2024年の展望：ビットコインETFの新たなサイクル 暗号市場は水を得た魚だ

「魚のいるところで釣りをしろ」

チャーリー・マンガー

DeepQuantに2024年の予測はあるのかと、最近何人かの友人から聞かれました。昨年、私はあなたの年初のレポートを読み、暗号通貨に飛びつき、回復の強気相場をつかみ、大儲けしました。

信頼に感謝します、おめでとうございますTo da Moon、公開番号[DeepQuant Group]に興味を持っています。しかし、個人的な見解もチームの見解も投資助言には当たらず、あくまで参考であることを改めて表明し、主に後で見直す目的で、長年にわたって粘り強く認識を輸出してきた。

私が投資業界に入ったとき、先輩たちはこう教えてくれました。が、あなたの行く末を決める。この記事は、行動ファイナンス、マクロ経済サイクル、ファンダメンタル分析、AI、様々なトラックの分析を含む、大量の情報を持っている、それは最初に収集または共有することをお勧めし、後で注意深く読んで、異議がある場合は、交換することを歓迎します。

TL、DR

1.2023年の回復強気相場は終わった、短期から中期的にリスクコントロールに注意してください！

2.現在期待されているブル、2024年にパラダイムシフトがなければ、ビットコインは30,000Uと50,000Uの間で揺れ動く確率が高く、30,000Uを下回る可能性もある。

3.ミニブル相場のトレンドの回復は終わるが、次の波は本当のスーパーブルになるだろう。波が本当のスーパーブル相場であり、現在の相場はウォーミングアップに過ぎない。

4.短期的なセンチメントだが、長期的に見れば、例えば2-5年であれば、暗号市場のスーパーサイクルの底にあり、2024年が参入のベストタイミングである。

5.中期的には、開発者を見てください。Web3市場は開発者がすべてです、開発者の成長はありません、それでは強気市場のエンジンはどこにあるのでしょうか？絶え間ない投機の概念は、ネギの在庫を活性化させることができますが、増分ユーザーを引き付けることはできません。

6.金融を長期的に見ると、FRBの利下げ次第では、ビットコインが2024年に70,000Uを突破するかどうかはわからないが、2025年に150,000Uになる確率は高い

7.ビットコインの一人勝ち

。">7.ビットコインの一人勝ちは超強気相場ではない、何千ものコインが上がった2017年と2021年のように、今回も以前と変わらない、バブルに参加し、バブルを理解し、バブルを疑う。

8.Web3強気相場の次のラウンドのエンジンはAIから来る、Web3の実務家は絵を描かない、過去のレゴスタイルの金融遊びはシンプルで残酷ですが、生産性革命と組み合わせることができれば、より多くのコンテンツ、より多くのトラフィック、より多くの流動性。

9.GameFiのNPC、DeFiのスマートトレーディングなど、Web3業界を牽引するためにAIを使うことは一つの考え方ですが、高次元の評価であるWeb3でAI業界を変革するという考え方に比べれば、はるかに重要度は低いです。

10.碑文やMEMEなどの富を逃すのは怖くない、スーパーサイクルを逃すのは怖い、ごちゃごちゃ言わなければ業界の配当は獲れる、人生は一度しか豊かではない、雷を踏むな、それで十分だ。

以下の10の認識、1-3はトレンドの判断について、4-6はトレンドの変動参照について、7-10は2024年の暗号市場の強気相場エンジンについての分析についてです。

1.2023年の強気市場の回復

多くの人が2023年のトレンドがJ字型の回復になるとは予想しておらず、数年前にL字型の回復を予測した組織もあった。市場は非常にランダムであり、しばしばルールに従わない。

私の観察によると、多くの機関投資家や大口投資家は、ビットコインが底を打った後に引き戻すのを待っていたが、1年間の結果はあまり引き戻されていない、時には千金は雄牛の折り返しを購入することはできませんが、それはまた、ユーザーの気分を確認し、長い時間のための苦いベア市場、AIは、ブームの3ラウンドを碑文。

