政策ゲームは激化し、暗号市場は冷え込む 強気相場は終わったのか？

史上最悪の旧正月の後、暗号市場は少し冷え込んでいるようだ。

中国人が旧正月を祝う一方で、その裏では暗号の混乱があった。トランプが正式に大統領に就任した後、暗号の明るい未来はすぐそこまで来ていると思われていたが、2月3日の時点で、暗号業界、そして世界市場までもが新大統領の打撃に見舞われた。

米国の新たな関税戦争を背景に、世界の金融市場はジェットコースターのような展開となった。ニュースのあった日、米国の主要3株価指数はすべて下げて引け、アジア太平洋市場の影響は明らかで、韓国株は2.8％以上、日本株は2.48％、香港株は1.9％急落した。2月3日に関税政策の1カ月延期が発表され、その後のメキシコとカナダの軟化により金融市場の風は和らいだが、暗号市場は不透明感から大きな打撃を受けた。

BTC価格は一旦急落し、最安値は91100米ドルにタッチし、日中の下落率は約7％、イーサは一旦25％急落し、最安値は2080.19米ドルにタッチし、約1年ぶりの安値水準に達し、一般的にトップ200トークンの時価総額ランキングは下落し、このことから倉庫の壮大なバーストは、その日、72万人以上がポジションをバーストした。|にできるようにあなたがそれをすることができます本当に出くわすことあなたは、実際には私たち約束、誰でも素早くはちょうど無視これらの一見正確にどのように{}人のことを忘れることができます。

この出来事が分水嶺となったようで、ポジティブなニュースが頻発し、主流通貨が回復しているにもかかわらず、市場心理はまだ非常にもろく、コインの価格変動はさらに劇的で、コテージセクターは低迷し、これまで強かったAIセクターでさえ、Deepseekの出現により沈黙状態に陥っている。

強気相場は終わったのか？この疑問は、市場の議論でもくすぶっている。

実際、流動性の増分に大きく依存する暗号市場の文脈では、現在の市場の主戦場は、FRBの金融政策とトランプの暗号政策という2つの大きな方向性にある。

FRBの金融政策は世界の流動性を指し示すものであり、この指標の重要性は、昨年12月のパウエル議長のタカ派的な発言によって引き起こされた市場の暴落に見ることができる。

北京時間1月30日早朝、米連邦準備制度理事会（FRB）は過去3回連続の利下げの勢いを停止し、フェデラルファンド金利の目標レンジは市場の予想通り4.25％-4.5％で据え置かれる。2024年12月の利上げ声明文と比較すると、「労働市場の状況は徐々に緩和した（eased）」という表現は削除されたが、失業率は依然として低水準にあることが強調された。同時に、「インフレ率は委員会の目標である2％に向けて前進した」という表現も削除された。

そして翌2月9日、米労働省が発表した非農業部門雇用者数報告では、1月の米失業率は4％で、14万3000人の雇用が増加した。クグラーFRB総裁のコメントによれば、このデータは「労働市場は健全な状態にあり、弱体化も過熱の兆候もない」ことを示している。

市場の嗅覚は非常に明らかで、これまで注目されていなかったミシガン大学のデータでさえ、価格に直接的な影響を与えた。ミシガン大学が発表した調査によると、来年のインフレに対する消費者の期待は4.3％と、2023年11月以来の高水準に急騰した。

この影響を受け、ビットコインのなかなか上がらない10万ドルは前者の解放に逆戻りし、9万6000ドル前後で揺れ始め、ETHは常に2700ドル前後で推移しており、主流のコインは不調で、山寨コインはマイナスに落ち続けている。

マクロ的な観点から見ると、FRBの警戒感は非難されるべきものではなく、特にトランプ氏が政権に就いて関税棒引きを発動した後は、世界的なリスク回避の動きが強まっている。国境警備を達成するための外交手段としてだけでなく、製造業の復活を促進するための経済的手段としても、さらには連邦赤字を削減するための歳入増加の手段としても。

