意見：なぜDeFiにとって相互運用性が重要なのか？

Author: Haotian | CryptoInsight; Source: Author's Twitter @tmel0211

Ether is in its twilight years of consensus overload after DeFi was labelelled a "nesting doll".DeFiが「入れ子人形」のレッテルを貼られたとき、Etherはすでに「コンセンサス過多」の黄昏時にあった。

この瞬間、ソラナや他の新しいパフォーマンスチェーンの影響に対抗するために、イーサには、DAの正統性を守り、ロールアップレイヤー2陣営を継続的に拡大する以外に、もう一つの道がある。

そうです。バブルが大きくなりすぎるのではなく、これらのオールドDeFiブランドがマルチチェーン環境に手を伸ばせるように、過負荷の流動性の一部を流用し、まったく新しい「競争の障壁」を構築する方が良いのです。

今日ご紹介するEntangle社は、チェーン全体におけるDeFiの流動性の問題を解決することに専念しています。一見すると、LayerZeroやCosmosと少し似ているように聞こえますが、これらの相互運用可能なソリューションの違いは何なのでしょうか？また、Entanglefiは複雑なOracleの課題の下で、どのようにしてDeFiのクロスチェーン相互運用性の問題を克服しているのでしょうか？次に、なぜ相互運用性がDeFiにとって重要なのかを、ビジネスシナリオの観点から分析してみようと思う。

コスモスはSDKとIBCプロトコルを通じて異種チェーン間の相互運用性問題を解決し、マルチチェーン相互運用性を構築するためのインフラとなります。また、LayerZeroはクロスチェイニングやプロフェシー・マシンなどのツールやプロトコルを通じて、汎用的でスケーラブルなクロスチェーン相互運用性のフレームワークを提供します。

また、EntangleはDeFiエコシステム・プロジェクトに注力し、クロスチェーンのDeFiプロトコル流動性（Liquid VaultsとOracle）の相互運用性を促進するソリューションを提供しています。

簡単に言えば、cosmosとlayerZeroは、フレームワークを構築するチェーンの基礎となるインフラ層にやや偏った相互運用機能を提供し、EntangleはDeFiアプリケーション層に焦点を当て、DeFiの好みを固定します。EntangleはDeFiアプリケーション層に焦点を当て、DeFiが好む「資本フローの効率性、取引の摩擦、オラクルフィードの合理性」を支える特別な相互運用性機能を提供する。

しかし、DeFiプロトコルのチェーン全体の流動性統合、管理、ポートフォリオ・アプリケーションなどを実現するのは容易ではありません。どうすれば実現できるのだろうか？

1）リキッドボールト、エンタングルは中間層のクロスチェーン資産保管庫を提供します。ユーザーはUniswapのようなAチェーンで流動性を誓約し、彼らが得たLPクレデンシャルはリキッドボールトに預けることができ、エンタングルコントラクトが生成するレシート(LSD)が生成され、元のLPはユニスワップでの収益を享受することができ、このレシートはチェーン全体で直接新しい流動性として使用することができ、収益を拡大するために他のDeFi流動性と組み合わせることができます。現在、DEXの流動性は少なくとも1,400億ドルあり、流動性の拡張や拡大に利用することができます。

ユーザーのネイティブポジションに基づき、相互運用性レイヤーが統合してアクセスできるチェーンが増えれば増えるほど、実現可能な資産流動性のシナリオは豊かになります。

インターオペラビリティが提供する「クロスチェーン・ブリッジ」サービスは、クロスチェーン・サービスに特化した他のプロトコルのビジネスロジックとは全く異なります。interoperablityの目標は、手数料だけが取引の摩擦となる従来のクロスチェーンブリッジとは異なり、DeFiにおける資産の流通と利用に焦点を当て、チェーンAからの資金が最小限の摩擦でチェーンBに流通することを可能にすることです。

