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オンチェーン・データが明らかにした5つの新規パブリック・チェーンの状況

2025/06/16 20:42

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著者：ステイシー・ミュール（Stacy Muur）翻訳：グッド・オバ（Good Oba）、ゴールデンファイナンス（Golden Finance）

2025年初頭、ブロックチェーン業界では、知名度の高い新しいパブリックチェーンが数多く稼働し、それぞれが独自の価値提案を主張していた。6ヶ月が経過した今、データはよりソフトな現実を明らかにしています：実際のローンチ後の話題は期待を下回っています。

業績概要：月別主要指標

チェーンパフォーマンス分析

Berachain: a reality check on the hype cycle

Main highlight: Proof of Liquidity (PoL)合意メカニズム、サイバーセキュリティと流動性提供を組み合わせる

Berachain: 投機サイクルの現実チェック

Berachain.left;">トークン：BERA、初値6.90ドル、現在価格2.45ドル（58％下落）

Berachainは稼働開始前に31億ドルの流動性を集め、メインネットでの稼働開始から20日間でロックアップ（TVL）総額は32.7億ドルに達した。Berachainは稼動前に31億ドルの流動性を集め、メインネットでの稼動から20日以内にロックアップ総量（TVL）は32.7億ドルに達し、一時はTVLで第6位のチェーンとなった。TVLは3月の31.4億ドルから6月には9.88億ドルに68%急落し、5月だけでオンチェーン取引量は87%減少しました。

現実：革新的なPoLメカニズムにもかかわらず、ベラチャンは「エアドロップ後の持続不可能なインセンティブ」という課題に直面している。その指標は急速に低下しており、その成長が実際の利用需要よりもトークン報酬に依存していることを示唆している。

Main Highlight: Uniswapチームによって開発されたDeFiに最適化された2ティアチェーンで、1秒のブロックアウト時間と95%の手数料削減を実現

Token: ネイティブインフラはまだありません。

ユニチェインはテストネット期間中に9,500万トランザクションを処理し、1,470万スマートコントラクトを展開し、開発者の強い関心を示しました。 TVLは228万ドルから7億5,500万ドルに急増し、DEXの月間取引量は4月に128億6,000万ドルに達しました。これは、実際のDeFiユーザーの移行傾向を反映しています。

現実：ユニチェーンは、ユニスワップの生態学的統合のおかげで堅調な初期成長を遂げました。最近の取引量の69％減は、チェーン自体の構造的な問題というよりも、市場環境全体によるものである可能性が高い。同社のDEX活動は、強い流動性粘着性を示している。

概要：堅実な作りだが、ユーザーの粘着性は不十分

主な注目点: ユーザーエクスペリエンスとアカウント抽象化設計に焦点を当てた消費者向けのブロックチェーン

Token: 未発行

Abstractはいくつかの成長のシグナルを示した：TVLは$14Mから$28Mに成長した（+102％）、しかし、ユーザーの活動はまだ著しく不足している。アクティブ・アドレスは7万2,000件にとどまっているが、5月の取引高は74％急減し、手数料は70％減少した。

現実: 「コインを発行してトリガーを引く」という短期的な投機的ルートを避けているにもかかわらず、Abstractにはユーザーを維持するための組み込みメカニズムが欠けている。TVLの成長は、チェーン上の実際の活動から切り離されており、実際の利用ではなく、大量のスワイプやインセンティブ付きの入金によって引き起こされる可能性があります。

Ink: サイレント・チャレンジャー

Main Highlight: Krakenが支援するLayer 2。

Token: ネイティブトークンはまだない

Inkの全体的な指標は、限定的だが懸念される成長を示している。2025年上半期は46％成長し755万ドルとなったが、低水準からのスタートだった。約75,000のアクティブアドレスを維持しているにもかかわらず、取引量はここ数カ月で71％減少しており、月間DEX取引量は4月に一時1億4500万ドルまで急増したが、その後92％急落して1174万ドルとなった。

現実: クラーケンのお墨付きを得ても、インクは混雑したL2市場から抜け出すのに苦労している。低く不安定なTVLは、ユーザーの成長と活動がまだ持続可能ではないことを示している。その組織的なポジショニングは、まだ市場の大きな牽引力にはなっていない。

ワールドチェーン：予想外のダークホース

Main Highlight: 認証メカニズムでWorldcoinエコシステムと連携するブロックチェーン

Token: WLD、現在1.13ドル

WorldChainは今年の後半に輝かしい業績を上げており、TVLは3月の292万ドルから5月には4021万ドルへと1276%も増加しています。この成長は、ワールドコインのエコシステムにおける他の発展やトークン価格の上昇と密接に結びついています。
現実：WorldChainはWorldcoinの認証システムのおかげで独自のネットワーク効果を発展させている。最近の成長傾向は、「アイデンティティ＋ブロックチェーン」という物語が、当初の疑念を超えた真の価値を持つ可能性があることを示唆している。
Market Signals and Trends
"Cliff" Effect
"Cliff "Effect
ほとんどの新規チェーンは、5月から6月にかけて、立ち上げ奨励期間の終わりを告げる激しい出来高の落ち込みを経験した。
TVL 活動との断絶
高い総取引高（TVL）は、必ずしも一定の活動を意味しない。億TVL、その取引量は崩壊しており、資産がロックされているか、流動性が低い可能性を示唆しています。
DeFi統合の重要性
ユニチェインの現在のDEX取引高20.5億ドルは、インフラがDeFiに合わせられ、既存のプロトコルと深く統合されている場合の証拠です。そして、既存のプロトコルと深く統合されれば、実際の利用需要を生み出すことができる。
Authentication Creates Stickiness
WorldChainの後期における爆発的な成長は、認証を持つことが成功の鍵であることを示しています。WorldChainの爆発的な成長は、認証メカニズムを持つネットワークが純粋な金融ブロックチェーンとは異なる成長ドライバーを持つ可能性があることを示唆している。
2025年前半のまとめ
2025年の新しいチェーンの波は、市場が成熟しつつあることを示しています。
深く統合されたエコシステム（ユニチェーンなど）
成功するためには、以下の条件の少なくとも1つを満たす必要があります。
エアドロップを超える継続的なインセンティブ（Berachainはまだこれに挑戦している）
ネットワーク効果を生み出す独自の価値提案。
しかし、ほとんどのパブリックチェーンは、メインネット上でライブになったときに現実を知ることになります。投機的な使用を実際の需要に変換することは、ブロックチェーンのスケーリングにおいて最も困難なステップです。/2025年5月から6月にかけて、いくつかの新しいチェーンの取引量は70％以上減少した。これは、市場がより合理的になり、ユーザーが資金と注目の配分に慎重になっていることを示している。長期的に生き残り、繁栄するチェーンは、「より良いパフォーマンス」を約束するだけでなく、現実の問題を解決するものである。