米国長期国債の需要低迷に警鐘 - BTCにもリスク？

By Marcel Pechman, CoinTelegraph; Compiled by Whitewater, Golden Finance

2月20日、外国通貨バスケットに対してドル安が進み、スタンダード＆プアーズ500指数は1％下落し、70日ぶりの水準まで下落した。米ドルは外国通貨バスケットに対して弱含み、70日ぶりの安値水準まで下落した。ビットコインは過去6カ月間、米ドル指数（DXY）と正の相関関係にあり、トレーダーは調整が差し迫っているのではないかと考えている。

DXY指数（左）とビットコイン/米ドル（右）の比較。出典：TradingView / Cointelegraph

米ドル指数とビットコイン価格の因果関係を直接結びつけることは難しいが、どちらも2024年9月から2025年1月にかけて上昇し、その後、強気の勢いを持続させるという課題に直面している。

ドナルド・トランプ米大統領の当選が財政を押し上げ、それが自国通貨高につながる可能性があると主張するアナリストもいる。しかし、最近のデータでは、前政権に起因するかどうかは別として、米国ではインフレが続いており、小売売上高も低迷していることから、「スタグフレーション」が待ち受けている可能性が示唆されている。

最近の輸入関税と政府予算削減の影響を完全に評価するのは時期尚早だが、レイモンド・ジェームズのラリー・アダム最高投資責任者（CIO）は2月14日に発表したレポートの中で、米国のGDP成長率に0.6％のマイナスの影響を与える可能性があると強調した。style="color:rgb(0,112,192);">インフレ率が0.5％上昇する可能性があると警告した。このシナリオは本来ビットコインにとって良いものではないが、投資家のリスク選好意欲を減退させる可能性がある。

DXY Index Puts Pressure on Bitcoin Price, but Trend May Weaken

2 月20日、スコット・ベッセント米財務長官は、政府はまだ長期債の増発に向けて動いていないと述べた。開発を進めている。「まだ先は長い」とベサントはコメントした。短期債を好むジャネット・イエレン氏への批判は以前からあったが、前政権のアプローチは変わっていない。

ベサント氏は、長期債への移行は市場の状況とインフレ動向次第だと説明し、現在の状況は「バイデンインフレ」によるものだとした。しかし、より心配なことに、ベサントは「国債の "大口売り手 "であるFRBと競合しないほうが、満期を延長しやすい」と指摘した。

DXY指数との正の相関関係がビットコイン価格に下落圧力をかけている。しかし、投資家がビットコインをリスク資産から「デジタル・ゴールド」のような希少なヘッジにシフトするにつれ、この傾向は弱まるだろう。このシフトは、米国のいくつかの州がビットコインを準備資産とすることを認める法律を導入したという事実にも起因している。

2月19日、モンタナ州のビジネス・労働委員会は、貴金属とビットコインに投資するための特別歳入口座を設ける法案を可決しました。ユタ州、アリゾナ州、オクラホマ州、イリノイ州、ケンタッキー州、メリーランド州、ニューハンプシャー州、ニューメキシコ州、ノースダコタ州、オハイオ州、ペンシルベニア州、サウスダコタ州、テキサス州などの他の州も、ビットコイン準備法案を提出しています。

2月20日、ビットコインの価格は98,000ドルを突破し、投資家がその強力な金融政策をますます認識するようになっていることを示している。米国政府が拡張的な金融政策を採用するリスクが高いことを考えると（例えば、イーロン・マスク氏の政府効率省が歳出削減を達成した場合）、これは特に重要だ。

投資家の警戒感は金価格にも反映されており、貴金属は2月19日に史上最高値を更新した。トレーダーは、他の通貨との相対的なドルのパフォーマンスだけに注目するのではなく、国家がビットコインをどのように評価しているかに注目すべきです。チェコ国立銀行のアレシュ・ミヒル総裁は、準備資産としてのビットコインの可能性を評価することの重要性を強調した。

結局のところ、ビットコインが史上最高値を更新するかどうかは、機関投資家が選択する手段であるビットコイン上場投資信託（ETF）への資金流入に大きく依存しています。億2,500万ドルに上った。