資ソリューションを立ち上げ、市場に正当性を加え、機会の大きさを強調しています。

新たなプレーヤーがレンディングの分野に参入する際には、大きな透明性、慎重さ、慎重さをもって運営する必要があります。利用者の担保が再び質料として使用され、貸し出されるのであれば、透明性と率直さは収益創出戦略にとって不可欠です。利用者は、自分の資金がどこでどのように利用されているのかを明確に理解する必要がある。

この融資危機に対する私の見方は、私の人生における他のすべてと同様、ベネズエラで観察した経済崩壊に大きな影響を受けている。

ハイパーインフレによる混乱は、ビットコインという思いがけない出口を探させた。私の家族、友人、そして私も、何百万人ものベネズエラの人々とともに、ドルがなく、その代わりになるものが何もないときに、ビットコインが必要だったのです。しかし、ベネズエラの人々がビットコインとは何か、ビットコインで何ができるかを理解すると、ビットコインを売ろうとはしなかった。

暗号通貨の実用的で、生存に直結する使い方だ。ビットコインが故郷の人々に何をもたらし、それが他の人々にとって何を意味するのかを考えると、こうした資産との付き合い方を進化させる必要があることに気づきます。

デジタル資産を保有するだけでは、すべての人にとって十分ではありません。人々は、デジタル資産を担保として使ったり、利息を得ることを可能にするソリューションが必要であり、そのためにはプラットフォームを信頼できる必要がある。

暗号通貨を扱うのと同じくらい透明性のあるシステムを設計するにはどうすればいいのでしょうか？昨年のショックは、ビットコインとデジタル資産の革新的な中核を失うことなく、真の信頼と安定性を構築する新しいアプローチが必要であることを示した。

サービスとリスクエクスポージャーの点での透明性は、価値があるだけでなく、譲れないものです

いくつかの知名度の高い暗号通貨融資プラットフォームは、先駆的な大規模グローバル取引所のいくつかに倣って、すでにプルーフ・オブ・リザーブ（PoR）プロトコルの実装を開始しています。これは、業界の透明性と完全性を向上させる取り組みにおいて重要な一歩である。信頼と説明責任が強く求められており、プルーフ・オブ・リザーブ（PoR）は、企業が負債（顧客からの預かり金など）をカバーするのに十分な資産を持っていることを証明できるプロセスです。

準備金の証明によって、企業はその完全性と財務の健全性の重要な側面を公に確認することができます。さらに、これは第三者による認証と暗号証明の使用によって行われ、その結果を利害関係者と共有することで信頼を築くことができます。顧客は、貸出プラットフォームが本当に堅固な財務基盤の上に立っていることを確認する必要がある。

ビットコインやその他の暗号通貨を担保として利用することは、単なるユーティリティではなく、何百万人もの人々に金融機会への扉を開くことができる重要なサービスです。しかし、この融資モデルの安定性は固有のものではなく、リスク管理と透明性という基本的な考え方に依存している。

重要なコンセプトは、リスクを明確に開示せず、証拠金基準を含む融資およびリスク管理方針を完全に明らかにしない暗号通貨融資プラットフォームは、顧客の金融安全保障を危険にさらす可能性があるということです。

セルシオで起こったように、リスク管理が失敗した場合に起こりうる結果の明確な例です。連邦破産法第11条の適用を申請した後、セルシオは、暗号預金の一部を個人顧客に返還する破産計画を提案しました -- ほとんどの顧客は、新事業体の株式保有を含むさまざまな手段を通じて、回収額の約67%を受け取る見込みでした。

厳格なリスク管理プロトコルに従わないと、こうなる。

不安定な経済では、リスクはさらに顕著になる。経済の嵐を乗り切るためにデジタル資産貸出サービスを利用する個人にとって、サービスとリスクエクスポージャーを明確にすることは価値があるだけでなく、妥協のないことです。彼らは、隠された条件や公表されていないリスクの地雷原を横断することなく、デジタル資産の富にアクセスできる明確なプロセスに値する。

私たちは、誰もが信頼できる空間を創造しています

透明性は非常に重要です。それは後付けであってはならず、プラットフォームの日常業務の一部でなければなりません。企業は正直でなければならず、リスクも含めてすべてをユーザーに示さなければならない。特にビットコインやデジタル資産のローンを提供する場合、このような完全な透明性は全てにおいて不可欠である。これは、市場が不安定なときでもユーザーの資産が安全であることを保証するためだ。

しかし、透明性は一度限りの解決策ではなく、人々は何が起こっているのかを理解する必要がある。これは、ユーザーを教育し、金融の専門用語や数字を投げかけるだけでなく、十分な情報に基づいた意思決定を行うために必要な情報を提供することを意味します。

厳格なリスク管理は、一部のプラットフォームだけの実践ではありえません。

物事がうまくいかなくなったときに対応するのではなく、問題が起こる前に防ぐことに集中する必要があります。これは、資金調達に目を光らせ、さまざまなシナリオをストレステストし、悪い状況が発生したときにそれを食い止める方法を知ることを意味する。

私たちは重大な岐路に立っており、成功への道筋を作るには、ユーザーとの信頼を再構築する作業が必要です。

明確なコミュニケーション、教育、そして強固なリスク管理に注力することで、私たちは迅速な解決だけでなく、誰もが信頼できる空間への土台を築いています。