利下げサイクルの浸透：強気な暗号市場は次の取引可能なイベントとなり得るか？

著者：Deep Tide TechFlow

利下げサイクルに突入し、市場は一気に崩壊と再始動を繰り返すようだが、隠れた市場要因は何か？

今朝の米連邦準備制度理事会（FRB）による50ベーシスポイントの利下げで、暗号市場へのマクロレベルの最後の追い風がついに地面に打ちつけられました。

振り返ってみると、市場が2024年に最も期待していた3つの明確な利益（スポットビットコインETF、ビットコインの半減、FRBの利下げ）のうち、ETFはビットコインを過去最高値の7万ドルを超えた。半減は予想されたような大きな市場の変動をもたらさなかった。

マクロ環境とビットコインとの関連性はしばしば議論されるが、マクロサイクル、特に（金融政策/金利、リスク選好などの関数としての）ドルの流動性は、中長期的に資産価格の主な要因であることに変わりはなく、市場のコンセンサスはFRBの利下げサイクルの開始に対して強気であるように思われる。FRBの利下げサイクルの開始は、取引可能なイベントとして広く受け止められているが、本当にそうなのだろうか？

利下げサイクル開始、一夜にして強気相場？

2022年初頭以降、米国のフェデラルファンド（FF）金利は、2023年第3四半期にFRBが米国のインフレ対策として集中的に利上げを実施するまで、上昇サイクルにあった - 2022年1月から2023年8月にかけて、実効金利は0.08%から5.25%から5.5%の間の目標金利に引き上げられた。

9月18日に米連邦準備制度理事会（FRB）が50ベーシス・ポイントの利下げを発表し、フェデラル・ファンド金利の目標レンジを4.75％から5.00％の間に引き下げたことで、現在の引き締めサイクルは正式に終了し、公表されたドット・プロットによると、50ベーシス・ポイントの利下げは年内に続くと予想されている。利下げは年内にさらに50ベーシスポイント継続すると予想されている。

ビットマップ分析|ゴールデンテンデータ<

最初の利下げは市場の予想より4カ月遅れたものの、暗号通貨セクターでは肯定的な市場心理が大幅に強まり、ビットコインやその他の暗号資産に資金を投資することが好まれ始めている。

この理由も非常に単純で、以前は金融市場で最大の流動性のプールであった米国の通貨と債券市場は、金利が下降サイクルに入ると魅力がなくなり、人々はより高いリスクとリターンを提供する資産に資金を投資することに傾き始めているからです。資産に投資する傾向が強まっている。

そのため、今朝このニュースが発表された後、市場は瞬時に火がつき、ビットコインは61,000ドルと32,000ドルのラウンド数を突破し、62,589ドルの高値をつけました。同時に、ネットワーク全体が過去12時間で1億1,400万ドル以上爆発し、複数の注文が9,700万ドル以上爆発し、暗号市場全体がパニック状態に陥り、かさ上げ合戦が直接演出されました。暗号市場全体が直接、空売り、特にビットコインの空売りの血なまぐさい大虐殺を演出している。

コイングラスのデータ

ただし、金利引き下げは通常、リスク資産にとっては良いことですが、値動きにとって重要なのは、金利引き下げが何であるかではないことが多い、ということは注目に値します。

「FRBが50bpsの利下げを発表した後、ビットコインと暗号通貨市場は上昇しました。

「FRBが50bpsの利下げを発表したことを受け、ビットコインや暗号通貨市場は上昇したが、ボーマン総裁は小幅な利下げを支持し、パウエル議長は過度に積極的な政策緩和に懸念を示すなど、委員会のシナリオは追加利下げに慎重な姿勢を崩していない。米国の選挙が本格化する中、市場はフェデラルファンド金利の方向性を見極めるため、今後数カ月の経済指標を注視するだろう」"

その上、過去数ヶ月の市場には、ポジティブ／ネガティブを見過ごす可能性のある、膿んだ出来事が数多く隠れている。

米国スポットETFに資金流入が続く

SoSoValueによると、ビットコインスポットETFは7月以降、新たな資金流入の波を見せている。

SoSoValueによると、ビットコインスポットETFは7月から新たな資金流入の波を見せている。

本稿執筆時点で、ビットコインスポットETFの純資産総額は548.5億ドル、ETF基準価額（ビットコイン時価総額に対する時価総額）は4.61％、過去の累積純流入額は174.4億ドルとなっている。

香港のデジタル資産ETF。香港のデジタル資産ETFは徐々に離陸

市場は常に、新しいものの短期的な影響を過大評価し、長期的な影響を過小評価したがる。

香港取引所清算有限公司によると、香港の3つのビットコインスポットETFの先週の総取引高は約8400万香港ドルで、前週の2886万香港ドルから191％増加した。となった。

そのうちの1つ。OSLが預かるHuaxia FundとHarvest Internationalの2つのビットコインETFの週間取引高は8,100万香港ドルを超え、週間取引高の96.1％を占め、先週の2,355万香港ドルから244％増加した。もう1つのスポットビットコインETFの週間取引高は約326万8,000香港ドルで、週間取引高の約3.9％を占め、先週の531万香港ドルから38％以上減少した。

クリプト規制の歯車が回る

青草の終わりには風が立ち、2024年の選挙イヤーという文脈では、マクロ環境は規制レベルでも資金調達レベルでも、ここ最近で明らかに好転している。マクロ環境は明らかに好転しており、新たなカタリストを生み出している。

まず、5月22日に「21世紀のための金融イノベーション・テクノロジー法（FIT21法）」が下院を279票対136票の圧倒的多数で通過し、続いて米証券取引委員会（SEC）がイーサETFのスポットを急速に採用したことで、米規制当局のスタンスが強硬から軟化し始めた。強硬から軟化へ

特に米国の政治分野では、運試し的な試みも頻繁に行われるようになっています。4年前、今回の米大統領選で、両党の候補者が暗号通貨への支持と支持を積極的にアピールし、「比較」まですると誰かが言ったとしたら、あなたは信じたでしょうか？

その人は頭がおかしいと思うだろう。

現実は非常に劇的で、2024年の米国大統領選挙は、暗号業界にとって、サイクル全体を通して議論される問題と、両大統領候補に与えられる宣伝の両方の点で、まったく異なるショーになりました。歴史上初めて、暗号通貨が選挙サイクルで取り上げられ、両候補は暗号通貨に対するオープンな姿勢について「比較」さえしている。

全体として、選挙年は間違いなく重要な要素であり、暗号通貨を直接的または間接的に保有するグループは、特に世論調査データが強く食い込んでいるため、米国では侮れない存在となっている。その「重要な少数派」は、現時点でのFIT21法案の可決によって証明されているように、肉じゃがである。法案はこの時点で可決された。

まとめ

歴史は単純に繰り返すわけではないが、常に韻を踏んでいる。

全体として、この市場環境では、肯定的な要因がまだかなりたくさんあるゆっくりと発酵している、限り、あなたはまだ市場の観察に注意を払うと、金利引き下げの新ラウンドの開口部とともに、将来に自信を持っている、2024年の米国の選挙のほこりが解決され、Web3と暗号業界は本当ににステップかもしれません。Web3と暗号業界の新しいサイクルは確かに新しいサイクルに入っている可能性があります。