北米の近隣諸国に対する関税の脅威を開始した後、米国は本格的な貿易戦争の様相を呈している。長期的には、米国がカナダの原油、メキシコの農産物貿易関税の保守的な治療のようなオブジェクトや製品のコレクションを制御する限り、他の商品はまだ制御可能ですが、不法移民の強制送還に重畳増加関税は、化石燃料や他の政策のアイデアを受け入れ、インフレの上昇はまだ避けられない確率です。

外部の不確実性への予防的な対応と、政策に空きスペースを与えるために、保守的な様子見は、FRBが客観的な戦略を取る必要があります。現在、FRBは6月か7月に利下げを行う可能性があると米国の金融市場は見ているが、年間利下げ幅はまだ2回に達していない。最近の3月の利下げから、CMEの "Fed Watch "は、FRBが3月に金利を据え置く確率は92％、25ベーシスポイントの利下げの確率は8％、3月に利下げを行わないことが市場のコンセンサスとなっていることを示している。

不確実性は外部だけでなく、内部にもあります。落ち着いている。マスクのDOGE部門が「支出削減」の旗を振っている一方で、米国の金融規制当局のトップである消費者金融保護局（CFPB）の公式サイトがしばらくダウンしたり、つい数日前にはマスクがニューヨークの連邦地裁判事ポール・エンゲルマイヤーの弾劾を訴えたが、これは判事がDOGEチームへの一時的な規制を命じたためであるなど、米国内部も混沌としてきている。判事がDOGEチームの米国財務省の決済システムや機密データへのアクセスに一時的な制限を命じたからだ。マスクに毛が生えたようなトランプの権威が見せつけられるが、2人の比較的微妙なライバル関係も、より安全な分野に資金を誘導するだけの茶番劇として、市場で話題になっている。

マクロ的な悪影響に加えて、暗号に対するトランプの権威も明るく、かつて暗号に反対していた機関投資家セクターは完全な清算を経験している。

SECはゲーリー・ゲンズラー氏の退任に加え、多数の法務担当幹部の辞任の煽りを受けており、SECがクリプト執行部門の縮小に着手したことで、かつて業界の一部であった恐怖の訴訟やウェルズ通達は消えつつある。この好転はETFに直接有利であり、マウンテンコインETFは速度を上げている。

SECはここ数日、グレーで提出されたライトコインETFの申請や、iシェアーズ・ビットコインETFの現物作成と償還を可能にするブラックロックの提案、またCboeが提出したXRPの価格に連動するように設計された4つのETFなど、暗号通貨ETF関連の申請を多数受理している。XRPの価格、そしてCboeはXRPの価格に連動するように設計されたETFの上場と取引を申請しました。これを見る限り、ブラックロックやフィデリティのような大資本大手の参加がなければ、仮に通過したとしてもコテコテのコインETFの資金量は大したことはないが、現物償還やETHの誓約申請がある可能性は、やはりその後のセンチメントを大きく押し上げるだろう。

米連邦預金保険公社（FDIC）も、以前は伝統的な金融を暗号通貨から切り離すために、暗号通貨の顧客へのサービスを拒否するよう銀行に圧力をかけるほどで、態度の著しい変化が見られた。FDICは、安全性と健全性の原則を遵守しながら、銀行組織が暗号通貨やブロックチェーン関連の活動に従事するためのコンプライアンス・パスを提供するFIL（Financial Institutions Letter）16-2022）を撤回し、置き換えることを含め、暗号通貨関連の活動に対する規制アプローチを積極的に再評価することを発表する時が来た。この動きは、暗号通貨が伝統的な金融システムに統合され、バリューチェーンを拡大しようとしていることを意味し、暗号空間の安全性を高めるだけでなく、個人ユーザーが暗号産業に参加する敷居を下げ、Stablecoin、Payfi、BTCfiなどの方向性のための強固な基盤を築くことになる。

この2つ以外にも、ホワイトハウスの暗号通貨機関もより良いニュースをもたらし、デビッド・サックス代表は「デジタル資産の黄金時代を築く」というスローガンを掲げ、ビットコイン準備金の責任を引き受けた。リザーブ、市場に大きな関心のトピックを引き受けた。記者会見での発言によると、ビットコインリザーブはホワイトハウスのデジタル資産作業部会の研究に含まれ、180日以内にその建設の実現可能性を評価する予定だという。