しかし、2023年の強気市場はまだ主にビットコイン主導であり、すでに終わりに近づいている、リスクコントロール、地面にブーツを通してビットコインETFの短期および中期的な注意に、市場は完全に価格がされている、ショート、宴会のカーテンのうち良い、リスクコントロールに注意を払う、レバレッジを追加しない、またはそれは非常に簡単ですロングとショートのダブルバースト。|にできるようにあなたがそれをすることができます本当に出くわすことあなたは、実際には私たち約束、誰でも素早くはちょうど無視これらの一見正確にどのように{}人のことを忘れることができます。

伝統的なトレーダーとしては、短期的にはそれほど楽観視できないかもしれない。ビットコインETFの成立は、ビットコインの価格決定権が変わることを意味する。ビットコインの価格はより公平になり、ウォール街の機関は暗号市場に対してより大きな影響力を持つことになる。常連の参入により、USDTの追加、ヘッドライン取引所、リテールのセンチメントの影響力は大幅に低下するだろう。

2.目を覚ます

2023年の回復は2022年の危機の修正であり、多少の富の創造はあったものの、そのほとんどは概念的な投機、市場支配、FOMOの結果です。いくらかの富の創造効果はあったが、そのほとんどは投機的な概念、強力な市場コントロール、FOMOの結果であり、成長論理の強固なポジティブサイクルを形成していない。

私の予測を次のようにすることは重要ではなく、間違いは必ず修正します。重要なのは、あなたが対策を講じ、それを実行する規律あるシステムを持つことです。

現在の暗号市場はまだ投機的なコンセプトの段階から抜け出せておらず、2024年にパラダイムシフトが起こらなければ、ビットコインは30,000U-50,000Uあたりで数往復変動するか、場合によっては30,000Uを割り込む確率が高い。現在のDeFi担保市場の分析から、ビットコインは25,000Uを割り込むと一般に売却しなければならなくなる。DeFi担保市場の現在の分析から、ビットコインは25,000 Uを下回れば安全マージンが高く、思い切った行動に出る非常に稀な機会となるだろう。

図1.WBTCの誓約

暗号市場は、業界のトラフィックと流動性増加の苦境を本質的に打開する、新しいアウトオブザループアプリ、流動性メカニズムなどの根本的なパラダイムシフトに期待しています。、例えばDePIN、Fair Mode、Telegram Botやその他の革新的なプレイは、深く探求されるに値する貴重な試みです。

3.スーパーサイクルの底

回復のミニブルトレンドは2023年までに終わりますが、次の波は本当のスーパーブル相場になるでしょう。GBTCのマイナスプレミアムは縮小し、当初のマイナス40%以上からすでにプラスに転じていることがわかります。

図2.GBTCプレミアム

BTCのETFが成立することで、伝統的な金融機関が暗号市場に殺到するチャネルが構築され、流動性が増加する。2024年には、ビットコインのエコインフラが大幅に改善され、将来的に拡張性が高まる。AIの生産性は敷居を低くし、Web3のすべての領域を強化する。 DePINトラックは、おそらくサークル外のアプリを誕生させ、より多くのトラフィックをもたらすだろう。

これらの変化を踏まえれば、ビットコインのスーパーサイクルだけでなく、旧来のWeb3の物語も花開き、市場は繁栄するだろう。しかし、新興市場では、古いものよりも新しいものに投機したほうがよく、新しい物語は、結局のところ、古い円盤よりも売られにくい。

4.短期的なムードの見方

過去1年間の回復は非常に強い勢いを示し、上昇の後退はほとんどなく、多くの人がバスに乗る機会を逃した。そのため、次の大きな強気相場では、株価の大きな波が押し寄せ、勢いが増すだろう。その前に、市場は大幅なリトレースメントが必要であり、また値固めが続くかもしれないが、すべては7万ドルの新高値を突破する勢いをつけるためである。

