2024年中国Web3.0対応キーワード：香港、RWA、そして海外へ

時は流れ、2024年も年末を迎えた。国際的な習慣として、この1年の業界の進歩を振り返る時が来ました。

今年は、コンプライアンスが中国のウェブ3.0発展のメインテーマとなりました。中国香港の仮想資産サービス・プロバイダー（VASP）ライセンスやステーブルコインなどの規制制度の進展から、中国本土の企業向けRWA融資の模索、デジタル人民元のクロスボーダー応用のテストまで、政策と市場の相互作用は、ウェブ3.0業界の標準化プロセスを推し進め続けてきました。

次に、マンキューの弁護士は、2024年のコンプライアンス・キーワードをめぐる今年のホットな出来事とトレンドの動態を把握します。

コンプライアンスの開放とアジアのWeb3橋頭堡の台頭

2024年、中国のWeb3.0好事家にとって、香港のコンプライアンスの開放ほど大きな見出しはありません。仮想資産サービスプロバイダー（VASP）ライセンスを中心とした政策は、中国市場全体に明確な規制をもたらしただけでなく、コンプライアンスと開放性を包括的に推進し、グローバル資本と企業の流入を呼び込み、香港をアジアの暗号資産ハブとして徐々に確立しています。

2024年には、HashKey Exchange、OSL、HKVAX、HKbitEX、Accumulus、DFXLabs、EX.IOを含む仮想資産取引プラットフォームが承認され、香港の個人投資家に正式に取引が開放された。IOが承認され、香港の仮想資産市場のコンプライアンス・システムが成熟したことを示した。同時に、香港の規制当局はコンプライアンスの境界をさらに明確にし、市場の安全性と透明性を確保するために、ステーブルコインの発行者、カストディアンサービスプロバイダー、OTC、およびその他のセグメントに対する規制規則も導入しました。

これらの取り組みは、香港のデジタル資産市場の信頼性を高めただけでなく、資本と企業の双方向の流入を引き寄せている。2024年11月現在、香港サイバーポートには270以上のWeb3コンセプト企業が集まり、累計4億香港ドルを超える資金が集まっている。今年上半期にローンチされたBTCスポットETFは、5億米ドル近い純流入を完了した。さらに香港では、今年10月に開催された香港フィンテック・ウィークに500以上の出展者と数万人の参加者が集まるなど、世界の業界関係者が集まるさまざまなWeb3イベントを積極的に開催している。

本稿執筆時点で、香港で進行中の他のWeb3.0プロジェクトには、Ensembleサンドボックス・プログラムやe-HKD+プログラムがある。一方、仮想資産取引プラットフォームも申請中か承認待ちの状態だ。アジアのWeb3の橋頭堡として、香港は政策主導かつ市場主導で準拠仮想資産市場を徐々に開放している。将来的には、規制とテクノロジーの相乗的な進歩により、香港はWeb3コンプライアンスとイノベーションをリードし続け、他の地域にモデルと参考を提供することが期待されています。

デュアルトラックで探索、禁止取引と財産保護を並行

2024年、中国本土の司法制度は仮想通貨の規制と法律の適用に対する姿勢をさらに明確にした。924文書」の精神に基づき、世界各地の裁判所は仮想通貨の流通と使用について法的境界線を引くと同時に、財産紛争における経済的価値を徐々に認めている。

裁判実務において、世界中の裁判所は一般的に、仮想通貨を資金調達、支払手段、交換媒体として使用すべきではないと強調している。例えば、深セン裁判所は、仮想通貨による賃金の支払いは無効であるとの判決を下し、襄陰裁判所は、仮想通貨による債務の相殺は無効であるとの判決を下している。これらの判例は、仮想通貨が中国本土の法的枠組みの下で「流通を禁じられている」という立場をさらに強固なものにしている。

同時に、財産権の保護における司法制度の柔軟性を示すケースもある。上海市高級人民法院は、仮想通貨には財産的属性があり、融資契約をめぐる紛争において財産権や利益として法的に保護される可能性があることを明確に認めている。また、過去の多くのコイン窃盗事件において、裁判官は、コンピュータデータを不法に取得した犯罪ではなく、財産窃盗であると認定しており、司法実務における仮想通貨の財産的属性がさらに反映されている。

この一連の法理は、仮想通貨の法的適用に明確な根拠を与えるだけでなく、その流通の制限や投資のリスクをも強調している。

政策支援、ブロックチェーン技術が加速

仮想通貨の規制とは対照的に、中国本土はブロックチェーン技術と関連アプリケーションに対する積極的な支援・推進姿勢を維持している。積極的な支援と推進の姿勢例えば、2024年3月4日から10日まで開催された中国人民政治協商会議（CPPCC）第14期全国委員会第2回会議では、技術革新としてのブロックチェーン技術の幅広い応用が重要なトピックとして挙げられた。会議では、ブロックチェーンの基礎研究を強化し、独自のイノベーション能力を高め、金融、物流、エネルギーなどの主要分野での広範な応用を支援することが提案された。

これに呼応するように、世界各国の政府が支援政策を打ち出しています。例えば、杭州市商務局は2月23日、「杭州市デジタル貿易促進・強力市3カ年行動計画実施計画（意見募集案）」を策定・公表し、メタユニバース、デジタルツイン、デジタル収集品などの新産業の発展や、デジタルメディア、デジタル出版、その他のデジタル産業の発展を導くと言及しました。3月22日、山東省工業情報化部は「山東省ブロックチェーン技術革新産業発展行動計画（2024-2025）」を発表し、ブロックチェーン、ビッグデータ、メタ宇宙などの技術の応用を統合し、デジタル非遺産、デジタル収集品、遊びのデジタル潮流などの新しい文化創造製品の発展を助けると言及した。