米国上層部に加え、主要州も率先して開設を進めている。アラバマ州、アリゾナ州、フロリダ州など15州がビットコイン戦略準備金関連の計画を開始し、アリゾナ州とユタ州の進捗状況は二院制の承認段階に移行しており、法律として承認される一歩手前となっている。

ホワイトハウスの以前の表現からすると、米国の国家レベルのビットコイン準備金は、増分購入ではなく、すでに保有されているコインに重点を置いていますが、各州の戦略的準備金については、年金基金や公的金融の購入を取るかどうか、想像することは、より美しいです。それは通貨の価格に多くのサポートを与えるだろうし、確率はビットコインの価格を押し上げる。

全体として、トランプ氏は、暗号のサポートは、行政、規制、金融の入力の方向に努力を惜しまないと言うことができる後に政権に来た、良いニュースは、より多くの次から次へとありますが、逆に、それは良いニュースではありません。良いニュースの方が多いのですが、市場を見ると、殺伐としたコテージコインは肉眼で見ることができ、BTCとETHの上昇傾向は楽観的ではありません。

最終的な分析では、市場のムードはあまりにも壊れやすく、マクロ期待大食漢の投資家の信頼感、リスク回避要因が入力を支配し、手の変更を減らすだけでなく、良い、主流の通貨チップの集合領域と比較的安定した存在のために、ビットコインへの急落を誘発しなかった、例えば、93000ドル〜98000ドル間隔のサポートは、中国の旧正月の期間が一時的に91,000を下回った場合でも、ハイライト、フォローアップもすぐに回復します。

機関投資家の動きから見ると、市場の信頼感はまだある。

機関の動きから見ると、市場の信頼感はまだある。SoSoValueのデータによると、ビットコインスポットETFには2月3日から2月7日までの1週間で2億400万ドルの純流入があり、ブラックロックIBITには3億1500万ドルの純流入があった。同じ時期に、イーサ・スポットETFは1週間で4億2000万ドルの純流入を記録し、9つのETFのいずれからも純流出がなく、イーサ・スポットETFへの1月下旬からの累計流入額は5億ドルを超えています。

機関投資家は投資意欲があり、長期的には明らかに強気で、特にETHはFUDが続いており、市場に強い売り圧力があるにもかかわらず、ブラックロックやフィデリティなどのレイアウトからは、質権やRWAにかかわらず、ETHに投機的なテーマが残っています。市場の観点から、強い正の不在のために短期的には、ビットコインは、振動を維持するために、イベントの確率であり、106,000の最高点に90,000の最近の安値になります繰り返しホバリング、大幅な下落の可能性が制限され、さらに下降の動きの可能性の代わりに安定剤ETH価格の欠如。

しかし、コテージコインはそれほど幸運ではありません。数字で見ると、既存のトレントは明らかに供給過剰であり、CoinMarketCapに上場されている暗号通貨トークンの総数は1100万の大台に近づき、存在するトレントの数は3600万を超え、3000に満たない2018年と500の2013年の数字が対照的です。今日の市場資本を考慮すると、需給市場には明らかな構造的ミスマッチがある。

その一方で、トランプ氏自身の作戦もコテコテのコインに冷や水を浴びせている。自己は、もともとPVPの下に既存の流動性で、コテージコインの流動性のさらなる収縮をもたらし、コテージ強気市場放射線効果、業界を破壊するために、一定の範囲からネギをカットするコインを発行するフィールドダウンが業界の代名詞となっていると信じていた。この光の中で、大資本の支援やコテージコインの対象に投機に加えて、他のコテージコインは、短期的には負の傾向が続くだろう、でもトランプは、コテージ強気市場に戻すには、16ドルに下落している、おそらく唯一のマクロ環境は、よりリラックスした期間まで待ちます。

このような状況の中、マクロ指標は依然として注視する必要があり、今週は指標発表の鍵となる週です。2月11日と12日、米国は1月のニューヨーク連銀の1年および3年のインフレ予想を発表し、パウエル氏はまた、米国議会に年2回の金融政策報告書、1月のCPIを提出します、コアCPIとPPIも木曜日に発表される。

慎重なリスク回避は、おそらく現時点で最良の市場慣行である。