2～5年といった長い目で見れば、私たちは暗号市場のスーパーサイクルの底におり、2024年は、底打ちやナイフを捕らえる恐れもなく、山の頂上に閉じ込められる不安もない、参入のベストタイミングです。

市場は上がり続けることはなく、大きな夏の後には大きな寒さがやってくるでしょう。忍耐の間にあまりにもハードにする必要はありません、勢いが長ければ長いほど、大きな強気市場の次の波が強く、より多くの記録的な高値。

5.開発者を中期的に見る

留意すべき重要な統計は、開発者の活動率から来ています。技術主導で、暗号通貨業界に7年間いたおかげで、大きな強気市場には必ず新しい物語とトラフィックが必要で、たとえループから外れていなくても、開発者は熱心に新しいディスクを開いていることを知っています。

暗号市場はプライマリー市場と表裏一体であり、セカンダリー市場の板はプライマリー市場のエコシステムから切り離すことはできず、開発者によって動かされることが多い。 例えば、2021年のSolonaは、そのユニークなポジショニングから多くの開発者を集め、200倍の収益という神話を生み出した。

現在、公開されているデータによると、業界の週間アクティブ開発者は2021年の強気相場の1万人から5000人に減少しており、これは包括的な統計ではないが、開発者の動向を反映している。もし開発者が増えなければ、強気市場のエンジンはどこにあるのだろうか？新しいコンセプトの絶え間ない投機は、ネギのストックを活性化させることはできるが、持続的な増加ユーザーを引き付けることはできない。

図3.主なパブリック・チェーン・エコシステム開発者のまとめ

6.FRBの利下げに対する長期的な見方

短期的なものです。トレンドには多くの変数があり、すべての上昇と下降を正確に予測できる人はいない。米非農業部門雇用者数のデータやスワップなどの分析によると、本来なら今年3月のFRB利下げに釘付けになるところだが、その確率は70％程度に低下している。利下げが遅れれば、超強気相場のスタート時期に影響する。

暗号市場は本質的に新しいタイプのテクノロジーリスク資産であり、高成長には高リスクも伴い、利下げと緩和の場合のみ、大量のホットマネーが流動性に変わる。

FRBが利下げに転じれば、ビットコインETFのチャネルは構築され、利下げは水を増幅し、水は大きく、魚は大きくなる。これは、「魚のいるところで釣りをする」というチャーリー・マンガーの格言にぴったりで、暗号市場全体が超プレミアムになるだろう。かつてバリュー投資コミュニティからネズミ捕りだと批判されたビットコインが、今やウォール街の肉じゃがになったのだから、時代が変わったのは明らかだ。

7.バブルと踊る

2023年に100倍コインは数少ないが、その数は少なく、ほとんどがセンチメント主導であり、メディアキャンペーンには生き残り効果がある。市場はまだ黎明期にある。このノイズをすべて無視しても、市場の本質はまだビットコインだけなので、2017年、2021年の千帆競争のような超強気相場ではなく、現在のバブルはしぼむ必要があります。

しかし、私はバブルを否定しているわけではなく、たまたまバブルはパラダイムシフトのすべてのラウンドの前奏曲であると考えています。私が言いたいのは、バブルに参加し、バブルを理解し、バブルに疑問を持つことだ。バブルに加わらなければ、その本質を理解することはできない。しかし、バブルに中毒になることもない。

ソロスの有名な言葉に、世界経済の歴史は虚偽と嘘に満ちた連続ドラマであり、金持ちになるためには、虚偽を認識し、それに関与し、世間が気づく前にゲームから降りる必要がある、というものがある。この文章は考えるのは簡単だが、実行するのは難しい。2000年のインターネットバブル、2017年の暗号通貨ブーム、金儲けは結局のところ少数派であり、多くの人は深い知識を持っているが、すべての人は規律を欠いている。

2024年には、バブルに参加し、バブルを理解し、バブルを疑問視し、本当の強気市場のエンジンに迅速な洞察ができるように、あらゆる種類の新しい物語が殺到することが予想されます。