要するに、Liquid Vaultsは、既知のDEXにおける流動性のための新しい交渉可能なクレデンシャル（LSD）を構築する中間レイヤーとして機能し、ユーザー側での資産の複雑なクロスチェーン操作を排除し、取引の摩擦を減らすだけでなく、流動性のストックの価値のカバレッジを拡大し、利益の可能性を広げます。

これには異種チェーン間のスマートコントラクトの通信、異種チェーン間の資産の橋渡し、異なるネイティブポートの統一仕様が含まれ、統合チェーンのチェーン通信、資産管理、スケジューリング能力が試される。

2）オラクル予言マシンは、異種チェーン資産クロスチェーン集計Vaultサービスの完成では、もう一つの課題は、どのように状態の相互運用性の調整間のDeFiプロトコルを達成するために、例えば、貸出プラットフォームのAチェーンのユーザーが資産を誓約し、LPバウチャーを取得することです。例えば、貸出プラットフォームAチェーンのユーザーが資産を担保にLPバウチャーを取得し、そのレシーピットをEntangleを通じてチェーンBに使用し、チェーンBは貸出のために再度バウチャーを担保にする。 極端な場合、資産価格が大きく変動した場合、オラクルは両者の資産状況をうまく調整できず、例えば、Bチェーンの資産が清算される前に、ユーザーが事前にAチェーンの資産を換金するなどの不良債権が発生しやすい。

この厄介な問題に対処する鍵は、Oracle Predictorのフィードメカニズムにあります。オラクルはオンチェーンとオフチェーンの価格データをリアルタイムで統合できる必要があり、VWAPだけでなく、TWAPに基づく時間加重価格と数量加重価格を効果的にフィードして、AチェーンとBチェーンの資産状態の確率を予測することができます。同社は、AチェーンとBチェーンで起こりうる資産の状態遷移を予測し、資産処理について適切な判断を下し、予後予測装置のフィードや通信の問題による不良債権を回避することができます。

資産のクロスチェーン摩擦に対処するためにリキッドボールトをベースとし、資産のインターチェーン状態管理に対処するためにオラクルをベースとし、これらの2つの部分が調整されれば、DeFi循環シナリオに特化した一連の相互運用性ソリューションを適用することができます。

なぜイーサのDeFiコンセンサスの過負荷を軽減できるのでしょうか？

1)単一チェーン内のDeFi操作にはネスティングの制限がある：単一チェーン内でDeFiネスティングやRestakingオーバーレイに従事することは、将来的に付加価値資産への期待を高めるために流動性を制限することであり、新たな利益の機会を生み出すが、同時に資産の流動性も制限することになる。資産はこれらのオペレーションに固定されるため、他の潜在的な投資機会には利用できない。

2）チェーンをまたいだ流動性の拡張、チェーンをまたいだ相互運用性により、チェーンAですでに適用された資産が他のチェーンに流れ、他のチェーンの流動性を組み合わせて価値を見出すことができる。これは、新しいチェーンに資本と活動をもたらすだけでなく、元のチェーンにとっては減圧を完了することと同じである。

3）DeFi協定の安定的な運用後、資本量、ユーザー量、利回りなどは一種の無形ブランド、評判資産となり、ブランドは相互運用性によって間接的に他のチェーンに拡張され、これは実際に一種のブランド利得と見なされる。多くの古いブランドが懸念の新しいチェーンを拡大するために消極的であるだけでなく、炊飯器の再起動を避けるために、様々なトップ新しいリスクコストがあります避けてください。

我々は、すべてのデータの可用性と相互運用性は、長い間戦争にされていることを感じることができ、前者イーサは境界を維持したいが、必然的にモジュール性に侵略されており、後者はどのようにそれを見るには、害をしない機会の一種です。

将来、イーサが運悪く「DeFiモジュラーアンダーレイ」になったとしても、誰もイーサの地位を揺るがすことはできないだろう。

注：Interoperabilityは本当に注目に値する方向性であり、Chainlinkは元祖であり、LayerZeroは何とも言い難く、WormholeとZetaChainは注目に値するので、もう少し詳しく分析する。