Solanaエコシステムの主要なDeFiプロジェクトであるMeteoraは、10月23日にTGEとエアドロップを行った。チームはこれを革命的でコミュニティファーストの「公正な分配」と銘打った。しかし、待望のドロップはすぐに信頼の嵐と化した。
Meteoraのエアドロップを受けて、PANewsはチェーン上の7万件以上の請求を分析した。こうして、メテオラのエアドロップの全貌が明らかになりました。
48%「高流動性」実験の直接的な影響
メテオラのTGEプログラムは、その仕組み設計がユニークです。メテオラのTGEプログラムの中核は、「高流動性」とポイントベースの配分モデルである。
METトークンの総供給量は10億でした。TGE当日は、総供給量の48%にあたる4億8000万トークンが完全にロック解除され、一度に流通した。これは「人為的な希少性」を排除し、「真の市場価格発見」を実現するための「意図的な動き」であったとチームは主張している。
ドロップは2025年6月30日の活動のスナップショットに基づいており、請求は10月23日に開始される。参加資格はポイント制に基づいており、報酬は流動性プロバイダー(LP)、ジュピター(JUP)プレッジャー、以前物議を醸したM3M3メメコインプレッジャーに与えられる。

この積極的なモデル化は、ほぼ即座に市場に「ショック療法」を引き起こしました。膨大な供給量の48%が「圧倒的な即時売り圧力」を生み出しました。東穀取の発表後、MET価格は0.90ドル前後の始値から数時間のうちに0.51ドルの安値まで急速に下落し、それに対する市場の「厳しい」反応が嵐を巻き起こした。
4人の巨大クジラがエアドロップの28%以上を受け取ったのに対し、6万人の個人投資家が受け取ったのはわずか7%だった
PANewsによると、10月24日現在、METのエアドロップの発行枚数は約1億6,100万枚で、その中で行われた取引は約0.5億件。エアドロップの取引数は約71,000ペン。1回の取引で請求されたトークンの平均数は2,277枚だった。
エアドロップの規模に関しては、現在請求されている規模は約8370万ドルで、1アドレスあたりの平均請求額は約1180ドル。平均すると、METのエアドロップは良い報酬であるように思えるが、しかし、さらにデータを見ると、巨大なクジラが集中し、広い「富の格差」があることがわかる。
クレームした全アドレスのうち、最も多くの個別エアドロップを行ったアドレスは1215万トークンをクレームし、その価値は約631万ドルだった。合計4つのアドレスが1,000万トークン以上を請求し、これら4つの大口アカウントによって請求されたトークンの数は約4,594万トークンで、これまでに請求されたエアドロップの数の28.5パーセントに相当します。
残りのアドレスのうち、100万トークン以上を要求しているアドレスは12件で、合計2800万トークン以上となり、17.32パーセントを占めています。10万から100万の間で要求しているアドレスの数は109件で、2399万トークンとなり、14.84パーセントを占めています。10,000~100,000トークンを受け取ったアドレスの数は1,195で、合計約3,129万トークンを受け取り、19.35パーセントを占めた。100~1,000トークンを受け取ったアドレスの数が最も多かったのは合計37,000で、1,012万トークンを受け取り、約6.26パーセントを占めた。24,600に達し、合計144万トークン、約0.89パーセントを集めた。

これらの数字は厳しい現実を明らかにしています:METの下落は「晴れやかな」コミュニティの報酬ではなく、分配に大きな格差がある見出しを飾る饗宴なのです。
4頭の巨大なクジラはすべて珍しい
受信者数が最も多いアドレスは、3vAauDAR8er3HT8C3Vaj7WRbDoaoebi3KnvCdWuHj6aeです。は一度に1,215万以上のトークンを集め、現在約631万ドルの価値がある。ソーシャルメディアの話題から判断すると、このアドレスはMERトークン(Meteoraの前身であるMercurialFinanceのトークン)のエアドロップ集荷に関与しており、大量のJUPトークンを保有し、時間をかけて取引所に送金して出荷していた。また、これはMeteoraチームのリンクアドレスだと考えるアナリストもいる。
過去8ヶ月間で3000万以上のJUPトークンがこのアドレスを通じて投棄されました。