一方、デジタル人民元（e-CNY）の推進は、特にクロスボーダー決済と卸売決済のブレークスルーの分野で加速し続けている。2月、上海市政府は「中国（上海）自由貿易試験区のハイレベル制度型推進のための国際高水準経済と貿易ルールに全面的に合致させるための上海市政府実施プログラム」を発表した。上海市は11月、デジタル人民元の試験的適用に関する展開会議を開催し、新たな行動計画を策定した。さらに、香港とマカオにおけるデジタル人民元の試行範囲はさらに拡大し、クロスボーダー取引の規模は着実に拡大し、中国のウェブ3.0インフラの重要な一部となっている。

全体として、2024年の中国本土におけるブロックチェーン技術とその応用をめぐる政策支援は、デジタル金融インフラの建設を促進するだけでなく、Web3.0のエコシステムに新たな準拠した発展経路を提供する。今後、これらの革新的な応用は深化を続け、国内市場のデジタルアップグレードと国際競争力の基礎を築くだろう。

RWA、中国企業のクロスボーダーファイナンスの新たなパラダイム

2024年、Reality Asset Pass-Through（RWA）は概念から徐々に現実のものとなり、ウェブ3.0のコアトレンドの1つとなっている。業界の中核的なトレンドのひとつとなっている。この波の中で、中国企業も準拠したクロスボーダー融資モデルを模索し始めており、伝統的な資産とデジタル経済の融合に新たなソリューションを提供している。

2024年8月、Ant ChainとLanxin Groupは新エネルギー充電杭RWAプロジェクトを立ち上げ、1億人民元の融資を成功させ、伝統的資産とデジタル経済の統合のための新たなコンプライアンスの道を開いた。その後、10月の香港FinTechウィークで、アント・チェーンはRWAインフラ「Two Chains and One Bridge」クロスボーダープラットフォームを正式に立ち上げ、不動産、手形、サプライチェーンファイナンスなどの伝統的資産のパススルーに焦点を当て、資産のクロスボーダー流通の標準化とコンプライアンスを推進した。

政策レベルでは、香港が率先してRWAコンプライアンスへの道を探り、水面下をテストしている。e-HKDパイロット・プロジェクトやアンサンブル・サンドボックス・プログラムなど、多くのイニシアチブにより、RWA業界のコンプライアンス基準が徐々に改善され、国境を越えた取引の安全性が確保されつつある。対照的に、中国本土はまだRWAに特化した政策を導入していないものの、ブロックチェーン技術やデジタル金融インフラ開発のための基盤を築いており、香港のRWAにおける最先端の探求と相まって、本土企業がオフショア市場の助けを借りてこのトレンドに参加するための条件を整えている。

規制の枠組みが継続的に改善され、クロスボーダーでの適用シナリオが拡大するにつれ、RWAは将来、中国企業にとってデジタル融資とグローバル資産配分の重要なツールとなる可能性がある。

暗号は海外へ、コンプライアンスへの新たな道を見つける

2024年、世界的なウェブ3.0産業の急速な発展を背景に、中国企業は国内の厳しい規制環境を前に、徐々に香港に目を向けつつある。2024年、世界的なウェブ3.0産業の急速な発展を背景に、中国企業は国内の厳しい規制環境に直面しながらも、徐々に香港に目を向け、さらには海外市場にも目を向け、新たなコンプライアンス参加の道を模索している。特に、香港の開放的な政策、成熟した規制システム、均質な文化システムは、間違いなく最も魅力的な選択肢となっている。同時に、マルタなどのヨーロッパ、タイなどのアジア、中東、アラブ首長国連邦なども、柔軟な金融政策と開放的なデジタル経済環境のため、中国企業にとってWeb3.0をレイアウトする重要な選択肢となっている。

しかし、海外進出は規制を回避することを意味するのではなく、グローバル化された業務が法的枠組みの中で実現されるよう、企業は法的構造の構築から国境を越えた資本の流れに至るまで、コンプライアンス要件により注意を払う必要がある。例えば、オフショアファンド、デジタル資産カストディ・プラットフォーム、その他のツールを政策の範囲内で柔軟に利用し、デジタル経済に参加するための実現可能な道を徐々に探っていく。

漫言弁護士のまとめ

2024年、中国のウェブ3.0産業は、政策調整と市場革新の中で、徐々にコンプライアンスの流れを見せるだろう。香港のVASPライセンス制度の主導から、RWAクロスボーダー資産管理プラットフォームの試行、暗号アウトバウンドの境界の拡大まで、これらのキーワードは中国のWeb3.0コンプライアンス発展の輪郭を描くだけでなく、将来の政策のさらなる進化の参考にもなる。

企業にとって、コンプライアンスはウェブ3.0市場を受け入れるための基本的な前提条件であり、国境を越えたレイアウト、技術革新、政策コミュニケーションは重要な突破口である。加速するグローバル競争を背景に、コンプライアンスの枠組みの中でいかに柔軟にレイアウトし、市場チャンスをつかむかが、中国企業が取り組まなければならない核心的な課題になるだろう。

中国のWeb3.0法律事務所として、漫研の弁護士は引き続き中国のWeb3.0産業の動態と政策の発展に注目し、企業に専門的なコンプライアンスコンサルティングとリーガルサービスを提供し、Web3.0の波が押し寄せる新時代に企業が着実に前進できるようサポートします。