市場は加速するが、規制の「氷」は溶けつつある

 By Yangz, Techub News

最近の温暖化とは異なり、2月25日にビットコインが90,000ドルを下回って以来、暗号通貨市場は下降線をたどっている。本日午後10時50分ごろ、ビットコインは8万ドルの大台を割り込み、約3カ月半ぶりの安値を更新した。 Coingalssのデータによると、過去24時間で、ネットワークのバースト額は7億2800万ドルに達し、うちロングリストのバースト額は約6億2100万ドル、ショートリストのバースト額は約1億700万ドルだった。また、Alternative.meによると、Cryptocurrency Panic and Greed Indexは、昨日よりは回復したものの、今日も「極度のパニック」状態にある。(推奨記事：「暗号通貨市場が総売り抜け、この暴落の原因は？）

しかし、このパニックのさなか、米国の金融規制当局による最近の一連の行動は、暗号通貨に対するかつての強硬なアプローチが軟化しつつあり、前体制の敵対的な規制の「氷」が徐々に溶けつつあることを示唆している。

新SECの姿勢

ゲーリー・ゲンスラー率いる前SECが暗号通貨業界に敵対的だったとすれば、新SECの姿勢は前向きだ。新SECの態度は、前向きで包容的と言える。ゲーリー・ゲンスラー氏が1月21日に正式に退任して以来、マーク・ウエダ会長代行が率いる新SECは、人々の心の中にあるイメージを変えるために懸命に努力している。

先週、SECはOpenSea、Robinhood Crypto、Uniswap Labs、Geminiに対する調査と強制執行を終了し、Coinbaseに対する訴訟を正式に却下し、ConsenSysとMetaMaskに対する訴訟を却下する予定である。メタマスクまた、コインベースと米SECは今月中旬、「新たに結成された暗号通貨作業部会が本件に影響を及ぼす可能性がある」として、60日間の訴訟中断を求める共同動議を提出した。暗号通貨訴訟の中断が要請されたのは、マーク・ウイェダ氏が会長代行に就任して以来初めて。その結果、Tron FoundationとSun Yuchenも米国証券取引委員会（U.S. SEC）に訴訟停止の共同申し立てを行った。

さらに、SECは物議を醸しているMemecoinについて明確なガイダンスを発表し、「証券ではなく、むしろコレクターズアイテムである」と述べた。米国SECは、Memecoinの取引は連邦証券法に基づく証券の発行・販売に関与しないと結論づけた。したがって、Memecoinの発行と販売に関与する個人は、1933年証券法に基づき、その取引を欧州委員会に登録する必要はなく、また、証券法に基づく登録の免除の資格を得る必要もない。もちろん、同省は、Memecoinの購入者や保有者は連邦証券法の対象外であるとも指摘している。

最近の冷え込んだ市場環境と、SECの積極的かつ頻繁なシグナル発信が相まってか、人々はSECの劇的な変化を観察し始めている。実際、新しい米国証券取引委員会（SEC）が設立されて以来、さまざまな動きが止まらない。

ゲーリー・ゲンスラーが辞任した翌日、マーク上田は「暗号通貨資産に関する包括的かつ明確な規制の枠組みを開発することに専念する」ヘスター・ペイス率いる暗号通貨タスクフォースの創設を発表した。1月24日、米SECは暗号通貨資産に関する会計基準SAB-121を正式に撤回し、包括的な改革に向けた一種の「先制攻撃」を行った。それ以来、SECは暗号通貨執行部門の縮小に着手し、一部の弁護士やスタッフを他部門に異動させ、新たなタスクフォースを結成して、証券法におけるさまざまな種類の暗号資産の位置づけの検討や、暗号ETFが使用する手法に対する賛否の明確な表明など、トップ10の任務を発表している。次に、グレーアウトしたライトコインETFに関する意見公募、グレーアウトしたソラナETFの19b-4申請の受理、グレーアウトしたXRPトラスト転換ETFの受理、Cboe BZXが21SharesイーサリアムETFに誓約機能を追加するために提出した19b-4申請の受理など、米国SECがETFを審査する際の様々なニュースを目にしました。