この売り逃げ戦術は現在、METで再び使われており、10月25日の時点で、そのアドレスからBybit取引所に300万以上のMETトークンが送金されています。
一方、ピックアップ数が2番目と3番目に多いアドレスは、極めて相関性が高いようです。単純な行動で言えば、どちらのアドレスもJUPの大口ユーザーであり、ジュピター・フロー・プールを増やすことに積極的であることが多い。しかし、偶然にも、この2つのアドレスからのJUPの転送数は、どちらも2,622,632.41で何度も一様であり、その活動はしばしば同じ日に行われています。


あらゆる活動履歴から、この2つの住所は同じグループの管理下にあるはずだ。
さらに、4位のアドレス「DKpWmjTTJCgHsRCznxp8UmRq6hCUK75pFw9kd1uCMUaK」は、1,000万滴を受け取るという点で、通常のポイント獲得場所とは思えない異常なものです。このアドレスは1ヶ月前に作成されたもので、Meteoraのスナップショット時間を逃しているはずであり、このアドレスは流動性の追加やJUPの誓約、その他のエアドロップ資格関連の活動を一度も実施していない。現在までに、このアドレスからトークンが送金されたことはありません。このアドレスのエアドロップ資格とアドレス帰属は現時点ではまだ不明です。

「ネズミの罠」エアドロップで数百万ドル請求、チームは集団訴訟の危機に
2、3の異常なメガアカウント以外にも、METのエアドロップには物議を醸す側面がたくさんあります。
例えば、Arkmは、TRUMPトークンに関連する3つのインサイダーアドレスが、合計420万ドル相当のMETエアドロップを受け取ったと指摘しています。これらのアドレスは、エアドロップを受け取った直後にMET全体をOKX取引所に預けました。
さらに、LIBRAスキャンダルの中心人物であるヘイデン・デイビス氏も同様に、約150万ドル相当のトークンをMETエアドロップで受け取っています。
これらのエアドロップもコミュニティーの反発を引き起こし、ソーシャルメディアのあるユーザーは「なぜヘイデン・デイビスはMETのエアドロップを受け取ったんだ?冗談だろう...。ヘイデン・デイビスに残りの150万ドルを与えてくれたMeteoraに感謝する。"
実際、Meteoraが信用危機の渦中にあるのはこれが初めてではない。昨年12月、MeteoraはM3M3プラットフォームとその名を冠したトークンを立ち上げ、ミームコインの力学を変えることを目的としていると主張した。しかし、このプロジェクトはすぐに破綻し、トークンの価値は最高値から98%も急落し、その後の集団訴訟につながった。メテオラ・チームは今年2月のLIBRAスキャンダルの後、再びインサイダー取引の疑惑に巻き込まれた。
結局のところ、メテオラの大規模なTGEとエアドロップは、謳われていたような「コミュニティの救済」となることはできず、代わりに信頼格差を悪化させる大惨事となった。積極的な48%の高流動性モデルによって引き起こされた価格のフラッシュクラッシュから、TRUMPトークンに関連した「ネズミ取引」、LIBRAスキャンダルの中心人物による数百万ドルのエアドロップまで、メテオラの運営のあらゆる段階が、「コミュニティ第一」という当初の意図からかけ離れたものであることが問われているようだ。
「贖罪」のはずだったこのキャンペーンは、M3M3とLIBRAのスキャンダルが残した古傷に新たな傷を加える結果となり、チームは信頼の嵐と集団訴訟の新たなラウンドに突入した。メテオラにとって、コミュニティの信頼を取り戻す道のりは、明らかに想定していたよりもはるかに厳しい。