8.AI主導のウェブ3ブル

暗号を越えて、2024年に数十年にわたる変化の真っ只中にある世界的なトレンドに目を向けてみよう。インターネットはこの20年で産業革命の過去200年よりも、過去200年で過去2000年よりも大きな影響を与え、テクノロジーは加速しており、私たちは指数関数的なパワー成長の地点にいます。

暗号市場は島ではなく、次の強気相場エンジンはAIから来る可能性が高い、Web3の実践者は、何が起こっているのかを描くべきではない。 過去において、DeFiレゴのプレイスタイルはシンプルで残忍であり、富の創造神話は本当に多くの人々を惹きつけ、名乗りを上げた。

ブロックチェーン・プロジェクトを定量的に分析した結果、私たちは「転換点」理論を導き出しました。多くのWeb3プロジェクトは非常に価値があり、論理的にも健全ですが、インフラの貧弱さ、運営コストの高さ、ROIの低さなどさまざまな理由から、ユーザー増加の転換点を突破できず、自然に縮小していきます。AIの力を借りて転換点を突破し、分散ネットワーク効果を形成すれば、多くの価値あるWeb3製品が実際に上陸し、より多くの人がWeb3商業化の価値を享受できるようになる。

AI+Web3の潜在的な事例を見てみましょう。

- GameFi のNPCをAIで開発することで、開発コストを削減し、より豊かなユーザー体験を生み出します。

-AIを使用してDeFiでスマートな取引を行い、大きな収益を生み出し、DeFiのコンポーザビリティで遊ぶこともできます。

- AIはコンテンツ制作のコストを削減し、Web3クリエイターエコノミーを繁栄させ、より多くの人がより多くのトラフィックを集められるようにします。

-DePINトラックで最も難しいのは、ネットワーク効果の転換点を突破することであり、ほとんどのケースで成功するのは非常に難しいが、AIのシナリオとのいくつかの組み合わせは、より高いROIを生み出すことができるため有望であり、ひとたび成功すれば、業界に巨大なトラフィックと機動性をもたらすだろう。

9.Web3はAI業界に力を与える

AIがWeb3業界を牽引するということは、基本的にAIをツールとして取り込み、Web3業界で使用してコストを削減し、効率を高めるということです。Web3の株式市場は限られており、市場の拡大にはまだ時間がかかり、評価も限られている。しかし、それは物語を伝えることが容易であるため、暗号二次市場でより人気があり、最近バイナンスオンラインNFTPrompt、スリープレスは、同様のロジックです。

AI産業チェーンは1兆ドル市場であるため、上記の考え方は、Web3を使用してAI業界を変革するよりもはるかに優れているなど、時には我々は、逆に考える必要がある、AIネイティブは、より高い次元の評価を持っています。私たちは、Web3のユニークな価値と、それがどのようにAI産業の不可欠な部分になり得るかをもっと考える必要がある。例えば、DePINの分散型経済の優位性、DAOの分散型ガバナンスの価値などです。

セカンダリーマーケットはすでに方向性を示しており、例えばBinanceのRenderは時価総額20億ナイフ以上で、分散型GPUにフォーカスしているが、ストーリー性のあるものばかりで、ユーザーベースは平均的だが、AIネイティブの評価額は高い。また、DCG、Polychainはまた、Bittensor、分散型機械学習モデル市場、50億ナイフの時価総額を採掘している、AI + Web3プロジェクトの責任者です。

もちろん、すべてがまだ+ AIと+ AIのためではなく、ビジネスの本質に戻る必要があり、AIは、リンクが非Web3であることはできません、我々はどこの業界のAIチェーンのジレンマについて考える必要がありますか？例えば、Vitalikはd/accの概念を提唱し、民主化された技術加速の使用は、直接中央集権的な規制の問題のAI楽観主義者に言及し、AIのセキュリティを保証するための手段である。