これらはすべて、新しいSECがまったく異なる様相を呈していることを示しています。

米SEC以外の規制の動き

暗号通貨規制における米SECの積極的な改革以外にも、他の規制の動きも注目に値します。

米下院の資金調達委員会は最近、IRSのDeFiブローカー規則を廃止する決議を26対16で可決したが、これはDeFiにとって大きなプラスだ。この決議案が発効するには、下院と上院の過半数で可決され、大統領が署名する必要があることに留意する必要がある。

さらに、シンシア・ルミス氏が委員長を務める米上院銀行小委員会のデジタル資産に関する第1回公聴会では、ステーブルコイン法制化の進展が注目され、ルミス氏はステーブルコインが今後同小委員会の最優先課題となり、「今後数カ月でステーブルコインとその市場構造の枠組みを策定する予定」と強調した。Lummis氏は、stablecoinが今後小委員会の最優先課題となり、「今後数ヶ月の間にstablecoinとその市場構造に関する超党派の立法枠組みを策定する予定」と強調した。元商品先物取引委員会（CFTC）委員長のティモシー・マサド氏も公聴会で、議員らはステーブルコインの法的枠組みを優先し、市場構造に関する問題を先送りすべきだと示唆した。さらに、バージニア州のマーク・ワーナー民主党議員は、安定コインの利用者に対するKYCプロセスの可能性について議論するようパネリストに求めた。

一方、ますます多くの政府機関が暗号通貨業界の意見を聞く努力を加速させている。例えば、スコット・ベッセント米財務長官は最近、ギャラクシー・デジタルの法律顧問であるタイラー・ウィリアムズ氏をデジタル資産とブロックチェーン技術に関する政策顧問として雇用しました。また、マイケル・セイラー氏は最近、米下院金融サービス委員会のフレンチ・ヒル委員長と面会し、デジタル資産に対する規制の枠組みに関する一連の提言を提示したと明かしている。

政府、規制当局、業界リーダーによるこうした取り組みはすべて、暗号通貨の規制環境が成熟しつつあることを示すものだ。このような背景から、現在市場は冷え込んでいるものの、暗号通貨市場は長期的にはより健全で、より規制された発展の時代を迎える可能性が高い。

規制以外では、米国における戦略的ビットコイン準備の進展

米国のSECやさまざまな機関が放った直接的な規制のポジティブさとは異なり、各州における戦略的ビットコイン準備の進展はそれほど順調ではありませんでしたが、全体的にはポジティブなままです。全体的にはポジティブなままです。

ジュリアン・ファーラー（Julian Fahrer）氏のウェブサイト「Bitcoin Laws」によると、現在、戦略的ビットコイン準備法案を提案している州は米国内に24あり、合計31の法案が提出されている。このうち、モンタナ州、サウスダコタ州、ノースダコタ州、ペンシルベニア州、ワイオミング州のビットコイン準備法案は、拒否権を行使されたり、棚上げされたりしている。現在最も進展しているのはユタ州で、関連法案が上院に提出されている。次に進展が早いのはアリゾナ州で、法案は上院の第3読会で賛成17票、反対12票で可決され、今後は下院で審議される。その他の州では、オクラホマ州とテキサス州が比較的前進している。(注：法案は上下両院で提出することができ、上院で提出された場合は上院で承認された後に下院に提出される。両院で可決された場合、法案は知事の手に渡り、法律として署名されるか、拒否権が発動される。 (知事が署名すれば、法案は法律となる）

進歩のペースは州によって異なるが、戦略的ビットコイン準備金の立法進展は、地方自治体による暗号通貨の重要性と採用を示している。トランプ政権が現在どのような戦略を準備しているかは不明だが、行動を急がない方が理にかなっているかもしれない。

まとめ

市場が直面している激しい価格変動や、史上最大のハッキング危機から広がるパニックにもかかわらず、春の一見暖かい風のように、規制環境が徐々に改善されることで、過去の規制の「氷」が徐々に溶けていくことが期待されます。しかし、規制環境が徐々に改善されることで、暖かい春風のように過去の規制の「氷」が徐々に溶け、市場に新たな活力が注入されることが期待される。現在の下落相場については、私も様子を見ることをお勧めする。