リップルとXRP：暗号政策の推進力と分散化の課題

By Revc, Golden Finance

RippleのネイティブトークンであるXRPは、再び世界の暗号市場の注目を集めました。XRPの価格はここ数日で急上昇し、1コインあたり2.42ドルに達し、時価総額は1370億ドルを突破し、時価総額で世界第3位の暗号資産となりました。この上昇は偶然ではなく、有利な市場政策、技術革新、世界的な暗号空間の継続的な発展など、様々な力が組み合わさった結果である。

価格高騰の3つの原動力

1.ETF投資プログラムと新商品投入

リップル社が最近、リブランディングされたBitwise Physical XRP ETPへの投資を発表したことは、暗号資産の主流化を推進する上で重要な一歩です。ETFのローンチは、機関投資家にXRPに投資する安全で便利な方法を提供し、より多くの伝統的な資本を暗号市場に誘導するのに役立ちます。

さらに、リップル社はXRP Ledger上で初のトークン化されたマネー・マーケット・ファンドを立ち上げることを発表し、米ドルにペッグされたステーブルコインであるRLUSDを立ち上げる予定です。

ステーブルコインの追加は、XRPの実用的な応用シナリオを拡大し、その技術とエコシステムに対する市場の信頼をさらに高めるでしょう。

2.より明確な規制環境 

リップル社が米国証券取引委員会（SEC）と長期にわたって争っている法的紛争に突破口が開かれるかもしれません。SECのゲーリー・ゲンスラー委員長は2025年初頭に退任することを表明しており、米新政権が潜在的に暗号に優しい政策を打ち出したことで、市場の信頼はさらに高まっています。さらに、ニューヨーク金融サービス局はリップル社のRLUSDステーブルコインを承認しようとしており、リップル社のコンプライアンス開発において重要な進展を示している。 

3.クジラ口座の活動 

データによると、100万から1000万XRPを保有する大口口座の最近の取引が大幅に増加しています。これらのクジラ口座の活動は市場の勢いを駆り立てており、機関投資家がXRPの将来の可能性について楽観的であることを示唆しています。一方、ビットコインやイーサリアムといった主流の暗号資産のパフォーマンスは、市場全体のセンチメントを強め、XRPの上昇傾向をさらに強固なものにしています。

短期的なリスクシグナル：MVRV比率の警告 

XRPの時価総額対実質価値（MVRV）比率は最近217％まで急上昇し、市場が短期的に割高になるリスクがあることを示唆しています。MVRVは市場の過熱を示す重要な指標であり、比率の高さは通常、利益確定売りと価格調整の可能性を示唆する。しかし、この調整は必ずしもXRPの長期的価値を低下させるものではなく、むしろその後の価格上昇のためのより安定した基盤を提供するものです。

Ripple テクノロジーとガバナンスの分析 

1.非常に効率的なテクノロジーアーキテクチャー

リップル社の決済ネットワークであるリップルネットは、クロスボーダー決済に非常に効率的で低コストの方法を提供するために、XRP台帳に依存しています。リップルネットはクロスボーダー決済に効率的で低コストのソリューションを提供します。その技術的特徴は以下の通りです： 

-Ripple Protocol Consensus Algorithm (RPCA): Proof of Work (PoW) や Proof of Stake (PoS) の高いエネルギー消費を回避し、コンセンサスを得るために認証ノードの投票に依存します。

高いスループットと低い手数料：XRP Ledgerは毎秒1500件のトランザクションを処理することができ、トランザクションあたりの手数料はわずか0.00001 XRPで、ビットコインやイーサよりもはるかに低いです。

2.中央集権的なガバナンスモデル

リップル社の技術的な卓越性にもかかわらず、そのガバナンスモデルは長い間「中央集権化」という論争の対象になってきました： 

-ノード配布の中央集権化：リップルラボは検証ノードの約20％を直接的または間接的に支配しており、ユニークノードリスト（UNL）の選定に強い影響力を持っています。リスト（UNL）の選択。

-XRP供給の中央集権化：リップルラボはXRPの50％以上を保有しており、エスクローメカニズムという割り当てメカニズムによって定期的にロックが解除されるため、市場での需要と供給をコントロールする能力が高まりますが、分散化の信頼性も弱まります。

FutureChallenges

1. Globalisation and Regulatory Compliance Difficulties 

米国市場の規制環境は改善する可能性が高いものの、他の地域では政策の複雑さがリップル社のグローバル化の障害となっています。特に欧州におけるMiCA規制枠組みの実施に関連して、リップル社は自社製品の正当性を世界的に確保するために、コンプライアンスへの投資を増やす必要があります。

2.技術革新と競争圧力 

イーサリアムの決済ゲートウェイとDeFiアプリは徐々に市場シェアを拡大し、XRPの競争的地位に挑戦しており、リップル社は効率的な決済における中核的な強みを維持するために、技術的な反復を推し進め続ける必要があります。

3.市場のボラティリティと売却リスク

リップル社が今後10億ドルのXRPをロック解除することは、市場に短期的な影響を与える可能性があります。また、市場のセンチメントが不安定な場合、高いクジラのポジションが価格変動を悪化させる可能性があります。

まとめ

リップル社とXRPは急速な発展の重要な段階にあります。ETF投資やステーブルコインのローンチから、国境を越えた決済ネットワークの継続的な拡大まで、リップル社は暗号資産とテクノロジー採用の主流化を強力に推進していることを示しています。しかし、中央集権的なガバナンス・モデルとトークン配布の仕組みは、より多くのユーザーに受け入れられるための重要な制約となっている。Etherのようなコミュニティ主導のネットワークに比べ、Rippleのガバナンスはより「企業化」されているように見える。そのガバナンス・プロセスにはコミュニティ・ノードからのフィードバックが含まれるが、Ripple Labsの声が支配的である。このような「トップダウン」のガバナンスのアプローチは、分散型コミュニティの考え方に反するかもしれない。

リップル社の今後の成功は、世界的な規制の流れに柔軟に対応する能力と、ネットワークガバナンスとトークン保有をさらに分散化する努力にかかっている。リップル社が分散化のニーズと企業向けアプリケーションのニーズのバランスを取ることができれば、その長期的な可能性は市場で認められ続けるだろう。

さらに、投資家は米新政権の政策の影響を受ける暗号プロジェクトや上場企業に注目するのもよいだろう。これらの企業やプロジェクトは、規制環境が緩和され、機関投資家の認知度が向上し、新たな投資レイアウトのラウンドが展開されるにつれて、良好な成長パフォーマンスが期待されます。