Web3業界はすでに分散型金融を形成しており、マネタイズの仕組みはより成熟している。AIビッグモデルの運用コストなどを削減できるのか？今回の暗号市場のスーパーサイクルでは、分散型OpenAI、Huggingface、キャラクターなどのAI、Web3ユニコーンなどが誕生する可能性が高い。AI+Web3は勝率もリターンも高く、次のイーサリアムレベルのプラットフォームレイヤーにフォーカスするのがベストだ。

10.碑文ブームからビットコインエコシステムへ

長らく暗号通貨界隈では、他の人が損をするよりも儲かるのを見る方が難しいが、市場はこの反応を望んでおり、もし富の創造神話がなければ、デッドプールになるだろう。富の創造の神話がなければ、淀んだ水のプールがあるでしょう、例えば、3000ポイントは大きなAを保つことができません。コインサークルの利用者は非常にFOMOになりやすく、市場には投資家保護メカニズムが欠けており、至る所に鎌があり、たとえ良いチャンスがあっても、一般大衆は把握できない。暗号通貨の世界では、ホットスポットに事欠くことはなく、強気と弱気を乗り切りたいのであれば、内なる力を養うことが非常に必要です。

ビットコインの碑文が炎上し、本質的に個人投資家は、コインサークルディーラーのゲームのルールを見抜く、市場の需要だけでなく、強気市場の必然的な傾向の次のラウンドであるフェアモデルを追求し始めた。現在の碑文モデルも本質的に不公平ですが、富の創造のいくつかのケースがありますが、最終的には少数派なので、碑文1.0の時代は長くは難しいです。

インスクリプションブームはちょっとしたブラックユーモアですが、少なくともビットコインのエコシステムに先鞭をつけました。豊富なスケーラビリティを持つビットコインエコシステムに様々なアプリケーションを接ぎ木することができれば、次の強気市場の成長エンジンにもなり得る。そしてもちろん、最も重要なことは、業界が新しいフェアローンチモデルを切実に必要としているということだ。

図4.BRC-20碑文の鋳造数

碑文やMEME、その他の種類の一攫千金のチャンスを逃すことは怖くありませんが、超強気市場を逃すことは怖いことではありません。ごちゃごちゃ言わない限り、皆さんは業界の配当をキャッチすることができます。人生で一度だけ金持ちになる必要があります。

2017年の低コスト1co、2020年のDeFi夏のフェアローンチなど、暗号市場の大きな強気相場のすべてのラウンドは、フェアパラダイムから始まりました。"text-align:left;">2023年11月、私はビットコインの底に行くために非常に親しい友人に提案し、彼女は私にどのくらいの確実性を尋ね、私はあなたがコピーしたいどのくらい尋ね、彼女は上海でスイートを販売するようなことを言った、そして、私は何も言わなかったし、私は彼女が実行したかどうかはわかりません。だから、投資で最も重要なことは予測することではなく、いくら稼ぐのに適切な時期を予測することであり、いくら損切りするのに間違った時期を予測することである。認知は基礎に過ぎず、難しいのは規律を実行することだ。

おそらく私たちの認知の一部も間違っている、最も重要なことは、だまされない、独立した思考で投資することです。 DYORは、損益がクラブに勝つために責任がある私を喜ばせる必要はありませんが、海を失うことは文句を言わない、偶然の一致、純粋に運があれば予測、私は愚か者のランダムウォークだ、唯一のヒット率は時折ある|にできるようにあなたがそれをすることができます本当に出くわすことあなたは、実際には私たち約束、誰でも素早くはちょうど無視これらの一見正確にどのように{}人のことを忘れることができます。

何年も経ってから振り返ると、現在の意義が見えてくる。今は不景気かもしれないが、本当に最高の時代だ。AIとWeb3という2つの大きな波の変曲点では、短期的には2024年の影響を過大評価していたかもしれないが、長期的には2024年の好転を過小評価していたのは確かだ。

短期的にはセンチメント、中期的には開発者、長期的にはFRBの利下げ、ゲームの新しいルールが書き換えられるのを見るこの貴重な機会を逃してはならない。